Митні тарифи між США та Китаєм відкладені більше, ніж очікувалося, індекс долара США суттєво зріс, зниження відсоткових ставок може бути швидко відновлено (05.12~05.18)
Інформація, думки та оцінки, що містяться в цьому звіті про ринок, проекти, монети тощо, є лише для довідки і не є інвестиційною порадою.
Перший контакт між США та Китаєм, що відбувся в Швейцарії, сприяв значним результатам, що знаменує собою важливий прогрес у третьому етапі "війни рівних тарифів".
Американський фондовий ринок та криптовалютний ринок швидко усунули негативне ціноутворення "війни тарифів на паритет", швидкість та обсяги яких перевершили очікування.
Ринкові трейдери починають торгувати в новій парадигмі – грі про те, чи буде рецесія в економіці США та зайнятості та відповідне відновлення зниження процентних ставок Федеральною резервною системою.
Цього тижня опубліковані дані про інфляцію та зайнятість вказують на те, що інфляція продовжує знижуватися, а зайнятість тимчасово стабільна — удар від взаємних тарифів виявився нижчим за очікування.
Після введення даних, що перевищують очікування, у нову торгову рамку, американські фондові індекси значно зросли протягом тижня, в той час як золото різко впало.
Цього тижня голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл під час важливої промови згадував про перегляд "рамок монетарної політики", що може швидко відновити цикл зниження процентних ставок. Але Fitch оцінює державні облігації США з Aaa на Aa 1, ще раз підтверджуючи, що тривала криза державних облігацій США все ще нависає.
Політика, макрофінансові та економічні дані
Протягом останніх кількох місяців найбільша змінна фінансового ринку "взаємні тарифні війни" зазнала значних змін 12 травня. США та Китай після контактів у Швейцарії оголосили про 90-денну тимчасову угоду про зниження тарифів. США знизять тарифи на китайські товари з максимальних 145% до 30%, з яких 20% становить "тариф на фентаніл" та 10% базовий тариф. Китай знизить тарифи на американські товари з максимальних 125% до 10% та призупинить або скасує ненормативні заходи, запроваджені з квітня, такі як обмеження на експорт рідкоземельних елементів.
Раніше ми вказували, що торговельна війна вже увійшла в третій етап. Попередня угода між США та Китаєм означає, що третій етап зробив значний прогрес, а також, після цього, Трамп оголосив, що не може вести переговори з 150 країнами окремо. Ми схильні вважати, що наслідки торговельної війни поступово минули, і що остаточний результат, ймовірно, не матиме надзвичайного впливу на світову економіку в короткостроковій перспективі.
Це, напевно, причина, чому торгівці на американському фондовому ринку протягом усього тижня купували акції, швидко підвищивши три основні індекси. Протягом тижня індекс Nasdaq, S&P 500 та індекс Dow Jones зросли на 7,15%, 5,27% та 3,41% відповідно, і всі три індекси досягли чотирьох тижнів зростання. Якщо очікування зниження процентних ставок зростуть, це може дозволити в короткостроковій перспективі перевершити історичний максимум.
Цього тижня США опублікували дані про CPI за квітень, сезонно відкоригований місячний показник CPI становить 2,3%, що нижче очікувань, і це третє зменшення поспіль з березня. 15 числа були опубліковані дані про зайнятість, які показали, що кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю склала 229 тисяч, що відповідає очікуванням. А показник PPI, який відображає тенденції в бізнесі, склав 2,4%, трохи нижче прогнозів. Кілька показників вказують на те, що торговельна війна ще не завдала фактичної шкоди споживанню, і разом зі зниженням інфляції відновлення зниження відсоткових ставок стає найкращим вибором.
У своїй промові цього тижня Пауелл заявив, що рамки грошово-кредитної політики, запроваджені у 2020 році (в основі якої лежить середній цільовий показник інфляції у 2%, що дозволяє помірно перевищити інфляцію для підтримки зайнятості), більше не повністю застосовні в нинішніх економічних умовах. Він зазначив, що часті шоки пропозиції (наприклад, тарифні війни, проблеми з ланцюжками поставок) ускладнюють роботу з таргетуванням середньої інфляції, і для кращого балансу інфляції та цільових показників зайнятості необхідні коригування політики. У структурі, яку ФРС використовувала протягом останніх кількох років, вона мала тенденцію прагнути, коли середній індекс споживчих цін був близьким до 2% у минулому періоді, перш ніж вживати заходів. Повторний розгляд цієї згадки може підштовхнути його до вжиття заходів на основі коротших або навіть місячних даних про індекс споживчих цін. Це, безсумнівно, підвищить його гнучкість у боротьбі з коливаннями даних, викликаними частими коригуваннями політики адміністрації Трампа. Згідно з новою концепцією, поточні дані про індекс споживчих цін вже дуже близькі до вимог щодо зниження ставок.
