Çok Ekosistemli LSD Gelişim Raporu: Alan çok geniş, proje çok erken aşamada
Geçen hafta, LSDFi ekosistemi/LSDFi Savaşı raporumuzu ve Şanghay yükseltmesinin LSD üzerindeki etkilerine dair raporumuzu yayınladık, ancak seçilen projeler ve düşünce arka planı Ethereum'dur. Bunun nedeni, yalnızca Ethereum'un likit staking ile sağladığı fon miktarının 14 milyar doları aşmasıdır. Bugün bu rapor, diğer kamu blok zinciri ekosistemlerinin LSD gelişim durumunu ve oyunlarını araştıracak ve veri tarafında diğer ekosistemlerin LSD gelişim durumunu, gelişim trendlerini, verilere dayalı LSD endüstrisi üzerindeki etkilerini ve LSD ürün tasarımı, adalet konusundaki tartışmaları gözlemleyecektir. Bu araştırma kamu blok zincirleri şunları içerecektir: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos(, Coingecko MC sıralamasında ilk 25'teki bazı kamu blok zincirleri).
BNB Zinciri
BNB'nin mevcut staking durumu Ethereum'a benzer, staking oranı %15,44'tür ( Ethereum yaklaşık %15,43'tür ) ve şu anda staking'in ortalama yıllık getirisi yaklaşık %2,84'tür, getiri düşüktür. BNB Chain'in en büyük merkeziyetsiz staking platformu Ankr, dolaşımdaki miktarın yaklaşık %0,56'sını oluşturmaktadır.
BNB Chain'in LSD gelişiminin yavaş olmasının sebeplerinin aşağıdaki gibi olduğunu düşünüyorum:
BNB'nin yerel DeFi protokollerinin getirisi, DeFillama verilerine göre, yalnızca BNB ile ilgili 337 işlem çiftinin %80'inden fazlası ortalama yıllık getiri oranının üzerinde yer almaktadır. Üstelik, zincir üzerindeki çeşitli DeFi protokollerini düşündüğümüzde, büyük çoğunluğunun staking getirilerini çoktan aştığına inanıyorum.
BNB Kullanımı
①BNB aynı zamanda bir borsa platform token'ıdır, BNB'yi borsa üzerinde tutmak işlem ücretlerinde indirim ve diğer hizmetler almanızı sağlar.
② Aynı zamanda bazı borsaların kendine ait özel Launchpad gibi hizmetleri vardır, bu da kullanıcıların ellerindeki BNB'yi cüzdanda veya borsada tutmalarını çekmektedir. Son dönemdeki Space ID launchpad'ine örnek vermek gerekirse, toplam BNB yatırımı 8,677,923.94 adet iken, katılımcı sayısı 103,598 kişidir. Bu sayı, Ankr'ın toplam staking miktarının neredeyse 39 katıdır.
Ticaret odaklı yatırımcılar için, ister bir borsada işlem yaparak ücret indirimleri elde etmek, ister DEX'te çeşitli DeFi ürünlerine katılmak olsun, getiri ve istikrar daha yüksek olmalıdır. BNB Chain'de, LSD'nin potansiyeli ETH zincirine göre çok daha azdır.
Cosmos
Cosmos Hub'un staking oranı yaklaşık %61.96, ortalama staking getirisi ise yaklaşık %25.92'dir ve staking sonrası unstaking için başvuru anından itibaren 21 gün beklemek gerekmektedir. Cosmos'un staking durumu, ETH ve BNB zincirlerine kıyasla oldukça teknik özellikler taşımaktadır. ATOM yalnızca Cosmos Hub'ın token'ı olduğu için, Cosmos ekosisteminde piyasaya sürülen herhangi bir uygulama zinciri ATOM token'ını kullanmak zorunda değildir. Çünkü maliyet mantığı her uygulama zincirinin yerel ( geliştiricisinin hangi token ile gas) ödemeyi seçeceğine bağlıdır ve her uygulama zincirinin kendi doğrulayıcı ağı bulunmaktadır. Bu nedenle, istatistiklerde yalnızca ATOM zincirindeki protokolleri dikkate almak doğru değildir; Stride, QuickSilver gibi kendi zincirlerine sahip protokoller oluşturanlar vardır. Bu nedenle, Cosmos ve ekosisteminin IBC zincirlerindeki LSD protokollerini ( esas olarak ATOM, OSMO, STARS, JUNO, Luna, Evmos) üzerinde istatistiksel olarak toplayacağız.
