Tại sao Stablecoin sẽ mở khóa công nghệ tài chính trị giá một triệu đô đầu tiên

Stablecoins không chỉ là sự cải tiến hoặc là mô hình kết nối cho các hệ thống thanh toán hiện tại, chúng cho phép các công ty bỏ qua hoàn toàn những hệ thống thanh toán cũ kỹ và thu hẹp chuỗi giá trị thanh toán hiện tại lại với nhau. Bởi vì nếu bạn là người sử dụng stablecoin, mọi thứ chỉ là một chuyển khoản sổ sách. Một lớp công ty mới đang được hình thành (hoặc đang thích ứng) ngày hôm nay hiểu điều này - và họ sẽ thúc đẩy việc tái cấu trúc cách mà tiền di chuyển.

Tôi dẫn dắt với điều đó vì đã có một số bài viết tuyệt vời gần đây (xem các bài viết của Simon Taylor đây và đây) về cách stablecoin hoạt động như một nền tảng, một stack banking-as-a-service mới kết nối các đường ray hiện có — từ các ngân hàng phát hành qua việc chấp nhận của thương nhân và mọi thứ ở giữa. Mặc dù tôi đồng ý, khi tôi suy nghĩ về tương lai và cách các công ty và giao thức có thể tạo ra và tích lũy giá trị trong mô hình mới này, tôi tin rằng việc định nghĩa stablecoin như một nền tảng cho các đường ray thanh toán hiện có không phản ánh đúng cơ hội thực sự. Đây không chỉ là một sự cải thiện theo bước như làn sóng đầu tiên của APM (không có sự thiếu tôn trọng đối với những công ty tuyệt vời như Wise), stablecoin đại diện cho tiềm năng để tái tưởng tượng cách mà các đường ray thanh toán nên được xây dựng từ những nguyên tắc cơ bản.

Nhưng để hiểu chúng ta đang trên đường đến đâu, thì việc biết cách chúng ta đến đây có ích vì bối cảnh lịch sử tiết lộ sự tiến hóa rõ ràng (đối với tôi, bất cứ ai) .

Xây dựng các đường ray thanh toán hiện đại của chúng tôi

Bạn có thể lập luận rằng sự khởi đầu của các phương thức thanh toán hiện đại có thể được truy nguyên về một ngày vào đầu năm 1950, khi Frank McNamara và các đồng sáng lập của ông bắt đầu Diners Club, thẻ tín dụng đa năng đầu tiên đã giới thiệu một mô hình tín dụng khép kín, trong đó Diners Club trở thành trung gian giữa một tập hợp rộng các thương nhân và người sở hữu thẻ. Trước Diners Club, hầu hết các khoản thanh toán đều được thực hiện bằng tiền mặt hoặc được tạo điều kiện thông qua các thỏa thuận tín dụng địa phương, độc quyền và chủ yếu là hai bên trực tiếp giữa từng thương nhân và khách hàng của họ.

Xây dựng trên thành công của Diners Club, Ngân hàng Bank of America (“BofA”), nhận thấy cơ hội to lớn để mở rộng các sản phẩm tín dụng và tiếp cận một lượng khách hàng rộng hơn, đã ra mắt thẻ tín dụng tiêu dùng đại chúng đầu tiên — gửi hơn 2 triệu thẻ tín dụng vòng quay được chấp thuận trước không yêu cầu đến chủ yếu là người tiêu dùng trung lưu, những người có thể sử dụng chúng tại hơn 20.000 thương nhân trên khắp California. Do quy định vào thời điểm đó, BofA đã bắt đầu cấp giấy phép công nghệ của họ cho các ngân hàng khác (thay vì tự mở rộng) trên toàn nước Mỹ và thậm chí quốc tế, tạo ra mạng lưới ngân hàng phát hành đầu tiên. Các thách thức trong hoạt động là rất lớn, gây ra sự hỗn loạn và tạo ra rủi ro tín dụng khổng lồ với tỷ lệ nợ xấu tăng vọt lên trên 20% trong khi mời gọi gian lận tràn lan, gần như đưa chương trình xuống hoàn toàn.

Điều này dẫn chúng ta đến một nhận thức bởi Dee Hock và những người khác rằng những thách thức và sự rối loạn trong chương trình BofA và mạng lưới ngân hàng của nó có thể được giải quyết nếu, và chỉ nếu, một hợp tác xã thực sự được hình thành để quản lý các quy tắc và cơ sở hạ tầng của hệ thống, cho phép các thành viên cạnh tranh về sản phẩm và giá cả nhưng không phải về cơ sở hạ tầng và tiêu chuẩn cốt lõi (nghe quen thuộc, phải không). Hợp tác xã đó đã trở thành điều mà ngày nay chúng ta biết đến là Visa và một hợp tác xã tương tự, được bắt đầu bởi một nhóm ngân hàng California đang cạnh tranh với chương trình BofA, đã trở thành Mastercard. Đây là sự ra đời của mô hình thanh toán "mở" bốn bên hiện đại của chúng ta, đã trở thành cấu trúc thống trị cho ngành công nghiệp thanh toán toàn cầu.

