Американський та британський Центральний банк цього тижня, ймовірно, підвищать ставки на 75 базових пунктів, проте їх значення буде абсолютно різним
Минулого тижня на ринку облігацій США та Великої Британії спостерігалося суттєве відновлення: облігації США завершили дванадцятинедельну тенденцію до зниження, тоді як облігації Великої Британії зросли протягом двох тижнів.
Ринок вважає, що Федеральна резервна система США та Центральний банк Великої Британії цього тижня на засіданні з монетарної політики піднімуть процентні ставки на 75 базових точок. Однак підвищення ставок на таку ж величину має зовсім різне значення для центральних банків двох країн.
Для Федеральної резервної системи безперервне підвищення процентної ставки на 75 базових пунктів протягом чотирьох разів поставить її перед ключовим вибором: економічне відновлення після пандемії затінюється негативним впливом їхньої політики жорсткої економії, тоді як внутрішня інфляція все ще залишається на найвищому рівні за 40 років. Федеральній резервній системі потрібно вибрати між стримуванням інфляції та уникненням економічної рецесії, і ринок вважає, що ймовірність другого варіанту вища.
А для Центрального банку Великобританії підвищення процентної ставки на 75 базових пунктів буде найбільшим з 1989 року. Центральний банк Великобританії явно більше схиляється до боротьби з інфляцією, ніж до реагування на економічний спад. Після вступу на посаду нового прем'єр-міністра ринок державних облігацій тимчасово відновив спокій, що дозволяє центральному банку зосередитися на найсерйознішій інфляційній проблемі за 40 років.
Федеративна резервна система може сповільнити темпи після підвищення ставок у листопаді
Нещодавно доходність американських облігацій знизилася до близько 4%, деякі інвестори вважають, що, враховуючи попередню жорстку політику, яка може призвести до економічної рецесії, Федеральна резервна система в майбутньому може сповільнити темп підвищення процентних ставок, що, можливо, означає закінчення падіння на ринку облігацій.
Цю точку зору підтримали деякі посадові особи Федеральної резервної системи. Голова Федерального резерву Сан-Франциско Мері Дейлі зазначила, що Федеральному резерву слід уникати надмірно агресивного підвищення процентних ставок, що призводить до "активного спаду" економіки, і настав час обговорити уповільнення темпів підвищення ставок. Голова Федерального резерву Чикаго Чарлі Еванс також попередив, що якщо пік процентних ставок у наступному році значно перевищить прогнозовані 4.6% у вересні, економіка зіткнеться з величезними ризиками.
Однак, на тлі поширення побоювань щодо рецесії, інфляція в США все ще залишається на високому рівні. У вересні основний індекс цін PCE другий місяць поспіль прискорився, у жовтні індекс споживчої довіри зріс до найвищого рівня за півроку, а очікування інфляції також зросли.
Ринок в основному вже врахував очікування підвищення процентної ставки на 75 базових пунктів у листопаді, але щодо розміру підвищення в грудні все ще існує розбіжність. Деякі аналітики вважають, що Федеральна резервна система хоче вийти з монотонної моделі підвищення на 75 базових пунктів, але лише коли дані про інфляцію почнуть знижуватися, вона зменшить темпи підвищення.
Одночасно, ринок очікує на наміри Федеральної резервної системи уповільнити підвищення процентних ставок, доходність 10-річних державних облігацій минулого тижня різко знизилася. Інвестори очікують, що економічне зростання значно сповільниться, і Федеральний резерв може розпочати зниження процентних ставок наступного року, тому вони почали нарощувати обсяги довгострокових державних облігацій. Нещодавнє опитування показало, що чиста довга позиція інвесторів по державним облігаціям США вже повернулася до нещодавніх максимумів.
Центральний банк Великої Британії може підвищити процентні ставки на найбільшу величину за 33 роки
Відкладення оголошення фінансового плану Великобританії ускладнює засідання комітету з монетарної політики Центрального банку Великобританії цього тижня, оскільки Центральний банк має приймати рішення щодо процентних ставок без знання деталей бюджету. Ринок загалом очікує, що Центральний банк Великобританії підвищить процентну ставку на 75 базових пунктів, що буде найбільшим підвищенням ставки з 1989 року.
Порівняно з Федеральною резервною системою, ситуація Центрального банку Великої Британії є більш складною. По-перше, у вересні інфляція у Великій Британії сягнула 10%, повернувшись на найвищий рівень за 40 років. По-друге, економіка Великої Британії, ймовірно, вже впала в рецесію, і прогнозується, що це триватиме до 2024 року.
В цьому раунді глобального підвищення процентних ставок, хоча Банк Англії почав підвищувати ставки раніше, проте темпи відставали від Федеральної резервної системи та Європейського центрального банку. Крім того, агресивний план колишнього прем'єр-міністра щодо зниження податків спричинив коливання на ринку облігацій, новий уряд терміново потребує відновлення довіри.
З новим прем'єр-міністром Великобританії ринок облігацій тимчасово відновив спокій, за два тижні він суттєво зріс. Економісти зазначають, що з стабілізацією політичної ситуації ризикова премія активів Великобританії поступово зменшується, а тиск на Центральний банк Великобританії щодо вжиття активних дій дещо зменшується.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Міжнародні центральні банки США та Великобританії підвищили процентні ставки на 75 базових пунктів, але вплив значно різний.