Yukarıdaki tablodan iki ilginç noktayı görebilirsiniz:
Cosmos ekosistemi şimdi ayrı bir şekilde ele alındığında, LSD ölçeği çok küçük ve LSD uygulama örnekleri de çok fazla değil. Şu anda Cosmos LSD'sinin lideri olan Stride'ın toplam TVL'si ise sadece $15M.
Luna, birçok LSD projesinde yer almakta ve birçok tür LSD'ye sahip.
1.Neden LSD ölçeği küçük?
①Cosmos ekosisteminde aslında birçok benzer L1 zinciri var, ancak bu ekosistemler şu anda Cosmos'tan çıkamıyor. Cosmos, tek bir genel zincir değildir, aksine IBC protokolü aracılığıyla özel işlev zincirleri ve Appchain zincirleri ile bağlantılıdır; örneğin Kava ve Osmosis. Canto, Juno, Evmos gibi genel zincirler, ekosistem henüz başlangıç aşamasındadır.
②Fırsat maliyeti: Genel olarak bakıldığında, yüksek getiri oranı fırsat maliyetini beraberinde getiriyor. ATOM örneğinde, eğer sahip ATOM'u stake etmezse, fırsat maliyeti yaklaşık %26 oluyor. Herkes Osmosis'in likidite listesine bir göz atabilir, %26'dan yüksek ATOM LP'nin sadece üç tane olduğunu görecektir. Elbette başka yüksek getiri yöntemleri de var, ancak doğrudan stake etmek kadar kararlı ve güvenli değiller. Bu da kötü bir döngü yaratıyor: DeFi kullanımı düşük → getiri stake etmeye göre düşük → kullanıcılar DeFi katılımını azaltıyor → DeFi kullanımı düşük.
③Airdrop: Stride, Quicksilver gibi Cosmos projeleri genellikle lansman sırasında belirli bir oranda token'ı doğrudan Cosmos token ekosistemindeki stake edenlere airdrop yapar. Ancak yaptığım araştırmalara göre LSD'de stake edenlerin airdrop alma şansının olmadığı görünmektedir. Bu nedenle fırsat maliyeti daha da artmaktadır.
④ Likidite riski: ATOM'un LSD olarak stake edilmesi 21 gün sürecek ve ('e ulaşacak. Stride, 21-24 gün olarak gösteriyor ), sadece LSD değil, stake düğümleri de bu durumdan etkilenecek.
Ama Cosmos LSD'nin hala son derece büyük bir potansiyeli var.
Cosmos 2.0: Zincirler arası güvenlik, ATOM'un diğer IBC zincirlerinin güvenlik tokeni olarak kullanılmasını teşvik edecek. Zincirler arası hesap ATOM'un bileşenliğini artıracak, Cosmos resmi olarak yakında likit staking özelliğini destekleyecek ve böylece ATOM'un likiditesini artıracak. ATOM'un değeri daha da yükselecek ve ekosistemdeki DeFi'nin refahına doğrudan etki edecek.
Osmosis ve Kava'nın DeFi'si gelişmeye devam ediyor, LSD için daha fazla kredi ve getiri altyapısı inşa edecekler. Örneğin, SiennaLend seSCRT'yi teminat olarak kabul ediyor. Quicksilver gibi yeni LSD protokolleri, airdrop ile daha fazla sahiplerin dikkatini çekmeyi amaçlıyor.
Stride ve Quicksilver, vekalet oy verme gibi yönetim işlevleri sunabilir; daha önce oy, yetkilendirilmiş düğümler tarafından veriliyordu, şimdi doğrudan LSD'ye yetki vererek, ardından LSD'nin stake edenlerin seçimlerini temsil eden vekalet oylarını saymasını sağlayabilirsiniz.
