Дослідження кривої зв'язування: основні типи автоматичних маркетмейкерів та їх застосування в токеноміці
Вступ
Ця стаття порівняє та проаналізує дві основні сфери застосування Bonding Curve в екосистемі токенів, які мають велике значення для екосистеми токенів. Ми розглянемо Bonding Curve як основний механізм автоматичного маркетмейкера (AMMs), обговоримо основні поняття та відмінності між першим рівнем автоматичних маркетмейкерів (PAMMs) та другим рівнем автоматичних маркетмейкерів (SAMMs). Ця стаття має на меті чіткіше визначити простір для проектування Bonding Curve, щоб краще використовувати ці ключові DeFi інструменти.
Огляд кривої зв'язування
В останні роки Bonding Curve привертає велику увагу в області Web3. Її застосування в продуктах DeFi, таких як децентралізовані біржі, кардинально змінило ліквідність токенів і сприяло масовій торгівлі маломасштабними токенами. Можна сказати, що без Bonding Curve розвиток криптоекосистеми не досяг би сьогоднішнього рівня.
Bonding Curve є математичним кодуванням відносин між двома або кількома токенізованими активами. Він реалізується через смарт-контракти, що працюють на блокчейні, найбільш базовий Bonding Curve дозволяє цим активам обмінюватися та визначати їхні обмінні курси. Загальне рівняння Bonding Curve – це "X * Y = K", де "незмінна K" визначає обмінну ціну токенів X та Y. Ця "крива" визначає, як змінюється ціна в залежності від зміни обсягу будь-якого токена. Bonding Curve може бути застосована в різних сценаріях, надаючи ключову інфраструктуру для токеномічних проектів.
Наразі більшість Bonding Curve вбудовані в AMM, такі як Uniswap, Balancer або Curve, основна функція яких полягає в сприянні обміну існуючими токенами через "ліквідні пули". Ці механізми можна розглядати як SAMMs, оскільки вони призначені для сприяння торгівлі на вторинному ринку між вже існуючими токенами.
Інший випадок використання кривої зв'язування - це прямий випуск токенів (, їх карбування ) та викуп ( знищення ). Ці механізми називаються PAMMs, які відповідають за випуск токенів під час внесення резервних активів, а також за обмін токенів під час вилучення резервних активів. PAMMs можуть реалізувати динамічну постачальницьку екосистему токенів, що є механізмом "виявлення постачання".
PAMMs вирішують деякі ключові виклики, з якими стикається сучасний токен-дизайн, такі як необхідність проекту оцінити загальну кількість токенів, необхідних протягом усього життєвого циклу. Динамічно коригуючи пропозицію токенів відповідно до ринкового попиту, PAMMs спрощують процес прийняття рішень на ранніх етапах, а також можуть слугувати постійним інструментом для збору коштів, забезпечуючи ліквідність для перспективних проектів і створюючи власну ліквідність для протоколів.
SAMMs як механізм виявлення цін
Виникнення DeFi призвело до появи платформ AMM, таких як Uniswap, Balancer та Curve, які замінили традиційну угодну торгівлю через "пули ліквідності", забезпечуючи асинхронний обмін. Ці пули ліквідності дозволяють власникам токенів виступати в ролі "постачальників ліквідності", розміщуючи токени в смарт-контрактах, щоб трейдери могли обмінювати активи за ціновими алгоритмами, визначеними Bonding Curve.
Ця нова структура ринку покращила торгівлю на основі ордерів: вони є ненадійними, асинхронними, і комісії, які сплачують трейдери, не йдуть до посередницьких бірж, а повертаються постачальникам ліквідності.
Перед появою SAMMs лише кілька токенів мали сталі обсяги торгівлі та ліквідності. Більшість існуючих токенів майже не підлягали торгівлі, існувала проблема визначення ціни. Децентралізовані додатки надали платформу для легкого розгортання SAMMs, що дозволило великій кількості маломасштабних токенів отримати торгівельну ліквідність. SAMMs є важливим моментом для реалізації продуктового ринкового відповідності Bonding Curve, надаючи більшості токенів можливість визначення ціни та торгівельну ліквідність.
PAMM як механізм виявлення постачання
На відміну від SAMMs, PAMMs використовують Bonding Curve для сприяння випуску та знищенню Токенів, забезпечуючи автоматизований механізм випуску та викупу динамічного постачання Токенів. PAMMs є інструментом "виявлення постачання", який вирішує кілька проблем з неузгодженістю стимулів під час проектування та запуску екосистеми Токенів. Налаштовуючи постачання Токенів відповідно до попиту та зберігаючи внесені активи в резерві смарт-контракту, PAMMs забезпечують, щоб кожен Токен мав резервні активи, які відповідають його викупній вартості.
