Попит на Біткойн з боку інституцій зростає експоненціально. Однак забезпечення, що відповідає цьому попиту, стає все більш обмеженим. У розмові з BeInCrypto головний фінансовий директор SwissBorg Exchange Крістоф Дізеренс зазначив, що великі ходлери Біткойн, такі як Strategy (колишній MicroStrategy) або Marathon Holdings, можуть бути змушені вийти на ринок, щоб забезпечити ліквідність. Парадокс дефіциту: попит і пропозиція Основною привабливістю Біткойн завжди була його обмеженість, що визначається його самообмеженою пропозицією. Однак, оскільки він стає все більш популярним серед роздрібних та інституційних інвесторів, постає питання, чи є на ринку достатньо Біткойн для задоволення зростаючого попиту. Через обмежену пропозицію очікується, що все більше компаній наслідуватимуть приклад ранніх адоптерів, і доступний на біржах Біткойн може незабаром виявитися недостатнім. Ця потенційна затримка поставок може суттєво вплинути на інституції, які ще не увійшли на ринок. Боротьба за ліквідність Інвестиції інституцій у Біткойн зросли після запуску фондів, що торгуються на біржі, (ETFs) у 2024 році. Ці фонди кардинально змінили динаміку ринку, надаючи фінансовим консультантам простий спосіб отримати доступ до багатства роздрібних інвесторів. Ця зміна створила унікальну "бананову зону", термін криптовалют, що відноситься до параболічного ринку, що формується під впливом інституційного попиту та страху пропустити (FOMO) серед роздрібних інвесторів. Ця статистика вказує на те, що більшість коштів, що надходять у ці нові, регульовані продукти, надходять від приватних інвесторів. З надходженням інституційних коштів виникає конкуренція з іншими інституціями та емоційно керованою аудиторією роздрібних інвесторів. Результатом може бути самопідтримуючий цикл зростання цін, коли обмежена пропозиція задовольняє величезний сплеск попиту з боку інституцій та роздрібних інвесторів. Ця неминуча затримка може створити можливість для сутності з великим запасом Біткойн стати постачальником ліквідності. Чи перейде MicroStrategy від "HODL" до "дилера"? У потенційному контексті дефіциту Біткойн постає ключове питання щодо ролі інституційних ходлерів, таких як Strategy, компанії, відомої у всьому світі своєю агресивною стратегією накопичення. Хоча співзасновник Strategy Майкл Сейлор уявляє компанію як довгострокового ходлера, стратегічний перехід до ролі дилера або постачальника ліквідності для інших інституцій не є цілком неможливим. Якщо Strategy вирішить вжити таких заходів, їй потрібно буде задовольнити всі відповідні вимоги щодо відповідності та операційні процеси. З огляду на масштаб і ресурси компанії, ці зобов'язання навряд чи стануть серйозною проблемою. Якщо вона відмовиться від цієї можливості, інші сутності також можуть взяти на себе роль дилера. Інституційні майнери: нові маркет-мейкери? Окрім Strategy, пошук постачальників ліквідності для Біткойн в масштабах розширюється до основи мережі: інституційних майнерів. Ці компанії, завдяки своїй величезній майнінговій потужності та значним запасам BTC, мають унікальну перевагу у задоволенні зростаючого попиту. Цей феномен підкреслює більш широкий тренд, що базова інфраструктура Біткойн може еволюціонувати у ключову фінансову проміжну інституцію. Хоча потенційний дефіцит поставок може змусити екосистему Біткойн перебудуватися, перспектива, що основні компанії купують у небагатьох постачальників, неминуче викликає занепокоєння щодо централізації. Дилема децентралізації Децентралізація Біткойн базується на двох стовпах: розподілі власності та децентралізації майнінгової потужності. Якщо інвестори повинні будуть купувати Біткойн безпосередньо у Strategy або Marathon Digital замість того, щоб на відкритій біржі, це може суттєво вплинути на громадську думку. Технологія, що лежить в основі Біткойн, розроблена для дистрибуції. Однак, концентрація власності та майнінгової потужності може зобразити іншу картину. Оскільки популярність Біткойн продовжує зростати, ширша спільнота повинна найближчим часом вирішити ці питання.