Шифрування фінансових звітів: огляд фінансових показників та стратегічних напрямків лідерів галузі за Q2 2025

У другому кварталі 2025 року настає сезон фінансових звітів у галузі шифрування, кілька провідних установ галузі оприлюднили свої останні фінансові результати. Загалом, галузь переходить від однієї моделі доходу до диверсифікованого розподілу активів і комплексних фінансових послуг. У цій статті буде розглянуто фінансові показники та стратегічні напрямки кількох представницьких установ.

Стратегія: активи біткойнів сприяють зростанню результатів

Стратегія за другий квартал досягла доходу в 14,03 мільярда доларів США, що є значним зростанням на 7106,4% у порівнянні з минулим роком. Зокрема, нереалізований прибуток від справедливої вартості активів біткойнів склав 14 мільярдів доларів США, що становить більшість квартального доходу. У порівнянні з цим, традиційний бізнес програмного забезпечення приніс лише 114,5 мільйона доларів США.

Чистий прибуток компанії Strategy у другому кварталі склав 10,02 мільярда доларів, що є значним покращенням у порівнянні з чистим збитком у 102,6 мільйона доларів за аналогічний період минулого року. Очікується, що за підсумками 2025 року чистий прибуток складе 24 мільярди доларів.

Станом на кінець липня, Strategy володіє 628,791 біткоїном, у другому кварталі додано 88,109 монет. Загальна вартість активів становить 46.07 мільярдів доларів, середня вартість за монету – 73,277 доларів. З початку року до сьогоднішнього дня дохідність біткоїна становить 25%, ціль на рік вже виконана заздалегідь і підвищена до 30%. Strategy планує залучити 4.2 мільярди доларів шляхом випуску пріоритетних акцій без терміну дії для продовження збільшення володінь біткоїна.

!

Coinbase: Основний бізнес під тиском, інвестиційний дохід стає яскравою рисою

У другому кварталі 2025 року загальний дохід Coinbase склав 1,497 мільярда доларів США, що на 26% менше в порівнянні з попереднім кварталом. Дохід від торгівлі становив 764 мільйони доларів США, що на 39% менше; дохід від підписки та послуг склав 656 мільйонів доларів США, що на 6% менше. Загальний обсяг торгівлі становив 2,370 мільярда доларів США, що на 40% менше.

Незважаючи на тиск на основний бізнес, чистий прибуток Coinbase все ж досяг 1,429 мільярда доларів, головним чином завдяки прибутку в 1,5 мільярда доларів від інвестицій Circle та нереалізованій прибутковості крипто-портфеля в 362 мільйони доларів. Однак витік даних користувачів призвів до збитків у 308 мільйонів доларів, що підвищило загальні операційні витрати до 1,5 мільярда доларів. Після виключення інвестиційного доходу, скоригований чистий дохід становить лише 33 мільйони доларів.

Щоб впоратися з труднощами зростання основного бізнесу, Coinbase активно просуває стратегічну трансформацію. Віце-президент з продуктів Max Branzburg оголосив про розширення категорій торгівлі, включаючи токенізовані реальні активи, акції, похідні інструменти тощо, плануючи створити "універсальну біржу", яка забезпечить торгівлю всіма активами на блокчейні.

!

Tether: обсяг активів продовжує зростати, обсяг держоблігацій США перевищив 127 млрд доларів

Станом на другий квартал 2025 року, загальні активи Tether становлять 1625,75 мільярдів доларів, що перевищує зобов'язання в 1571,08 мільярдів доларів, з надлишковими резервами в 54,67 мільярдів доларів. Обіг USDT перевищує 1570 мільярдів доларів, з початку року збільшився на 20 мільярдів доларів.

У складі активів, США мають понад 127 мільярдів доларів у державних облігаціях, що на приблизно 8 мільярдів доларів більше, ніж у першому кварталі. Крім того, вони також мають 89 мільйонів доларів у біткоїнах та 87 мільйонів доларів у дорогоцінних металах.