Từ những năm 1960 đến đầu những năm 2000, hầu hết mọi đổi mới trong thanh toán đều liên quan đến việc nâng cao, bổ sung và số hóa mô hình bốn bên đó. Và với sự phát triển mạnh mẽ của internet, bắt đầu từ những năm 1990, nhiều đổi mới đó đã chuyển sang lớp phần mềm.

Trên nền tảng của internet, thương mại điện tử thực sự được phát minh vào đầu những năm 1990 — với lần mua sắm thẻ tín dụng an toàn qua web đầu tiên diễn ra cho một đĩa CD của Sting trên NetMarket, một chợ trực tuyến sớm. Điều đó nhanh chóng được theo sau bởi những cái tên như Pizza Hut’s PizzaNet, lần đầu tiên một nhà bán lẻ quốc gia chấp nhận thanh toán trực tuyến (Pizza dường như là nền tảng của mọi đổi mới kỹ thuật số). Amazon, Ebay, Rakuten, Alibaba và các startup thương mại điện tử nổi tiếng khác đều được ra mắt trong vài năm sau đó, dẫn đến sự khởi đầu của nhiều cổng thanh toán độc lập và các bộ xử lý đầu tiên (công nghệ mà người bán cần để chấp nhận thanh toán). Đặc biệt, Confinity và X.com, được hợp nhất để trở thành những gì chúng ta hiện nay biết đến là PayPal, đều được thành lập vào cuối năm 1998 và đầu năm 1999, tương ứng.

Đây là khởi đầu của sự tiến hóa kỹ thuật số trong thanh toán, đã sinh ra những cái tên quen thuộc với hàng trăm tỷ giá trị vốn hóa, chủ yếu hỗ trợ mô hình thanh toán truyền thống. Những công ty này kết nối thế giới ngoại tuyến và trực tuyến, bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán ("PSPs") và PayFacs như Stripe, Adyen,Checkout.com, Square, và nhiều cái khác. Chúng được ra mắt chủ yếu để giải quyết các vấn đề của phía người bán, bằng cách gộp lại các Gateway, xử lý, đối chiếu, công cụ gian lận/tuân thủ, tài khoản người bán, và các phần mềm và dịch vụ giá trị gia tăng khác — nhưng chúng đã làm rất ít để đưa các ngân hàng và các mạng lưới vào kỷ nguyên internet.

Trong khi có nhiều công ty khởi nghiệp tập trung vào việc phá vỡ hệ thống thanh toán ngân hàng và phát hành, những công ty khởi nghiệp nổi bật như Marqeta, Galileo, Lithic và Synapse lại tập trung vào việc mang các công ty mới vào cơ sở hạ tầng ngân hàng hoặc mạng hiện có thay vì hiện đại hóa, phá vỡ hoặc cải thiện cơ sở hạ tầng hiện tại. Và nổi tiếng, nhiều trong số đó đã nhận ra rằng việc chỉ thêm một lớp phần mềm trên một cơ sở hạ tầng lỗi thời không, tự nó, cho phép có một bước nhảy vọt thực sự.

Một số doanh nhân hiểu được những hạn chế đó, có tầm nhìn để thấy rằng tương lai cần tiền tệ gốc Internet và rằng bạn có thể xây dựng một cái gì đó tốt hơn không hoàn toàn phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng ngân hàng lỗi thời. Bắt đầu nổi tiếng nhất với Paypal, nhiều công ty khởi nghiệp vào đầu những năm 2000 đã được ra mắt với sự tập trung vào ví điện tử, giao dịch ngang hàng và các mạng lưới thanh toán thay thế có thể bỏ qua cả hai hoặc một trong những ngân hàng và mạng lưới thẻ hoàn toàn và cho phép một số chủ quyền tiền tệ cho khách hàng cuối. Những công ty đó bao gồm các tên như Paypal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm và Klarna.

Họ thường bắt đầu với việc tập trung vào khách hàng chưa được phục vụ tốt bởi các công ty thanh toán truyền thống và ngân hàng - cung cấp một trải nghiệm người dùng tốt hơn, một bộ sản phẩm mạnh mẽ hơn và giao dịch rẻ hơn, điều này đã dẫn đến việc họ ngày càng chiếm lĩnh thị trường. Các ngân hàng và mạng lưới rõ ràng cảm thấy bị tấn công bởi các APM này, khi Visa và Mastercard đã ra mắt các phiên bản của riêng họ gọi là Visa Direct và Mastercard Send, tương ứng, và các ngân hàng đã ra mắt (đôi khi cùng với chính phủ) các mạng lưới thanh toán thời gian thực của riêng họ với trọng tâm là các giao dịch giữa tài khoản. Tuy nhiên, trong khi những mô hình này đã là một bước cải tiến cho nhiều khách hàng, họ vẫn gặp phải những hạn chế kỹ thuật của cơ sở hạ tầng hiện có. Các công ty vẫn phải tài trợ trước và/hoặc chịu rủi ro FX/tín dụng trong khi kết nối các quỹ vốn của họ với nhau chứ không phải là có thể thực sự thanh toán ngay lập tức và minh bạch (bạn có thể thấy điều này đang đi đến đâu).

