Біткоїн сьогодні вночі різко зріс, короткочасно перевищивши 123500 доларів, встановивши новий рекорд, перевершивши попередній історичний максимум 123205,12 доларів, встановлений 14 липня. Ринок криптовалют загалом зріс, ефір продовжує зміцнюватися, раніше вже встановивши найвищий рівень з листопада 2021 року.
У той же час, фондові індекси Nasdaq і S&P 500 у США продовжують встановлювати нові історичні максимуми закриття. "Новий гравець криптосвіту" Bullish спочатку зріс майже на 200%, але згодом його ріст значно знизився до 89%.
Які фактори стоять за зростанням біткойна та криптовалютного ринку в цей раз, і на яку суму ми можемо розраховувати в цій хвилі?
Один. Які фактори сприяють цьому етапу ринку?
1. Підприємства все більше накопичують криптовалюту, значні інвестиції з боку інститутів
Створення резервів криптовалют для публічних компаній стало популярною тенденцією. Під керівництвом Майкла Сейлора компанія MicroStrategy сприяє тому, що все більше публічних компаній використовують стратегію накопичення біткойнів, що значно підвищує попит на ринку. Ця практика нещодавно поширилася на інші криптовалюти, такі як ефір, і сприяла зростанню всього сектору цифрових активів. Серед них компанії, що зберігають біткойни, представлені MicroStrategy та Metaplanet, а компанії, що зберігають ефір, представлені BitMine та SharpLink. Дані показують, що за кількістю утримуваних біткойнів, п'ять найбільших резервних структур мають у загальному 772,359 BTC. Перші 100 структур утримують у загальному 951,323 BTC. Кількість біткойнів, що належать різним організаціям, досягла 3,64 мільйона, більшість з яких належить біржовим фондам (ETF) та фондам. Щодо ефіру, за даними Strategic ETH Reserve, 14 компаній, що зберігають ефір, наразі утримують 2,5 мільйона ETH (вартість 11,25 мільярда доларів), що становить близько 2,08% від загальної пропозиції ефіру.
На відміну від попередніх циклів зростання, що велися роздрібними інвесторами, поточний бичачий ринок біткоїна демонструє чіткі ознаки інституціоналізації. Продовження припливу до біржових торгівельних фондів (ETF) забезпечує стабільну фінансову підтримку біткоїну, підтримуючи відносно стабільний зростаючий тренд, навіть у ситуаціях технічного опору. Зростання ефіріуму, в свою чергу, в основному зумовлене постійним попитом нових активних корпоративних інвестицій, що вказує на тенденцію до диверсифікації інвестиційних стратегій інститутів. Аналіз Standard Chartered вказує на те, що поява резервних компаній ефіріуму та підвищення участі в галузі є каталізаторами підвищення цілей. Ця тенденція нагадує ранні моделі впровадження біткоїна, де розподіл на балансах підприємств впливав на сприйняття ринку та ліквідність. Для детальнішої інформації дивіться "Pantera: Створення вартості DAT на прикладі BitMine".
2. "Біткоїн і акції" сприяють постійному зростанню крипторинку
Крипторинок розвивається нарівні з фондовим ринком США, відображаючи постійне зростання ризикового апетиту на глобальних ринках. Аналіз показує, що це підкреслює глибоку взаємозв'язок між криптовалютами та фондовим ринком, за якою стоять дві основні причини: дружня політика адміністрації Трампа та масовий вхід інституційних фондів.
