RWA Pazar Potansiyeli Analizi: Dolar RWA ile Diğer RWA'lar Arasındaki Temel Farklılıklar
Son zamanlarda kripto para piyasası devamlı olarak duraklasa da, Gerçek Dünya Varlıkları ( RWA ) kavramı büyük ilgi görüyor. Bazı görüşlere göre RWA, trilyon dolarlık bir pazar çünkü USDT ve USDC gibi dolar bazlı RWA'lar neredeyse 300 milyar dolar piyasa değerine ulaşmışken, çok sayıda gayrimenkul, hisse senedi, tahvil gibi varlıklar zincire alınabilir.
Ancak, bu görüş aşırı basitleştirilmiştir. Gerçekte, dolar RWA ile diğer RWA arasında büyük farklılıklar vardır, neredeyse karşılaştırılamazlar. Diğer RWA'ların hızlı bir gelişim sağlamak için, dolar RWA deneyiminden yararlanmalarının yanı sıra kendilerine özgü bir gelişim yolu bulmaları da gerekmektedir.
Yatırımcılar, RWA alanında alpha fırsatları aramak istediklerinde, öncelikle dolar RWA ile diğer RWA'ları net bir şekilde ayırt etmelidir. Bu makale, her iki tür arasındaki farkları dört açıdan analiz ederek, para birimi olmayan RWA'nın mevcut durumu ve zorluklarını ortaya koyacak ve yatırımcılara RWA pazarında fırsatlar bulmalarına yardımcı olacaktır.
1. Kullanım Senaryosu Farklılıkları
USDT ve USDC, doların dijital uzantısı olarak, esasen kripto para piyasasının ticaret düzenlemeleri, sınır ötesi ödemeler ve riskten korunma ihtiyaçlarına hizmet etmektedir. Bu senaryolar sık sık ve zorunludur, özellikle yüksek enflasyon yaşayan ülkelerde, dolar stabilcoinleri serveti korumak için önemli bir araç haline gelmiştir.
Buna karşılık, diğer RWA( gibi gayrimenkul tokenizasyonu ) esas amacı, blockchain aracılığıyla küresel finansmanı sağlamak veya varlık likiditesini artırmaktır. Bu tür taleplerin sıklığı daha düşüktür ve kullanıcı grubu sınırlıdır. Kripto pazar katılımcıları, daha çok fonlarını BTC, ETH veya Meme coin gibi yerel varlıklara yatırmayı tercih etmektedir. Ayrıca, zincir dışı iyi getirileri olan varlıkların zaten olgun finansman kanalları mevcuttur, kötü getirili varlıklar ise ancak zincire geçiş yapmayı aktif olarak arzulamaktadır, bu da pazarın ölçeğini daha da kısıtlamaktadır.
Kısacası, dolar RWA, kripto piyasasına likidite sağlayan "arz tarafı" iken, diğer RWA likidite arayan "talep tarafı"dır. Her ikisi de RWA olmasına rağmen, özleri oldukça farklıdır.
2. Uyumluluk ve Güven Temellerinin Farklılıkları
Düzenleyici Uyum
Dolar stabil coinleri, düzenleme açısından nispeten olgundur. USDC, düzenlenmiş kurumlar tarafından ihraç edilmekte, rezervleri düzenli olarak denetlenmekte ve ABD para yasalarına uymaktadır. USDT, tartışmalarla karşılaşmış olsa da, borsa ile derin iş birlikleri aracılığıyla piyasa güvenini kazanmıştır.
Diğer RWA'nın düzenleyici ortamı çok daha karmaşık. Gayrimenkulün zincir üzerine alınması örneğinde olduğu gibi, yasal mülkiyetin doğrulanması ve sınır ötesi yargı sorunlarıyla ilgili olarak, şu anda bir standart eksikliği var ve hızlı bir şekilde yayılması zor.
Güven Temeli
RWA'nın temeli, kredinin tokenleştirilmesidir. Dolar RWA, dolara sabitlenmiştir ve arkasında ABD'nin ulusal kredisi bulunmaktadır, bu da kullanıcıların güven düzeyinin son derece yüksek olduğu anlamına gelir. Diğer RWA'lar ise, gayrimenkul tokenleştirmesi gibi, varlıkların mülkiyetinin kanıtlanması için yetkili kuruluşların güvenine dayanmaktadır; aksi takdirde, kullanıcılar zincir üzerindeki token ile fiziksel varlık arasındaki ilişkiye güvenmekte zorluk çeker.
