Виклики та можливості в сфері інфраструктури криптоактивів
Поточний стан ринку
Сфера інфраструктури криптоактивів переживає значну ринкову слабкість. Після багатьох років швидкого зростання, оцінки інфраструктурних проєктів зменшуються, інвестори стають більш обережними. Це відображає поступове зрілість ринку, і лише за рахунок технологічних інновацій важко досягти високих оцінок.
Інноваційна дилема
Нинішні інфраструктурні проекти стикаються з ключовою проблемою: більшість з них пропонують подібні функції, рівень диференціації низький. Незважаючи на прогрес у технологіях, ще не з'явилися проривні випадки використання, які могли б підтримати нові категорії застосувань. Екосистема важко надає достатньо ціннісних пропозицій для зрілих інтернет-платформ, щоб вони мігрували на блокчейн. Окрім децентралізації, ці платформи майже не мають стимулів повністю змінити існуючі моделі операцій. Ця фундаментальна прогалина в прийнятті призводить до того, що торгівля та спекуляція стають домінуючими застосуваннями більшості інфраструктурного рівня, обмежуючи потенціал для змін у цій сфері.
Надмірне будівництво інфраструктури
Багато інфраструктурних проектів надто зосереджені на передових технологічних інноваціях, ігноруючи реальні потреби розробників. Вони часто надмірно прагнуть до елементів поза межами основних функцій, таких як захист приватності, перевіряність тощо. Такий проактивний технологічний підхід ігнорує важливість короткострокової прийнятності на ринку та реальних застосувань, що не тільки ускладнює раннє просування на ринку, але й призводить до труднощів у отриманні ефективного зворотного зв'язку та верифікації проекту.
Різкий зріст інфраструктурних проектів створив парадоксальну ситуацію - занадто багато платформ змагаються за занадто мало привабливих застосунків. Ця дисбаланс призвела до появи великої кількості "привидних ланцюгів" з надзвичайно низьким рівнем використання та практично без доходу, створюючи нестійкі економічні моделі, які в основному залежать від підвищення вартості токенів, а не від реальної корисності.
На відміну від цього, хмарні обчислення безпосередньо реагують на перевірений попит на ринку, а саме на те, як ефективно керувати ресурсами серверів з різними конфігураціями, у різний час і в різних місцях. Хмарні обчислювальні платформи безпосередньо задовольняють реальні потреби розробників у швидкому розгортанні, еластичному масштабуванні та оптимізації витрат за рахунок модульних, інтерфейсних серверних ресурсів, управління базами даних та послуг зберігання. Саме тому, що вона справді вирішила болі підприємств і розробників, технологія хмарних обчислень швидко отримала визнання на ринку і врешті-решт розвинулась у важливу інфраструктуру, що підтримує інтернет-економіку.
Зрив зворотного зв'язку
Здоровий екосистема криптоактивів потребує ефективного зворотного зв'язку між розробниками додатків та будівельниками інфраструктури. Наразі цей цикл порвався - розробники додатків страждають від обмежень інфраструктури, а команди інфраструктури не мають чітких сигналів, щоб зрозуміти, які функції можуть сприяти фактичному використанню. Відновлення цього механізму зворотного зв'язку є вирішальним для сталого зростання. Незважаючи на ці виклики, розробка інфраструктури все ще є прибутковою, і 35 з 50 найбільших за ринковою капіталізацією криптоактивів підтримують свої власні шари інфраструктури. Однак стандарти успіху суттєво зросли - нові проекти інфраструктури повинні одночасно демонструвати конкретні випадки використання, привабливість для великої кількості користувачів та захоплюючу нарацію, щоб досягти значної оцінки.
Нещодавні успішні нові інфраструктурні проекти
Протягом минулого року, через TGE або масове фінансування, деякі інфраструктурні проекти досягли значних успіхів. Ці проекти представляють собою найвпливовіші нові інфраструктури на первинному та вторинному ринках:
Solayer: переутворення на основі екосистеми Solana, надшвидкий SVM
Стиснуто: Мережа генерації ZK-доказів та ZKVM
Нові інфраструктурні об'єкти
Walrus: рішення для зберігання Blob
Aethir: мережа обчислень на GPU
Double Zero: Децентралізована фізична оптоволоконна мережа
Eigenlayer: забезпечує безпеку Ethereum для нових протоколів
Humanity: Платформа цифрової ідентичності
Міст між Web2 і Web3
Ondo: RWA Layer2
Plume: RWAFi блокчейн
Історія: Платформа з програмованим IP на базі штучного інтелекту
Основні спостереження та аналіз
Зрілість ринку та переоцінка вартості
Поточна особливість ринку – це зміна логіки оцінки. Ранні моделі, які покладалися виключно на технологічні наративи та високу повністю розбавлену оцінку ( для залучення інвестицій, стикаються з серйозними викликами. Багато проектів мають ознаки високої FDV, низької обігової капіталізації та низького обсягу торгів. Це передбачає, що в майбутньому велика кількість токенів буде розблокована, що створить постійний тиск на продаж, і навіть якщо проекти досягнуть технологічного прогресу, ціни можуть впасти через розбавлення токенів, що, в свою чергу, підриває довіру користувачів і створює негативний зворотний зв'язок.
