Bittensor, хоча і позиціонує себе як проект "справедливого видобутку", насправді його базовий Subtensor не є ані PoW, ані PoS блокчейном, а є централізованим ланцюгом, що управляється фондом Opentensor, з непрозорим механізмом.
Так званий "три великі + Сенат" двосторонній управлінський механізм, три великі насправді є працівниками фонду, Сенат складається з 12 кращих верифікаційних вузлів, більшість з яких є внутрішніми особами або зацікавленими сторонами.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-49ce9bc58d70f53643169f224e995bd7.webp)
З моменту активації мережі в січні 2021 року до запуску тестової мережі в жовтні 2023 року, Bittensor видобув 5,38 мільйона TAO за 2 роки та 9 місяців. Однак правила розподілу токенів та їх напрямок не були оприлюднені, тому існує припущення, що їх могли поділити внутрішні співробітники. З урахуванням наявного обсягу випуску в 8,61 мільйона, щонайменше 62,5% TAO контролюються внутрішніми особами та групами інтересів. Додатково, з урахуванням валідаторів, що працюють під управлінням фонду та інвесторів, фактична частка може бути ще більшою.
Висока капіталізація TAO в значній мірі пов'язана з його низькою ліквідністю. Історичні дані показують, що ставка стейкінгу TAO постійно коливається в межах 70%-90%. При поточній капіталізації в 2 мільярди доларів, принаймні 1,4 мільярда доларів TAO ніколи не потрапляло в обіг. Фактична капіталізація в обігу становить лише 600 мільйонів доларів, але відповідна FDV досягає 5 мільярдів доларів, що є типовим проектом з низькою ліквідністю та високою капіталізацією.
Оновлення dTAO, здається, надає можливість виходу раннім учасникам. Згідно з теорією трьох етапів, це введення нової моделі Понці для продовження в умовах, коли стара модель важко підтримувати. Його основною метою є залучення нового капіталу через нову наративу, коли стара наративна структура слабшає, а зовнішня ліквідність виснажується.
Після оновлення dTAO, TAO став базовою валютою для всіх токенів підмережі, намагаючись створити купівельний тиск через зростання токенів підмережі, щоб приховати дії валідаційних вузлів основної мережі з продажу TAO. Проте закрита екосистема та ринкове середовище, що переходить у ведмежий тренд, призвели до поганих результатів цієї стратегії.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a9d406ec623deaed7cc62e30f26d7aa.webp)
З моменту запуску dTAO з мережі вийшло близько 300 000 монет TAO( вартістю близько 7 мільйонів доларів США), ймовірно, їх обробили на централізованих біржах. Це свідчить про те, що великі інвестори поступово виходять.
Ще гірше, модель dTAO руйнує первісну узгодженість інтересів між проектами субмереж, майнерами та валідаційними вузлами. Токени субмережі Alpha насправді є лише "права", що ускладнює створення ефективної токеноміки. Проектам доводиться використовувати зовнішні доходи для викупу токенів, щоб підтримувати ціну, але з цього вони не можуть отримати вигоду.
Верифікаційні вузли, як привілейований клас, не тільки не створюють цінність, але й можуть постійно продавати токени підмережі Alpha. Ця модель фактично робить проекти підмереж і майнерів "робітниками" верифікаційних вузлів.
Раніше Bittensor міг залучати проекти до створення підмереж, головним чином завдяки емісії TAO як субсидії. Зараз цей механізм субсидій зник, навіть працює в зворотному напрямку, що може призвести до втрати у проектів мотивації залишитися в екосистемі.
В цілому, модель dTAO як інструмент для реалізації прибутків групи інтересів зашкоджує основі, яку Bittensor встановлював протягом тривалого часу. Хоча в даний час бізнес-моделі більшості підмереж все ще потребують вдосконалення, якщо ці проекти будуть втрачені, Bittensor може втратити останню підтримку.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c03924573f8f307acde7a38ae38220a3.webp)
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Джерело суперечок Bittensor: централізоване управління та проблеми розподілу токенів викликають запитання
Аналіз суперечностей і ризиків проекту Bittensor
Bittensor, хоча і позиціонує себе як проект "справедливого видобутку", насправді його базовий Subtensor не є ані PoW, ані PoS блокчейном, а є централізованим ланцюгом, що управляється фондом Opentensor, з непрозорим механізмом.