Крива зв'язування PAMM розташована між фіксованим постачанням та безмежним постачанням, використовуючи переваги обох, та досягаючи гнучкого розширення постачання через динамічну емісію, одночасно обмежуючи розширення постачання, підтримуючи узгодженість з внесенням резервних активів. Це дозволяє PAMM надавати проектам гнучке постачання токенів, щоб задовольнити змінні потреби, одночасно зберігаючи вартість токенів.
Механізм PAMM включає дві основні частини:
Поповнення монети: учасники вносять резервні активи в резервний пул смарт-контрактів PAMMs, контракт на основі ціни, що повідомляється поточними незмінними значеннями кривої зв'язування, випускає відповідну кількість Токенів і надсилає їх учасникам.
Знищення токенів: Учасники можуть знищити частину Токенів, продавши їх PAMM та обмінявши на резервні активи. Ця ціна обміну визначається незмінною величиною кривої зв'язування.
Потенційні переваги поєднання PAMM та SAMM
Коли PAMM та SAMM поєднуються в одній екосистемі, це може принести більше користі токеноміці. Коли первинне випускання та вторинний ринок торгівлі існують одночасно, будь-яка різниця в цінності цих ринків створює можливості для арбітражу, і якщо це правильно спроектовано, це може бути корисним для всієї системи.
Поєднання PAMM та SAMM у токен-екосистемі може мати "пригнічуючий ефект" на ціну токенів. Цей ефект було спостережено як у моделях, так і в реальному розгортанні, хоча ще потрібно провести подальше дослідження обмежень і потенційних недоліків цих ефектів.
Висновок
Криві зв'язування стали невід'ємною частиною Web3, і їх важливість буде продовжувати зростати. PAMM та SAMM довели свою корисність для економік різного масштабу. Незалежно від того, чи йдеться про запуск ранніх екосистем токенів, чи сприяння торгівлі зрілими екосистемами, Криві зв'язування в своїх різних формах і функціях продовжать грати ключову роль в криптоекономіці.
Дослідження та вивчення Bonding Curve все ще перебуває на ранній стадії. Незважаючи на те, що в галузі SAMMs вже існує багато літератури та практичних застосувань, PAMMs все ще відносно молоді та недостатньо вивчені. У майбутньому ще потрібно далі досліджувати ці інструменти в контексті вирішення ключових викликів криптоекономіки токенів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
RugDocScientist
· 8год тому
Найкращим є саме криволінійний вигин.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NightAirdropper
· 8год тому
Хто ще досліджує криву? Ніхто не може зрозуміти, як вона рухається.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForkMaster
· 8год тому
Цього разу знову говорять про криві та їжу, я вже проходив через це скільки разів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BottomMisser
· 8год тому
Знову криві, знову чорні коробки, невдахи, не турбуйте...
Переглянути оригіналвідповісти на0
FarmToRiches
· 8год тому
Макро великі кошти, не можу зрозуміти.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DeFi_Dad_Jokes
· 8год тому
Знову потрібно вивчати ці високопрофесійні терміни, ха-ха
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquidityOracle
· 8год тому
А? Ті, хто розуміє, розуміють, а хто не розуміє, я також не можу пояснити!
Дослідження кривої зв'язку: застосування первинних та вторинних автоматичних маркетмейкерів у токеноміці
Дослідження кривої зв'язування: основні типи автоматичних маркетмейкерів та їх застосування в токеноміці
Вступ
Ця стаття порівняє та проаналізує дві основні сфери застосування Bonding Curve в екосистемі токенів, які мають велике значення для екосистеми токенів. Ми розглянемо Bonding Curve як основний механізм автоматичного маркетмейкера (AMMs), обговоримо основні поняття та відмінності між першим рівнем автоматичних маркетмейкерів (PAMMs) та другим рівнем автоматичних маркетмейкерів (SAMMs). Ця стаття має на меті чіткіше визначити простір для проектування Bonding Curve, щоб краще використовувати ці ключові DeFi інструменти.
Огляд кривої зв'язування
В останні роки Bonding Curve привертає велику увагу в області Web3. Її застосування в продуктах DeFi, таких як децентралізовані біржі, кардинально змінило ліквідність токенів і сприяло масовій торгівлі маломасштабними токенами. Можна сказати, що без Bonding Curve розвиток криптоекосистеми не досяг би сьогоднішнього рівня.
Bonding Curve є математичним кодуванням відносин між двома або кількома токенізованими активами. Він реалізується через смарт-контракти, що працюють на блокчейні, найбільш базовий Bonding Curve дозволяє цим активам обмінюватися та визначати їхні обмінні курси. Загальне рівняння Bonding Curve – це "X * Y = K", де "незмінна K" визначає обмінну ціну токенів X та Y. Ця "крива" визначає, як змінюється ціна в залежності від зміни обсягу будь-якого токена. Bonding Curve може бути застосована в різних сценаріях, надаючи ключову інфраструктуру для токеномічних проектів.