Навіть успішні проекти, здається, стикаються з невидимим обмеженням у оцінці на рівні близько 10 мільярдів доларів. Це означає, що для інвесторів отримання надприбутків вимагає входження на дуже ранніх стадіях, коли оцінка нижча за 50 мільйонів доларів, підкреслюючи важливість часу та ранніх оцінок. Ринок більше не готовий легко платити за чистий потенціал, а вимагає більш чітких доказів вартості.
) Виконавча сила переважає перевагу перших.
Не всі проекти, які створюють нові наративи, можуть отримати найвищу оцінку. Наприклад, хоча Double Zero, Story, Eigenlayer є піонерами у своїх областях, багато наступних проектів отримали досить високу або навіть вищу оцінку завдяки більшій ефективності виконання, кращому часу виходу на ринок або оптимізованим рішенням. Це свідчить про те, що у все більш переповненому ринку важливість високоякісного виконання, ефективних маркетингових стратегій та вмілого використання часу стає все більш очевидною.
( Технічний прагматизм на підйомі
Технічний напрямок розвитку інфраструктури демонструє помітну практичну тенденцію, ринок більше цінує ті рішення, які можуть вирішити реальні проблеми, оптимізувати існуючі парадигми або ефективно пов'язати реальний світ. Хоча ринок прагне до проривних інновацій, вимога оптимізації основних характеристик блокчейну залишається сильною. Проекти, такі як Monad, Movement, Berachain та Solayer, отримали значну оцінку завдяки підвищенню продуктивності існуючих віртуальних машин.
Проекти, які інтегруються з реальними застосуваннями та активами, демонструють потужну ринкову привабливість. Ondo та Plume зосереджені на RWA, Story акцентує увагу на програмованості IP, ці проекти отримали високу оцінку. Вони застосовують технологію блокчейн до перевірених концепцій Web2, надаючи їм програмованість, глобальну ліквідність і нові фінансові можливості, знижуючи поріг розуміння для користувачів та розширюючи сфери застосування.
З точки зору цільових випадків, фінансові ) DeFi, RWA ### та штучний інтелект ### AI ( є двома основними сферами, які наразі найбільше визнаються ринком і можуть підтримувати високо оцінену інфраструктуру. Це свідчить про те, що інфраструктура, яка може надати базову підтримку цим двом сферам з високим потенціалом, легше отримує прихильність капіталу та ринку.
) Екологічна співпраця та точне оповідання
Окрім технологій та ринкової позиції, створення потужної екосистеми та ефективне спілкування на ринку стали ключовими важелями успіху інфраструктурних проєктів. Абсолютна більшість проєктів з оцінкою понад 1 мільярд доларів США прагнуть створити або інтегруватись в спеціалізовану екосистему. Екосистема з кількома комбінованими проєктами може створювати цінність, яка значно перевищує ізольовані рішення, формуючи позитивний цикл, що привертає більше користувачів, розробників та капітал.
Інфраструктура повинна одночасно орієнтуватися на дві основні групи: кінцевих користувачів та розробників, а їхні потреби та інтереси кардинально відрізняються. Успішні проекти часто можуть адаптувати стратегію комунікації відповідно до різних аудиторій, ефективно передаючи ціннісні пропозиції.
Майбутні інвестиційні можливості
Націлювання на незадоволений ринок Web2
Найбільш перспективні можливості інфраструктури будуть спрямовані на рішення для шифрування, які ще не отримали належного обслуговування на великих ринках Web2. Ці проєкти можуть створити глобально доступні ринки, одночасно впроваджуючи покращені механізми фіналізації.
( створення нових категорій інфраструктури
У порівнянні з поступовим покращенням існуючої інфраструктури, нова категорія інфраструктури матиме значну цінність, наприклад:
Інфраструктура на основі наміру: протокол, що дозволяє користувачам висловлювати бажані результати, а не конкретні транзакції, автоматично обробляючи оптимізацію виконання.
