Останніми роками зміст терміна "інтернет-ринок капіталу" постійно збагачується. У сучасному контексті він в основному стосується нової фінансової моделі, що виникла завдяки перевагам технології блокчейн: фінансових технологій, які перетинають географічні межі. Це включає в себе використання цифрових валют для кредитування, токенізацію державних облігацій та приватних кредитів, випуск стабільних монет та інші інноваційні практики.
Однак для досвідчених гравців, які довгий час активно торгують на ланцюгу, значення інтернет-ринку капіталу далеке від цього. Він також охоплює різноманітні інвестиційні інструменти, що виникли за останнє десятиріччя, такі як NFT, DeFi, ICO, а також різні токени, які можна торгувати з моменту появи смарт-контрактів Ethereum.
Ця стаття зосередиться на основній логіці явищ, таких як токени, наративи, висока дохідність, аеродропи тощо, детально аналізуючи цей аспект ринку капіталу Інтернету. Ми наближаємось до епохи, яку досвідчені гравці криптовалюти називають "новим метавсесвітом". Щоб зрозуміти це, спочатку потрібно спостерігати за механізмами формування капіталу та їхніми наслідками.
Еволюція механізмів фінансування ринку
Оглядаючись на кілька минулих циклів, ми можемо побачити, що механізм фінансування ринку постійно змінюється. Від ICO, до централізованих бірж з альткоїнами, а потім до мем-криптовалют, цей процес еволюції можна коротко підсумувати так:
Ранні ICO (близько 2017 року)
Фінансова механіка на цьому етапі в основному базується на "обіцянках" проєктних команд. Мета інвесторів вкладати кошти часто полягає в тому, щоб перепродати їх наступному інвестору. Більшість технологій проєктів не є зрілими, а іноді взагалі не мають реальної цінності. Інвестиційна діяльність цього періоду більше нагадує гру "удар у барабан і передача квітки".
Золотий період венчурного капіталу (період бульбашки 2021 року)
Ця хвиля привабила велику кількість інституційного капіталу, але з сьогоднішньої перспективи вона завдала чималої негативної шкоди галузі. Надмірні оцінки та поганий дизайн стимулювання (наприклад, втрата мотивації після отримання значного фінансування) є основними проблемами. Проте цей період також сприяв виникненню деяких більш надійних продуктів. Хоча існує проблема серйозного роздування оцінок, водночас з'явилося багато популярних сьогодні протоколів.
Двоїсте розділення
Після краху FTX криптовалютна сфера потрапила в кризу довіри. Багато хто почав вважати, що "всі проекти - це шахрайство". Хоча ця точка зору є екстремальною, вона не позбавлена сенсу. Проте нам потрібно бачити в цьому нюанси. Хоча деякі проекти дійсно схожі на азартні ігри, не всі проекти такі. Інновації, такі як стейблкоїни та токенізація активів, демонструють величезну цінність у реальних сценаріях використання, а не лише обмежуються випуском мем-коінів або виступають як контрагенти для нішевих активів.
Сумісність та інтеграція цифрового ринку
Ми вступаємо в більш зрілу стадію. Інституційні інвестори починають дійсно звертати увагу на цю сферу. Однак для тих, хто довго працює в цій галузі, після того як зрозуміють механізм "внутрішніх операцій", неминуче виникає песимістичний погляд на деякі великі проекти.
Надмірне усвідомлення може стати тягарем, змушуючи людей не втриматися від того, щоб приклеювати усім проектам ярлик "meme", внаслідок чого вони втрачають довіру до галузі. Однак, ми повинні усвідомити, що більшість традиційних фінансових установ не цікавляться цими внутрішніми деталями. Їх більше турбує нові можливості, які надає ця сфера.
Майбутнє інтернет-ринку капіталу
Це те, що я розумію під терміном інтернет-Ринок капіталу. Ми вступаємо в період безпрецедентного процвітання за останні п'ять років — ідеальне поєднання регулювання, технологічної потужності та капіталу, значна частина якого відбудеться на блокчейні. Без перебільшення, я вірю, що в найближчі кілька років деякі з найцінніших компаній випустять токени на ланцюзі.
Насправді, ця тенденція вже проявилася. Деякі чисто ланцюгові проекти є типовими представниками інтернет-ринку капіталу. Вони не отримували традиційного венчурного інвестування і не мають акціонерного тягаря, а є чисто ланцюговими токен-проектами, які спочатку навіть не потрапили на біржі.