Likidite avantajları: 21 günlük staking'in kilitlenme süresi LSD ile fon verimliliği elde edilebilir.
Dış faktörler: Ethereum Shanghai yükseltmesinin getirdiği LSD Savaşı, LSD'nin etkisini doğrudan artıracak ve dolaylı olarak Cosmos LSD gelişimini teşvik edecektir.
Cosmos, likid staking modeli (LSM)'i piyasaya sürmeye hazırlanıyor.
Ama LSD'nin çözemeyeceği bir sorun var, QuickSilver örneğinde olduğu gibi, QuickSilver'ın stake mekanizması kullanıcıların kendi seçtikleri stake düğümlerine stake yapması yoluyla çalışıyor, stake yapıldıktan sonra qAssets alınıyor, bu süreçte QuickSilver, kullanıcı adına "aracı" olarak hareket ediyor, teorik olarak, "aracı" kullanıcı adına doğrulayıcıya stake yapıyor, doğrudan düğüme stake yapıyor, bu da ekosistemdeki proje airdrop'u koşullarını karşılıyor, ancak birçok airdrop'un stake miktarı sınırlaması var, örneğin, Stride airdrop talep ederken, en fazla geçerli stake miktarı 4200 ATOM'dur, bu da QuickSilver'ın airdrop'u almak için vekalet edebilse bile sadece 4200 ATOM payını alabileceği anlamına geliyor. Belki çoklu hesap tasarımı ile bu sorun aşılabilir, ama bu sadece bir varsayım, ayrı hesapların yönetimiyle gelen veri riski ve teknik maliyet henüz bilinmiyor. Ya da LSD, proje sahibiyle iletişime geçip miktar talep edebilir, bu da sadece bir varsayım, projeler sana sebepsiz yere miktar veremez, eğer onlara bir fayda sağlamıyorsan.
Polygon
Polygon'un staking oranı %39.92, ortalama yıllık getiri %8.82'dir. Polygon POS, EVM uyumlu bir yan zincirdir, Matic burada Gas olarak işlev görür ve POS konsensüsünü tamamlamak için düğümlere stake edilir. %12'lik Matic, staking ödülü olarak verilecektir.
Çok ilginç bir nokta, Polygon üzerinde Lido'nun en yüksek APY'ye sahip olması ve DeFillama'da MATIC işlem çiftlerini aradığımda, TVL'si $10M üzerinde olan işlem çiftleri arasında stMatic'in dört tane olması. Bu etkinin doğrudan sonucu, Lido'nun şu anda ve gelecekte Polygon LSD alanında tek başına kalma ihtimali.
Solana
Solana'nın ağ staking oranı %70,75, ortalama staking yıllık getiri oranı %70,75, Solana'nın doğrulayıcı sayısı 3165, en fazla yetkilendirme alan doğrulayıcı toplam staking miktarının yalnızca %2,86'sını elinde bulunduruyor.
İstatistik sürecinde, aSOL, Eversol, Socean gibi LSD projeleri 22 Mayıs'tan itibaren TVL'de sürekli bir düşüş yaşadı ve şimdi Twitter hesapları kapandı, bulunamıyor, sonuç üzücü. Stader'in öncülüğündeki yeni girişimciler, Solana LSD'ye yeni bir gelişim getirebilir.
Cardano
Cardano'nun mevcut staking oranı %68,73, staking'in ortalama yıllık getirisi %3,26'dır. Önceki Cardano ekosistem raporumu yayınladığım tarihten ( 18 Aralık: %74,05 ) 7,1% düştü. Ancak, ADA cinsinden TVL, önceki zirveyi geçmek üzere.
Cardano'nun özel teknik mimarisi, LSD'nin ekosisteminde gelişmesini zorlaştırıyor. ADA'nın stake süresince belirli bir zaman diliminde kilitlenmemesi veya madencilik havuzuna aktarılması gerekmemesi gibi. Kullanıcılar, SPO'ya stake ettiklerinde, SPO sizin varlıklarınıza erişemez; ücretleri stake havuzunun toplam ödüllerinden kesilir. Bu, Cardano'nun stake etmesinin hem merkeziyetsiz hem de esnek olduğu anlamına gelir. Ayrıca kullanıcılar, stake ederken aynı zamanda bunları ödemek veya DeFi hizmetlerinde kullanmak için kullanabilirler, örneğin iUSD teminatı olarak.