Додати конфіденційність для кожного блокчейну, HTTPS-інфраструктура Web3.
) відповідає потребам користувачів, стабільна інфраструктура доходу
Зі зрілістю індустрії блокчейну, довгострокова цінність інфраструктури поступово повертається до своїх основних функцій: задовольняти реальні потреби користувачів та генерувати стійкий дохід. Першочергові хвилювання на ринку могли бути зумовлені очікуваннями та технологічними наративами, але зрештою, інфраструктура, яка не може ефективно обслуговувати користувачів та будувати стійкі економічні моделі, матиме труднощі з підтримкою.
Постійний потік доходу є кров'ю здорової роботи проекту, він не тільки повинен покривати високі витрати на експлуатацію, але й забезпечувати реальний дохід для учасників екосистеми, наприклад, для викупу монет, стимулювання учасників тощо. Наразі деякі провідні L2, такі як Base, Arbitrum, вже реалізували значні доходи від протоколу. Але через зміни в уподобаннях інвесторів у цьому циклі, ціна їх монет все ще знаходиться на відносно низькому рівні, що ілюструє невідповідність між доходами та оцінкою.
Web2 APP активно інтегрує блокчейн
Створення революційних додатків з нуля потребує великої кількості часу та ресурсів. Більш ефективний підхід наслідує нещодавню революцію в ШІ: безпосереднє інтегрування функцій блокчейну в існуючі Web2-додатки. Інфраструктура блокчейну повинна пріоритизувати безшовні шляхи інтеграції, що дозволяє Web2-додаткам поступово реалізовувати функції блокчейну, не порушуючи їх основний користувацький досвід.
Фінансові стимули можуть сприяти цій хвилі інтеграції. Як функції ШІ допомагають компаніям Web2 створювати вищі рівні та нові потоки доходів, інтеграція блокчейну може розблокувати нові моделі монетизації через токенізацію, часткову власність та програмовані роялті. Інфраструктура, яка полегшує доступ до цих переваг при мінімізації технічної складності, стане каталізатором наступного етапу впровадження блокчейну в основних застосуваннях.
![Від слабкості наративу до зменшення вартості, аналіз поточних викликів та можливостей криптоінфраструктури]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp###
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
6 лайків
Нагородити
6
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BlockchainThinkTank
· 21год тому
Чесно кажучи, ця хвиля ведмежого ринку вже давно мала ознаки. Останній раунд накопичення був занадто неспокійним.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrödingersNode
· 21год тому
Інноваційна самотність
Переглянути оригіналвідповісти на0
SadMoneyMeow
· 21год тому
Ведмежий ринок саме такий. Ті, хто розуміє, знають.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenomicsTrapper
· 22год тому
та сама хрінь, інший цикл... назвав цей точний дамп інфраструктури ще в третьому кварталі
Шифрувальна інфраструктура: криза та нові можливості: реконструкція оцінки, практична технологія, екологічна співпраця стає ключовою
Виклики та можливості в сфері інфраструктури криптоактивів
Поточний стан ринку
Сфера інфраструктури криптоактивів переживає значну ринкову слабкість. Після багатьох років швидкого зростання, оцінки інфраструктурних проєктів зменшуються, інвестори стають більш обережними. Це відображає поступове зрілість ринку, і лише за рахунок технологічних інновацій важко досягти високих оцінок.
Інноваційна дилема
Нинішні інфраструктурні проекти стикаються з ключовою проблемою: більшість з них пропонують подібні функції, рівень диференціації низький. Незважаючи на прогрес у технологіях, ще не з'явилися проривні випадки використання, які могли б підтримати нові категорії застосувань. Екосистема важко надає достатньо ціннісних пропозицій для зрілих інтернет-платформ, щоб вони мігрували на блокчейн. Окрім децентралізації, ці платформи майже не мають стимулів повністю змінити існуючі моделі операцій. Ця фундаментальна прогалина в прийнятті призводить до того, що торгівля та спекуляція стають домінуючими застосуваннями більшості інфраструктурного рівня, обмежуючи потенціал для змін у цій сфері.
Надмірне будівництво інфраструктури
Багато інфраструктурних проектів надто зосереджені на передових технологічних інноваціях, ігноруючи реальні потреби розробників. Вони часто надмірно прагнуть до елементів поза межами основних функцій, таких як захист приватності, перевіряність тощо. Такий проактивний технологічний підхід ігнорує важливість короткострокової прийнятності на ринку та реальних застосувань, що не тільки ускладнює раннє просування на ринку, але й призводить до труднощів у отриманні ефективного зворотного зв'язку та верифікації проекту.
