Block, S&P 500'e Seçildi: Wall Street ve Bitcoin'in Yeni Çağı
Temmuz 2025'te, Block şirketi resmi olarak S&P 500 endeksine girdi. Ödeme devi Square ve mobil finans uygulaması Cash App'a sahip olan bu finansal teknoloji şirketi, ABD'nin en temsilci 500 halka açık şirketinden biri haline gelmeyi başardı. Ardından birkaç gün içinde, şirketin hisse fiyatı %14 arttı.
S&P 500'e girmek, Block'un dünya çapında ana akım yatırım portföylerinin vazgeçilmezi olacağı anlamına geliyor. S&P 500'ü takip eden pasif fonların toplam büyüklüğünün 5 trilyon dolardan fazla olduğu tahmin ediliyor. Endekste Block'un ağırlığına göre, Block hisselerini tutarak 10 milyar dolardan fazla geleneksel sermayenin Bitcoin'e dolaylı olarak tahsis edilmesi bekleniyor.
Block, trilyon dolarlık pazarı hareket ettiriyor.
Block'un etkisini anlamak için S&P 500'ü basit bir hisse senedi listesi değil, bir sermaye tahsis "protokolü" olarak görmek gerekir. Bu "protokol"ün kuralları son derece basittir: Onu takip eden tüm endeks fonlarının tek görevi, endeksin bileşenlerini ve ağırlıklarını tam olarak kopyalamaktır. Herhangi bir sapmanın, izleme başarısızlığı anlamına geldiği için subjektif bir değerlendirme yapma alanları yoktur.
Block'un bu "protokol" giriş biletini elde etme şekli, tam olarak en katı kârlılık incelemesinden geçmek olmuştur - şirketin son çeyrekte ve son bir yıldaki mali raporlarında kâr elde etmesi gerekmektedir. Bu bilet, geleneksel finans sisteminin "Bitcoin dostu" iş stratejilerinin uygulanabilirliğine verdiği en yüksek onayı temsil etmektedir.
S&P 500'ün tarihine baktığımızda, bu aslında yeni endüstrilerin zorla benimsenmesi ve yeni iş modellerinin tanınması sürecinin bir evrim hikayesidir. Google'ın (Alphabet) 2006'da katılımından, Meta'nın (eski adıyla Facebook) 2013'te seçilmesine, ardından Tesla'nın 2020'de dahil edilmesine kadar her bir olay, Wall Street'in yeni kavramları sindirme sürecinin bir işareti olmuştur.
Ancak, Block'a katılım niteliksel bir sıçrama getirdi. Fonlar Block'u satın aldıklarında, sadece bir ödeme şirketinin hisselerini elde etmekle kalmıyor, aynı zamanda bilançosundaki 8,363 adet Bitcoin'in doğrudan risk maruziyetini de elde ediyorlar. Bu değişim, kısa vadede 100 milyar dolardan fazla "pasif alım" tetiklemesi beklenen mekanik ve geri dönüşü olmayan bir sermaye akışını başlattı.
Daha ilginç olanı, bu fonların çoğunun daha önce kripto varlıklarla aktif olarak ilgilenmeyecek olan emeklilik fonları ve egemen zenginlik fonlarından gelmesidir. Bu mekanik sermaye akışı, geleneksel yatırımcıların kripto varlıklara karşı olan psikolojik savunmasını ustaca aşmıştır.
Block'un Bitcoin yolculuğu
Block'un Bitcoin'e olan kararlı yatırımı, kurucusu Jack Dorsey'in değerlerindeki evrimden kaynaklanıyor. Kariyeri, her zaman merkezi kuruluşların bireysel haklar üzerindeki kısıtlamalarını nasıl kıracağına dair bir temel soru etrafında şekillendi.
Square ile küçük işletmelerin kredi kartı ödemelerini kabul etmesinden, Twitter'ın bilgi özgürlüğünü sağlamaya çalışmasına, Block'un Bitcoin'e tam anlamıyla yatırım yapmasına kadar, Dorsey'in hedefi her zaman aynı kaldı: Gücü merkezden kenarlara dağıtmak.
