Stablecoin piyasasındaki yeni düzen ve zorluklar

Son zamanlarda, ABD stabilcoinler için net bir düzenleyici çerçeve oluşturdu, bu da kripto para endüstrisinin yeni bir gelişim aşamasına girdiğini gösteriyor. Ancak, bu sadece düzenleme sürecinin başlangıcı, daha karmaşık bir düzenleyici çerçeve hâlâ inşa ediliyor.

Yeni düzenlemeler, günlük harcamalarda yaygın kripto paraların kullanılmasına izin verecek ve emeklilik ve emeklilik hesapları yatırımlarına dahil edilmesi bekleniyor. Bu dönüm noktası, iki temel değişimi beraberinde getirecek: Kripto paraların finansal teknoloji ile derin entegrasyonu ve geleneksel ödeme sisteminin yapısal dönüşümü.

Stablecoin pazarındaki rekabet ortamında, geleneksel bankalar ve teknoloji devleri arasında şiddetli bir mücadele başlayacak. Gelecek üç yıl içinde farklı senaryolar için niş stablecoin'lerin ortaya çıkması muhtemel. Nihai kazananlar ise son tüketiciler olacak.

Tokenleştirilmiş para piyasası fonları en büyük kazananlardan biri olabilir. Gelecekte fonlar, ödeme hesapları ile tokenleştirilmiş para piyasası fonları arasında akıllıca aktarılabilir ve "akıllı finans yönetimi" sağlanabilir. Aynı zamanda, DeFi alanı da önemli ölçüde fayda görecek, büyük miktarda fonun çeşitli DeFi protokollerine akması bekleniyor.

Ancak, bölgesel bankalar ciddi zorluklarla karşılaşabilirler. Gerekli teknoloji yeteneklerinden yoksundurlar ve yalnızca üçüncü taraf altyapı sağlayıcılarının sunduğu genel stablecoin çözümlerine güvenmek zorundadırlar, bu da büyük bankaların avantajını pekiştirmektedir.

Ethereum'un son zamanlardaki büyük artışı, piyasa beklentilerinde önemli bir değişimi yansıtıyor. Dijital varlık saklama kuruluşlarının büyük ölçekli alımları, temel itici güç haline geldi; bu da, Ethereum'un stablecoin ekosisteminin altyapı katmanı olacağı düşüncesine dayanıyor.

Ethereum, birkaç ana değişim yaşıyor: organizasyon kültürü yenilikleri, düzenleyici ortamın iyileşmesi ve tüm taraflarla etkileşim biçiminde köklü bir dönüşüm. Bu değişimler, maddi bir temel iyileşme oluşturuyor.

Kripto varlık yönetim şirketlerinin artışı da dikkat çekiyor. Başarının anahtarı ölçek ekonomisinde yatıyor, bu da token'ın kendisinin yeterince büyük bir piyasa değerine, ana akım piyasa farkındalığına ve net bir değer önerisine sahip olmasını gerektiriyor. Uygulama yeteneği belirleyici bir faktör, ekip hem kriptoya özgü pazarlama yeteneğine hem de geleneksel finansal araçların kullanım yeteneğine sahip olmalıdır.

Son zamanlarda birçok kripto devinin IPO başvurusu yaptığı, ancak değerleme sisteminin belirgin bir şekilde ayrıştığı görülüyor. Bazı özel projelerin değeri, halka açık rakiplerinin yalnızca %35'idir, oysa bazı halka açık şirketlerin fiyat-kazanç oranı 60 katına kadar çıkmaktadır.

Makro çevre açısından, mevcut veriler temel olarak beklentilere uygun, faiz indirimine dair yeterli bir sebep yok. Politika müdahalesinin ABD Merkez Bankası'nın bağımsızlığı üzerindeki potansiyel etkilerine dikkat edilmesi gerekiyor, bu uzun vadede enflasyonun kötüleşmesine neden olabilir.

Genel olarak, stablecoin piyasası yeni gelişim fırsatlarıyla karşı karşıya, ancak birçok zorlukla da karşılaşıyor. Piyasa katılımcıları, bu dijital finansal dönüşüm dalgasını yakalamak için düzenleyici gelişmeleri, teknolojik yenilikleri ve makroekonomik değişimleri yakından takip etmelidir.