! Дослідження кривої зв'язування: порівняння PAMM та SAMMs в економіці токенів
Застосування кривої зв'язку в проектуванні ринку
Наразі більшість Bonding Curve вбудовані в AMM, такі як Uniswap, Balancer або Curve, основна функція яких полягає в сприянні обміну існуючими токенами через "ліквідні пули". Ці механізми можна розглядати як SAMMs, оскільки вони призначені для сприяння торгівлі на вторинному ринку між вже існуючими токенами.
Інший випадок використання кривої зв'язування - це прямий випуск токенів (, їх карбування ) та викуп ( знищення ). Ці механізми називаються PAMMs, які відповідають за випуск токенів під час внесення резервних активів, а також за обмін токенів під час вилучення резервних активів. PAMMs можуть реалізувати динамічну постачальницьку екосистему токенів, що є механізмом "виявлення постачання".
PAMMs вирішують деякі ключові виклики, з якими стикається сучасний токен-дизайн, такі як необхідність проекту оцінити загальну кількість токенів, необхідних протягом усього життєвого циклу. Динамічно коригуючи пропозицію токенів відповідно до ринкового попиту, PAMMs спрощують процес прийняття рішень на ранніх етапах, а також можуть слугувати постійним інструментом для збору коштів, забезпечуючи ліквідність для перспективних проектів і створюючи власну ліквідність для протоколів.
SAMMs як механізм виявлення цін
Виникнення DeFi призвело до появи платформ AMM, таких як Uniswap, Balancer та Curve, які замінили традиційну угодну торгівлю через "пули ліквідності", забезпечуючи асинхронний обмін. Ці пули ліквідності дозволяють власникам токенів виступати в ролі "постачальників ліквідності", розміщуючи токени в смарт-контрактах, щоб трейдери могли обмінювати активи за ціновими алгоритмами, визначеними Bonding Curve.
Ця нова структура ринку покращила торгівлю на основі ордерів: вони є ненадійними, асинхронними, і комісії, які сплачують трейдери, не йдуть до посередницьких бірж, а повертаються постачальникам ліквідності.
Перед появою SAMMs лише кілька токенів мали сталі обсяги торгівлі та ліквідності. Більшість існуючих токенів майже не підлягали торгівлі, існувала проблема визначення ціни. Децентралізовані додатки надали платформу для легкого розгортання SAMMs, що дозволило великій кількості маломасштабних токенів отримати торгівельну ліквідність. SAMMs є важливим моментом для реалізації продуктового ринкового відповідності Bonding Curve, надаючи більшості токенів можливість визначення ціни та торгівельну ліквідність.
PAMM як механізм виявлення постачання
На відміну від SAMMs, PAMMs використовують Bonding Curve для сприяння випуску та знищенню Токенів, забезпечуючи автоматизований механізм випуску та викупу динамічного постачання Токенів. PAMMs є інструментом "виявлення постачання", який вирішує кілька проблем з неузгодженістю стимулів під час проектування та запуску екосистеми Токенів. Налаштовуючи постачання Токенів відповідно до попиту та зберігаючи внесені активи в резерві смарт-контракту, PAMMs забезпечують, щоб кожен Токен мав резервні активи, які відповідають його викупній вартості.
Крива зв'язування PAMM розташована між фіксованим постачанням та безмежним постачанням, використовуючи переваги обох, та досягаючи гнучкого розширення постачання через динамічну емісію, одночасно обмежуючи розширення постачання, підтримуючи узгодженість з внесенням резервних активів. Це дозволяє PAMM надавати проектам гнучке постачання токенів, щоб задовольнити змінні потреби, одночасно зберігаючи вартість токенів.
Механізм PAMM включає дві основні частини:
Потенційні переваги поєднання PAMM та SAMM
Коли PAMM та SAMM поєднуються в одній екосистемі, це може принести більше користі токеноміці. Коли первинне випускання та вторинний ринок торгівлі існують одночасно, будь-яка різниця в цінності цих ринків створює можливості для арбітражу, і якщо це правильно спроектовано, це може бути корисним для всієї системи.
Поєднання PAMM та SAMM у токен-екосистемі може мати "пригнічуючий ефект" на ціну токенів. Цей ефект було спостережено як у моделях, так і в реальному розгортанні, хоча ще потрібно провести подальше дослідження обмежень і потенційних недоліків цих ефектів.
Висновок
Криві зв'язування стали невід'ємною частиною Web3, і їх важливість буде продовжувати зростати. PAMM та SAMM довели свою корисність для економік різного масштабу. Незалежно від того, чи йдеться про запуск ранніх екосистем токенів, чи сприяння торгівлі зрілими екосистемами, Криві зв'язування в своїх різних формах і функціях продовжать грати ключову роль в криптоекономіці.
Дослідження та вивчення Bonding Curve все ще перебуває на ранній стадії. Незважаючи на те, що в галузі SAMMs вже існує багато літератури та практичних застосувань, PAMMs все ще відносно молоді та недостатньо вивчені. У майбутньому ще потрібно далі досліджувати ці інструменти в контексті вирішення ключових викликів криптоекономіки токенів.