Еволюція регуляторної політики щодо віртуальних активів у Гонконзі
Останніми роками віртуальні активи швидко розвиваються у всьому світі, що створює виклики для традиційної фінансової системи та регуляторних рамок. Висока волатильність і високі характеристики важелів віртуальних активів ставлять перед регуляторами та торговими платформами безліч питань, таких як регулювання трансакцій з міжнародними коштами, ідентифікація клієнтів та запобігання системним фінансовим ризикам. Ці виклики підкреслюють складність регулювання віртуальних активів, яке потребує співпраці з багатьма сторонами.
Гонконг, як один з глобальних фінансових центрів, має важливе значення у своїй політиці регулювання віртуальних активів. Гонконг повинен знайти баланс між сприянням розвитку глобального ринку віртуальних активів та підтримкою фінансової стабільності, водночас виконуючи роль випробувального поля для Китаю у дослідженні нових фінансових ринків. У цій статті буде систематично розглянуто розвиток політики регулювання віртуальних активів у Гонконзі.
2017-2021: Початкова стадія досліджень
На даний момент Гонконг дотримується обережної регуляторної політики щодо віртуальних активів, в основному зосереджуючись на ризикових попередженнях, поступово впроваджуючи пілотні регуляторні заходи:
У вересні 2017 року Комісія з цінних паперів і фондового ринку опублікувала заяву, в якій зазначила, що деякі ICO можуть становити "цінні папери" і підлягають регулюванню.
У грудні 2017 року Комісія з цінних паперів і фондового ринку вимагала від фінансових установ, які надають продукти, пов'язані з криптовалютою, дотримуватися існуючих нормативних актів.
У листопаді 2018 року Комісія з цінних паперів та фондового ринку запропонувала включити відповідні торговельні платформи з віртуальними активами до регуляторного пісочниці.
У березні 2019 року Комісія з цінних паперів і бірж визначила STO та встановила відповідальність посередників.
У листопаді 2019 року Комісія з цінних паперів і фондового ринку запропонувала систему ліцензування платформ для торгівлі віртуальними активами.
У листопаді 2020 року Управління фінансових справ та казначейства запропонувало включити постачальників послуг віртуальних активів у систему ліцензування.
У травні 2021 року Департамент фінансів офіційно підтвердив впровадження системи ліцензування постачальників послуг віртуальних активів.
На цьому етапі Гонконг поступово переходить від ризикових попереджень до поведінкових норм, починає визначати відповідальність учасників ринку. Регуляторні органи усвідомлюють, що віртуальні активи стануть важливою частиною фінансового ринку, і їхня позиція поступово переходить до позитивного управління. Але для екосистеми учасників все ще діє принцип "добровільної участі", платформи повинні активно подавати заявки на отримання ліцензій та самостійно доводити свою відповідність стандартам.
Варто зазначити, що механізм "регуляторного пісочниці" був введений для регулювання платформ торгівлі віртуальними активами. Цей механізм дозволяє новим фінансовим технологіям тестуватися в певному середовищі, маючи інклюзивний та практичний сенс.
2022 рік: ключова точка зміни політики
2022 рік став переломним моментом у регулюванні віртуальних активів у Гонконзі. Департамент фінансів опублікував "Політичну декларацію щодо розвитку віртуальних активів у Гонконзі", яка вперше чітко зазначила, що "активно сприятиме" розвитку екосистеми віртуальних активів. Ця декларація не лише пропонує впровадження системи ліцензування, але й підтримує токенізацію, зелені облігації та NFT, що знаменує собою зміну регуляторного підходу з "орієнтації на ризики" на "орієнтацію на можливості".
Контекст цього перетворення включає:
Посилення міжнародної конкуренції, Гонконг має підтримувати статус фінансового центру. Основні світові фінансові центри активно розвивають віртуальні активи, Гонконгу потрібно коригувати політику, щоб змагатися за ресурси галузі.
Збираються попити з боку ринку. Гонконгу потрібен прорив у новій фінансовій індустрії; материковому Китаю потрібно досліджувати "польову ділянку" цифрової економіки; практики потребують місця для дотримання законодавства; торговим платформам потрібен правовий захист.
Ця трансформація не лише відповідає інноваційним фінансовим ринкам, але й є стратегічним вибором Гонконгу для підтримки статусу фінансового центру.
2023 року до сьогодні: Швидка ітерація та поглиблення регуляторної політики
З 2023 року регулювання віртуальних активів у Гонконзі переходить у стадію "реальної реалізації", політика переходить від "заяви" до "виконання":
У лютому 2023 року уряд Спеціального адміністративного району Гонконг випустив перший токенізований зелений облігаційний випуск.
У червні 2023 року Комісія з цінних паперів і фондового ринку впровадила "Пос指南 для платформ торгівлі віртуальними активами", розпочавши систему ліцензування.
Того ж місяця набрав чинності "Порядок про боротьбу з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму (зміни)", що вимагає від платформ торгівлі віртуальними активами обов'язкової ліцензії.
У серпні 2023 року запустилася перша ліцензована біржа, відкрита для роздрібних інвесторів.
У листопаді 2023 року Комісія з цінних паперів опублікувала інформаційний лист щодо діяльності, пов'язаної з токенізованими цінними паперами.
У грудні 2023 року Управління грошового обігу та Комісія з цінних паперів спільно опублікували циркуляр щодо діяльності, пов'язаної з віртуальними активами, що дозволяє продаж віртуальних активів ETF.
У січні 2024 року відбудеться перше випуск токенізованих цінних паперів, що підлягають законодавству Гонконгу.
У березні 2024 року Управління грошового обігу розпочне проект "Ensemble", щоб дослідити інтеграцію токенізованих активів з оптовою цифровою валютою центрального банку.
У липні 2024 року Управління грошового обігу запустить програму регуляторного піщаного пляжу для стейблкоїнів.
У серпні та вересні 2024 року реалізовано кілька проектів RWA з зарядними станціями та сонячними електростанціями.
У лютому 2025 року буде опубліковано другу версію «Декларації політики віртуальних активів», що сприятиме розвитку позабіржової торгівлі та системи зберігання.
У лютому 2025 року був затверджений перший токенізований фонд, призначений для роздрібних інвесторів.
У березні 2025 року кількість ліцензованих бірж зросте до 10, Комісія з цінних паперів опублікує регуляторну дорожню карту "A-S-P-I-Re".
Того ж місяця вийшов на ринок перший у світі проект активів RWA для заміни електричної енергії.
Аналіз регуляторної системи Гонконгу
Гонконг застосовує стратегію "додаткового регулювання" на основі існуючої правової структури, здійснюючи додаткове регулювання віртуальних активів через керівні вказівки або розсилки. Це відображає концепцію регулювання Гонконгу, відповідно до якої віртуальні активи розглядаються як розширення традиційних фінансових активів, з упевненістю, що дотримуючись трьох основних ліній: фінансової відповідності, боротьби з відмиванням грошей та захисту інвесторів, їх можна включити до існуючої фінансової регуляторної системи.
Такий "латочний" регулювання має переваги в ефективності та адаптивності. Воно знижує витрати на координацію регулювання та створює міст між фінансовими установами та новими технологічними компаніями, що сприяє інтеграції перетворення системи та розвитку галузі.
В цілому, регуляторна політика Гонконгу щодо віртуальних активів пройшла шлях від обережного спостереження до активного сприяння, поступово формуючи досить повноцінну регуляторну структуру. Ця структура враховує міжнародні правила та поєднує особливості самого Гонконгу, що надає важливі орієнтири для нормативного розвитку індустрії віртуальних активів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BearMarketBarber
· 07-22 00:52
про не тікайте, Гонконг вже цим займається!
Переглянути оригіналвідповісти на0
degenonymous
· 07-21 21:59
Що до Гонконгу, регулювання давно вже повинно було прийти.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainBrain
· 07-19 16:48
hk нарешті зрозумів
Переглянути оригіналвідповісти на0
MeaninglessApe
· 07-19 16:45
Фінансовий центр просто занадто контролює.
Переглянути оригіналвідповісти на0
Anon4461
· 07-19 16:44
Гонконг нарешті почав впорядковувати справи.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HodlVeteran
· 07-19 16:41
Старі невдахи ведуть, новачки, не бігайте бездумно.
Еволюція регуляторної політики щодо віртуальних активів у Гонконгу: від ризикових попереджень до активного сприяння
Еволюція регуляторної політики щодо віртуальних активів у Гонконзі
Останніми роками віртуальні активи швидко розвиваються у всьому світі, що створює виклики для традиційної фінансової системи та регуляторних рамок. Висока волатильність і високі характеристики важелів віртуальних активів ставлять перед регуляторами та торговими платформами безліч питань, таких як регулювання трансакцій з міжнародними коштами, ідентифікація клієнтів та запобігання системним фінансовим ризикам. Ці виклики підкреслюють складність регулювання віртуальних активів, яке потребує співпраці з багатьма сторонами.
