Судова справа Ripple з SEC наближається до завершення, хто має більше шансів на перемогу?

Нещодавно в криптовалютному світі з'явилася інформація про те, що тривала справа Ripple проти Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) може бути завершена цього літа. Цей юридичний спір, що триває вже більше двох років, стосується не лише долі Ripple, але й може мати глибокий вплив на регуляторну політику США щодо криптовалют та на весь крипторинок.

Внаслідок цієї новини ціна XRP значно зросла минулого тижня. Однак цього тижня ціна XRP несподівано різко впала, станом на 21 квітня вона опустилася до найнижчого рівня з березня. Очевидно, що ця невирішена судова справа є ключовим фактором, що впливає на динаміку XRP. З наближенням завершення справи ринкові настрої стають все більш нестабільними, і люди все більше уваги приділяють розвитку та результатам цієї тривалої юридичної тяганини.

Три річний судовий процес Ripple з SEC наближається до великого фіналу

Ця справа сягає грудня 2020 року, коли SEC звинуватив Ripple у порушенні федерального закону про цінні папери. SEC вважає, що компанія Ripple та її засновники продавали XRP інвесторам і отримували від цього прибуток, що є порушенням угоди з цінними паперами, але Ripple не зареєструвала XRP як цінний папір. Згідно з федеральним законом про цінні папери, всі випуски та продажі цінних паперів, включаючи ті, що стосуються цифрових активів, повинні бути зареєстровані або отримати звільнення за законом.

Ще в 2019 році SEC на основі тесту Хоуі опублікувала «Аналіз рамок "інвестиційних контрактів" цифрових активів», щоб визначити, чи є цифрові активи цінними паперами. SEC вважає, що якщо розвиток цифрової валюти залежить від зусиль певної компанії, і інвестори очікують отримати розумний прибуток від інвестицій, тоді така цифрова валюта буде розглядатися як цінний папір. Навпаки, якщо цифрова валюта достатньо незалежна, децентралізована, і жоден учасник не може вплинути на її роботу, і інвестори не мають очікувань щодо прибутку, тоді така цифрова валюта не є цінним папером.

Очевидно, у цій структурі XRP, як відносно централізована валюта, легко може бути розглянута як цінний папір. Проте Ripple наполягає на тому, що їхня валюта для міжнародних платежів не підпадає під категорію цінних паперів.

Після цього обидві сторони протягом майже трьох років вели правові суперечки, основна увага все ще була зосереджена на питанні "Чи є XRP цінним папером?" До березня цього року обидві сторони все ще захищали свої позиції.

Голова SEC вважає, що SEC має право визначати, які цифрові активи є цінними паперами, без необхідності законодавчого врегулювання. Він зазначив, що чинне законодавство про цінні папери вже охоплює більшість діяльності на ринку криптовалют. Однак генеральний директор Ripple вважає, що такі рішення повинні базуватися на законодавстві, а не на особистій думці голови SEC.

У недавній заяві голова SEC зазначив, що крипторинок не суперечить законам про цінні папери. Мета SEC полягає в тому, щоб адаптувати криптосферу до законів про цінні папери, забезпечивши інвесторам у цифрові активи таку ж захист, як і в інших ринках. Проте керівник політики Ripple вважає, що існують відмінності між криптовалютами та цінними паперами, і необхідно розробити конкретні правила, а не застосовувати єдині регуляторні підходи.

Сторони дотримуються своїх поглядів. Нещодавно фахівці заявили, що це судове провадження отримає остаточне рішення в першій половині цього року.

Чому "суперечка про цінні папери" Ripple-SEC триває так довго?

Основна тема багаторічних дебатів між сторонами полягає в "Чи було випуск XRP призначено для продажу".

З більш широкої перспективи суперечка між сторонами зосереджується на тому, "хто має право вирішувати, чи є цифровий актив цінним папером". Для крипто-компаній та бірж це суперечка, що стосується інтересів; для американських регуляторів - це боротьба за регуляторну владу. Ця суперечка визначить майбутні регуляторні правила в США та вплине на напрям розвитку крипторинку. Тому перемога будь-якої зі сторін неминуче звузить права іншої сторони, що призведе до тривалої нерішучості між сторонами.