Різкий зріст інфраструктурних проектів створив парадоксальну ситуацію - занадто багато платформ змагаються за занадто мало привабливих застосунків. Ця дисбаланс призвела до появи великої кількості "привидних ланцюгів" з надзвичайно низьким рівнем використання та практично без доходу, створюючи нестійкі економічні моделі, які в основному залежать від підвищення вартості токенів, а не від реальної корисності.
На відміну від цього, хмарні обчислення безпосередньо реагують на перевірений попит на ринку, а саме на те, як ефективно керувати ресурсами серверів з різними конфігураціями, у різний час і в різних місцях. Хмарні обчислювальні платформи безпосередньо задовольняють реальні потреби розробників у швидкому розгортанні, еластичному масштабуванні та оптимізації витрат за рахунок модульних, інтерфейсних серверних ресурсів, управління базами даних та послуг зберігання. Саме тому, що вона справді вирішила болі підприємств і розробників, технологія хмарних обчислень швидко отримала визнання на ринку і врешті-решт розвинулась у важливу інфраструктуру, що підтримує інтернет-економіку.
Зрив зворотного зв'язку
Здоровий екосистема криптоактивів потребує ефективного зворотного зв'язку між розробниками додатків та будівельниками інфраструктури. Наразі цей цикл порвався - розробники додатків страждають від обмежень інфраструктури, а команди інфраструктури не мають чітких сигналів, щоб зрозуміти, які функції можуть сприяти фактичному використанню. Відновлення цього механізму зворотного зв'язку є вирішальним для сталого зростання. Незважаючи на ці виклики, розробка інфраструктури все ще є прибутковою, і 35 з 50 найбільших за ринковою капіталізацією криптоактивів підтримують свої власні шари інфраструктури. Однак стандарти успіху суттєво зросли - нові проекти інфраструктури повинні одночасно демонструвати конкретні випадки використання, привабливість для великої кількості користувачів та захоплюючу нарацію, щоб досягти значної оцінки.
Нещодавні успішні нові інфраструктурні проекти
Протягом минулого року, через TGE або масове фінансування, деякі інфраструктурні проекти досягли значних успіхів. Ці проекти представляють собою найвпливовіші нові інфраструктури на первинному та вторинному ринках:
Базова інфраструктура блокчейн
Нові інфраструктурні об'єкти
Міст між Web2 і Web3
Основні спостереження та аналіз
Зрілість ринку та переоцінка вартості
Поточна особливість ринку – це зміна логіки оцінки. Ранні моделі, які покладалися виключно на технологічні наративи та високу повністю розбавлену оцінку ( для залучення інвестицій, стикаються з серйозними викликами. Багато проектів мають ознаки високої FDV, низької обігової капіталізації та низького обсягу торгів. Це передбачає, що в майбутньому велика кількість токенів буде розблокована, що створить постійний тиск на продаж, і навіть якщо проекти досягнуть технологічного прогресу, ціни можуть впасти через розбавлення токенів, що, в свою чергу, підриває довіру користувачів і створює негативний зворотний зв'язок.
Навіть успішні проекти, здається, стикаються з невидимим обмеженням у оцінці на рівні близько 10 мільярдів доларів. Це означає, що для інвесторів отримання надприбутків вимагає входження на дуже ранніх стадіях, коли оцінка нижча за 50 мільйонів доларів, підкреслюючи важливість часу та ранніх оцінок. Ринок більше не готовий легко платити за чистий потенціал, а вимагає більш чітких доказів вартості.
) Виконавча сила переважає перевагу перших.
Не всі проекти, які створюють нові наративи, можуть отримати найвищу оцінку. Наприклад, хоча Double Zero, Story, Eigenlayer є піонерами у своїх областях, багато наступних проектів отримали досить високу або навіть вищу оцінку завдяки більшій ефективності виконання, кращому часу виходу на ринок або оптимізованим рішенням. Це свідчить про те, що у все більш переповненому ринку важливість високоякісного виконання, ефективних маркетингових стратегій та вмілого використання часу стає все більш очевидною.
( Технічний прагматизм на підйомі
Технічний напрямок розвитку інфраструктури демонструє помітну практичну тенденцію, ринок більше цінує ті рішення, які можуть вирішити реальні проблеми, оптимізувати існуючі парадигми або ефективно пов'язати реальний світ. Хоча ринок прагне до проривних інновацій, вимога оптимізації основних характеристик блокчейну залишається сильною. Проекти, такі як Monad, Movement, Berachain та Solayer, отримали значну оцінку завдяки підвищенню продуктивності існуючих віртуальних машин.