Чистий прибуток Tether за другий квартал склав приблизно 4,9 мільярда доларів, що значно більше, ніж 830 мільйонів доларів за перший квартал. З початку року чистий прибуток склав 5,73 мільярда доларів, з яких 3,1 мільярда доларів — це регулярний дохід, а 2,6 мільярда доларів — зростання ринкової вартості біткоїна та золота.

!

Robinhood: шифрування бізнесу сприяє подвоєнню прибутку

У другому кварталі 2025 року Robinhood отримав дохід у 989 мільйонів доларів США, що на 45% більше в річному обчисленні; чистий прибуток становив 386 мільйонів доларів США, що вдвічі більше в річному обчисленні. Скоригований EBITDA досяг 549 мільйонів доларів США, а рентабельність склала 56%. Шифрування та торгівля опціонами стали основними двигунами зростання.

З боку користувачів, кількість рахунків платформи досягла 26,5 мільйонів, що на 10% більше в річному вимірі; загальні активи платформи становлять 279 мільярдів доларів, майже подвоївшись; активних інвестиційних рахунків 27,4 мільйона, що на 10% більше в річному вимірі; кількість високоцінних користувачів зросла на 76% до 3,5 мільйона. Середній дохід на користувача становить 151 долар, що на 34% більше в річному вимірі.

У стратегічному плануванні Robinhood збільшила інвестиції у бізнес, пов'язаний із шифруванням, зокрема завершила придбання одного з європейських бірж, отримала кілька ліцензій на відповідність у сфері шифрування, запустила послуги шифрування в кількох європейських країнах, а також представила продукти токенів акцій. Одночасно компанія розробляє фінансовий супермаркет, що охоплює різноманітні послуги, такі як цифрове інвестування, пенсійні рахунки, кредитні картки тощо.

!

Kraken: Повернення прибутків, прискорення диверсифікації

У другому кварталі 2025 року Kraken отримав доходи в розмірі 412 мільйонів доларів США, що на 18% більше в річному обчисленні, але на 10,5% менше в порівнянні з попереднім кварталом. Скоригований EBITDA склав 80 мільйонів доларів США, що є суттєвим зниженням у порівнянні з 187 мільйонами доларів США у першому кварталі. Загальний обсяг торгів склав 1868 мільярдів доларів США, що на 10,5% менше в порівнянні з попереднім кварталом.

Kraken має близько 15 мільйонів клієнтів по всьому світу, кількість рахунків зросла до 4,4 мільйона, що на 37% більше в річному вимірі; платформа управляє активами на суму 43,2 мільярда доларів, що на 47% більше в річному вимірі.

У майбутньому Kraken продовжить розвивати світовий бізнес, включаючи отримання нових ліцензій, розширення фінансових каналів, оновлення досвіду з багатьма активами та запуск інноваційних продуктів. Відомо, що Kraken шукає фінансування в розмірі 500 мільйонів доларів за оцінкою 15 мільярдів доларів і планує IPO у 2026 році.

!

Riot Platforms: Виробництво біткоїнів значно зросло, перетворення на платформу інфраструктури обчислювальної потужності

У другому кварталі 2025 року загальний дохід Riot Platforms склав 153 мільйони доларів США, що більше ніж вдвічі перевищує показник минулого року. При цьому бізнес з видобутку біткоїнів приніс 141 мільйон доларів США, збільшившись на понад 150% в річному вимірі. Протягом кварталу було вироблено 1,426 BTC, що на 69% більше в порівнянні з минулим роком.

Середня вартість видобутку одного біткоїна (без урахування амортизації) зросла до 48 992 доларів, що на 93% більше в порівнянні з минулим роком, але все ще нижча за середню ціну за той же період 98 800 доларів. Riot просуває диверсифікацію застосування електричних ресурсів, плануючи перейти від єдиної компанії з видобутку до інфраструктурної платформи, що відповідає майбутнім потребам в обчислювальних потужностях.

Riot зафіксував чистий прибуток у розмірі 219,5 мільйона доларів США, скоригований EBITDA склав 495,3 мільйона доларів США. На кінець кварталу компанія володіла 19 273 BTC (на суму приблизно 2,1 мільярда доларів США) та 255,4 мільйона доларів США готівки, що забезпечує достатню фінансову підтримку для майбутнього розвитку.

!