Diğer bir nokta, Cardano'nun hiç ceza kesmemesidir; kullanıcı varlıkları, SPO'nun kötü davranışları nedeniyle zarar görmeyecek. SPO'nun operasyon hatası olduğunda, ağ o dönemin ödüllerini iptal edecektir; birden fazla hata sonucu düşen ödüller, kullanıcıları bu niteliksiz madencilik havuzlarını terk etmeye yönlendirecektir. Ancak Cardano operatörlerinin ortalama yıllık getirisi %4,99'dur; bu, normal staking kullanıcılarından yaklaşık %35 daha fazladır. Bu durum, birçok kullanıcıyı doğrudan SPO yapmaya çekmiştir ve giriş engeli de düşüktür; şu anda 3206 staking havuzu bulunmaktadır.
Avanlanche
Avanlance'ın ağ staking oranı %62,05, ortalama yıllık getiri ise %8,48. Avanlanche'ın teknik mimarisi ana ağın bölünmesiyle oluşmuştur.
C Zinciri ( sözleşme zinciri ): Uygulama için akıllı sözleşme platformu
P zinciri ( platform zinciri ): AVAX için stake ve delegasyon, UTXO teknolojisi kullanarak
X zinciri ( işlem zinciri ): Fon transferi için kullanılan zincir, sabit bir transfer ücreti vardır.
Teknik olmayan kullanıcıların zincir güvenliğine katılma varsayılan yolu, Avalanche Wallet üzerindeki stake merkezi olup, bu yer üzerinden stake yapmak yalnızca P zincirini kullanmayı ve AVAX'ı kilitlemeyi içerir, kilitlendikten sonra, stake çözümü 21 gün sürer. AVAX'ı deleg ettikten sonra, doğrulama ödülleri sağladığınız P zincir adresine birikir. Bu nedenle, LSD projesinin yapması gereken, C zincirindeki değiştirilebilir varlıkları kullanarak stake pozisyonları için sentetik alternatif varlıklar çıkarmaktır. Bu belirli bir teknik zorluk taşır, çünkü LSD'nin P zincirindeki AVAX ile C zincirindeki LSD'yi bağlamak için sözleşmeler tasarlaması gerekir. Şu anda yalnızca iki LSD projesi buldum, bunlardan biri Benqi'nin sAVAX'ı belirleyici liderlik pozisyonunu alıyor.
LSD lideri Benqi, dolaşımda bulunan AVAX'ın %1,7'sini elinde bulunduruyor ve sAVAX likiditesi oldukça güçlü; ister borç verme ( döngüsel borç verme ile kazancı artırma ), LP ve diğer DeFi ürünleri de oldukça fazla.
Ancak Avanlanche'ın DeFi gelişimi oldukça iyi, $635.75m'lik Wonderland hariç, TVL de $830.91m'ye yaklaşıyor, çeşitli DeFi ürünlerini Avanlanche'da bulmak mümkün. Avanlanche'ın DeFi rekabet ortamının kendine özgü bir özelliği var: Top 15 DeFi arasında AAVE, Curve, Beefy gibi göçmenler bulunuyor, bunlardan AAVE doğrudan %36.95 pazar payı alıyor, yerel borç verme Bneqi ise çoklu iş ölçeğini geliştirmesine rağmen AAVE'nin %80'inden daha az bir büyüklüğe sahip, kendi ekosistemleri olan GMX ve StarGate ise çoklu zincir gelişimi seçiyor ve diğer zincirlerde de başarılı bir şekilde yer alıyorlar, örneğin GMX, Arbitrum'da doğrudan lider konumda, pazar payı %32.96. Ayrıca TVL 100M'in altında, kesintili bir gelişim var, GMX ve StarGate arasında TVL'de yarıdan fazla bir fark var.