Останні дані CPI по інфляції в США цього тижня відповідають очікуванням, що зміцнює ринок у ставках на зниження процентних ставок Федеральної резервної системи у вересні. Очікування на м'яке фінансове середовище сприяють перетворенню капіталу з блакитних фішок у більш волатильні цифрові токени, що надає макроекономічну підтримку "злиттю криптовалют і акцій". Аналітики вважають, що висока кореляція між криптовалютами та традиційними фондовими ринками стала помітною рисою цього зростання. Спекулятивні ринкові сегменти та основні бенчмарки отримують енергію з одного й того ж джерела оптимістичного настрою, що відображає загальне підвищення ризикової прихильності на ринку. Директор досліджень Ergonia Кріс Ньюхаус зазначив: "Криптовалюти показують позитивну кореляцію з акціями, кореляція ефіріуму з фондовим ринком є більш сильною, ніж у біткойну. Загальний настрій виглядає позитивно." Цей ефект взаємозв'язку свідчить про те, що цифрові активи поступово інтегруються в систему оцінки ризиків традиційних фінансових ринків, і інституційні інвестори вважають криптовалюти важливою частиною портфеля ризикових активів у своїх стратегіях розподілу.
Крім того, нещодавно кілька «криптовалютних» акцій різко зросли, що певною мірою також стимулювало зміцнення крипторинку. 13 серпня цифрова платформа торгівлі активами Bullish вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу під торговим символом BLSH; в перший день торгів ціна акцій подвоїлася, ставши ще однією популярною «криптовалютною» акцією на американських фондових ринках після "першої акції стейблкоїнів" Circle цього року. Ці акції через різкі коливання кілька разів тимчасово призупинялися в торгах, а до закриття закрилися на рівні 68 доларів, зростаючи майже на 84% протягом дня, а їхня ринкова капіталізація наблизилася до 10 мільярдів доларів. Щоб запобігти надмірним коливанням цін, Bullish розподілила близько 20% випуску серед приватних інвесторів, що вище за звичайні показники, які становлять менше 10%. Компанія перед випуском вже отримала наміри на покупку на загальну суму 200 мільйонів доларів від таких відомих установ, як BlackRock та ARK Invest, що свідчить про великий інтерес Уолл-стріт до криптовалютних платформ для торгівлі.
Circle також опублікувала фінансовий звіт за другий квартал 2025 фінансового року у вівторок. У звіті зазначено, що станом на кінець другого кварталу обіг USDC зріс на 90% у порівнянні з минулим роком до 61,3 мільярда доларів, загальний дохід та дохід від резервів зросли на 53% до 658 мільйонів доларів. Чистий збиток за квартал склав 482 мільйони доларів, що в основному викликано двома ненcashовими витратами, пов'язаними з первинним публічним розміщенням (IPO).
3. Політика регулювання, що підтримує криптовалюти, стимулює ринок до зростання
Нещодавно, серія позитивних регуляторних політик США у сфері криптовалют також сприяла загальному зміцненню біткойну та крипторинку. В минулий четвер Трамп підписав указ, який сприяє інвестуванню альтернативних активів у плани 401(k), такі як приватний капітал, криптоактиви тощо. Наразі плани 401(k) управляють активами на суму 9 трильйонів доларів, і в США вже більше 90 мільйонів людей користуються цим планом. Раніше цей план зосереджувався на інвестуванні в деякі низькоризикові активи, такі як державні облігації, пайові фонди тощо. За оцінками ринку, якщо план 401(k) лише перерахує 2% своїх активів в криптовалюту, це означатиме приблизно 170 мільярдів доларів нових інвестицій — що становить дві третини від ринкової капіталізації існуючих крипто ETF та резервів. Докладніше можна ознайомитися в статті «Від низького ризику до високої доходності: глибокі причини зміни інвестицій США в 401(k)»
Крім того, на минулому тижні Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) опублікувала заяву щодо ліквідності в стейкінгу, в якій чітко вказується, що ліквідний стейкінг не розглядається як цінний папір. SEC зазначила, що учасники ліквідного стейкінгу не зобов'язані реєструватися у Комісії з цінних паперів для торгівлі відповідно до Закону про цінні папери, а також не повинні дотримуватися вимог щодо звільнення від реєстрації, закладених у Законі про цінні папери щодо цих ліквідних стейкінгових заходів. Комісар SEC Хестер Пірс, яка отримала прізвисько "Мама криптовалют" (Crypto Mom), зазначила, що ринкові сили в кінцевому підсумку визначають переможця між токенізованими цінними паперами та іншими активами реального світу. "Ми готові співпрацювати з тими, хто має інші підходи. Ми з нетерпінням чекаємо співпраці з усіма, щоб спробувати різні моделі та подивитися, як ринок буде реагувати." Детальніше можна ознайомитися з "Повним текстом заяви SEC США: ліквідний стейкінг не є цінним папером, реєстрація не потрібна".