Dolar RWA'nın güven temeli benzersizdir, diğer RWA'ların ulaşması zor bir seviyededir. Bu nedenle, kısa vadede daha düşük uyum eşiğine sahip ve güven oluşturması kolay RWA kategorilerine odaklanmak daha değerlidir.
3. Teknik Uygulamanın Karmaşıklığı
Dolar stabil coin'inin teknik mantığı oldukça basittir: zincir üzerinde ihraç ve geri alma, düşük bir eşik. Dolar ve ABD tahvilleri standartlaşmış varlıklardır, denetim ve izleme maliyetleri düşüktür.
Diğer RWA'lar, varlık değerlemesi, temettü dağıtımı, tasfiye gibi karmaşık aşamaları içerir ve ayrıca oracle'ların zincir dışı verileri gerçek zamanlı olarak doğrulaması gerekir. Farklı varlıkların (, örneğin gayrimenkul ), zincire alma süreçleri arasında büyük farklılıklar vardır; uyum standartları ve teknik uygulama zorluğu yüksektir, bu nedenle gelişim doğal olarak yavaştır.
Standart dışı RWA'nın her varlık türü için özel standartlar oluşturması gerekiyor, bu nedenle kısa vadede bir atılım yapması zor. Buna karşılık, altın, tahvil gibi daha kolay standartlaştırılabilen RWA'lar daha kolay gerçekleştirilebilir.
4. Gelişim Modellerinin Farklılıkları
USDT'nin yükselişi kullanıcı gereksinimlerinden kaynaklanmaktadır: Fiat para birimi ile kripto para almak, düzenleyici kısıtlamalara tabidir, borsa USDT işlem çiftleri sunarak bu sorunu çözmüştür. Kullanım arttıkça, dijital dolar haline gelmiş ve DeFi ile sınır ötesi ödemelere entegre olmuştur. Bu, piyasa talebinin aşağıdan yukarıya doğru bir sonucudur.
Gayrimenkul, hisse senetleri gibi RWA'lar genellikle büyük kurumlar tarafından yönlendirilmekte, finansman veya likidite ihtiyaçları doğrultusunda yukarıdan aşağı bir model oluşturmaktadır. Normal kullanıcılar ve girişimcilerin katılım oranı düşüktür.
Aşağıdan yukarıya gelişim yöntemi, kripto sektörünün özelliklerine daha uygundur. Topluluk gelişimine daha fazla önem veren RWA projeleri, kullanıcıların ilgisini kazanma olasılığı daha yüksektir.
Özet ve Bakış
ABD Doları RWA'nın başarısı, net bir talep, yüksek likidite, sağlam bir güven temeli, düşük teknik engeller ve aşağıdan yukarıya bir piyasa itişi olmadan mümkün değildir. Diğer RWA'lar ise mülkiyet haritalama zorluğu, düzenleyici belirsizlik, teknik karmaşıklık ve geleneksel çıkar direnci ile boğuşarak gelişimlerini zorlaştırmaktadır.
Gelecekte, diğer RWA'ların çıkış yapabilmesi için en azından aşağıdaki yönlerde çaba göstermeleri gerekecek:
Regülasyon İş Birliği: Sınır ötesi yasalara uygun olarak zincir üzerindeki varlık sahipliğinin tanınmasını teşvik etmek.
Uyum Çerçevesi: Varlık türlerine göre ayrıntılı standartlar geliştirmek, uyum sürecini hızlandırmak.
Yatırımcı olarak, ABD Doları RWA ile diğer RWA'lar arasındaki farkları net bir şekilde anlamalı ve RWA pazarının gelişim durumunu öğrenmelisiniz. ABD RWA uyum çerçevesinin evrimine ve standartlaştırılması ve şeffaflığı kolay olan RWA varlıklarına (, altın, tahviller ) gibi, odaklanmalısınız. Şu anda RWA pazarının altyapı projelerine, RWA oracle'ları, RWA ihraç platformları, RWA likidite protokolleri gibi, daha fazla dikkat etmelisiniz.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
7
Repost
Share
Comment
0/400
WhaleMinion
· 12h ago
Hızla sıfıra düşme
View OriginalReply0
CountdownToBroke
· 08-09 21:45
Ah, RWA'da yeni hikayeler hayal etmek.
View OriginalReply0
FarmToRiches
· 08-09 21:43
Buna da rwa deniyor, gerçekten gülüyorum.