Ama neden LSD bu kadar az? Teknik nedenlerin yanı sıra, bu DeFi yapısı da bir etken olabilir. Kendi eski DeFi'leri çok zincirli gelişimle meşgulken, yeni gelen çok zincirli DeFi genellikle tek bir işle ilgileniyor. Onlar için.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Çok Ekosistemli LSD Gelişim Raporu: Harika Bir Pist, Fırsatlar ve Zorluklar Bir Arada
Çok Ekosistemli LSD Gelişim Raporu: Alan çok geniş, proje çok erken aşamada
Geçen hafta, LSDFi ekosistemi/LSDFi Savaşı raporumuzu ve Şanghay yükseltmesinin LSD üzerindeki etkilerine dair raporumuzu yayınladık, ancak seçilen projeler ve düşünce arka planı Ethereum'dur. Bunun nedeni, yalnızca Ethereum'un likit staking ile sağladığı fon miktarının 14 milyar doları aşmasıdır. Bugün bu rapor, diğer kamu blok zinciri ekosistemlerinin LSD gelişim durumunu ve oyunlarını araştıracak ve veri tarafında diğer ekosistemlerin LSD gelişim durumunu, gelişim trendlerini, verilere dayalı LSD endüstrisi üzerindeki etkilerini ve LSD ürün tasarımı, adalet konusundaki tartışmaları gözlemleyecektir. Bu araştırma kamu blok zincirleri şunları içerecektir: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos(, Coingecko MC sıralamasında ilk 25'teki bazı kamu blok zincirleri).
BNB Zinciri
BNB'nin mevcut staking durumu Ethereum'a benzer, staking oranı %15,44'tür ( Ethereum yaklaşık %15,43'tür ) ve şu anda staking'in ortalama yıllık getirisi yaklaşık %2,84'tür, getiri düşüktür. BNB Chain'in en büyük merkeziyetsiz staking platformu Ankr, dolaşımdaki miktarın yaklaşık %0,56'sını oluşturmaktadır.
BNB Chain'in LSD gelişiminin yavaş olmasının sebeplerinin aşağıdaki gibi olduğunu düşünüyorum:
BNB'nin yerel DeFi protokollerinin getirisi, DeFillama verilerine göre, yalnızca BNB ile ilgili 337 işlem çiftinin %80'inden fazlası ortalama yıllık getiri oranının üzerinde yer almaktadır. Üstelik, zincir üzerindeki çeşitli DeFi protokollerini düşündüğümüzde, büyük çoğunluğunun staking getirilerini çoktan aştığına inanıyorum.
BNB Kullanımı
①BNB aynı zamanda bir borsa platform token'ıdır, BNB'yi borsa üzerinde tutmak işlem ücretlerinde indirim ve diğer hizmetler almanızı sağlar.
② Aynı zamanda bazı borsaların kendine ait özel Launchpad gibi hizmetleri vardır, bu da kullanıcıların ellerindeki BNB'yi cüzdanda veya borsada tutmalarını çekmektedir. Son dönemdeki Space ID launchpad'ine örnek vermek gerekirse, toplam BNB yatırımı 8,677,923.94 adet iken, katılımcı sayısı 103,598 kişidir. Bu sayı, Ankr'ın toplam staking miktarının neredeyse 39 katıdır.
Ticaret odaklı yatırımcılar için, ister bir borsada işlem yaparak ücret indirimleri elde etmek, ister DEX'te çeşitli DeFi ürünlerine katılmak olsun, getiri ve istikrar daha yüksek olmalıdır. BNB Chain'de, LSD'nin potansiyeli ETH zincirine göre çok daha azdır.
