Масштаб активів RWA продовжує зростання, Aptos несподівано виривається вперед

Токенізація реальних активів (RWA) як напрям, що викликає значний інтерес на ринку, ще не повністю реалізувала свій потенціал у зв'язку з величезними активами традиційного ринку. Дані показують, що загальна ринкова капіталізація активів RWA в криптоіндустрії становить лише 24 мільярди доларів, хоча в першій половині цього року вона збільшилася на 56%, але в порівнянні з масштабами традиційного ринку це все ще мізерно. Це свідчить про те, що етап розвитку RWA тільки починається, і з реалізацією токенізації більшої кількості класів активів RWA має шанс вийти на нову стадію розвитку.

У цей ключовий період Aptos демонструє сильний імпульс зростання. За останні 30 днів загальний обсяг заморожених активів (TVL) на ланцюгу Aptos зріс на 56,4%, досягнувши 538 мільйонів доларів, що підняло його на третє місце у рейтингу публічних блокчейнів. З приходом нових DeFi-протоколів активи RWA в екосистемі Aptos можуть отримати більше можливостей для інвестицій, що допоможе Aptos зайняти вигідну позицію у наступному етапі конкуренції в сегменті RWA.

Приватний кредит домінує на нинішньому ринку RWA

Приватне кредитування займає 58% частки RWA активів, стаючи найпопулярнішою категорією активів, за нею йдуть державні облігації США. Активи приватного кредитування в основному існують у формі на блокчейні, більшість з них не має ліквідності для торгів; тоді як державні облігації США стикаються з конкурентним тиском з боку стабільних монет з прибутком, які використовують державні облігації як забезпечення, пропонуючи подібні характеристики доходу.

Приватне кредитування означає надання позик підприємствам або особам нефінансовими установами або інвесторами на не публічному ринку. У традиційній фінансовій сфері приватне кредитування приваблює велику кількість інституційних інвесторів завдяки своїй гнучкості та високій доходності. Однак воно також стикається з проблемами високих витрат, низької ефективності та обмежень доступу. Наприклад, традиційні процедури аудиту приватного кредитування є громіздкими, транзакційні витрати є високими, а малі та середні підприємства часто стикаються з труднощами у отриманні фінансування через відсутність кредитної історії.

Криптопротоколи виконують роль посередника, випускаючи та керуючи активами в ланцюзі як основна бізнес-модель, знижуючи витрати шляхом усунення багаторівневих посередників та підвищуючи прозорість, забезпечуючи доступ до реального часу щодо роботи кредитних пулів і базових активів.

Процес токенізації активів приватного кредитування

1. Генерація позик під заставу поза ланцюгом

Емітент активів відповідає за створення позикових активів поза блокчейном. Приватні кредитні установи, платформи фінансування малих та середніх підприємств або регіональні оператори кредитних ринків укладають кредитні угоди, встановлюють забезпечення активів, розробляють плани погашення та умови невиконання зобов'язань, а також перевіряють фінансовий стан позичальників. Наприклад, кредит на суму 1 мільйон доларів США надається логістичній компанії на термін 12 місяців під річну процентну ставку 12%, забезпеченням є дебіторська заборгованість на суму 1,1 мільйона доларів США. Цей етап забезпечує відповідність активів традиційним фінансовим стандартам, закладаючи основу для подальшої токенізації.

2. Побудова структури токенів на ланцюгу

Через протокол RWA одноразові або багаторазові позики відображаються у вигляді токенів на блокчейні. Формати токенів включають: NFT, SFT або ERC-20. Метадані токена охоплюють анонімний ідентифікатор позичальника, суму основного боргу, процентну ставку, частоту погашення, дату погашення, деталі забезпечення та механізм обробки дефолту. Смарт-контракт підтримує управління статусом погашення, автоматичний розподіл доходів та дострокове викуплення або передачу в точку-точку.