View OriginalReply0
NFTHoarder
· 08-09 21:41
Aslında usdt ve usdc'nin bir oyun oynayıp oynamadığına bağlı.
View OriginalReply0
TommyTeacher1
· 08-09 21:41
Fed'in anlamasını beklemek için geç kalıyorsun.
View OriginalReply0
GasFeeCrier
· 08-09 21:34
Kızarttım, kızarttım.
View OriginalReply0
NotSatoshi
· 08-09 21:23
Güldüm, başka bir grup enayiler bir araya gelip ısınmaya başladı.
RWA Potansiyel Analizi: Dolar RWA ile Diğer RWA'lar Arasındaki Dört Anahtar Fark
RWA Pazar Potansiyeli Analizi: Dolar RWA ile Diğer RWA'lar Arasındaki Temel Farklılıklar
Son zamanlarda kripto para piyasası devamlı olarak duraklasa da, Gerçek Dünya Varlıkları ( RWA ) kavramı büyük ilgi görüyor. Bazı görüşlere göre RWA, trilyon dolarlık bir pazar çünkü USDT ve USDC gibi dolar bazlı RWA'lar neredeyse 300 milyar dolar piyasa değerine ulaşmışken, çok sayıda gayrimenkul, hisse senedi, tahvil gibi varlıklar zincire alınabilir.
Ancak, bu görüş aşırı basitleştirilmiştir. Gerçekte, dolar RWA ile diğer RWA arasında büyük farklılıklar vardır, neredeyse karşılaştırılamazlar. Diğer RWA'ların hızlı bir gelişim sağlamak için, dolar RWA deneyiminden yararlanmalarının yanı sıra kendilerine özgü bir gelişim yolu bulmaları da gerekmektedir.
Yatırımcılar, RWA alanında alpha fırsatları aramak istediklerinde, öncelikle dolar RWA ile diğer RWA'ları net bir şekilde ayırt etmelidir. Bu makale, her iki tür arasındaki farkları dört açıdan analiz ederek, para birimi olmayan RWA'nın mevcut durumu ve zorluklarını ortaya koyacak ve yatırımcılara RWA pazarında fırsatlar bulmalarına yardımcı olacaktır.
1. Kullanım Senaryosu Farklılıkları
USDT ve USDC, doların dijital uzantısı olarak, esasen kripto para piyasasının ticaret düzenlemeleri, sınır ötesi ödemeler ve riskten korunma ihtiyaçlarına hizmet etmektedir. Bu senaryolar sık sık ve zorunludur, özellikle yüksek enflasyon yaşayan ülkelerde, dolar stabilcoinleri serveti korumak için önemli bir araç haline gelmiştir.
Buna karşılık, diğer RWA( gibi gayrimenkul tokenizasyonu ) esas amacı, blockchain aracılığıyla küresel finansmanı sağlamak veya varlık likiditesini artırmaktır. Bu tür taleplerin sıklığı daha düşüktür ve kullanıcı grubu sınırlıdır. Kripto pazar katılımcıları, daha çok fonlarını BTC, ETH veya Meme coin gibi yerel varlıklara yatırmayı tercih etmektedir. Ayrıca, zincir dışı iyi getirileri olan varlıkların zaten olgun finansman kanalları mevcuttur, kötü getirili varlıklar ise ancak zincire geçiş yapmayı aktif olarak arzulamaktadır, bu da pazarın ölçeğini daha da kısıtlamaktadır.
Kısacası, dolar RWA, kripto piyasasına likidite sağlayan "arz tarafı" iken, diğer RWA likidite arayan "talep tarafı"dır. Her ikisi de RWA olmasına rağmen, özleri oldukça farklıdır.
2. Uyumluluk ve Güven Temellerinin Farklılıkları
Düzenleyici Uyum
Dolar stabil coinleri, düzenleme açısından nispeten olgundur. USDC, düzenlenmiş kurumlar tarafından ihraç edilmekte, rezervleri düzenli olarak denetlenmekte ve ABD para yasalarına uymaktadır. USDT, tartışmalarla karşılaşmış olsa da, borsa ile derin iş birlikleri aracılığıyla piyasa güvenini kazanmıştır.
Diğer RWA'nın düzenleyici ortamı çok daha karmaşık. Gayrimenkulün zincir üzerine alınması örneğinde olduğu gibi, yasal mülkiyetin doğrulanması ve sınır ötesi yargı sorunlarıyla ilgili olarak, şu anda bir standart eksikliği var ve hızlı bir şekilde yayılması zor.