Федеральна резервна система знову підтвердила, що за рамками монетарної політики можуть лежати глибші причини, а саме проблема з американськими облігаціями. На фоні зростання американських акцій, цього тижня дохідність 2-річних та 10-річних американських облігацій знову зросла до високих рівнів 4.0140 та 4.4840.
Згідно з аналізом, цього року Сполучені Штати додали $1,9 трлн боргу, а масштаби заміни, які мають бути виконані цього року, можуть досягти 9,2 трлн, у тому числі 6,5 трлн лише у червні. Якщо зниження процентних ставок не буде розпочато в найкоротші терміни, уряд США не тільки продовжить нести високі процентні ставки, але й може зіткнутися з проблемами аукціонів на первинному ринку. Як «сірий носоріг», величезний борг продовжить переслідувати уряд США і стане найважливішою змінною, що впливає на його політичну, економічну та фінансову політику. Ми вважаємо, що коригування ФРС монетарної бази, борг і потенційна криза, викликана боргом, є першопричинами.
16 травня рейтингове агентство Moody's знизило довгостроковий рейтинг емітента та старших необезпечених боргових зобов'язань уряду США з Aaa до Aa1. Це перше зниження рейтингу державних облігацій США агентством Moody's з 1917 року, а також позначає, що США втратили найвищий кредитний рейтинг трьох великих рейтингових агентств (S&P, Fitch, Moody's). Раніше S&P у 2011 році та Fitch у 2023 році вже знизили рейтинг США до AA+ (аналог Aa1).
Дебетний "сірий носоріг" стає найважливішим показником середньо- та довгострокового впливу на процентні ставки США та стабільність фінансових ринків.
Крипторинок
Раніше BTC випередив американські акції, завершивши оцінку «паралельної торгової війни», наблизившись до рекордних максимумів. Цього тижня американські акції різко зросли, після чого більшу частину часу залишалися на високих рівнях. І до неділі раптово піднявся до 106692,97 доларів, в результаті чого за підсумками тижня зріс на 2,24%.
Технічні показники протягом усього тижня перебували вище "першої висхідної трендової лінії", наближаючись до верхньої межі "Трампового дна". Індикатори перекупленості отримали певне виправлення. Обсяги залишилися приблизно на рівні минулого тижня.
вхід та вихід коштів
Цього тижня весь ринок зберіг відносно високий рівень притоку коштів, два канали отримали 2,527 мільярдів доларів, з яких 1,880 мільярдів - це стейблкоїни, а BTC ETF та ETH ETF разом отримали 647 мільйонів доларів.
Протягом 4 тижнів потоки коштів через ETF-канал постійно зменшуються, на це варто звернути увагу.
Кошти на внутрішньому кредитуванні перебувають на етапі розширення. Ринок контрактів знаходиться на другому етапі розширення цього циклу.
тиск на продаж та розпродаж
Після повернення до 100 000 доларів деякі інвестори, які купували на дні, здійснили фіксацію прибутків. Водночас, з відновленням ліквідності, частина довгострокових інвесторів здійснила незначний продаж. Загалом, етап "зменшення частки довгостроковими інвесторами та збільшення частки короткостроковими" ще не повністю відкритий, і довгострокові покупці, які пройшли через більше випробувань, чекають на вищі ціни.
Статистика надходжень та витрат BTC на централізованих цифрових валютних біржах
З точки зору масштабу зменшення, цього тижня в обмінники надійшло 127226 BTC, що вже є чотирьохтижневим спадом. Витік з обмінників досяг 27965 монет, що є найвищим показником цього року. Зменшення обсягу продажів і збільшення обсягу покупок зазвичай означає швидке зростання цін у майбутньому, коли зовнішні умови є сприятливими.
Циклічні показники
Згідно з eMerge Engine, показник EMC BTC Cycle Metrics становить 0.875, перебуває в стадії зростання.
Про компанію EMC Labs
EMC Labs (ЕмСі Лабс) була створена інвесторами в криптоактиви та науковцями даних у квітні 2023 року. Фокусується на дослідженні блокчейн-індустрії та інвестиціях у вторинний ринок Crypto, використовуючи перспективи індустрії, інсайти та видобуток даних як свої основні конкурентні переваги. Має на меті брати участь у процвітаючій блокчейн-індустрії через дослідження та інвестиції, сприяючи тому, щоб блокчейн та криптоактиви приносили користь людству.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Митні тарифи між США та Китаєм відкладені більше, ніж очікувалося, індекс долара США суттєво зріс, зниження відсоткових ставок може бути швидко відновлено (05.12~05.18)
Інформація, думки та оцінки, що містяться в цьому звіті про ринок, проекти, монети тощо, є лише для довідки і не є інвестиційною порадою.