Американський та британський Центральний банк цього тижня, ймовірно, підвищать ставки на 75 базових пунктів, проте їх значення буде абсолютно різним
Минулого тижня на ринку облігацій США та Великої Британії спостерігалося суттєве відновлення: облігації США завершили дванадцятинедельну тенденцію до зниження, тоді як облігації Великої Британії зросли протягом двох тижнів.
Ринок вважає, що Федеральна резервна система США та Центральний банк Великої Британії цього тижня на засіданні з монетарної політики піднімуть процентні ставки на 75 базових точок. Однак підвищення ставок на таку ж величину має зовсім різне значення для центральних банків двох країн.
Для Федеральної резервної системи безперервне підвищення процентної ставки на 75 базових пунктів протягом чотирьох разів поставить її перед ключовим вибором: економічне відновлення після пандемії затінюється негативним впливом їхньої політики жорсткої економії, тоді як внутрішня інфляція все ще залишається на найвищому рівні за 40 років. Федеральній резервній системі потрібно вибрати між стримуванням інфляції та уникненням економічної рецесії, і ринок вважає, що ймовірність другого варіанту вища.
А для Центрального банку Великобританії підвищення процентної ставки на 75 базових пунктів буде найбільшим з 1989 року. Центральний банк Великобританії явно більше схиляється до боротьби з інфляцією, ніж до реагування на економічний спад. Після вступу на посаду нового прем'єр-міністра ринок державних облігацій тимчасово відновив спокій, що дозволяє центральному банку зосередитися на найсерйознішій інфляційній проблемі за 40 років.
Федеративна резервна система може сповільнити темпи після підвищення ставок у листопаді
Нещодавно доходність американських облігацій знизилася до близько 4%, деякі інвестори вважають, що, враховуючи попередню жорстку політику, яка може призвести до економічної рецесії, Федеральна резервна система в майбутньому може сповільнити темп підвищення процентних ставок, що, можливо, означає закінчення падіння на ринку облігацій.
Цю точку зору підтримали деякі посадові особи Федеральної резервної системи. Голова Федерального резерву Сан-Франциско Мері Дейлі зазначила, що Федеральному резерву слід уникати надмірно агресивного підвищення процентних ставок, що призводить до "активного спаду" економіки, і настав час обговорити уповільнення темпів підвищення ставок. Голова Федерального резерву Чикаго Чарлі Еванс також попередив, що якщо пік процентних ставок у наступному році значно перевищить прогнозовані 4.6% у вересні, економіка зіткнеться з величезними ризиками.
Однак, на тлі поширення побоювань щодо рецесії, інфляція в США все ще залишається на високому рівні. У вересні основний індекс цін PCE другий місяць поспіль прискорився, у жовтні індекс споживчої довіри зріс до найвищого рівня за півроку, а очікування інфляції також зросли.
Ринок в основному вже врахував очікування підвищення процентної ставки на 75 базових пунктів у листопаді, але щодо розміру підвищення в грудні все ще існує розбіжність. Деякі аналітики вважають, що Федеральна резервна система хоче вийти з монотонної моделі підвищення на 75 базових пунктів, але лише коли дані про інфляцію почнуть знижуватися, вона зменшить темпи підвищення.
Одночасно, ринок очікує на наміри Федеральної резервної системи уповільнити підвищення процентних ставок, доходність 10-річних державних облігацій минулого тижня різко знизилася. Інвестори очікують, що економічне зростання значно сповільниться, і Федеральний резерв може розпочати зниження процентних ставок наступного року, тому вони почали нарощувати обсяги довгострокових державних облігацій. Нещодавнє опитування показало, що чиста довга позиція інвесторів по державним облігаціям США вже повернулася до нещодавніх максимумів.
Центральний банк Великої Британії може підвищити процентні ставки на найбільшу величину за 33 роки
Відкладення оголошення фінансового плану Великобританії ускладнює засідання комітету з монетарної політики Центрального банку Великобританії цього тижня, оскільки Центральний банк має приймати рішення щодо процентних ставок без знання деталей бюджету. Ринок загалом очікує, що Центральний банк Великобританії підвищить процентну ставку на 75 базових пунктів, що буде найбільшим підвищенням ставки з 1989 року.
Порівняно з Федеральною резервною системою, ситуація Центрального банку Великої Британії є більш складною. По-перше, у вересні інфляція у Великій Британії сягнула 10%, повернувшись на найвищий рівень за 40 років. По-друге, економіка Великої Британії, ймовірно, вже впала в рецесію, і прогнозується, що це триватиме до 2024 року.
В цьому раунді глобального підвищення процентних ставок, хоча Банк Англії почав підвищувати ставки раніше, проте темпи відставали від Федеральної резервної системи та Європейського центрального банку. Крім того, агресивний план колишнього прем'єр-міністра щодо зниження податків спричинив коливання на ринку облігацій, новий уряд терміново потребує відновлення довіри.
З новим прем'єр-міністром Великобританії ринок облігацій тимчасово відновив спокій, за два тижні він суттєво зріс. Економісти зазначають, що з стабілізацією політичної ситуації ризикова премія активів Великобританії поступово зменшується, а тиск на Центральний банк Великобританії щодо вжиття активних дій дещо зменшується.