Ці проекти можуть швидко вирости в компанії з ринковою капіталізацією в сотні мільярдів доларів, без громіздких матеріалів для роуд-шоу та обмежень у структурі капіталу. Ці чисто ланцюгові гіганти можуть зайняти домінуючу позицію на ринку відразу ж після свого появи, а їх річний дохід легко перевищить 1 мільярд доларів. Вони є найчистішим втіленням роботи інтернет-капітального ринку.
У найближчі кілька років ми, ймовірно, побачимо більше подібних випадків. Це захоплююча епоха — ми рухаємося до нового періоду, сповненого можливостей. На жаль, багато хто все ще одержимий гонитвою за 50% короткостроковим прибутком від випадкової малих монет, адже це те, що ринок виховав за останні кілька років. Час мати більші мрії.
!
Сьогодні обмеження, які колись нас стримували, більше не існують. В епоху інтернет-ринку капіталу, володіння 5-10% власних токенів та перетворення їх на продукт вартістю від 100 мільйонів до 1 мільярда доларів принесе прибуток, що значно перевищить очікування людей.
Фінансування все ще є необхідним, і ICO не є абсолютно безкорисним. Але якщо ви впевнені у своєму продукті, розгляньте можливість прямого випуску токенів на ланцюгу, зберігаючи достатню частку, а потім нехай ринок визначить їхню вартість. Проблема капіталізму полягає в тому, що він часто робить учасників короткозорими. Хоча він сприяє інноваціям у правильному напрямку, він не зміг по-справжньому розкрити потенціал інновацій. Занадто багато людей задовольняються швидким прибутком, пропускаючи більші вигоди від довгострокового складного відсотка.
Довгострокове мислення зазвичай приносить геометричний, а не арифметичний зріст. Наприклад, подвоєння за 2 роки, пятикратне зростання за 4 роки, десятикратне зростання за 5 років. Ви можете заробити 10 мільйонів доларів, розробивши продукт, а потім швидко відмовившись від нього, або витратити ще кілька років на його доопрацювання і зрештою заробити 300 мільйонів доларів.
!
Висновок: від спекуляцій до суттєвого володіння
У короткостроковій перспективі ринок безсумнівно залишиться спекулятивним. Ціни на "безвартісні" активи можуть зростати, ціни на "якісні активи" також можуть перевищувати їхню внутрішню вартість, а ситуації з продажем команди, можливо, знову виникнуть.
Але важливо те, що ця цифрова хвиля привабить більше талановитих, справжніх засновників з будівельними здібностями. Я вірю, що це саме той поворотний момент тренду, який сприятиме появі більшої кількості чудових продуктів на блокчейні.
Ми вже бачили, що деякі проекти досягли річного доходу в 1 мільярд доларів, загальний обсяг заблокованих стабільних монет досягнув 10 мільярдів, а чисті депозити склали 60 мільярдів. Навіть деякі супутні продукти цих проектів були продані мільйонами по всьому світу та потрапили в основні роздрібні канали. Це всі реальні приклади, які мають підтримку токенів на блокчейні.
Хоча ми можемо обговорювати, чи є ці проекти завищеними чи заниженими, але, принаймні, ми вже позбулися тієї ери, коли можна було купувати лише "порожні чеки". Я більше волію мати щось реальне, ніж робити вигляд, що граю в безкінечну гру з передачею м'яча.
Якщо ви завжди просто класифікуєте кожен токен як "meme", то це дуже шкода. Дуже ймовірно, що наступний інноватор, який змінить світ, вирішить випустити токен на ланцюгу. Деякі з цих активів врешті-решт можуть стати домінуючою силою у майбутній фінансовій структурі. А ми всі маємо можливість взяти в цьому участь. Просте приклеювання ярлика "meme" до цих можливостей може призвести до того, що ви втратите шанс на тисячократний прибуток.
Це еволюція способів спекуляції: ми нарешті можемо дійсно володіти тими міцними, постійними та, що найважливіше, активами на ланцюгу, які, ймовірно, сформують майбутній світ.
Час відновити віру, позбавитися від обмежень минулого і відновити наші мрії. Майбутнє сповнене надії, не дозволяйте темряві минулого затулити ваш оптимістичний погляд на майбутнє.