Перший контакт між США та Китаєм, що відбувся в Швейцарії, сприяв значним результатам, що знаменує собою важливий прогрес у третьому етапі "війни рівних тарифів".
Американський фондовий ринок та криптовалютний ринок швидко усунули негативне ціноутворення "війни тарифів на паритет", швидкість та обсяги яких перевершили очікування.
Ринкові трейдери починають торгувати в новій парадигмі – грі про те, чи буде рецесія в економіці США та зайнятості та відповідне відновлення зниження процентних ставок Федеральною резервною системою.
Цього тижня опубліковані дані про інфляцію та зайнятість вказують на те, що інфляція продовжує знижуватися, а зайнятість тимчасово стабільна — удар від взаємних тарифів виявився нижчим за очікування.
Після введення даних, що перевищують очікування, у нову торгову рамку, американські фондові індекси значно зросли протягом тижня, в той час як золото різко впало.
Цього тижня голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл під час важливої промови згадував про перегляд "рамок монетарної політики", що може швидко відновити цикл зниження процентних ставок. Але Fitch оцінює державні облігації США з Aaa на Aa 1, ще раз підтверджуючи, що тривала криза державних облігацій США все ще нависає.
Політика, макрофінансові та економічні дані
Протягом останніх кількох місяців найбільша змінна фінансового ринку "взаємні тарифні війни" зазнала значних змін 12 травня. США та Китай після контактів у Швейцарії оголосили про 90-денну тимчасову угоду про зниження тарифів. США знизять тарифи на китайські товари з максимальних 145% до 30%, з яких 20% становить "тариф на фентаніл" та 10% базовий тариф. Китай знизить тарифи на американські товари з максимальних 125% до 10% та призупинить або скасує ненормативні заходи, запроваджені з квітня, такі як обмеження на експорт рідкоземельних елементів.
Раніше ми вказували, що торговельна війна вже увійшла в третій етап. Попередня угода між США та Китаєм означає, що третій етап зробив значний прогрес, а також, після цього, Трамп оголосив, що не може вести переговори з 150 країнами окремо. Ми схильні вважати, що наслідки торговельної війни поступово минули, і що остаточний результат, ймовірно, не матиме надзвичайного впливу на світову економіку в короткостроковій перспективі.
Це, напевно, причина, чому торгівці на американському фондовому ринку протягом усього тижня купували акції, швидко підвищивши три основні індекси. Протягом тижня індекс Nasdaq, S&P 500 та індекс Dow Jones зросли на 7,15%, 5,27% та 3,41% відповідно, і всі три індекси досягли чотирьох тижнів зростання. Якщо очікування зниження процентних ставок зростуть, це може дозволити в короткостроковій перспективі перевершити історичний максимум.
Цього тижня США опублікували дані про CPI за квітень, сезонно відкоригований місячний показник CPI становить 2,3%, що нижче очікувань, і це третє зменшення поспіль з березня. 15 числа були опубліковані дані про зайнятість, які показали, що кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю склала 229 тисяч, що відповідає очікуванням. А показник PPI, який відображає тенденції в бізнесі, склав 2,4%, трохи нижче прогнозів. Кілька показників вказують на те, що торговельна війна ще не завдала фактичної шкоди споживанню, і разом зі зниженням інфляції відновлення зниження відсоткових ставок стає найкращим вибором.
У своїй промові цього тижня Пауелл заявив, що рамки грошово-кредитної політики, запроваджені у 2020 році (в основі якої лежить середній цільовий показник інфляції у 2%, що дозволяє помірно перевищити інфляцію для підтримки зайнятості), більше не повністю застосовні в нинішніх економічних умовах. Він зазначив, що часті шоки пропозиції (наприклад, тарифні війни, проблеми з ланцюжками поставок) ускладнюють роботу з таргетуванням середньої інфляції, і для кращого балансу інфляції та цільових показників зайнятості необхідні коригування політики. У структурі, яку ФРС використовувала протягом останніх кількох років, вона мала тенденцію прагнути, коли середній індекс споживчих цін був близьким до 2% у минулому періоді, перш ніж вживати заходів. Повторний розгляд цієї згадки може підштовхнути його до вжиття заходів на основі коротших або навіть місячних даних про індекс споживчих цін. Це, безсумнівно, підвищить його гнучкість у боротьбі з коливаннями даних, викликаними частими коригуваннями політики адміністрації Трампа. Згідно з новою концепцією, поточні дані про індекс споживчих цін вже дуже близькі до вимог щодо зниження ставок.
