PumpвипускплатформаТокенPUMP, оцінка 40 мільярдів доларів викликала суперечки на ринку

Нещодавно відомий платформу для запуску MEME токенів в екосистемі Solana Pump.fun оголосила про випуск свого платформного токена PUMP, що викликало широкий інтерес і обговорення на ринку. Максимальний обсяг постачання токенів PUMP становить 1 трильйон монет, з яких 33% буде використано для збору коштів під час первинного випуску токенів. Ціна токенів на етапі приватного та публічного розподілу однакова і становить 0,004 долара за монету, загальна оцінка досягає 40 мільярдів доларів. Це означає, що після відкриття PUMP зіткнеться з потенційним тиском на продаж до 1,32 мільярда доларів.

Випуск токенів Pump.fun викликав новий тиск на вже напружені емоції в мережі. Наразі ринок стикається зі скороченням ліквідності та низьким емоційним фоном, Pump.fun як провідна платформа для запуску MEME зазнала значного зниження щоденного доходу та активності користувачів у порівнянні з піковими показниками, а її частка на ринку поступово зменшується через нових конкурентів. У цьому контексті її висока оціночна публічна пропозиція широко розглядається як така, що має структурні проблеми: токени не мають реальної вартості, на ранніх етапах спостерігається велике тиснення на продаж, схема розблокування команди не є прозорою, а також явно перевищує оцінку під час періоду зниження цін на альткоїни.

З моменту запуску в січні 2024 року, Pump.fun накопичила доходи майже в 670 мільйонів доларів, а пікові щоденні комісії наблизилися до 7 мільйонів доларів. Це дозволило їй займати домінуючу позицію на платформі запуску MEME токенів екосистеми Solana. Проте, напередодні випуску PUMP, конкурент letsbonk.fun стрімко набирає обертів. letsbonk.fun з 15 600 випусками токенів перевершила 11 500 випусків Pump.fun, досягнувши частки ринку в 49,8%, що перевищило 40,9% останньої. Це вперше з січня 2024 року, коли Pump.fun була перевершена конкурентом на ринку MEME Solana, що викликало сумніви щодо її домінуючої позиції.

Розподіл токенів PUMP наступний:

• 33% для першого випуску Токенів
• 24% виділено на програми для спільноти та екосистеми
• 20% розподілено команді
• 2.4% для фонду екосистеми
• 2% для фонду
• 13% для існуючих інвесторів
• 3% розподілено на трансляцію
• 2.6% для ліквідності та біржі

Продаж токенів PUMP розпочнеться 12 липня 2025 року о 14:00 UTC і, як очікується, закінчиться 15 липня 2025 року о 14:00 UTC або при розпродажу токенів. Учасники повинні пройти KYC-верифікацію, жителям деяких регіонів заборонено брати участь. Варто зазначити, що токени PUMP використовуються виключно для просування платформи Pump.fun і не надають прав на акції, доходи, голосування або частку в комісії платформи.

В порівнянні з конкурентами, Pump.fun має очевидні недоліки в економічній моделі Токена. Інші платформи, такі як letsbonk.fun та Jupiter Studio, мають більш структурні переваги в дизайні Токенів, запроваджуючи механізми економічного циклу, дефляційних моделей або стимулів для стейкінгу, що надає Токенам більш сильну підтримку вартості та привабливість для утримання.

На тлі нинішнього пригніченого ринку альтернативних монет, випуск PUMP Токена стикається з багатьма викликами:

1. Висока оцінка в 4 мільярди доларів викликала сумніви на ринку, що значно перевищує конкурентів.
2. Модель токенів має недостатні економічні права, що ускладнює стимулювання довгострокового утримання.
3. Ринок альткоїнів має обмежену ліквідність, токени з високою оцінкою та високим тиском на продаж стикаються з високими ризиками.
4. Занадто високий обсяг публічного розміщення може призвести до недостатньої купівельної активності на вторинному ринку.

В цілому, випуск монети Pump.fun, хоча і зберіг вплив свого бренду, але під впливом безлічі несприятливих факторів, його висока оцінка та висока пропозиція можуть посилити невизначеність на ринку. Майбутні показники токена PUMP в значній мірі залежать від того, чи зможе команда проекту вчасно побудувати більш стійку систему цінності токенів і через інновації в продуктах або інтеграцію екосистеми знову закріпити свої ринкові позиції.