Гонконг, як один з глобальних фінансових центрів, має важливе значення у своїй політиці регулювання віртуальних активів. Гонконг повинен знайти баланс між сприянням розвитку глобального ринку віртуальних активів та підтримкою фінансової стабільності, водночас виконуючи роль випробувального поля для Китаю у дослідженні нових фінансових ринків. У цій статті буде систематично розглянуто розвиток політики регулювання віртуальних активів у Гонконзі.
2017-2021: Початкова стадія досліджень
На даний момент Гонконг дотримується обережної регуляторної політики щодо віртуальних активів, в основному зосереджуючись на ризикових попередженнях, поступово впроваджуючи пілотні регуляторні заходи:
На цьому етапі Гонконг поступово переходить від ризикових попереджень до поведінкових норм, починає визначати відповідальність учасників ринку. Регуляторні органи усвідомлюють, що віртуальні активи стануть важливою частиною фінансового ринку, і їхня позиція поступово переходить до позитивного управління. Але для екосистеми учасників все ще діє принцип "добровільної участі", платформи повинні активно подавати заявки на отримання ліцензій та самостійно доводити свою відповідність стандартам.
Варто зазначити, що механізм "регуляторного пісочниці" був введений для регулювання платформ торгівлі віртуальними активами. Цей механізм дозволяє новим фінансовим технологіям тестуватися в певному середовищі, маючи інклюзивний та практичний сенс.
2022 рік: ключова точка зміни політики
2022 рік став переломним моментом у регулюванні віртуальних активів у Гонконзі. Департамент фінансів опублікував "Політичну декларацію щодо розвитку віртуальних активів у Гонконзі", яка вперше чітко зазначила, що "активно сприятиме" розвитку екосистеми віртуальних активів. Ця декларація не лише пропонує впровадження системи ліцензування, але й підтримує токенізацію, зелені облігації та NFT, що знаменує собою зміну регуляторного підходу з "орієнтації на ризики" на "орієнтацію на можливості".
Контекст цього перетворення включає:
Посилення міжнародної конкуренції, Гонконг має підтримувати статус фінансового центру. Основні світові фінансові центри активно розвивають віртуальні активи, Гонконгу потрібно коригувати політику, щоб змагатися за ресурси галузі.
Збираються попити з боку ринку. Гонконгу потрібен прорив у новій фінансовій індустрії; материковому Китаю потрібно досліджувати "польову ділянку" цифрової економіки; практики потребують місця для дотримання законодавства; торговим платформам потрібен правовий захист.
Ця трансформація не лише відповідає інноваційним фінансовим ринкам, але й є стратегічним вибором Гонконгу для підтримки статусу фінансового центру.
2023 року до сьогодні: Швидка ітерація та поглиблення регуляторної політики
З 2023 року регулювання віртуальних активів у Гонконзі переходить у стадію "реальної реалізації", політика переходить від "заяви" до "виконання":
Аналіз регуляторної системи Гонконгу
Гонконг застосовує стратегію "додаткового регулювання" на основі існуючої правової структури, здійснюючи додаткове регулювання віртуальних активів через керівні вказівки або розсилки. Це відображає концепцію регулювання Гонконгу, відповідно до якої віртуальні активи розглядаються як розширення традиційних фінансових активів, з упевненістю, що дотримуючись трьох основних ліній: фінансової відповідності, боротьби з відмиванням грошей та захисту інвесторів, їх можна включити до існуючої фінансової регуляторної системи.
Такий "латочний" регулювання має переваги в ефективності та адаптивності. Воно знижує витрати на координацію регулювання та створює міст між фінансовими установами та новими технологічними компаніями, що сприяє інтеграції перетворення системи та розвитку галузі.
В цілому, регуляторна політика Гонконгу щодо віртуальних активів пройшла шлях від обережного спостереження до активного сприяння, поступово формуючи досить повноцінну регуляторну структуру. Ця структура враховує міжнародні правила та поєднує особливості самого Гонконгу, що надає важливі орієнтири для нормативного розвитку індустрії віртуальних активів.