Федеральна резервна система знову підтвердила, що за рамками монетарної політики можуть лежати глибші причини, а саме проблема з американськими облігаціями. На фоні зростання американських акцій, цього тижня дохідність 2-річних та 10-річних американських облігацій знову зросла до високих рівнів 4.0140 та 4.4840.
Згідно з аналізом, цього року Сполучені Штати додали $1,9 трлн боргу, а масштаби заміни, які мають бути виконані цього року, можуть досягти 9,2 трлн, у тому числі 6,5 трлн лише у червні. Якщо зниження процентних ставок не буде розпочато в найкоротші терміни, уряд США не тільки продовжить нести високі процентні ставки, але й може зіткнутися з проблемами аукціонів на первинному ринку. Як «сірий носоріг», величезний борг продовжить переслідувати уряд США і стане найважливішою змінною, що впливає на його політичну, економічну та фінансову політику. Ми вважаємо, що коригування ФРС монетарної бази, борг і потенційна криза, викликана боргом, є першопричинами.
16 травня рейтингове агентство Moody's знизило довгостроковий рейтинг емітента та старших необезпечених боргових зобов'язань уряду США з Aaa до Aa1. Це перше зниження рейтингу державних облігацій США агентством Moody's з 1917 року, а також позначає, що США втратили найвищий кредитний рейтинг трьох великих рейтингових агентств (S&P, Fitch, Moody's). Раніше S&P у 2011 році та Fitch у 2023 році вже знизили рейтинг США до AA+ (аналог Aa1).
Дебетний "сірий носоріг" стає найважливішим показником середньо- та довгострокового впливу на процентні ставки США та стабільність фінансових ринків.
Крипторинок
Раніше BTC випередив американські акції, завершивши оцінку «паралельної торгової війни», наблизившись до рекордних максимумів. Цього тижня американські акції різко зросли, після чого більшу частину часу залишалися на високих рівнях. І до неділі раптово піднявся до 106692,97 доларів, в результаті чого за підсумками тижня зріс на 2,24%.
Технічні показники протягом усього тижня перебували вище "першої висхідної трендової лінії", наближаючись до верхньої межі "Трампового дна". Індикатори перекупленості отримали певне виправлення. Обсяги залишилися приблизно на рівні минулого тижня.
вхід та вихід коштів
Цього тижня весь ринок зберіг відносно високий рівень притоку коштів, два канали отримали 2,527 мільярдів доларів, з яких 1,880 мільярдів - це стейблкоїни, а BTC ETF та ETH ETF разом отримали 647 мільйонів доларів.
Протягом 4 тижнів потоки коштів через ETF-канал постійно зменшуються, на це варто звернути увагу.
Кошти на внутрішньому кредитуванні перебувають на етапі розширення. Ринок контрактів знаходиться на другому етапі розширення цього циклу.
тиск на продаж та розпродаж
Після повернення до 100 000 доларів деякі інвестори, які купували на дні, здійснили фіксацію прибутків. Водночас, з відновленням ліквідності, частина довгострокових інвесторів здійснила незначний продаж. Загалом, етап "зменшення частки довгостроковими інвесторами та збільшення частки короткостроковими" ще не повністю відкритий, і довгострокові покупці, які пройшли через більше випробувань, чекають на вищі ціни.
Статистика надходжень та витрат BTC на централізованих цифрових валютних біржах
З точки зору масштабу зменшення, цього тижня в обмінники надійшло 127226 BTC, що вже є чотирьохтижневим спадом. Витік з обмінників досяг 27965 монет, що є найвищим показником цього року. Зменшення обсягу продажів і збільшення обсягу покупок зазвичай означає швидке зростання цін у майбутньому, коли зовнішні умови є сприятливими.
Циклічні показники
Згідно з eMerge Engine, показник EMC BTC Cycle Metrics становить 0.875, перебуває в стадії зростання.
Про компанію EMC Labs
EMC Labs (ЕмСі Лабс) була створена інвесторами в криптоактиви та науковцями даних у квітні 2023 року. Фокусується на дослідженні блокчейн-індустрії та інвестиціях у вторинний ринок Crypto, використовуючи перспективи індустрії, інсайти та видобуток даних як свої основні конкурентні переваги. Має на меті брати участь у процвітаючій блокчейн-індустрії через дослідження та інвестиції, сприяючи тому, щоб блокчейн та криптоактиви приносили користь людству.
Більше інформації, будь ласка, відвідайте: