Hevesliğin Rasyonelliğe Geçişi: Kripto Varlıklar Girişim Sermayesinin Gelişim Süreci
Kripto varlıklar sektörünün erken dönemlerinde, her finansman turu dikkat çekiyordu. Tohum finansmanı genellikle büyük bir haber olarak görülüyor, anonim ekiplerin yenilikçi DeFi protokolleri için muazzam miktarlarda fon toplama haberleri sıkça yaşanıyordu. Ancak, 2025 yılına gelindiğinde, sektör manzarası değişmiş durumda. A turu finansmanının 3600 milyon dolar olduğu haberleri, artık "kurumsal blockchain çözümleri" olarak sınıflandırılabiliyor ve fazla dikkat çekmiyor.
Bu dönüşüm, Kripto Varlıklar risk yatırımlarının olgunlaşma sürecini yansıtmaktadır. 2020'den bu yana, sonraki işlemler ilk kez önceki işlemleri aşarak oran %65'e %35'e ulaşmıştır. Bu, sektörün tohum aşaması öncesi finansmanın hakim olduğu yenilikçi aşamadan, A aşaması ve sonrasındaki finansmana daha fazla odaklanan olgunlaşma aşamasına geçişini işaret etmektedir.
Artık şifreleme girişim sermayesi ortamı büyük bir değişim geçirdi. Durum tespiti süresi birkaç dakikadan birkaç aya uzadı, düzenleyici uyum ve kurumsal benimseme anahtar faktörler haline geldi. Proje tanıtımları daha profesyonel hale geldi ve anonim sosyal medya etkileşimlerinin yerini aldı. KYC süreçleri, hukuk ekipleri ve sürdürülebilir gelir modelleri standart hale geldi.
Conduit ve Beam örneğinde olduğu gibi, bu şirketler sırasıyla "birleşik zincir üzerindeki ödemeler" ve "stabilcoin tabanlı ödeme hizmetleri" için on milyonlarca dolar fon topladı. Bu tür projeler altyapı inşasına odaklanmakta, B2B çözümleri ve kurumsal düzeyde platformlar sunmakta ve sektörün daha pratik ve kârlı bir yöne doğru gelişimini yansıtmaktadır.
2025 yılının ilk çeyreğinde toplam yatırım tutarı 4.9 milyar dolara ulaşmasına ve çeyrekten çeyreğe %40 büyüme göstermesine rağmen, bu rakam birkaç büyük işlemle çarpıtılmıştır. Genel ekosistem hâlâ durgun bir durumda. Dikkate değer bir nokta, 2023 yılında Bitcoin fiyatı ile risk sermayesi faaliyetleri arasındaki ilişki kopmuştur ve o günden beri tekrar kurulmamıştır. Bu, kurumsal yatırımcıların riskli girişimlere fon sağlamadan doğrudan Bitcoin ETF'leri aracılığıyla kripto varlıklara erişim sağlayabilmesinden kaynaklanmaktadır.
Kripto Varlıklar risk yatırımı ölçeği 2022 yılındaki 23 milyar dolar zirvesinden 2024 yılına kadar 6 milyar dolara düşerek %70 oranında bir azalma göstermiştir. İşlem sayısı da 2022 yılının ilk çeyreğindeki 941 işlemden 2025 yılının ilk çeyreğindeki 182 işleme keskin bir düşüş yaşamıştır. Daha endişe verici olanı, 2017 yılından bu yana tohum aşaması finansmanı toplayan 7650 şirketten yalnızca %17'sinin A turuna girmesi ve yalnızca %1'inin C turuna ulaşmasıdır. Bu, sektörün acı ama gerekli bir olgunlaşma sürecinden geçtiğini yansıtmaktadır.
Yatırım odakları da önemli ölçüde değişti. 2021-2022 yıllarında dikkat çekici olan oyun, NFT ve DAO projeleri neredeyse risk sermayesinin gözünden kayboldu. 2025'in ilk çeyreğinde, ticaret ve altyapı alanındaki şirketler, çoğu risk sermayesini çekti; DeFi protokolleri 763 milyon dolar topladı. Buna karşılık, bir zamanlar işlem sayısında baskın olan Web3/NFT/DAO/oyun kategorisi, sermaye dağılımında dördüncü sıraya düştü.
Bu dönüşüm, risk sermayesinin odak noktasını anlatı odaklı spekülasyondan gerçekten gelir yaratabilen işlere kaydırdığını göstermektedir. Kripto Varlıklar ticaretini yönlendiren altyapılar, gerçek uygulamalar ve gerçek maliyetler üreten protokoller yatırımın odak noktası haline gelmiştir. Aynı zamanda, yapay zeka, risk sermayesinin ana rakibi haline gelerek kripto projelerinin finansman alanını daha da sıkıştırmıştır.
Kripto Varlıklar, tohum aşamasından A aşamasına geçişteki düşük mezuniyet oranı (%17) sektörün karşılaştığı zorlu zorlukları gözler önüne seriyor. Bu rakam, geleneksel teknoloji sektörünün %25-30 olan ortalamasının oldukça altında. Uzun bir süredir, kripto varlıkların başarı göstergeleri temel bir kusur taşımakta; aşırı şekilde token dağıtımına ve perakende yatırımcıların sağladığı çıkış likiditesine bağımlıdır. Ancak, bu model artık sürdürülebilir olmadıkça, gerçek mezuniyet oranı yavaş yavaş ortaya çıkmaktadır.
Venture capital şimdi projelerin kârlılığına ve sürdürülebilirliğine daha fazla odaklanıyor, sorulan sorular geleneksel yatırımcılardan farksız: "Nasıl para kazanıyorsunuz?" ve "Ne zaman kar edebilirsiniz?" Bu, kripto varlıklar sektörünün daha olgun ve daha mantıklı bir yöne doğru geliştiğini gösteriyor.
Genel işlem hacmi düşmesine rağmen, tohum turunun medyan ölçeği 2022'den bu yana önemli ölçüde arttı. Bu, sektörün daha az ama daha büyük yatırım fırsatları etrafında birleştiğini gösteriyor. Kurucular için bu, eğer temel çevrede yer almıyorsanız veya en iyi fonların desteğini alamıyorsanız, fon bulma fırsatlarının önemli ölçüde azalacağı anlamına geliyor.
Bu merkeziyetçilik eğilimi yalnızca finansman açısından değil, aynı zamanda sonraki finansmanlarda da kendini göstermektedir. Veriler, A16z ve Blockchain Capital gibi en üst düzey fonların portföy şirketlerinin sonraki finansmanlarında yüksek düzeyde katılım sağladığını göstermektedir.
Kripto Varlıklar girişim sermayesindeki bu değişim karmaşık duygular uyandırdı. Bir yandan, insanlar erken dönem yenilik ruhunu ve saf inşa heyecanını özlüyor; diğer yandan, sektörün rasyonelleşmesi ve olgunlaşması kaçınılmaz ve gereklidir. Yıllar boyunca, kripto varlık girişim sermayesi temelde sürdürülemez bir şekilde çalıştı ve bu da değer yaratmak yerine spekülasyon döngüsü için optimize edilmiş bir ekosistemle sonuçlandı.
Şu anda, sektör spekülasyondan gerçeğe bir geçiş yaşıyor. Pazar, token potansiyeline değil, ticari temellere dayalı olarak fon toplama alışkanlığına sahip kurucular için daha sıkı performans standartları uygulamaya başlıyor. Ancak, gerçek sorunları çözmeye ve gerçekten iş kurmaya odaklanan şirketler için fırsatlar eşi benzeri görülmemiş.
Fon rekabetinin azalması, yatırımcıların daha fazla odaklanmasını sağladı ve başarı göstergeleri daha belirgin hale geldi. "Ziyaretçi fonlarının" çıkışı, gerçek girişimciler için yeterli finansman alanı bıraktı. Kalan kurumsal yatırımcılar artık bir sonraki "meme coin" veya spekülatif projeleri aramıyor, bunun yerine kripto varlıkların bir sonraki gelişim aşamasını temellendirecek projelere odaklanıyor.
Bu dönüşüm, yalnızca token mekanizmasına dayanmak yerine sağlam bir ticari temelin üzerine inşa edilecektir. Erken dönemin karmaşası ve yeniliklerini özlesek de, bu değişim, Kripto Varlıklar endüstrisinin ihtiyaç duyduğu şeydir. Altın arayışı sona erdi, gerçek değer yaratımı ise daha yeni başlamaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Kripto Varlıklar girişim sermayesi dönüşümü: Coşkunluktan rasyonelliğe Yatırım odakları altyapıya ve somut değere kayıyor
Hevesliğin Rasyonelliğe Geçişi: Kripto Varlıklar Girişim Sermayesinin Gelişim Süreci
Kripto varlıklar sektörünün erken dönemlerinde, her finansman turu dikkat çekiyordu. Tohum finansmanı genellikle büyük bir haber olarak görülüyor, anonim ekiplerin yenilikçi DeFi protokolleri için muazzam miktarlarda fon toplama haberleri sıkça yaşanıyordu. Ancak, 2025 yılına gelindiğinde, sektör manzarası değişmiş durumda. A turu finansmanının 3600 milyon dolar olduğu haberleri, artık "kurumsal blockchain çözümleri" olarak sınıflandırılabiliyor ve fazla dikkat çekmiyor.
Bu dönüşüm, Kripto Varlıklar risk yatırımlarının olgunlaşma sürecini yansıtmaktadır. 2020'den bu yana, sonraki işlemler ilk kez önceki işlemleri aşarak oran %65'e %35'e ulaşmıştır. Bu, sektörün tohum aşaması öncesi finansmanın hakim olduğu yenilikçi aşamadan, A aşaması ve sonrasındaki finansmana daha fazla odaklanan olgunlaşma aşamasına geçişini işaret etmektedir.
Artık şifreleme girişim sermayesi ortamı büyük bir değişim geçirdi. Durum tespiti süresi birkaç dakikadan birkaç aya uzadı, düzenleyici uyum ve kurumsal benimseme anahtar faktörler haline geldi. Proje tanıtımları daha profesyonel hale geldi ve anonim sosyal medya etkileşimlerinin yerini aldı. KYC süreçleri, hukuk ekipleri ve sürdürülebilir gelir modelleri standart hale geldi.
Conduit ve Beam örneğinde olduğu gibi, bu şirketler sırasıyla "birleşik zincir üzerindeki ödemeler" ve "stabilcoin tabanlı ödeme hizmetleri" için on milyonlarca dolar fon topladı. Bu tür projeler altyapı inşasına odaklanmakta, B2B çözümleri ve kurumsal düzeyde platformlar sunmakta ve sektörün daha pratik ve kârlı bir yöne doğru gelişimini yansıtmaktadır.
2025 yılının ilk çeyreğinde toplam yatırım tutarı 4.9 milyar dolara ulaşmasına ve çeyrekten çeyreğe %40 büyüme göstermesine rağmen, bu rakam birkaç büyük işlemle çarpıtılmıştır. Genel ekosistem hâlâ durgun bir durumda. Dikkate değer bir nokta, 2023 yılında Bitcoin fiyatı ile risk sermayesi faaliyetleri arasındaki ilişki kopmuştur ve o günden beri tekrar kurulmamıştır. Bu, kurumsal yatırımcıların riskli girişimlere fon sağlamadan doğrudan Bitcoin ETF'leri aracılığıyla kripto varlıklara erişim sağlayabilmesinden kaynaklanmaktadır.
Kripto Varlıklar risk yatırımı ölçeği 2022 yılındaki 23 milyar dolar zirvesinden 2024 yılına kadar 6 milyar dolara düşerek %70 oranında bir azalma göstermiştir. İşlem sayısı da 2022 yılının ilk çeyreğindeki 941 işlemden 2025 yılının ilk çeyreğindeki 182 işleme keskin bir düşüş yaşamıştır. Daha endişe verici olanı, 2017 yılından bu yana tohum aşaması finansmanı toplayan 7650 şirketten yalnızca %17'sinin A turuna girmesi ve yalnızca %1'inin C turuna ulaşmasıdır. Bu, sektörün acı ama gerekli bir olgunlaşma sürecinden geçtiğini yansıtmaktadır.
Yatırım odakları da önemli ölçüde değişti. 2021-2022 yıllarında dikkat çekici olan oyun, NFT ve DAO projeleri neredeyse risk sermayesinin gözünden kayboldu. 2025'in ilk çeyreğinde, ticaret ve altyapı alanındaki şirketler, çoğu risk sermayesini çekti; DeFi protokolleri 763 milyon dolar topladı. Buna karşılık, bir zamanlar işlem sayısında baskın olan Web3/NFT/DAO/oyun kategorisi, sermaye dağılımında dördüncü sıraya düştü.