3. Комплексна упаковка

Процес токенізації має відповідати вимогам регулювання. Необхідно створити спеціалізовані юридичні особи (SPV) або постачальників послуг віртуальних активів (VASP) у відповідній юрисдикції як юридичних зберігачів, що відповідають за токени в мережі. Усі інвестори повинні пройти перевірку KYC/KYB та AML, а некваліфіковані інвестори обмежені в доступі та правах передачі відповідно до норм законодавства. Документи, що розкривають інформацію поза мережею, чітко зазначають, що токени є борговими активами і не наділяють правом голосу або акціонерними правами.

4. Випуск токенів та фінансування

Через інтерфейс користувача або платформу протоколу відображаються токени, приймаються інвестиції в ланцюгу. Інвестори повинні пройти KYC-верифікацію, використовувати зазначену криптовалюту для інвестування, отримувати RWA токени як підтвердження, а також щомісяця або щоквартально отримувати погашення основної суми та відсотків.

5. Розподіл прибутку та ліквідація активів

Позичальник повертає кошти згідно з планом, кошти після отримання емітентом переводяться до SPV, через оракули або смарт-контракти відображаються на блокчейні, розподіляються серед тримачів токенів. Смарт-контракт автоматично розподіляє відсотки відповідно до частки володіння, після закінчення терміну позики автоматично повертається основна сума або організується продовження активів. Якщо структура токена дозволяє, їх можна торгувати на децентралізованих біржах (DEX) або на спеціалізованих ринках RWA, але зазвичай передбачено період блокування, що підтримує лише перекази з рук в руки.

Конкурентні переваги Aptos на ринку RWA

Технічні переваги: потенціал фінансових застосувань високопродуктивного блокчейну

Aptos як нове покоління Layer 1 блокчейн, його технологічна архітектура надає унікальні переваги для RWA сектора, особливо в контексті токенізації приватного кредитування.

Висока пропускна спроможність та низька затримка

Aptos використовує паралельний виконувальний двигун Block-STM, реалізуючи ефективну обробку транзакцій через оптимістичний контроль конкурентності. Офіційні тестові дані показують, що теоретична пропускна спроможність Aptos може досягати 150000 транзакцій на секунду (TPS), а в реальних виробничих умовах стабільно становить 4000-5000 TPS. У сценаріях приватного кредитування висока пропускна спроможність підтримує масове випускання кредитів, розподіл платежів в реальному часі та аудит на блокчейні, забезпечуючи ефективність транзакцій.

Час остаточного підтвердження транзакцій Aptos складає лише 650 мілісекунд. Ця підтвердження на рівні підсекунд є критично важливою для активів RWA, які вимагають миттєвих розрахунків. Наприклад, один з протоколів реалізує T+0 розрахунок на Aptos, що значно знижує витрати на використання капіталу в порівнянні з традиційними фінансами T+2 або T+3.

низька комісія за транзакції

Середні торгові витрати Aptos нижчі за 0,01 долара. Особливість низької вартості є особливо важливою для сценаріїв RWA, оскільки токенізовані активи передбачають часті операції на блокчейні. Наприклад, у певному протоколі управління позиками на блокчейні потребує оперативного оновлення статусу погашення, низькі витрати забезпечують контрольованість операційних витрат.

Модульна архітектура та масштабованість

Модульний дизайн Aptos відокремлює консенсус, виконання та зберігання, що дозволяє кожному шару незалежно оптимізуватися. Це має вирішальне значення для управління активами RWA, оскільки приватне кредитування пов'язане зі складними метаданими.

Екологічна структура: підтримка установ та дружнє ставлення регуляторів

Екосистема Aptos на ринку реальних активів значно покращила свою конкурентоспроможність завдяки співпраці з традиційними фінансовими гігантами та розширенню DeFi-екосистеми.

Співпраця з установами та підтримка

Станом на червень 2025 року загальна заблокована вартість активів (TVL) Aptos досягла 540 мільйонів доларів, зайнявши третє місце серед публічних блокчейнів. Цього досягнення вдалося досягти завдяки участі декількох традиційних фінансових установ. У липні та жовтні минулого року Aptos поступово залучила активи двох відомих фінансових установ. Крім того, Aptos також уклала угоди з іншими установами для впровадження токенізації цінних паперів.

