Нові тенденції та виклики на ринку стейблкоїнів

Нещодавно США вперше встановили чітку регуляторну рамку для стейблкоїнів, що знаменує собою нову стадію розвитку криптовалютної індустрії. Однак це лише початок регуляторного процесу, й більш складна регуляторна рамка все ще будується.

Нові правила дозволять використовувати основні криптовалюти для повсякденних витрат і, ймовірно, будуть включені до інвестиційного спектру пенсійних і пенсійних рахунків. Ця віхова подія призведе до двох фундаментальних змін: глибокої інтеграції криптовалют у фінансові технології та структурних змін у традиційній платіжній системі.

У конкурентному середовищі ринку стейблкоїнів традиційні банки та технологічні гіганти розпочнуть запеклу боротьбу. Протягом наступних трьох років можуть з'явитися сегментовані стейблкоїни, призначені для різних сценаріїв. Остаточними вигодонабувачами стануть кінцеві споживачі.

Токенізовані грошові ринкові фонди можуть стати найбільшими переможцями. У майбутньому кошти можуть інтелектуально перетворюватися між платіжними рахунками та токенізованими грошовими фондами, реалізуючи "інтелектуальне управління капіталом". Водночас, сфера DeFi також отримає значні вигоди, оскільки великі обсяги коштів можуть бути направлені в різні DeFi протоколи.

Однак регіональні банки можуть зіткнутися з серйозними викликами. Вони не мають необхідних технологічних можливостей і змушені покладатися на сторонніх постачальників інфраструктури для забезпечення загальних стейблкоїн рішень, що насправді посилює переваги великих банків.

Нещодавнє різке зростання ефіру відображає значну зміну очікувань ринку. Масове купівля цифрових активів з боку компаній з управління активами стало основним двигуном цього процесу, а його основна логіка полягає в тому, що ефір стане інфраструктурним рівнем для екосистеми стейблкоїнів.

Ефіріум переживає кілька ключових змін: інновації в організаційній культурі, поліпшення регуляторного середовища та фундаментальна зміна моделей взаємодії з різними сторонами. Ці зміни складають суттєве поліпшення фундаментальних показників.

Зростання кількості компаній з управління активами в криптовалюті також привертає увагу. Ключем до успіху є ефект масштабу, що вимагає від токена наявності достатньо великої ринкової капіталізації, визнання на основних ринках та чіткої ціннісної пропозиції. Виконавча здатність є вирішальним фактором, команда повинна мати як маркетингові навички в криптосфері, так і здатність використовувати традиційні фінансові інструменти.

Нещодавно кілька криптогігантів подали заявки на IPO, але система оцінки помітно розділилася. Оцінка деяких приватних проєктів становить лише 35% від оцінки їхніх публічних колег, тоді як деякі публічні компанії мають коефіцієнт ціни до прибутку до 60 разів.

У макросередовищі поточні дані в основному відповідають очікуванням, причин для зниження процентних ставок недостатньо. Потрібно бути обережними щодо потенційного впливу політичного втручання на незалежність Федеральної резервної системи, що може призвести до погіршення довгострокової інфляції.

В цілому, ринок стейблкоїнів зустрічає нові можливості для розвитку, але також стикається з численними викликами. Учасникам ринку слід уважно стежити за регуляторними тенденціями, технологічними інноваціями та змінами в макроекономіці, щоб скористатися цією хвилею цифрових фінансових перетворень.