Block'un Bitcoin ile olan ilişkisi ürün seviyesinde başladı. 2018'de, bünyesindeki Cash App, Bitcoin ticaretini desteklemeye başladı ve milyonlarca sıradan Amerikalının ilk kez hisse senedi alır gibi kolayca Bitcoin satın alabilmesine olanak tanıdı. 2020 Ekim'inde, şirket doğrudan 50 milyon dolar kullanarak 4,709 Bitcoin satın aldı ve ardından 2021 Şubat'ında 1.7 milyon dolar daha ekleyerek 3,318 Bitcoin aldı.
2023'ten sonra, Block, Bitcoin stratejisini daha da derinleştirerek "Bitcoin Planı" programını başlattı ve her ay kendi Bitcoin ile ilgili işlerinin brüt kârının %10'unu Bitcoin satın almak için kullanacağını duyurdu. Bu, Bitcoin'in artık statik bir yatırım olmadığı, aynı zamanda şirketin iş büyümesiyle derin bir şekilde bağlandığı dinamik bir motor olduğu anlamına geliyor.
Block'un hırsı sadece sahip olmakla sınırlı değil. Şirket, Bitcoin etrafında bir altyapı inşa etme hareketine girişti; bu, Lightning Network'ün entegrasyonunu, merkeziyetsiz protokollerin geliştirilmesini, açık kaynak donanım cüzdanlarının piyasaya sürülmesini ve hatta madencilik çiplerine yatırım yapmayı içeriyor. Bu kapsamlı yatırımlar sonunda karşılığını verdi ve Block'u gerçek bir "Bitcoin yerli işletmesi" haline getirdi.
Block'un iş alanı
Block'un iş yapısı, Dorsey'in vizyonunu net bir şekilde destekliyor. Square ve Cash App, geleneksel iş olarak şirketin kan üretim motorudur. Bu karlar ve kullanıcılar, sürekli olarak şirket içindeki gelecekteki departmanlara aktarılmaktadır.
Yazılım katmanında, Spiral ve TBD departmanları Bitcoin'in temel altyapısını inşa etmeye odaklanmaktadır. Donanım katmanında, Bitkey cüzdanı Bitcoin'in kendine ait yönetim sorununu çözmeye çalışırken, Proto departmanı açık kaynaklı Bitcoin madencilik sistemleri üzerinde çalışmaktadır.
Bu düzenleme mükemmel bir kapalı döngü oluşturdu: Geleneksel finansal işlerin kârını Bitcoin altyapısını yatırım yapmak ve inşa etmek için kullanmak, ardından Bitcoin'in çekiciliğini yeni kullanıcılar edinmek için kullanmak ve geleneksel işlerin büyümesine geri beslemek.
Block'un karşılaştığı zorluklar
Parlak bir geleceğe sahip olmasına rağmen, Block birçok zorlukla karşı karşıya. İlk olarak, teknolojiye bağımlılık riski, Bitcoin protokolüne derin bir bağlılık, herhangi bir protokol düzeyindeki sorunun önemli etkilere yol açabileceği anlamına geliyor. İkincisi, uygulama riski, birçok yüksek teknoloji projesinin ticarileşme potansiyeli hâlâ belirsiz.
Finansal performans da dikkat çekti. Raporlar, Block'un gelir büyümesinin yavaşladığını ve işletme kar marjının S&P 500 ortalamasının altında olduğunu belirtiyor. Analistler, şirketin "Bitcoin gelecektir" vizyonunu gerçek hissedar getirisinde dönüştürmesi gerektiğini düşünüyor.
Sonuç
Block, kripto dünyası ile geleneksel finansın birleşimi için bir olasılığı temsil ediyor. Bitcoin'i karşıtlıkla değil, inşa ve entegrasyon yoluyla kenardan merkeze taşımak. Bu "Truva Atı" tarzı sızma, belki de herhangi bir radikal devrimden daha etkili.