Ці співпраці не лише принесли Aptos фінансування та технологічну підтримку, але й зміцнили його довіру в галузі відповідності.

дружелюбність регулювання

Токенізація приватного кредитування пов'язана з складними вимогами до відповідності. Aptos співпрацює з платформами відповідності, вбудовуючи функції онлайн-ідентифікації та відстеження активів. Наприклад, певний протокол зберігає особисту інформацію поза ланцюгом у зашифрованому вигляді та поєднує її з перевіркою хешу в ланцюзі, відповідаючи вимогам відповідних нормативних актів, що забезпечує юридичну силу кредитних токенів.

У 2025 році глобальне регуляторне середовище поступово стає зрозумілішим. Європа та США послідовно запровадили закони, сприятливі для криптоактивів та проектів RWA. Низькі витрати та швидкі підтвердження Aptos роблять його ідеальним вибором для регуляторно дружньої публічної блокчейн-мережі. Наприклад, Aptos був обраний певною державою як кандидат на найвищу технічну оцінку для проекту стабільної монети та планує використовувати Aptos для випуску регульованих стабільних монет і кредитних токенів, очікуючи охопити активи на суму 100 мільйонів доларів у 2026 році.

Розташування на ринках, що розвиваються

Стратегія RWA Aptos зосереджується на нових ринках, особливо в регіонах з недостатньою фінансовою інклюзією. Один з емітентів активів, як основний протокол, є головним емітентом активів на ланцюгу Aptos, пропонуючи різноманітні фінансові рішення для нових ринків та певних регіонів через токенізацію приватних кредитних продуктів, що суттєво сприяло розвитку екосистеми RWA Aptos.

Їхні продукти охоплюють особистих споживачів та малих і середніх підприємців на нових ринках, пропонуючи короткострокові, невеликі споживчі кредити та кредитні ліміти, сума одного кредиту коливається від кількох сотень до кількох тисяч доларів, термін 3-12 місяців. Крім того, до них входять спеціалізовані фонди для безнадійних боргів або кредитів з дефолтом, іпотечні кредити на житлову нерухомість у Канаді, операційні кредити для малих підприємств в ОАЕ, а також ринок роздрібного кредитування в Кенії.

Ці продукти реалізують ефективне випускання та прозоре управління через ланцюгову інфраструктуру певного протоколу, що сприяло зростанню TVL Aptos RWA на 77% (близько 420 мільйонів доларів).

Підсумок

Швидке зростання Aptos у секторі RWA зумовлене його технологічними перевагами та екосистемною стратегією. У червні 2025 року його RWA TVL досяг 538 мільйонів доларів, зайнявши третє місце серед публічних блокчейнів, що переважно зумовлено приватними кредитами. Один з протоколів, запустивши борговий пул на блокчейні, додав понад 420 мільйонів доларів активів, що значно підвищило конкурентоспроможність екосистеми. Приватні кредити, як двигун зростання RWA, реалізують онлайнову комбінацію через токенізацію, що дозволяє кредитним токенам брати участь в циклічному кредитуванні, кредитному плечі та ліквідних пулах DeFi, генеруючи 6%-15% річних.

Низькі комісії за транзакції та швидкий час підтвердження Aptos підтримують позики та розрахунки в реальному часі, а майбутня інтеграція з більшою кількістю протоколів DeFi може ще більше активізувати її потенціал. Наразі, зменшення спредів на традиційних фінансових ринках спонукає установи переходити на рішення на базі блокчейну, Aptos заповнює прогалину у фінансуванні малих та середніх підприємств, обслуговуючи нові ринки. У майбутньому, з оптимізацією регуляторного середовища та розширенням екосистеми DeFi, Aptos має потенціал для додаткових 500 мільйонів доларів США RWA TVL до 2026 року. Завдяки синергії технологій та екосистеми, Aptos демонструє сталий потенціал зростання в сегменті приватного кредитування.