Два, яким буде подальший розвиток ринку біткоїнів та криптовалют?
Цей раунд бичачого ринку постійно набирає обертів, яким буде подальший шлях біткоїна, чи зможе ринок криптовалют продовжити свій розвиток? Давайте подивимося на думки та аналізи ринку.
Генеральний директор платформи дослідження криптовалют DYOR Бен Курланд зазначив: "Прискорення інфляції, посилення очікувань щодо зниження процентних ставок та безпрецедентна участь інститутів, зумовлена ETF, створили потужний імпульс. Цього разу основа попиту є більш зрілою — це зростання не лише результат бурхливого інтересу роздрібних інвесторів, але й структурні покупки з боку компаній з управління активами, підприємств та суверенних фондів."
Головний криптоаналітик Real Vision Джеймі Кутс оцінює, що державний борг США досяг рекордних 37 трильйонів доларів, постійно зростаюча грошова маса та зростаючі побоювання щодо інфляції можуть призвести до переосмислення монетарної дефіцитності біткоїна, що, ймовірно, підніме ціну біткоїна вище 132 000 доларів до кінця 2025 року.
Аналізатор CryptoQuant Аксель Адлер-молодший опублікував графік, в якому зазначає, що, незважаючи на те, що біткоїн (BTC) досяг історичного максимуму (ATH), фактичний коефіцієнт прибутку та збитків залишається близько до середнього рівня. У цьому випадку ризик значного обертання тренду значно знизився в порівнянні з минулими періодами, коли коефіцієнт прибутку та збитків був на піку, а ринок перегрітий.
Компанія з криптоаналізу Swissblock стверджує: "Ми завжди чуємо, як хтось говорить: "фальшивий прорив, відскок. Вивантаження на покупця. Насправді це зовсім не так."
Починаючи з низького рівня в квітні, ця хвиля подій була підштовхнута спот-ринком — великі фонди активно скуповують, фактично купуючи всі залишки BTC. Співвідношення ф'ючерсів до споту повернулося до найнижчого рівня з жовтня 2022 року, що є сигналом епічного попиту на спот. Це правда.
Аналітик CryptoQuant Аксель Адлер-молодший аналізує, що проблема в пізній стадії бичачого ринку полягає в зниженні ризикової готовності інвесторів. Дані показують, що в березні та грудні 2024 року цей показник перевищував 1.9, але наразі показник формує нижчі піки, утримувачі починають активно розпродавати, що створює тиск на ринок. Хоча інвестори все ще фіксують прибутки, кожен новий ріст цін приносить все менший маржинальний прибуток на базі витрат.
Аналізатори вважають, що з огляду на те, що Федеральна резервна система цього року, ймовірно, знизить ставки двічі, очікується, що в цьому циклі також буде два підвищення, після чого тиск продажу перевищить попит, і ринок увійде в стадію корекції.
Співзасновник Ethereum та генеральний директор Consensys Джо Лубін заявив, що компанія Treasury може протягом року сприяти тому, щоб ринкова капіталізація ETH перевищила BTC.
Аналізатор CryptoQuant CryptoOnchain заявив: "Перспективи: ринкова волатильність посилюється, але структура бичачого ринку залишається незмінною."
Короткостроково: Високий левередж, рівні опору та збільшення притоку коштів до біржі підвищують ризик різкого зниження ринку.
Середній термін: Сильний приплив інституційних коштів, попит на ETF та оновлення мережі повинні стримати серйозну корекцію на ринку та підтримати більш широкий висхідний тренд.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
BTC після місяця знову досягнув рекорду: які фактори впливають і яким буде подальший розвиток?
