Hong Kong, stabilcoin düzenleme çerçevesini hızla ilerletiyor

Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi, 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girecek olan "Stabilcoin Yönetmeliği" için çeşitli uygulama kılavuzları içeren bir dizi stabilcoin düzenleme belgesi yayınladı. Bu belgeler, başvuru, işletme, varlık yönetimi ve kara para aklamayla mücadele uyumu gibi alanları kapsayarak kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturdu.

Hong Kong Paraşık İdaresi, ilk stabilcoin lisanslarının 2026 yılının başında verileceğini ve bunun uluslararası ticaret ve Web3 uygulama alanlarına odaklanacağını açıkladı. İlk aşamada yalnızca sınırlı sayıda lisans verilecek ve başvuru eşiği oldukça yüksek olacak. Mevcut fiat stabilcoin ihraççıları için, Paraşık İdaresi 6 aylık bir geçiş süresi belirledi ve bu süre 31 Ocak 2026'da sona erecek. Belirlenen süre içerisinde başvurularını tamamlayamayan veya reddedilen ihraççılar, 2025 yılının Kasım ayı öncesinde işlerini düzenli bir şekilde sonlandırmak zorundadır.

Risk yönetimi açısından, Mali Denetim Otoritesi lisanslı stablecoin émisyoncularının yalnızca onaylı hizmet sağlayıcılar aracılığıyla yasal stablecoin basımı yapabileceğini talep etmektedir. Rezerv varlıkları, émisyoncunun kendi varlıklarından kesinlikle ayrılmalı ve yönetim politikaları ile denetim sonuçları düzenli olarak açıklanmalıdır. Émisyon kuruluşları ayrıca çoklu imza, önceden basılmış coin mekanizmaları gibi teknik önlemler almalı ve kapsamlı bir iç kontrol sistemi kurmalıdır.

Para Otoritesi ayrıca, lisanslı ihraççıların müşterilere yönelik uygunluk incelemesi yapmalarını ve işlemleri sürekli olarak izlemelerini gerektiren kara para aklamayı önleme kılavuzunu yayımladı. Müşteri olmayan sahipler için, belirli durumlarda kimliklerin daha fazla doğrulanması gerekebilir.

Rezerv varlıklar açısından, ihraç edilen tüm stabilcoinler tam varlık desteğine sahip olmalıdır. Uygun rezerv varlıkları nakit, banka mevduatları ve yüksek kaliteli, yüksek likiditeye sahip düşük riskli varlıklardır. Lisanslı kişiler, farklı fiat para birimlerine sabitlenmiş stabilcoinler ihraç edebilir, ancak bu, mali otoritenin onayını gerektirir.

Başvuranın, Hong Kong'da en az 25 milyon HKD'lik ödenmiş sermaye bulundurma, Hong Kong'da maddi bir işletme noktası kurma ve ayrıntılı bir iş planı ile risk yönetimi politikası gibi bir dizi koşulu yerine getirmesi gerekmektedir.

Şu anda, birçok kurum stabilcoin lisansı almak için niyetlerini belirtti, bunlar arasında bazı tanınmış teknoloji şirketleri ve finansal kurumlar da bulunuyor. Ancak, sektördeki beklentilere göre, Hong Kong'un ilk aşamada yalnızca birkaç lisans vermesi ve toplam sayının 10'u geçmemesi bekleniyor.

Bu dizi düzenleyici önlem, Hong Kong stabilcoin pazarına net bir gelişim yolu ve uyum standartları sağlamak amacıyla tasarlanmıştır. Aynı zamanda, Hong Kong'un finansal yeniliği teşvik etme ile risk yönetimini güçlendirme arasında bir denge arayışını da göstermektedir.