Це те, що я бачу як майбутнє: досконале злиття Інтернету, капіталу та ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Новий етап ринку капіталу в інтернеті: від спекуляцій до реальних активів
Майбутнє ринку капіталу в Інтернеті
Останніми роками зміст терміна "інтернет-ринок капіталу" постійно збагачується. У сучасному контексті він в основному стосується нової фінансової моделі, що виникла завдяки перевагам технології блокчейн: фінансових технологій, які перетинають географічні межі. Це включає в себе використання цифрових валют для кредитування, токенізацію державних облігацій та приватних кредитів, випуск стабільних монет та інші інноваційні практики.
Однак для досвідчених гравців, які довгий час активно торгують на ланцюгу, значення інтернет-ринку капіталу далеке від цього. Він також охоплює різноманітні інвестиційні інструменти, що виникли за останнє десятиріччя, такі як NFT, DeFi, ICO, а також різні токени, які можна торгувати з моменту появи смарт-контрактів Ethereum.
Ця стаття зосередиться на основній логіці явищ, таких як токени, наративи, висока дохідність, аеродропи тощо, детально аналізуючи цей аспект ринку капіталу Інтернету. Ми наближаємось до епохи, яку досвідчені гравці криптовалюти називають "новим метавсесвітом". Щоб зрозуміти це, спочатку потрібно спостерігати за механізмами формування капіталу та їхніми наслідками.
Еволюція механізмів фінансування ринку
Оглядаючись на кілька минулих циклів, ми можемо побачити, що механізм фінансування ринку постійно змінюється. Від ICO, до централізованих бірж з альткоїнами, а потім до мем-криптовалют, цей процес еволюції можна коротко підсумувати так:
Ранні ICO (близько 2017 року)
Фінансова механіка на цьому етапі в основному базується на "обіцянках" проєктних команд. Мета інвесторів вкладати кошти часто полягає в тому, щоб перепродати їх наступному інвестору. Більшість технологій проєктів не є зрілими, а іноді взагалі не мають реальної цінності. Інвестиційна діяльність цього періоду більше нагадує гру "удар у барабан і передача квітки".
Золотий період венчурного капіталу (період бульбашки 2021 року)
Ця хвиля привабила велику кількість інституційного капіталу, але з сьогоднішньої перспективи вона завдала чималої негативної шкоди галузі. Надмірні оцінки та поганий дизайн стимулювання (наприклад, втрата мотивації після отримання значного фінансування) є основними проблемами. Проте цей період також сприяв виникненню деяких більш надійних продуктів. Хоча існує проблема серйозного роздування оцінок, водночас з'явилося багато популярних сьогодні протоколів.
Двоїсте розділення
Після краху FTX криптовалютна сфера потрапила в кризу довіри. Багато хто почав вважати, що "всі проекти - це шахрайство". Хоча ця точка зору є екстремальною, вона не позбавлена сенсу. Проте нам потрібно бачити в цьому нюанси. Хоча деякі проекти дійсно схожі на азартні ігри, не всі проекти такі. Інновації, такі як стейблкоїни та токенізація активів, демонструють величезну цінність у реальних сценаріях використання, а не лише обмежуються випуском мем-коінів або виступають як контрагенти для нішевих активів.
Сумісність та інтеграція цифрового ринку
Ми вступаємо в більш зрілу стадію. Інституційні інвестори починають дійсно звертати увагу на цю сферу. Однак для тих, хто довго працює в цій галузі, після того як зрозуміють механізм "внутрішніх операцій", неминуче виникає песимістичний погляд на деякі великі проекти.
Надмірне усвідомлення може стати тягарем, змушуючи людей не втриматися від того, щоб приклеювати усім проектам ярлик "meme", внаслідок чого вони втрачають довіру до галузі. Однак, ми повинні усвідомити, що більшість традиційних фінансових установ не цікавляться цими внутрішніми деталями. Їх більше турбує нові можливості, які надає ця сфера.
Майбутнє інтернет-ринку капіталу
Це те, що я розумію під терміном інтернет-Ринок капіталу. Ми вступаємо в період безпрецедентного процвітання за останні п'ять років — ідеальне поєднання регулювання, технологічної потужності та капіталу, значна частина якого відбудеться на блокчейні. Без перебільшення, я вірю, що в найближчі кілька років деякі з найцінніших компаній випустять токени на ланцюзі.
Насправді, ця тенденція вже проявилася. Деякі чисто ланцюгові проекти є типовими представниками інтернет-ринку капіталу. Вони не отримували традиційного венчурного інвестування і не мають акціонерного тягаря, а є чисто ланцюговими токен-проектами, які спочатку навіть не потрапили на біржі.