20 квітня звіт про ділову діяльність Ripple привернув широку увагу. У звіті розкрито, як Ripple продає великі обсяги XRP через основних партнерів, а також зазначено, як Ripple прикрашає дані для просування свого основного бізнесу.

Відомо, що трансакції через кордон є основним бізнесом Ripple, який поділяється на дві бізнес-лінії: одна пов'язана з XRP, інша - ні. Але тільки бізнес-лінія, пов'язана з XRP, дійсно приносить прибуток. Є думка, що Ripple досягла швидкого зростання компанії завдяки маркетингу технології ліквідності платежів XRP. На це технічний директор Ripple заявив, що Ripple лише прагне зробити XRP якомога більш поширеним, а не заробити на його продажу. Він вважає, що Ripple може отримувати прибуток і підтримувати свою діяльність лише тому, що їй пощастило. Тому в таких бізнесах важко чітко визначити, чи "XRP має на меті продаж".

Голова SEC має жорстку позицію, не лише з метою боротьби за регулювання криптовалют, але й через незадоволеність складними та мінливими моделями їхнього функціонування. Він вважає, що складні моделі легше призводять до сірих зон. За повідомленнями, голова SEC критикував відповідність криптовалют під час свідчення в Конгресі та висловив занепокоєння щодо регулювання стабільних монет. Він зазначив, що за 40 років роботи у фінансовій сфері ніколи не бачив такої невідповідності з законом про цінні папери. Він також підтвердив, що якщо токени криптовалюти розглядаються як цінні папери, будь-яка біржа, що здійснює торгівлю такими токенами, повинна зареєструватися як національна біржа цінних паперів і підлягати регулюванню SEC.

Голова SEC наполягає на тому, що ринок цифрових активів потребує більшої відповідності, оскільки це серйозно загрожує інвесторам і підриває довіру громадськості до капітальних ринків, що може поставити під загрозу заощадження інвесторів протягом життя. У той час як Ripple вважає, що, якщо XRP буде визнано цінним папером, він повинен підлягати суворому регулюванню, що в певній мірі перешкоджатиме криптоінноваціям. Обидві сторони дотримуються своїх думок і не можуть знайти компроміс.

Ця справа Ripple-SEC також відображає нинішній стан крипторинку в США, де ринок, що розвивається, все ще стикається з багатьма невизначеностями в законодавстві та регулюванні. Обсяги та обов'язки регулювання неясні, а очікування криптокомпаній щодо регулювання також нестабільні. Крипторинку все ще потрібна чіткіша регуляторна система, щоб зменшити потенційний хаос на ринку; результати цього судового розгляду стануть можливістю для змін у регулюванні криптовалют.

Яка сторона має більше шансів на виграш?

Куди буде розвиватися регулювання криптовалют, також залежатиме від остаточного рішення.

Оскільки крипторинок дуже чутливий до новин, ціну XRP можна розглядати як відображення настроїв інвесторів щодо цього судового процесу. Раніше повідомлялося, що Ripple може виграти судову справу з SEC, після чого токен XRP зріс більш ніж на 20% за 24 години. Нещодавно ціна XRP різко зросла, і є думка, що це пов'язано з тим, що деякі відомі блогери та впливові особи висловили підтримку закінченню судового процесу Ripple-SEC і вважають, що Ripple має великі шанси на перемогу, що, в свою чергу, сприяло зростанню ціни XRP.

Однак один з адвокатів, що бере участь у судовому процесі, вважає, що справа SEC та Ripple може закінчитися нічиєю. Оскільки експерти SEC самі визнають, що з середини 2018 року ціна біткойна та ефіру може пояснити до 90% змін ціни XRP. Водночас SEC вважає, що висока частка XRP, що належить Ripple Labs, означає, що XRP є централізованим і є цінним папером. Ці дві заяви та позиції суперечать одна одній.

Очікується, що через кілька тижнів буде оголошено рішення за цим позовом. Загалом, спільнота XRP залишається оптимістичною щодо поточної ситуації. Вони вважають, що позиції регуляторних органів різняться, і суддя навряд чи підтримає SEC через це. Але в будь-якому випадку всі сторони активно боротимуться за свої інтереси. Лише дочекатися остаточного рішення, щоб ця тривала трирічна юридична суперечка нарешті отримала крапку.