Shaw, Золотий фінансовий
Біткоїн сьогодні вночі різко зріс, короткочасно перевищивши 123500 доларів, встановивши новий рекорд, перевершивши попередній історичний максимум 123205,12 доларів, встановлений 14 липня. Ринок криптовалют загалом зріс, ефір продовжує зміцнюватися, раніше вже встановивши найвищий рівень з листопада 2021 року.
У той же час, фондові індекси Nasdaq і S&P 500 у США продовжують встановлювати нові історичні максимуми закриття. "Новий гравець криптосвіту" Bullish спочатку зріс майже на 200%, але згодом його ріст значно знизився до 89%.
Які фактори стоять за зростанням біткойна та криптовалютного ринку в цей раз, і на яку суму ми можемо розраховувати в цій хвилі?
Один. Які фактори сприяють цьому етапу ринку?
1. Підприємства все більше накопичують криптовалюту, значні інвестиції з боку інститутів
Створення резервів криптовалют для публічних компаній стало популярною тенденцією. Під керівництвом Майкла Сейлора компанія MicroStrategy сприяє тому, що все більше публічних компаній використовують стратегію накопичення біткойнів, що значно підвищує попит на ринку. Ця практика нещодавно поширилася на інші криптовалюти, такі як ефір, і сприяла зростанню всього сектору цифрових активів. Серед них компанії, що зберігають біткойни, представлені MicroStrategy та Metaplanet, а компанії, що зберігають ефір, представлені BitMine та SharpLink. Дані показують, що за кількістю утримуваних біткойнів, п'ять найбільших резервних структур мають у загальному 772,359 BTC. Перші 100 структур утримують у загальному 951,323 BTC. Кількість біткойнів, що належать різним організаціям, досягла 3,64 мільйона, більшість з яких належить біржовим фондам (ETF) та фондам. Щодо ефіру, за даними Strategic ETH Reserve, 14 компаній, що зберігають ефір, наразі утримують 2,5 мільйона ETH (вартість 11,25 мільярда доларів), що становить близько 2,08% від загальної пропозиції ефіру.
На відміну від попередніх циклів зростання, що велися роздрібними інвесторами, поточний бичачий ринок біткоїна демонструє чіткі ознаки інституціоналізації. Продовження припливу до біржових торгівельних фондів (ETF) забезпечує стабільну фінансову підтримку біткоїну, підтримуючи відносно стабільний зростаючий тренд, навіть у ситуаціях технічного опору. Зростання ефіріуму, в свою чергу, в основному зумовлене постійним попитом нових активних корпоративних інвестицій, що вказує на тенденцію до диверсифікації інвестиційних стратегій інститутів. Аналіз Standard Chartered вказує на те, що поява резервних компаній ефіріуму та підвищення участі в галузі є каталізаторами підвищення цілей. Ця тенденція нагадує ранні моделі впровадження біткоїна, де розподіл на балансах підприємств впливав на сприйняття ринку та ліквідність. Для детальнішої інформації дивіться "Pantera: Створення вартості DAT на прикладі BitMine".
2. "Біткоїн і акції" сприяють постійному зростанню крипторинку
Крипторинок розвивається нарівні з фондовим ринком США, відображаючи постійне зростання ризикового апетиту на глобальних ринках. Аналіз показує, що це підкреслює глибоку взаємозв'язок між криптовалютами та фондовим ринком, за якою стоять дві основні причини: дружня політика адміністрації Трампа та масовий вхід інституційних фондів.
