RWA hızlı bir şekilde gelişiyor, Hong Kong uyumluluk dalgasına öncülük ediyor

Küresel varlık tokenizasyon süreci hızla gelişiyor. Veri platformu istatistiklerine göre, 2025 yılı Nisan ayı itibarıyla, küresel zincir üzerindeki RWA varlıklarının toplam değeri 22 milyar doları aşmış durumda. Deloitte, tokenize gayrimenkul pazarının 2035 yılında 4 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor.

Bu finansal yenilik dalgasında, Hong Kong, sistem avantajları sayesinde RWA alanında uyumluluk geliştirmede hızlıca öncü olmuştur. Şarj istasyonu varlıklarının tokenleştirilmesi projesinden, Asya'nın ilk uyumlu tokenleştirilmiş fonuna kadar, birçok örnek olayın uygulanması, bu yenilikçi finansman yönteminin somut varlıklar alanındaki uygulama potansiyelini doğrulamaktadır.

RWA'nın tanımı ve avantajları

RWA(Gerçek Dünya Varlıkları), gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesidir ve blockchain teknolojisine dayanan yenilikçi bir finansal modeldir. Fiziksel veya finansal varlıklar zincir üzerinde haritalanarak yüksek likiditeye ve bölünebilir dijital tokenlara dönüştürülür.

RWA'nın başlıca avantajları şunlardır:

1. Geleneksel finansmanın zor eriştiği ağır varlık finansman senaryolarını aktif hale getirerek, işletmelere yeni bir "kan üretme yöntemi" sunmak.

2. Finansman maliyetlerini düşürmek, finansman verimliliğini artırmak ve geleneksel finansmandaki karmaşık onay süreçlerinden kaçınmak.

3. İhtiyaçlara göre finansman yapısını özelleştirebilir, kazanç dağıtımı, geri alma mekanizması gibi şartları esnek bir şekilde tasarlayabilirsiniz.

4. "Şirket Kredisi" ile "Varlık Kredisi"nin etkili bir şekilde ayrılmasını sağlamak ve finansman sağlamak için temel varlıkların kendi kredisine dayanmak.

5. Zincir üzeri - zincir dışı iş birliğini geliştiren pozitif geri bildirim gelişim modeli oluşturmak, proje sahiplerinin iş gelişimini ve marka yükselişini desteklemek.

Hong Kong'un RWA uyum çerçevesi

Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, RWA ürünlerini "şeffaflık ilkesi" ile denetlemekte, alt varlıkların finansal özelliklerine odaklanmakta ve token formunu dikkate almamaktadır. Ana denetim belgeleri şunlardır:

1. "Sertifikalı Token ve Sertifikasız Token için Düzenleyici Gereksinimler Hakkında": Menkul Kıymet Token ve Menkul Kıymet Olmayan Token için düzenleyici gereksinimleri netleştirir.

2. "Araçların Tokenleştirilmiş Menkul Kıymetlerle İlgili Faaliyetleri Yürüten Aracılar Hakkında Genelge": Tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin mevcut menkul kıymet düzenlemelerine uyması gerektiğini vurgulamaktadır.

3. "Ensemble projesi": Yeşil tahviller, karbon kredileri gibi alanlarda tokenizasyon teknolojisinin uygulanmasını keşfetmek.

Anakarada işletmelerin Hong Kong'da RWA yürütürken uyumluluk noktaları

Çin anakarasında token ihraç finansman faaliyetlerinin yasaklanması nedeniyle, RWA projeleri yurtdışında ihraç edilmelidir. Hong Kong, ana uyumluluk noktaları arasında ideal bir seçimdir:

1. Alt varlık uyumluluğu:
   • Varlıkların mülkiyeti: Yasal ve net bir sahipliğin sağlanması
   • Varlık denetimi: Profesyonel bir kurumdan denetim değerlendirmesi yaptırmak
   • Varlık ayrıştırma: Riskin ayrıştırılması için SPV aracılığıyla

2. Verilerin zincire eklenmesi Uyumluluk:
   • "İki zincir bir köprü" modelini benimseyerek veya Hainan serbest ticaret veri limanına dayanarak uyumluluk verisi akışını sağlamak
   • Veri toplama, saklama, maskeleme gibi aşamalardaki Uyumluluk gereksinimlerine dikkat edin

3. Fon akışı Uyumluluk:
   • Yurt dışı fon toplama ve akış çerçevesi tasarımı
   • Fon toplama, QFLP, FDI veya QFII gibi kanallar aracılığıyla tamamlanır

RWA projeleri tasarlarken ve uygularken, vergi, erişim eşiği, Uyumluluk maliyetleri gibi faktörleri dikkate almak gerekir ve uyumluluğun öncelikli olmasını sağlamak için profesyonel avukat ekibi tarafından sürekli destek sağlanmalıdır.