Еволюція моделей випуску токенів Web3 та ринкові зміни

У сучасному ринку Web3 модель випуску токена зазнає значних змін. Традиційна модель, що базується на венчурному капіталі (VC), стикається з серйозними викликами, тоді як нова модель, що керується спільнотою, поступово набирає популярності. Це перетворення не лише відображає прагнення учасників ринку до справедливості та прозорості, але й є свідченням зусиль усієї галузі у пошуках більш стійкого шляху розвитку.

Випадки традиційної моделі венчурного капіталу

У більшості проектів Web3 розподіл токенів зазвичай передбачає, що частка VC коливається від 10% до 30%. Незважаючи на те, що багато проектів обирають розподіл токенів серед спільноти через аеродропи, цей спосіб не вирішує ефективно проблему довгострокового утримання токенів. Користувачі часто швидко продають токени після отримання аеродропу, що призводить до величезного тиску на ринок через масові розпродажі.

Токени, що випускаються за підтримки венчурного капіталу, після випуску зазвичай показують погані результати, більшість з них переходять у односпрямоване падіння. Ця явище не лише відображає недовіру ринку до високого контролю венчурного капіталу, але й виявляє обмеження традиційної моделі розподілу токенів.

Падіння мемкоїн-бульбашки

Ринок Memecoin пережив перехід від керованого будівельниками, що фінансуються венчурним капіталом, до чисто "спекулятивної" моделі. Цей перехід загострив нульову гру на ринку, в результаті чого роздрібні інвестори зазнали масових збитків і вийшли з гри. Випуск Memecoin втратив свою справедливість, а його суть все ще не вийшла з-під контролю невеликої групи.

Різкі втрати в короткостроковій перспективі швидко вплинули на психологічні очікування користувачів, ця стратегія випуску токена наближається до етапного завершення. Велика кількість AI Memecoin проектів, що маскуються під "цінні інвестиції", виникає, що ще більше загострює плутанину на ринку.

Випуск монети VC: труднощі та реакція ринку

Головною проблемою токенів, що випускаються венчурним капіталом, є неможливість отримання ранньої вигоди під час події випуску токенів (TGE). Користувачі більше не очікують отримати бажаний прибуток, купуючи токени, оскільки вважають, що у проекту та біржі є великі запаси токенів, що створює нерівні умови для обох сторін.

Ринок вже сформував консенсус щодо короткої позиції на нові монети, що призводить до миттєвого переходу токенів в однобічний спад після випуску. Часте виникнення цього явища зміцнює усвідомлення користувачів ринку, внаслідок чого виникає ситуація "погані монети витісняють добрі". Проектні команди та біржі також змушені приєднуватися до коротких позицій, щоб компенсувати цільовий дохід, який не вдається досягти через продаж.

Новий двосистемний режим

Стикаючись з труднощами традиційних моделей, деякі проекти почали намагатися використовувати нову модель, яка поєднує VC та двосторонній вплив громади. Ця модель об'єднує ресурси підтримки VC та широке залучення громади, з метою збалансувати розвиток проекту і справедливість на ринку.

Модель "випуску великої частини спільноти", представленої деякими проєктами, відкриває нові шляхи. Ці проєкти безпосередньо розподіляють 40%-60% токенів серед спільноти, запускаючи проєкти за нижчою оцінкою, що дозволяє залучити мільйони доларів фінансування. Ця модель формує консенсус через вплив, заздалегідь фіксуючи прибуток, одночасно обмінюючи високу ліквідність на глибину ринку.

Важливість прозорості в ланцюгу

Деякі проекти випускають токени через IDO (первинний децентралізований випуск), що підвищує прозорість процесу випуску. Цей механізм не лише надає користувачам більш справедливі можливості для участі, але й дозволяє сторонам проекту працювати в більш прозорому середовищі.

Процес розблокування токенів на ланцюзі став більш прозорим, ефективно вирішуючи минулі конфлікти інтересів. Водночас, біржі та учасники ринку можуть більш точно оцінювати реальний стан проекту за допомогою даних на ланцюзі.

Висновок

Модель випуску токенів Web3 перебуває на ключовому етапі трансформації. Лише шляхом справедливого надання токенів спільноті та постійного просування будівництва технологічної дорожньої карти можна досягти довгострокового зростання вартості проекту. Успішними проектами майбутнього можуть стати ті, які зможуть знайти баланс між підтримкою венчурного капіталу, участю спільноти та технологічними інноваціями.