Останні дані CPI по інфляції в США цього тижня відповідають очікуванням, що зміцнює ринок у ставках на зниження процентних ставок Федеральної резервної системи у вересні. Очікування на м'яке фінансове середовище сприяють перетворенню капіталу з блакитних фішок у більш волатильні цифрові токени, що надає макроекономічну підтримку "злиттю криптовалют і акцій". Аналітики вважають, що висока кореляція між криптовалютами та традиційними фондовими ринками стала помітною рисою цього зростання. Спекулятивні ринкові сегменти та основні бенчмарки отримують енергію з одного й того ж джерела оптимістичного настрою, що відображає загальне підвищення ризикової прихильності на ринку. Директор досліджень Ergonia Кріс Ньюхаус зазначив: "Криптовалюти показують позитивну кореляцію з акціями, кореляція ефіріуму з фондовим ринком є більш сильною, ніж у біткойну. Загальний настрій виглядає позитивно." Цей ефект взаємозв'язку свідчить про те, що цифрові активи поступово інтегруються в систему оцінки ризиків традиційних фінансових ринків, і інституційні інвестори вважають криптовалюти важливою частиною портфеля ризикових активів у своїх стратегіях розподілу.
Крім того, нещодавно кілька «криптовалютних» акцій різко зросли, що певною мірою також стимулювало зміцнення крипторинку. 13 серпня цифрова платформа торгівлі активами Bullish вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу під торговим символом BLSH; в перший день торгів ціна акцій подвоїлася, ставши ще однією популярною «криптовалютною» акцією на американських фондових ринках після "першої акції стейблкоїнів" Circle цього року. Ці акції через різкі коливання кілька разів тимчасово призупинялися в торгах, а до закриття закрилися на рівні 68 доларів, зростаючи майже на 84% протягом дня, а їхня ринкова капіталізація наблизилася до 10 мільярдів доларів. Щоб запобігти надмірним коливанням цін, Bullish розподілила близько 20% випуску серед приватних інвесторів, що вище за звичайні показники, які становлять менше 10%. Компанія перед випуском вже отримала наміри на покупку на загальну суму 200 мільйонів доларів від таких відомих установ, як BlackRock та ARK Invest, що свідчить про великий інтерес Уолл-стріт до криптовалютних платформ для торгівлі.
Circle також опублікувала фінансовий звіт за другий квартал 2025 фінансового року у вівторок. У звіті зазначено, що станом на кінець другого кварталу обіг USDC зріс на 90% у порівнянні з минулим роком до 61,3 мільярда доларів, загальний дохід та дохід від резервів зросли на 53% до 658 мільйонів доларів. Чистий збиток за квартал склав 482 мільйони доларів, що в основному викликано двома ненcashовими витратами, пов'язаними з первинним публічним розміщенням (IPO).
3. Політика регулювання, що підтримує криптовалюти, стимулює ринок до зростання
Нещодавно, серія позитивних регуляторних політик США у сфері криптовалют також сприяла загальному зміцненню біткойну та крипторинку. В минулий четвер Трамп підписав указ, який сприяє інвестуванню альтернативних активів у плани 401(k), такі як приватний капітал, криптоактиви тощо. Наразі плани 401(k) управляють активами на суму 9 трильйонів доларів, і в США вже більше 90 мільйонів людей користуються цим планом. Раніше цей план зосереджувався на інвестуванні в деякі низькоризикові активи, такі як державні облігації, пайові фонди тощо. За оцінками ринку, якщо план 401(k) лише перерахує 2% своїх активів в криптовалюту, це означатиме приблизно 170 мільярдів доларів нових інвестицій — що становить дві третини від ринкової капіталізації існуючих крипто ETF та резервів. Докладніше можна ознайомитися в статті «Від низького ризику до високої доходності: глибокі причини зміни інвестицій США в 401(k)»
Крім того, на минулому тижні Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) опублікувала заяву щодо ліквідності в стейкінгу, в якій чітко вказується, що ліквідний стейкінг не розглядається як цінний папір. SEC зазначила, що учасники ліквідного стейкінгу не зобов'язані реєструватися у Комісії з цінних паперів для торгівлі відповідно до Закону про цінні папери, а також не повинні дотримуватися вимог щодо звільнення від реєстрації, закладених у Законі про цінні папери щодо цих ліквідних стейкінгових заходів. Комісар SEC Хестер Пірс, яка отримала прізвисько "Мама криптовалют" (Crypto Mom), зазначила, що ринкові сили в кінцевому підсумку визначають переможця між токенізованими цінними паперами та іншими активами реального світу. "Ми готові співпрацювати з тими, хто має інші підходи. Ми з нетерпінням чекаємо співпраці з усіма, щоб спробувати різні моделі та подивитися, як ринок буде реагувати." Детальніше можна ознайомитися з "Повним текстом заяви SEC США: ліквідний стейкінг не є цінним папером, реєстрація не потрібна".