Так званий "три великі + Сенат" двосторонній управлінський механізм, три великі насправді є працівниками фонду, Сенат складається з 12 кращих верифікаційних вузлів, більшість з яких є внутрішніми особами або зацікавленими сторонами.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-49ce9bc58d70f53643169f224e995bd7.webp)
З моменту активації мережі в січні 2021 року до запуску тестової мережі в жовтні 2023 року, Bittensor видобув 5,38 мільйона TAO за 2 роки та 9 місяців. Однак правила розподілу токенів та їх напрямок не були оприлюднені, тому існує припущення, що їх могли поділити внутрішні співробітники. З урахуванням наявного обсягу випуску в 8,61 мільйона, щонайменше 62,5% TAO контролюються внутрішніми особами та групами інтересів. Додатково, з урахуванням валідаторів, що працюють під управлінням фонду та інвесторів, фактична частка може бути ще більшою.
Висока капіталізація TAO в значній мірі пов'язана з його низькою ліквідністю. Історичні дані показують, що ставка стейкінгу TAO постійно коливається в межах 70%-90%. При поточній капіталізації в 2 мільярди доларів, принаймні 1,4 мільярда доларів TAO ніколи не потрапляло в обіг. Фактична капіталізація в обігу становить лише 600 мільйонів доларів, але відповідна FDV досягає 5 мільярдів доларів, що є типовим проектом з низькою ліквідністю та високою капіталізацією.
Оновлення dTAO, здається, надає можливість виходу раннім учасникам. Згідно з теорією трьох етапів, це введення нової моделі Понці для продовження в умовах, коли стара модель важко підтримувати. Його основною метою є залучення нового капіталу через нову наративу, коли стара наративна структура слабшає, а зовнішня ліквідність виснажується.
Після оновлення dTAO, TAO став базовою валютою для всіх токенів підмережі, намагаючись створити купівельний тиск через зростання токенів підмережі, щоб приховати дії валідаційних вузлів основної мережі з продажу TAO. Проте закрита екосистема та ринкове середовище, що переходить у ведмежий тренд, призвели до поганих результатів цієї стратегії.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a9d406ec623deaed7cc62e30f26d7aa.webp)
З моменту запуску dTAO з мережі вийшло близько 300 000 монет TAO( вартістю близько 7 мільйонів доларів США), ймовірно, їх обробили на централізованих біржах. Це свідчить про те, що великі інвестори поступово виходять.
Ще гірше, модель dTAO руйнує первісну узгодженість інтересів між проектами субмереж, майнерами та валідаційними вузлами. Токени субмережі Alpha насправді є лише "права", що ускладнює створення ефективної токеноміки. Проектам доводиться використовувати зовнішні доходи для викупу токенів, щоб підтримувати ціну, але з цього вони не можуть отримати вигоду.
Верифікаційні вузли, як привілейований клас, не тільки не створюють цінність, але й можуть постійно продавати токени підмережі Alpha. Ця модель фактично робить проекти підмереж і майнерів "робітниками" верифікаційних вузлів.
Раніше Bittensor міг залучати проекти до створення підмереж, головним чином завдяки емісії TAO як субсидії. Зараз цей механізм субсидій зник, навіть працює в зворотному напрямку, що може призвести до втрати у проектів мотивації залишитися в екосистемі.
В цілому, модель dTAO як інструмент для реалізації прибутків групи інтересів зашкоджує основі, яку Bittensor встановлював протягом тривалого часу. Хоча в даний час бізнес-моделі більшості підмереж все ще потребують вдосконалення, якщо ці проекти будуть втрачені, Bittensor може втратити останню підтримку.
! [Чому Bittensor — це шахрайство, а $TAO прямує до нуля?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c03924573f8f307acde7a38ae38220a3.webp)