Ці проекти можуть швидко вирости в компанії з ринковою капіталізацією в сотні мільярдів доларів, без громіздких матеріалів для роуд-шоу та обмежень у структурі капіталу. Ці чисто ланцюгові гіганти можуть зайняти домінуючу позицію на ринку відразу ж після свого появи, а їх річний дохід легко перевищить 1 мільярд доларів. Вони є найчистішим втіленням роботи інтернет-капітального ринку.
У найближчі кілька років ми, ймовірно, побачимо більше подібних випадків. Це захоплююча епоха — ми рухаємося до нового періоду, сповненого можливостей. На жаль, багато хто все ще одержимий гонитвою за 50% короткостроковим прибутком від випадкової малих монет, адже це те, що ринок виховав за останні кілька років. Час мати більші мрії.
!
Сьогодні обмеження, які колись нас стримували, більше не існують. В епоху інтернет-ринку капіталу, володіння 5-10% власних токенів та перетворення їх на продукт вартістю від 100 мільйонів до 1 мільярда доларів принесе прибуток, що значно перевищить очікування людей.
Фінансування все ще є необхідним, і ICO не є абсолютно безкорисним. Але якщо ви впевнені у своєму продукті, розгляньте можливість прямого випуску токенів на ланцюгу, зберігаючи достатню частку, а потім нехай ринок визначить їхню вартість. Проблема капіталізму полягає в тому, що він часто робить учасників короткозорими. Хоча він сприяє інноваціям у правильному напрямку, він не зміг по-справжньому розкрити потенціал інновацій. Занадто багато людей задовольняються швидким прибутком, пропускаючи більші вигоди від довгострокового складного відсотка.
Довгострокове мислення зазвичай приносить геометричний, а не арифметичний зріст. Наприклад, подвоєння за 2 роки, пятикратне зростання за 4 роки, десятикратне зростання за 5 років. Ви можете заробити 10 мільйонів доларів, розробивши продукт, а потім швидко відмовившись від нього, або витратити ще кілька років на його доопрацювання і зрештою заробити 300 мільйонів доларів.
!
Висновок: від спекуляцій до суттєвого володіння
У короткостроковій перспективі ринок безсумнівно залишиться спекулятивним. Ціни на "безвартісні" активи можуть зростати, ціни на "якісні активи" також можуть перевищувати їхню внутрішню вартість, а ситуації з продажем команди, можливо, знову виникнуть.
Але важливо те, що ця цифрова хвиля привабить більше талановитих, справжніх засновників з будівельними здібностями. Я вірю, що це саме той поворотний момент тренду, який сприятиме появі більшої кількості чудових продуктів на блокчейні.
Ми вже бачили, що деякі проекти досягли річного доходу в 1 мільярд доларів, загальний обсяг заблокованих стабільних монет досягнув 10 мільярдів, а чисті депозити склали 60 мільярдів. Навіть деякі супутні продукти цих проектів були продані мільйонами по всьому світу та потрапили в основні роздрібні канали. Це всі реальні приклади, які мають підтримку токенів на блокчейні.
Хоча ми можемо обговорювати, чи є ці проекти завищеними чи заниженими, але, принаймні, ми вже позбулися тієї ери, коли можна було купувати лише "порожні чеки". Я більше волію мати щось реальне, ніж робити вигляд, що граю в безкінечну гру з передачею м'яча.
Якщо ви завжди просто класифікуєте кожен токен як "meme", то це дуже шкода. Дуже ймовірно, що наступний інноватор, який змінить світ, вирішить випустити токен на ланцюгу. Деякі з цих активів врешті-решт можуть стати домінуючою силою у майбутній фінансовій структурі. А ми всі маємо можливість взяти в цьому участь. Просте приклеювання ярлика "meme" до цих можливостей може призвести до того, що ви втратите шанс на тисячократний прибуток.
Це еволюція способів спекуляції: ми нарешті можемо дійсно володіти тими міцними, постійними та, що найважливіше, активами на ланцюгу, які, ймовірно, сформують майбутній світ.
Час відновити віру, позбавитися від обмежень минулого і відновити наші мрії. Майбутнє сповнене надії, не дозволяйте темряві минулого затулити ваш оптимістичний погляд на майбутнє.
Це те, що я бачу як майбутнє: досконале злиття Інтернету, капіталу та ринку.
!