Два, яким буде подальший розвиток ринку біткоїнів та криптовалют?
Цей раунд бичачого ринку постійно набирає обертів, яким буде подальший шлях біткоїна, чи зможе ринок криптовалют продовжити свій розвиток? Давайте подивимося на думки та аналізи ринку.
Генеральний директор платформи дослідження криптовалют DYOR Бен Курланд зазначив: "Прискорення інфляції, посилення очікувань щодо зниження процентних ставок та безпрецедентна участь інститутів, зумовлена ETF, створили потужний імпульс. Цього разу основа попиту є більш зрілою — це зростання не лише результат бурхливого інтересу роздрібних інвесторів, але й структурні покупки з боку компаній з управління активами, підприємств та суверенних фондів."
Головний криптоаналітик Real Vision Джеймі Кутс оцінює, що державний борг США досяг рекордних 37 трильйонів доларів, постійно зростаюча грошова маса та зростаючі побоювання щодо інфляції можуть призвести до переосмислення монетарної дефіцитності біткоїна, що, ймовірно, підніме ціну біткоїна вище 132 000 доларів до кінця 2025 року.
Аналізатор CryptoQuant Аксель Адлер-молодший опублікував графік, в якому зазначає, що, незважаючи на те, що біткоїн (BTC) досяг історичного максимуму (ATH), фактичний коефіцієнт прибутку та збитків залишається близько до середнього рівня. У цьому випадку ризик значного обертання тренду значно знизився в порівнянні з минулими періодами, коли коефіцієнт прибутку та збитків був на піку, а ринок перегрітий.
Компанія з криптоаналізу Swissblock стверджує: "Ми завжди чуємо, як хтось говорить: "фальшивий прорив, відскок. Вивантаження на покупця. Насправді це зовсім не так." Починаючи з низького рівня в квітні, ця хвиля подій була підштовхнута спот-ринком — великі фонди активно скуповують, фактично купуючи всі залишки BTC. Співвідношення ф'ючерсів до споту повернулося до найнижчого рівня з жовтня 2022 року, що є сигналом епічного попиту на спот. Це правда.
Аналітик CryptoQuant Аксель Адлер-молодший аналізує, що проблема в пізній стадії бичачого ринку полягає в зниженні ризикової готовності інвесторів. Дані показують, що в березні та грудні 2024 року цей показник перевищував 1.9, але наразі показник формує нижчі піки, утримувачі починають активно розпродавати, що створює тиск на ринок. Хоча інвестори все ще фіксують прибутки, кожен новий ріст цін приносить все менший маржинальний прибуток на базі витрат. Аналізатори вважають, що з огляду на те, що Федеральна резервна система цього року, ймовірно, знизить ставки двічі, очікується, що в цьому циклі також буде два підвищення, після чого тиск продажу перевищить попит, і ринок увійде в стадію корекції.
Співзасновник Ethereum та генеральний директор Consensys Джо Лубін заявив, що компанія Treasury може протягом року сприяти тому, щоб ринкова капіталізація ETH перевищила BTC.
Аналізатор CryptoQuant CryptoOnchain заявив: "Перспективи: ринкова волатильність посилюється, але структура бичачого ринку залишається незмінною." Короткостроково: Високий левередж, рівні опору та збільшення притоку коштів до біржі підвищують ризик різкого зниження ринку. Середній термін: Сильний приплив інституційних коштів, попит на ETF та оновлення мережі повинні стримати серйозну корекцію на ринку та підтримати більш широкий висхідний тренд.