Проекти, які інтегруються з реальними застосуваннями та активами, демонструють потужну ринкову привабливість. Ondo та Plume зосереджені на RWA, Story акцентує увагу на програмованості IP, ці проекти отримали високу оцінку. Вони застосовують технологію блокчейн до перевірених концепцій Web2, надаючи їм програмованість, глобальну ліквідність і нові фінансові можливості, знижуючи поріг розуміння для користувачів та розширюючи сфери застосування.
З точки зору цільових випадків, фінансові ) DeFi, RWA ### та штучний інтелект ### AI ( є двома основними сферами, які наразі найбільше визнаються ринком і можуть підтримувати високо оцінену інфраструктуру. Це свідчить про те, що інфраструктура, яка може надати базову підтримку цим двом сферам з високим потенціалом, легше отримує прихильність капіталу та ринку.
) Екологічна співпраця та точне оповідання
Окрім технологій та ринкової позиції, створення потужної екосистеми та ефективне спілкування на ринку стали ключовими важелями успіху інфраструктурних проєктів. Абсолютна більшість проєктів з оцінкою понад 1 мільярд доларів США прагнуть створити або інтегруватись в спеціалізовану екосистему. Екосистема з кількома комбінованими проєктами може створювати цінність, яка значно перевищує ізольовані рішення, формуючи позитивний цикл, що привертає більше користувачів, розробників та капітал.
Інфраструктура повинна одночасно орієнтуватися на дві основні групи: кінцевих користувачів та розробників, а їхні потреби та інтереси кардинально відрізняються. Успішні проекти часто можуть адаптувати стратегію комунікації відповідно до різних аудиторій, ефективно передаючи ціннісні пропозиції.
Майбутні інвестиційні можливості
Націлювання на незадоволений ринок Web2
Найбільш перспективні можливості інфраструктури будуть спрямовані на рішення для шифрування, які ще не отримали належного обслуговування на великих ринках Web2. Ці проєкти можуть створити глобально доступні ринки, одночасно впроваджуючи покращені механізми фіналізації.
( створення нових категорій інфраструктури
У порівнянні з поступовим покращенням існуючої інфраструктури, нова категорія інфраструктури матиме значну цінність, наприклад:
) відповідає потребам користувачів, стабільна інфраструктура доходу
Зі зрілістю індустрії блокчейну, довгострокова цінність інфраструктури поступово повертається до своїх основних функцій: задовольняти реальні потреби користувачів та генерувати стійкий дохід. Першочергові хвилювання на ринку могли бути зумовлені очікуваннями та технологічними наративами, але зрештою, інфраструктура, яка не може ефективно обслуговувати користувачів та будувати стійкі економічні моделі, матиме труднощі з підтримкою.
Постійний потік доходу є кров'ю здорової роботи проекту, він не тільки повинен покривати високі витрати на експлуатацію, але й забезпечувати реальний дохід для учасників екосистеми, наприклад, для викупу монет, стимулювання учасників тощо. Наразі деякі провідні L2, такі як Base, Arbitrum, вже реалізували значні доходи від протоколу. Але через зміни в уподобаннях інвесторів у цьому циклі, ціна їх монет все ще знаходиться на відносно низькому рівні, що ілюструє невідповідність між доходами та оцінкою.
Web2 APP активно інтегрує блокчейн
Створення революційних додатків з нуля потребує великої кількості часу та ресурсів. Більш ефективний підхід наслідує нещодавню революцію в ШІ: безпосереднє інтегрування функцій блокчейну в існуючі Web2-додатки. Інфраструктура блокчейну повинна пріоритизувати безшовні шляхи інтеграції, що дозволяє Web2-додаткам поступово реалізовувати функції блокчейну, не порушуючи їх основний користувацький досвід.
Фінансові стимули можуть сприяти цій хвилі інтеграції. Як функції ШІ допомагають компаніям Web2 створювати вищі рівні та нові потоки доходів, інтеграція блокчейну може розблокувати нові моделі монетизації через токенізацію, часткову власність та програмовані роялті. Інфраструктура, яка полегшує доступ до цих переваг при мінімізації технічної складності, стане каталізатором наступного етапу впровадження блокчейну в основних застосуваннях.
![Від слабкості наративу до зменшення вартості, аналіз поточних викликів та можливостей криптоінфраструктури]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f2363a4da9165564d87aa890c1a9e29.webp###