Cosmos
Cosmos Hub'un staking oranı yaklaşık %61.96, ortalama staking getirisi ise yaklaşık %25.92'dir ve staking sonrası unstaking için başvuru anından itibaren 21 gün beklemek gerekmektedir. Cosmos'un staking durumu, ETH ve BNB zincirlerine kıyasla oldukça teknik özellikler taşımaktadır. ATOM yalnızca Cosmos Hub'ın token'ı olduğu için, Cosmos ekosisteminde piyasaya sürülen herhangi bir uygulama zinciri ATOM token'ını kullanmak zorunda değildir. Çünkü maliyet mantığı her uygulama zincirinin yerel ( geliştiricisinin hangi token ile gas) ödemeyi seçeceğine bağlıdır ve her uygulama zincirinin kendi doğrulayıcı ağı bulunmaktadır. Bu nedenle, istatistiklerde yalnızca ATOM zincirindeki protokolleri dikkate almak doğru değildir; Stride, QuickSilver gibi kendi zincirlerine sahip protokoller oluşturanlar vardır. Bu nedenle, Cosmos ve ekosisteminin IBC zincirlerindeki LSD protokollerini ( esas olarak ATOM, OSMO, STARS, JUNO, Luna, Evmos) üzerinde istatistiksel olarak toplayacağız.
Yukarıdaki tablodan iki ilginç noktayı görebilirsiniz:
1.Neden LSD ölçeği küçük?
①Cosmos ekosisteminde aslında birçok benzer L1 zinciri var, ancak bu ekosistemler şu anda Cosmos'tan çıkamıyor. Cosmos, tek bir genel zincir değildir, aksine IBC protokolü aracılığıyla özel işlev zincirleri ve Appchain zincirleri ile bağlantılıdır; örneğin Kava ve Osmosis. Canto, Juno, Evmos gibi genel zincirler, ekosistem henüz başlangıç aşamasındadır.
②Fırsat maliyeti: Genel olarak bakıldığında, yüksek getiri oranı fırsat maliyetini beraberinde getiriyor. ATOM örneğinde, eğer sahip ATOM'u stake etmezse, fırsat maliyeti yaklaşık %26 oluyor. Herkes Osmosis'in likidite listesine bir göz atabilir, %26'dan yüksek ATOM LP'nin sadece üç tane olduğunu görecektir. Elbette başka yüksek getiri yöntemleri de var, ancak doğrudan stake etmek kadar kararlı ve güvenli değiller. Bu da kötü bir döngü yaratıyor: DeFi kullanımı düşük → getiri stake etmeye göre düşük → kullanıcılar DeFi katılımını azaltıyor → DeFi kullanımı düşük.
③Airdrop: Stride, Quicksilver gibi Cosmos projeleri genellikle lansman sırasında belirli bir oranda token'ı doğrudan Cosmos token ekosistemindeki stake edenlere airdrop yapar. Ancak yaptığım araştırmalara göre LSD'de stake edenlerin airdrop alma şansının olmadığı görünmektedir. Bu nedenle fırsat maliyeti daha da artmaktadır.
④ Likidite riski: ATOM'un LSD olarak stake edilmesi 21 gün sürecek ve ('e ulaşacak. Stride, 21-24 gün olarak gösteriyor ), sadece LSD değil, stake düğümleri de bu durumdan etkilenecek.
Ama Cosmos LSD'nin hala son derece büyük bir potansiyeli var.
Cosmos 2.0: Zincirler arası güvenlik, ATOM'un diğer IBC zincirlerinin güvenlik tokeni olarak kullanılmasını teşvik edecek. Zincirler arası hesap ATOM'un bileşenliğini artıracak, Cosmos resmi olarak yakında likit staking özelliğini destekleyecek ve böylece ATOM'un likiditesini artıracak. ATOM'un değeri daha da yükselecek ve ekosistemdeki DeFi'nin refahına doğrudan etki edecek.
Osmosis ve Kava'nın DeFi'si gelişmeye devam ediyor, LSD için daha fazla kredi ve getiri altyapısı inşa edecekler. Örneğin, SiennaLend seSCRT'yi teminat olarak kabul ediyor. Quicksilver gibi yeni LSD protokolleri, airdrop ile daha fazla sahiplerin dikkatini çekmeyi amaçlıyor.
Stride ve Quicksilver, vekalet oy verme gibi yönetim işlevleri sunabilir; daha önce oy, yetkilendirilmiş düğümler tarafından veriliyordu, şimdi doğrudan LSD'ye yetki vererek, ardından LSD'nin stake edenlerin seçimlerini temsil eden vekalet oylarını saymasını sağlayabilirsiniz.