Güven Temeli
RWA'nın temeli, kredinin tokenleştirilmesidir. Dolar RWA, dolara sabitlenmiştir ve arkasında ABD'nin ulusal kredisi bulunmaktadır, bu da kullanıcıların güven düzeyinin son derece yüksek olduğu anlamına gelir. Diğer RWA'lar ise, gayrimenkul tokenleştirmesi gibi, varlıkların mülkiyetinin kanıtlanması için yetkili kuruluşların güvenine dayanmaktadır; aksi takdirde, kullanıcılar zincir üzerindeki token ile fiziksel varlık arasındaki ilişkiye güvenmekte zorluk çeker.
Dolar RWA'nın güven temeli benzersizdir, diğer RWA'ların ulaşması zor bir seviyededir. Bu nedenle, kısa vadede daha düşük uyum eşiğine sahip ve güven oluşturması kolay RWA kategorilerine odaklanmak daha değerlidir.
3. Teknik Uygulamanın Karmaşıklığı
Dolar stabil coin'inin teknik mantığı oldukça basittir: zincir üzerinde ihraç ve geri alma, düşük bir eşik. Dolar ve ABD tahvilleri standartlaşmış varlıklardır, denetim ve izleme maliyetleri düşüktür.
Diğer RWA'lar, varlık değerlemesi, temettü dağıtımı, tasfiye gibi karmaşık aşamaları içerir ve ayrıca oracle'ların zincir dışı verileri gerçek zamanlı olarak doğrulaması gerekir. Farklı varlıkların (, örneğin gayrimenkul ), zincire alma süreçleri arasında büyük farklılıklar vardır; uyum standartları ve teknik uygulama zorluğu yüksektir, bu nedenle gelişim doğal olarak yavaştır.
Standart dışı RWA'nın her varlık türü için özel standartlar oluşturması gerekiyor, bu nedenle kısa vadede bir atılım yapması zor. Buna karşılık, altın, tahvil gibi daha kolay standartlaştırılabilen RWA'lar daha kolay gerçekleştirilebilir.
4. Gelişim Modellerinin Farklılıkları
USDT'nin yükselişi kullanıcı gereksinimlerinden kaynaklanmaktadır: Fiat para birimi ile kripto para almak, düzenleyici kısıtlamalara tabidir, borsa USDT işlem çiftleri sunarak bu sorunu çözmüştür. Kullanım arttıkça, dijital dolar haline gelmiş ve DeFi ile sınır ötesi ödemelere entegre olmuştur. Bu, piyasa talebinin aşağıdan yukarıya doğru bir sonucudur.
Gayrimenkul, hisse senetleri gibi RWA'lar genellikle büyük kurumlar tarafından yönlendirilmekte, finansman veya likidite ihtiyaçları doğrultusunda yukarıdan aşağı bir model oluşturmaktadır. Normal kullanıcılar ve girişimcilerin katılım oranı düşüktür.
Aşağıdan yukarıya gelişim yöntemi, kripto sektörünün özelliklerine daha uygundur. Topluluk gelişimine daha fazla önem veren RWA projeleri, kullanıcıların ilgisini kazanma olasılığı daha yüksektir.
Özet ve Bakış
ABD Doları RWA'nın başarısı, net bir talep, yüksek likidite, sağlam bir güven temeli, düşük teknik engeller ve aşağıdan yukarıya bir piyasa itişi olmadan mümkün değildir. Diğer RWA'lar ise mülkiyet haritalama zorluğu, düzenleyici belirsizlik, teknik karmaşıklık ve geleneksel çıkar direnci ile boğuşarak gelişimlerini zorlaştırmaktadır.
Gelecekte, diğer RWA'ların çıkış yapabilmesi için en azından aşağıdaki yönlerde çaba göstermeleri gerekecek:
Yatırımcı olarak, ABD Doları RWA ile diğer RWA'lar arasındaki farkları net bir şekilde anlamalı ve RWA pazarının gelişim durumunu öğrenmelisiniz. ABD RWA uyum çerçevesinin evrimine ve standartlaştırılması ve şeffaflığı kolay olan RWA varlıklarına (, altın, tahviller ) gibi, odaklanmalısınız. Şu anda RWA pazarının altyapı projelerine, RWA oracle'ları, RWA ihraç platformları, RWA likidite protokolleri gibi, daha fazla dikkat etmelisiniz.