Ancak, trilyon dolarlık pasif fonlar "zorunlu" olarak Bitcoin'i benimsemeye başladığında, temel bir soru ortaya çıkıyor: Bu, Bitcoin'in Wall Street'i fethetmesinin başlangıcı mı, yoksa Wall Street'in Bitcoin'i evcilleştirmesinin başlangıcı mı? Tek bir cevap verebilecek olan zaman.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Block, S&P 500'e girdi: Bitcoin ve Wall Street'in entegrasyon kilometre taşı
Block, S&P 500'e Seçildi: Wall Street ve Bitcoin'in Yeni Çağı
Temmuz 2025'te, Block şirketi resmi olarak S&P 500 endeksine girdi. Ödeme devi Square ve mobil finans uygulaması Cash App'a sahip olan bu finansal teknoloji şirketi, ABD'nin en temsilci 500 halka açık şirketinden biri haline gelmeyi başardı. Ardından birkaç gün içinde, şirketin hisse fiyatı %14 arttı.
S&P 500'e girmek, Block'un dünya çapında ana akım yatırım portföylerinin vazgeçilmezi olacağı anlamına geliyor. S&P 500'ü takip eden pasif fonların toplam büyüklüğünün 5 trilyon dolardan fazla olduğu tahmin ediliyor. Endekste Block'un ağırlığına göre, Block hisselerini tutarak 10 milyar dolardan fazla geleneksel sermayenin Bitcoin'e dolaylı olarak tahsis edilmesi bekleniyor.
Block, trilyon dolarlık pazarı hareket ettiriyor.
Block'un etkisini anlamak için S&P 500'ü basit bir hisse senedi listesi değil, bir sermaye tahsis "protokolü" olarak görmek gerekir. Bu "protokol"ün kuralları son derece basittir: Onu takip eden tüm endeks fonlarının tek görevi, endeksin bileşenlerini ve ağırlıklarını tam olarak kopyalamaktır. Herhangi bir sapmanın, izleme başarısızlığı anlamına geldiği için subjektif bir değerlendirme yapma alanları yoktur.
Block'un bu "protokol" giriş biletini elde etme şekli, tam olarak en katı kârlılık incelemesinden geçmek olmuştur - şirketin son çeyrekte ve son bir yıldaki mali raporlarında kâr elde etmesi gerekmektedir. Bu bilet, geleneksel finans sisteminin "Bitcoin dostu" iş stratejilerinin uygulanabilirliğine verdiği en yüksek onayı temsil etmektedir.
S&P 500'ün tarihine baktığımızda, bu aslında yeni endüstrilerin zorla benimsenmesi ve yeni iş modellerinin tanınması sürecinin bir evrim hikayesidir. Google'ın (Alphabet) 2006'da katılımından, Meta'nın (eski adıyla Facebook) 2013'te seçilmesine, ardından Tesla'nın 2020'de dahil edilmesine kadar her bir olay, Wall Street'in yeni kavramları sindirme sürecinin bir işareti olmuştur.
Ancak, Block'a katılım niteliksel bir sıçrama getirdi. Fonlar Block'u satın aldıklarında, sadece bir ödeme şirketinin hisselerini elde etmekle kalmıyor, aynı zamanda bilançosundaki 8,363 adet Bitcoin'in doğrudan risk maruziyetini de elde ediyorlar. Bu değişim, kısa vadede 100 milyar dolardan fazla "pasif alım" tetiklemesi beklenen mekanik ve geri dönüşü olmayan bir sermaye akışını başlattı.
Daha ilginç olanı, bu fonların çoğunun daha önce kripto varlıklarla aktif olarak ilgilenmeyecek olan emeklilik fonları ve egemen zenginlik fonlarından gelmesidir. Bu mekanik sermaye akışı, geleneksel yatırımcıların kripto varlıklara karşı olan psikolojik savunmasını ustaca aşmıştır.
Block'un Bitcoin yolculuğu
Block'un Bitcoin'e olan kararlı yatırımı, kurucusu Jack Dorsey'in değerlerindeki evrimden kaynaklanıyor. Kariyeri, her zaman merkezi kuruluşların bireysel haklar üzerindeki kısıtlamalarını nasıl kıracağına dair bir temel soru etrafında şekillendi.
Square ile küçük işletmelerin kredi kartı ödemelerini kabul etmesinden, Twitter'ın bilgi özgürlüğünü sağlamaya çalışmasına, Block'un Bitcoin'e tam anlamıyla yatırım yapmasına kadar, Dorsey'in hedefi her zaman aynı kaldı: Gücü merkezden kenarlara dağıtmak.