Likidite avantajları: 21 günlük staking'in kilitlenme süresi LSD ile fon verimliliği elde edilebilir.
Dış faktörler: Ethereum Shanghai yükseltmesinin getirdiği LSD Savaşı, LSD'nin etkisini doğrudan artıracak ve dolaylı olarak Cosmos LSD gelişimini teşvik edecektir.
Cosmos, likid staking modeli (LSM)'i piyasaya sürmeye hazırlanıyor.
Ama LSD'nin çözemeyeceği bir sorun var, QuickSilver örneğinde olduğu gibi, QuickSilver'ın stake mekanizması kullanıcıların kendi seçtikleri stake düğümlerine stake yapması yoluyla çalışıyor, stake yapıldıktan sonra qAssets alınıyor, bu süreçte QuickSilver, kullanıcı adına "aracı" olarak hareket ediyor, teorik olarak, "aracı" kullanıcı adına doğrulayıcıya stake yapıyor, doğrudan düğüme stake yapıyor, bu da ekosistemdeki proje airdrop'u koşullarını karşılıyor, ancak birçok airdrop'un stake miktarı sınırlaması var, örneğin, Stride airdrop talep ederken, en fazla geçerli stake miktarı 4200 ATOM'dur, bu da QuickSilver'ın airdrop'u almak için vekalet edebilse bile sadece 4200 ATOM payını alabileceği anlamına geliyor. Belki çoklu hesap tasarımı ile bu sorun aşılabilir, ama bu sadece bir varsayım, ayrı hesapların yönetimiyle gelen veri riski ve teknik maliyet henüz bilinmiyor. Ya da LSD, proje sahibiyle iletişime geçip miktar talep edebilir, bu da sadece bir varsayım, projeler sana sebepsiz yere miktar veremez, eğer onlara bir fayda sağlamıyorsan.
Polygon
Polygon'un staking oranı %39.92, ortalama yıllık getiri %8.82'dir. Polygon POS, EVM uyumlu bir yan zincirdir, Matic burada Gas olarak işlev görür ve POS konsensüsünü tamamlamak için düğümlere stake edilir. %12'lik Matic, staking ödülü olarak verilecektir.
Çok ilginç bir nokta, Polygon üzerinde Lido'nun en yüksek APY'ye sahip olması ve DeFillama'da MATIC işlem çiftlerini aradığımda, TVL'si $10M üzerinde olan işlem çiftleri arasında stMatic'in dört tane olması. Bu etkinin doğrudan sonucu, Lido'nun şu anda ve gelecekte Polygon LSD alanında tek başına kalma ihtimali.
Solana
Solana'nın ağ staking oranı %70,75, ortalama staking yıllık getiri oranı %70,75, Solana'nın doğrulayıcı sayısı 3165, en fazla yetkilendirme alan doğrulayıcı toplam staking miktarının yalnızca %2,86'sını elinde bulunduruyor.
İstatistik sürecinde, aSOL, Eversol, Socean gibi LSD projeleri 22 Mayıs'tan itibaren TVL'de sürekli bir düşüş yaşadı ve şimdi Twitter hesapları kapandı, bulunamıyor, sonuç üzücü. Stader'in öncülüğündeki yeni girişimciler, Solana LSD'ye yeni bir gelişim getirebilir.
Cardano
Cardano'nun mevcut staking oranı %68,73, staking'in ortalama yıllık getirisi %3,26'dır. Önceki Cardano ekosistem raporumu yayınladığım tarihten ( 18 Aralık: %74,05 ) 7,1% düştü. Ancak, ADA cinsinden TVL, önceki zirveyi geçmek üzere.
Cardano'nun özel teknik mimarisi, LSD'nin ekosisteminde gelişmesini zorlaştırıyor. ADA'nın stake süresince belirli bir zaman diliminde kilitlenmemesi veya madencilik havuzuna aktarılması gerekmemesi gibi. Kullanıcılar, SPO'ya stake ettiklerinde, SPO sizin varlıklarınıza erişemez; ücretleri stake havuzunun toplam ödüllerinden kesilir. Bu, Cardano'nun stake etmesinin hem merkeziyetsiz hem de esnek olduğu anlamına gelir. Ayrıca kullanıcılar, stake ederken aynı zamanda bunları ödemek veya DeFi hizmetlerinde kullanmak için kullanabilirler, örneğin iUSD teminatı olarak.