Bu dönüşüm, risk sermayesinin odak noktasını anlatı odaklı spekülasyondan gerçekten gelir yaratabilen işlere kaydırdığını göstermektedir. Kripto Varlıklar ticaretini yönlendiren altyapılar, gerçek uygulamalar ve gerçek maliyetler üreten protokoller yatırımın odak noktası haline gelmiştir. Aynı zamanda, yapay zeka, risk sermayesinin ana rakibi haline gelerek kripto projelerinin finansman alanını daha da sıkıştırmıştır.
Kripto Varlıklar, tohum aşamasından A aşamasına geçişteki düşük mezuniyet oranı (%17) sektörün karşılaştığı zorlu zorlukları gözler önüne seriyor. Bu rakam, geleneksel teknoloji sektörünün %25-30 olan ortalamasının oldukça altında. Uzun bir süredir, kripto varlıkların başarı göstergeleri temel bir kusur taşımakta; aşırı şekilde token dağıtımına ve perakende yatırımcıların sağladığı çıkış likiditesine bağımlıdır. Ancak, bu model artık sürdürülebilir olmadıkça, gerçek mezuniyet oranı yavaş yavaş ortaya çıkmaktadır.
Venture capital şimdi projelerin kârlılığına ve sürdürülebilirliğine daha fazla odaklanıyor, sorulan sorular geleneksel yatırımcılardan farksız: "Nasıl para kazanıyorsunuz?" ve "Ne zaman kar edebilirsiniz?" Bu, kripto varlıklar sektörünün daha olgun ve daha mantıklı bir yöne doğru geliştiğini gösteriyor.
Genel işlem hacmi düşmesine rağmen, tohum turunun medyan ölçeği 2022'den bu yana önemli ölçüde arttı. Bu, sektörün daha az ama daha büyük yatırım fırsatları etrafında birleştiğini gösteriyor. Kurucular için bu, eğer temel çevrede yer almıyorsanız veya en iyi fonların desteğini alamıyorsanız, fon bulma fırsatlarının önemli ölçüde azalacağı anlamına geliyor.
Bu merkeziyetçilik eğilimi yalnızca finansman açısından değil, aynı zamanda sonraki finansmanlarda da kendini göstermektedir. Veriler, A16z ve Blockchain Capital gibi en üst düzey fonların portföy şirketlerinin sonraki finansmanlarında yüksek düzeyde katılım sağladığını göstermektedir.
Kripto Varlıklar girişim sermayesindeki bu değişim karmaşık duygular uyandırdı. Bir yandan, insanlar erken dönem yenilik ruhunu ve saf inşa heyecanını özlüyor; diğer yandan, sektörün rasyonelleşmesi ve olgunlaşması kaçınılmaz ve gereklidir. Yıllar boyunca, kripto varlık girişim sermayesi temelde sürdürülemez bir şekilde çalıştı ve bu da değer yaratmak yerine spekülasyon döngüsü için optimize edilmiş bir ekosistemle sonuçlandı.
Şu anda, sektör spekülasyondan gerçeğe bir geçiş yaşıyor. Pazar, token potansiyeline değil, ticari temellere dayalı olarak fon toplama alışkanlığına sahip kurucular için daha sıkı performans standartları uygulamaya başlıyor. Ancak, gerçek sorunları çözmeye ve gerçekten iş kurmaya odaklanan şirketler için fırsatlar eşi benzeri görülmemiş.
Fon rekabetinin azalması, yatırımcıların daha fazla odaklanmasını sağladı ve başarı göstergeleri daha belirgin hale geldi. "Ziyaretçi fonlarının" çıkışı, gerçek girişimciler için yeterli finansman alanı bıraktı. Kalan kurumsal yatırımcılar artık bir sonraki "meme coin" veya spekülatif projeleri aramıyor, bunun yerine kripto varlıkların bir sonraki gelişim aşamasını temellendirecek projelere odaklanıyor.
Bu dönüşüm, yalnızca token mekanizmasına dayanmak yerine sağlam bir ticari temelin üzerine inşa edilecektir. Erken dönemin karmaşası ve yeniliklerini özlesek de, bu değişim, Kripto Varlıklar endüstrisinin ihtiyaç duyduğu şeydir. Altın arayışı sona erdi, gerçek değer yaratımı ise daha yeni başlamaktadır.