Vadeli İşlemlerin Karmaşık Kar-Zarar Mekanizması: Gizli Riskler ve Operasyon Önerileri

Vadeli İşlemler, kripto türevler pazarının ana ürünüdür, kazanç ve kayıp hesaplaması görünenden çok daha karmaşıktır. Bu makalede, Vadeli İşlemler'in kazanç ve kayıp algoritması derinlemesine incelenecek, içindeki gizli riskler ortaya konulacak ve pratik işlem önerileri sunulacaktır.

I. Kar-Zarar Hesaplama Mekanizması

Vadeli İşlemler, USDT teminatlı ( pozitif ) sözleşmeler ve coin bazlı teminatlı ( negatif ) sözleşmeler olmak üzere iki ana kategoriye ayrılır.

1.1 USDT teminat( pozitif) Vadeli İşlemler

Bu tür sözleşmeler, teminat ve hesaplama para birimi olarak stablecoin kullanır, kar ve zarar hesaplama doğrusal bir ilişki gösterir.

Gerçekleşmemiş Kar/Zarar Hesabı:

• Boğa: ( işaret fiyatı - Ortalama açılış fiyatı ) × Pozisyon miktarı
• Kısa Pozisyon: ( ortalama açılış fiyatı - İşaret fiyatı ) × Pozisyon büyüklüğü

Gerçekleşmiş Kar/Zarar Hesabı: Gerçekleşen kar/zarar = ( kapanış fiyatı - ortalama açılış fiyatı ) × kapanış adedi - işlem ücreti - fonlama ücreti

Dikkat edilmesi gereken, tüm ücretlerin sözleşmenin nominal değeri üzerinden hesaplandığıdır; yüksek kaldıraç, ücretlerin teminat üzerindeki aşındırıcı etkisini önemli ölçüde artırabilir.

1.2 Para birimi teminatı ( ters ) Vadeli İşlemler

Bu tür sözleşmeler, kripto paraların kendisini teminat ve ödeme para birimi olarak kullanır, kâr ve zarar hesaplaması doğrusal olmayan bir ilişki gösterir.

Kâr/Zarar Hesabı ( ile kripto para cinsinden ):

• Uzun Pozisyon: (1/ Kapatma Fiyatı - 1/ Açılış Fiyatı ) × Pozisyon Miktarı - Komisyon Ücreti
• Kısa Pozisyon: (1/ Açılış Fiyatı - 1/ Kapatma Fiyatı ) × Pozisyon Miktarı - İşlem Ücreti

Bu doğrusal olmayan yapı, yatırımcılara asimetrik bir risk maruziyeti yaratır; boğa piyasasında alıcılar, ayı piyasasında satıcılar daha büyük risk altındadır.

İkincisi, Gizli Risk Analizi

2.1 İşaret fiyatı vs. Son işlem fiyatı

Borsa, gerçekleşmemiş kazanç ve kaybı ve zorunlu tasfiye tetikleme için işaret fiyatını kullanırken, işlem yürütme ise en son işlem fiyatına dayanır. Bu çift fiyat mekanizması şu sonuçlara yol açabilir:

1. Gereksiz zararı durdurma: En son işlem fiyatındaki ani dalgalanma zararı durdurmayı tetiklerken, işaret fiyatı büyük ölçüde değişmemiştir.

2. Beklenmedik Zorunlu Kapatma: Diğer borsalardaki fiyat düşüşleri, işaret fiyatını aşağı çekerek bu borsadaki pozisyonun zorunlu olarak kapatılmasına neden oldu.

2.2 Fon Ücretleri

Fonlama maliyetleri, pozisyonun nominal değeri üzerinden hesaplanır ve yüksek kaldıraç altında teminatı sürekli olarak aşındırır. Piyasa yatay gittiğinde bile, uzun vadeli pozisyonlar fonlama maliyetleri nedeniyle zarar edebilir.

2.3 Zincirli Zorla Kapatma ve İşlem Kayması

Büyük kaldıraç pozisyonlarının zorla kapatılması, zincirleme bir reaksiyona neden olabilir ve büyük kaymalar yaratabilir. Likiditenin yetersiz olduğu piyasalarda, bu etki daha belirgin hale gelir.

2.4 Otomatik Pozisyon Kapatma (ADL )

Sigorta fonu tükendiğinde, sistem en yüksek kâr elde eden ters pozisyonu kapatmak zorunda kalır. Bu, kâr elde eden tüccarların bile piyasa riskini üstlenmek zorunda kalabileceği anlamına gelir.

Üç, Pratik Vaka Analizi

Bir BTCUSDT işlemini örnek alarak, yaşam döngüsünü gösterin:

1. Pozisyon Açma: BTC fiyatı $60,000, 1 BTC, 20 kat kaldıraç ile uzun pozisyon açma

   • Nominal Değer:$60,000
   • Başlangıç Teminatı: $3,000
   • Teminat: $240
   • Tahmini Zorlama Satış Fiyatı: yaklaşık $57,240

2. Kar Senaryosu: BTC $65,000'a yükseliyor

   • Gerçekleşmemiş Kâr/Zarar:+$5,000
   • Fon Ücreti:-$6.50
   • İşlem Ücreti:-$62.50
   • Gerçekleşmiş Net Kar/Zarar:$4,931

3. Zarar Durumu: BTC, zorla tasfiye fiyatına düşüyor

   • Pozisyon zorla kapatıldı
   • Tüm $3,000 başlangıç teminatını kaybetmek

Sonuç ve Öneriler

1. Kar-zarar hesaplama mekanizmasını tam olarak anlayın, yüzeysel kazançlarla kandırılmayın.

2. Sadece en son işlem fiyatına bakmak yerine işaret fiyatına dikkat edin.

3. Yüksek kaldıraç altında birikmiş çeşitli ücretlere dikkat edin.

4. Kayma riskini azaltmak için piyasa durdurma yerine limitli durdurma kullanın.

5. Fon maliyetlerinin zirve dönemlerinden kaçının, pozisyon yapısını optimize edin.

6. Yüksek volatilite dönemlerinde işlem sürelerini kısaltın.

7. Likiditesi yüksek, kuralları şeffaf olan bir ticaret platformu seçin.

8. Saygılı kalın, risk yönetimini iyi yapın.

Vadeli İşlemler dolu fırsatlarla birlikte, riskler de oldukça büyüktür. Sadece çalışma mekanizmasını tam olarak anlamak, bu piyasada rahatça hareket edebilmek için gereklidir.