Diğer bir nokta, Cardano'nun hiç ceza kesmemesidir; kullanıcı varlıkları, SPO'nun kötü davranışları nedeniyle zarar görmeyecek. SPO'nun operasyon hatası olduğunda, ağ o dönemin ödüllerini iptal edecektir; birden fazla hata sonucu düşen ödüller, kullanıcıları bu niteliksiz madencilik havuzlarını terk etmeye yönlendirecektir. Ancak Cardano operatörlerinin ortalama yıllık getirisi %4,99'dur; bu, normal staking kullanıcılarından yaklaşık %35 daha fazladır. Bu durum, birçok kullanıcıyı doğrudan SPO yapmaya çekmiştir ve giriş engeli de düşüktür; şu anda 3206 staking havuzu bulunmaktadır.
Avanlanche
Avanlance'ın ağ staking oranı %62,05, ortalama yıllık getiri ise %8,48. Avanlanche'ın teknik mimarisi ana ağın bölünmesiyle oluşmuştur.
Teknik olmayan kullanıcıların zincir güvenliğine katılma varsayılan yolu, Avalanche Wallet üzerindeki stake merkezi olup, bu yer üzerinden stake yapmak yalnızca P zincirini kullanmayı ve AVAX'ı kilitlemeyi içerir, kilitlendikten sonra, stake çözümü 21 gün sürer. AVAX'ı deleg ettikten sonra, doğrulama ödülleri sağladığınız P zincir adresine birikir. Bu nedenle, LSD projesinin yapması gereken, C zincirindeki değiştirilebilir varlıkları kullanarak stake pozisyonları için sentetik alternatif varlıklar çıkarmaktır. Bu belirli bir teknik zorluk taşır, çünkü LSD'nin P zincirindeki AVAX ile C zincirindeki LSD'yi bağlamak için sözleşmeler tasarlaması gerekir. Şu anda yalnızca iki LSD projesi buldum, bunlardan biri Benqi'nin sAVAX'ı belirleyici liderlik pozisyonunu alıyor.
LSD lideri Benqi, dolaşımda bulunan AVAX'ın %1,7'sini elinde bulunduruyor ve sAVAX likiditesi oldukça güçlü; ister borç verme ( döngüsel borç verme ile kazancı artırma ), LP ve diğer DeFi ürünleri de oldukça fazla.
Ancak Avanlanche'ın DeFi gelişimi oldukça iyi, $635.75m'lik Wonderland hariç, TVL de $830.91m'ye yaklaşıyor, çeşitli DeFi ürünlerini Avanlanche'da bulmak mümkün. Avanlanche'ın DeFi rekabet ortamının kendine özgü bir özelliği var: Top 15 DeFi arasında AAVE, Curve, Beefy gibi göçmenler bulunuyor, bunlardan AAVE doğrudan %36.95 pazar payı alıyor, yerel borç verme Bneqi ise çoklu iş ölçeğini geliştirmesine rağmen AAVE'nin %80'inden daha az bir büyüklüğe sahip, kendi ekosistemleri olan GMX ve StarGate ise çoklu zincir gelişimi seçiyor ve diğer zincirlerde de başarılı bir şekilde yer alıyorlar, örneğin GMX, Arbitrum'da doğrudan lider konumda, pazar payı %32.96. Ayrıca TVL 100M'in altında, kesintili bir gelişim var, GMX ve StarGate arasında TVL'de yarıdan fazla bir fark var.
Ama neden LSD bu kadar az? Teknik nedenlerin yanı sıra, bu DeFi yapısı da bir etken olabilir. Kendi eski DeFi'leri çok zincirli gelişimle meşgulken, yeni gelen çok zincirli DeFi genellikle tek bir işle ilgileniyor. Onlar için.