Інвестиційний момент для Біткойн: ще ніколи не був таким ясним

У лютому 2011 року Біткойн вперше подолав рубіж у 1 долар. Тоді я керував молодою командою фінансових аналітиків на ETF.com, яка займалася глобальним першим ETF-даними та аналітичними послугами. Під час однієї з командних нарад один з аналітиків згадав про цю знакову "доларову межу" та розгорнув захопливу дискусію про сутність Біткойна, його механізм роботи та майбутній розвиток.

Якщо б я тоді інвестував 1000 доларів у покупку Біткойна, сьогодні ця інвестиція коштувала б 8800 тисяч доларів. Проте після закінчення зустрічі я просто пішов купити чашку кави.

Ділитися цією історією, оскільки багато людей мають подібний досвід. Ми всі сподіваємося, що зможемо раніше інвестувати в Біткойн. Але ми часто ігноруємо величезні ризики, з якими стикався Біткойн у той час.

Наприклад, у той день, коли відбулася дискусія про Біткойн за 1 долар, найбільша у світі криптовалютна біржа була New Liberty Financial. Їхні умови обслуговування сповнені невизначеності та ризиків.

Оглядаючись назад, сказати, що у 2011 році слід було інвестувати 1000 доларів у Біткойн, легко. Але в той час це означало переказати 1000 доларів на незнайомий рахунок PayPal. Додайте до цього ризики зберігання, регулювання, технологій і урядів, і інвестиція в Біткойн тоді безумовно була величезною ставкою.

Поділитися цією історією має дві мети: по-перше, не потрібно звинувачувати себе за пропуск ранніх інвестиційних можливостей; по-друге, усвідомити, що теперішня ситуація зазнала кардинальних змін.

Фактично, з точки зору ризикової віддачі, нинішній час може бути найкращим моментом для інвестування в Біткойн в історії.

Біткойн останній значний ризик виживання усунуто

Кожна інвестиція вимагає зважування ризиків і винагород. Коли Біткойн з'явився, він трохи нагадував лотерею: потенціал зростання величезний, але ризики також великі.

Біткойн тільки що з'явився, і навіть не було гарантовано, що він зможе працювати належним чином. Хоча його білий папір був дуже вражаючим, з теоретичної точки зору він здавався можливим, але до Біткойна вже було кілька спроб створити електронні грошові системи, які закінчилися невдачею.

Крім самої технології, на початку існували й інші суттєві ризики. Торгівля завжди була проблемою, поки в кінці 2011 року не було створено певну відому торгову платформу, що покращило ситуацію. Кастодіальність також була ризиком, поки такі традиційні фінансові установи, як Fidelity, не почали пропонувати послуги самостійного та інституційного кастодіалу.

На початку також існували обґрунтовані занепокоєння щодо відмивання грошей, злочинної діяльності, регуляторних стандартів, централізації видобутку тощо.

Вражаюче, що з часом Біткойн поступово усунув ці значні ризики існування.

Запуск спотового ETF на Біткойн у січні 2024 року подолав ще одну важливу перешкоду, надавши чіткі регуляторні вказівки для американських інституційних інвесторів.

Але навіть після запуску ETF, у мене все ще є один серйозний ризик виживання, який крутиться в моїй голові: що робити, якщо уряд заборонить Біткойн?

Стратегічний резерв Біткойнів США

Це питання завжди найбільше мене турбувало. США колись у 1933 році конфіскували золото, яке належало приватним особам, щоб поповнити державну скарбницю, тож чому вони дозволяють Біткойн розвиватися до таких масштабів, які загрожують позиції долара?

Чесно кажучи, у мене тоді не було відповіді. Коли мене запитують на публіці, я зазвичай нагадую всім, що уряд США у 1933 році "купував" золото у населення. Я кажу, що якщо Біткойн розвинеться до такої міри, що зможе кинути виклик долару, то інвестори, можливо, вже отримали б значний прибуток.

Але на початку цього місяця було підписано указ про створення стратегічного резерву Біткойнів у США. Таким чином, останній істотний ризик виживання Біткойна зник у мене на очах.

Багато людей задаються питанням, чому США це роблять. Відомий засновник хедж-фонду відразу після підписання виконавчого наказу поставив під сумнів: "Якщо криптовалюта є довгостроковим конкурентом долара, то чому ми насправді повинні стимулювати розвиток цього конкурента, який безпосередньо змагається з доларом як світовою резервною валютою?"

Відповідь дуже проста: Біткойн кращий за інші альтернативи. Для США ідеальний варіант - це щоб долар продовжував залишатися світовою резервною валютою. Але якщо одного дня статус долара опиниться під загрозою, вибір Біткойна як альтернативи завжди краще, ніж вибір таких валют, як юань.

Це я спочатку не думав: США, звичайно, приймуть Біткойн. Він є найкращим резервним варіантом на ринку.

Уроки для інвесторів

З практичної точки зору, ми вже почали бачити вплив зниження цього ризику. Два роки тому інвестори зазвичай виділяли близько 1% своїх коштів у портфелі для Біткойна та інших криптоактивів, що була частка, на яку вони не надто зважали б, навіть якщо зазнали б збитків. Враховуючи можливість заборони або інших невдач Біткойна, така конфігурація є розумною.

Але в нинішньому середовищі ситуація вже інша. Ми частіше спостерігаємо, як інвестори вкладають 3% своїх коштів у Біткойн. Оскільки все більше людей усвідомлюють, що ризики Біткойн значно знизилися, я вважаю, що ця частка зросте до 5% або навіть більше.