Block'un Bitcoin ile olan ilişkisi ürün seviyesinde başladı. 2018'de, bünyesindeki Cash App, Bitcoin ticaretini desteklemeye başladı ve milyonlarca sıradan Amerikalının ilk kez hisse senedi alır gibi kolayca Bitcoin satın alabilmesine olanak tanıdı. 2020 Ekim'inde, şirket doğrudan 50 milyon dolar kullanarak 4,709 Bitcoin satın aldı ve ardından 2021 Şubat'ında 1.7 milyon dolar daha ekleyerek 3,318 Bitcoin aldı.
2023'ten sonra, Block, Bitcoin stratejisini daha da derinleştirerek "Bitcoin Planı" programını başlattı ve her ay kendi Bitcoin ile ilgili işlerinin brüt kârının %10'unu Bitcoin satın almak için kullanacağını duyurdu. Bu, Bitcoin'in artık statik bir yatırım olmadığı, aynı zamanda şirketin iş büyümesiyle derin bir şekilde bağlandığı dinamik bir motor olduğu anlamına geliyor.
Block'un hırsı sadece sahip olmakla sınırlı değil. Şirket, Bitcoin etrafında bir altyapı inşa etme hareketine girişti; bu, Lightning Network'ün entegrasyonunu, merkeziyetsiz protokollerin geliştirilmesini, açık kaynak donanım cüzdanlarının piyasaya sürülmesini ve hatta madencilik çiplerine yatırım yapmayı içeriyor. Bu kapsamlı yatırımlar sonunda karşılığını verdi ve Block'u gerçek bir "Bitcoin yerli işletmesi" haline getirdi.
Block'un iş alanı
Block'un iş yapısı, Dorsey'in vizyonunu net bir şekilde destekliyor. Square ve Cash App, geleneksel iş olarak şirketin kan üretim motorudur. Bu karlar ve kullanıcılar, sürekli olarak şirket içindeki gelecekteki departmanlara aktarılmaktadır.
Yazılım katmanında, Spiral ve TBD departmanları Bitcoin'in temel altyapısını inşa etmeye odaklanmaktadır. Donanım katmanında, Bitkey cüzdanı Bitcoin'in kendine ait yönetim sorununu çözmeye çalışırken, Proto departmanı açık kaynaklı Bitcoin madencilik sistemleri üzerinde çalışmaktadır.
Bu düzenleme mükemmel bir kapalı döngü oluşturdu: Geleneksel finansal işlerin kârını Bitcoin altyapısını yatırım yapmak ve inşa etmek için kullanmak, ardından Bitcoin'in çekiciliğini yeni kullanıcılar edinmek için kullanmak ve geleneksel işlerin büyümesine geri beslemek.
Block'un karşılaştığı zorluklar
Parlak bir geleceğe sahip olmasına rağmen, Block birçok zorlukla karşı karşıya. İlk olarak, teknolojiye bağımlılık riski, Bitcoin protokolüne derin bir bağlılık, herhangi bir protokol düzeyindeki sorunun önemli etkilere yol açabileceği anlamına geliyor. İkincisi, uygulama riski, birçok yüksek teknoloji projesinin ticarileşme potansiyeli hâlâ belirsiz.
Finansal performans da dikkat çekti. Raporlar, Block'un gelir büyümesinin yavaşladığını ve işletme kar marjının S&P 500 ortalamasının altında olduğunu belirtiyor. Analistler, şirketin "Bitcoin gelecektir" vizyonunu gerçek hissedar getirisinde dönüştürmesi gerektiğini düşünüyor.
Sonuç
Block, kripto dünyası ile geleneksel finansın birleşimi için bir olasılığı temsil ediyor. Bitcoin'i karşıtlıkla değil, inşa ve entegrasyon yoluyla kenardan merkeze taşımak. Bu "Truva Atı" tarzı sızma, belki de herhangi bir radikal devrimden daha etkili.
Ancak, trilyon dolarlık pasif fonlar "zorunlu" olarak Bitcoin'i benimsemeye başladığında, temel bir soru ortaya çıkıyor: Bu, Bitcoin'in Wall Street'i fethetmesinin başlangıcı mı, yoksa Wall Street'in Bitcoin'i evcilleştirmesinin başlangıcı mı? Tek bir cevap verebilecek olan zaman.