Về cơ bản, sự tiến hóa của các phương thức thanh toán hiện đại đã trải qua ba giai đoạn: từ khép kín với các trung gian đáng tin cậy -> mở với các trung gian đáng tin cậy -> mở với một phần quyền chủ quyền cá nhân. Tuy nhiên, sự mờ mịt và phức tạp vẫn chiếm ưu thế, dẫn đến trải nghiệm người dùng tồi tệ hơn và sự khai thác giá trị trên tất cả các lớp của hệ thống.

Sự tiến hóa của thanh toán thương mại

Điều đó đưa chúng ta đến hôm nay và lý do tại sao stablecoin không chỉ là một nền tảng để kết nối và cải thiện những nhà cung cấp hiện có — mà thay vào đó là cơ sở hạ tầng kỹ thuật mà các công ty có thể xây dựng để bỏ qua một phần hoặc toàn bộ hệ thống cũ. Hãy xem xét sơ đồ đơn giản hóa bên dưới về thanh toán của người bán điển hình sử dụng thẻ — và hãy xem xét@Stripecác động thái gần đây của nó trong khi nhìn vào nó:

Và mỗi phần của ngăn xếp này chịu trách nhiệm cho điều gì:

Hôm nay, Stripe đã xử lý một phần quan trọng của phía thương nhân trong một giao dịch thanh toán, bao gồm cả việc cung cấp tài khoản thương nhân (trở thành ngân hàng!) và các phần mềm khác nhau để điều hành doanh nghiệp của họ và chấp nhận thanh toán. Nhưng điều họ không làm là cung cấp mạng lưới/sơ đồ thẻ riêng của họ hoặc phát hành thẻ (vâng, tôi biết họ có một chương trình phát hành thẻ BaaS sử dụng một ngân hàng phát hành bên thứ ba).

Bây giờ, hãy tưởng tượng một thế giới mà Stripe, thông qua@stablecoin""> @stablecoin và việc sử dụng stablecoin, thực sự là ngân hàng trung ương, phát hành stablecoin của riêng họ (được đảm bảo bởi tài sản thế chấp được phê duyệt theo Đạo luật GENIUS) có thể thanh toán nguyên tử giữa tài khoản người tiêu dùng (người sở hữu thẻ) và tài khoản thương nhân (ví như@privy_io""> @privy_io) sử dụng một sổ cái minh bạch và mã nguồn mở (blockchain). Bạn không cần cả ngân hàng phát hành và ngân hàng thương mại, Stripe (hoặc bất kỳ nhà phát hành nào khác) chỉ cần một ngân hàng duy nhất có thể giữ tài sản đảm bảo cho coin ổn định mà họ phát hành. Bạn không cần mạng lưới thẻ để chuyển thông tin đến các bên liên quan thích hợp — họ giao dịch trực tiếp từ ví của họ trên blockchain — hoặc, nếu cần, thông qua một yêu cầu để đúc/đổi tại Stripe (nhà phát hành/ngân hàng trung ương), người sau đó thanh toán trên blockchain. Bạn cũng không cần mạng lưới để tạo điều kiện cho việc thanh toán và giải quyết quỹ, vì điều đó có thể xảy ra theo cách nguyên tử hoặc sử dụng một loạt các hợp đồng thông minh có thể cung cấp cấu trúc để xử lý hoàn tiền và tranh chấp (xem Circlegiao thức hoàn tiền). Tương tự, việc định tuyến các khoản thanh toán hoặc thậm chí hoán đổi sang các đồng tiền/sản phẩm khác có thể được thực hiện theo chương trình. Việc chuẩn hóa dữ liệu chuyển từ các ngân hàng đến các Cổng, bộ xử lý và mạng trở nên dễ dàng hơn rất nhiều vì bạn không còn có một công nghệ Frankenstein ghép nối giữa các hệ thống cũ và hiện đại (xem@coinbase""> @coinbase x402). Và cả phí và việc đối chiếu đều dễ dàng hơn nhờ tính minh bạch của dữ liệu và sự giảm thiểu các bên liên quan.

Trong thế giới đó, bất ngờ, nó bắt đầu có vẻ như Stripe (và các công ty khởi nghiệp khác đang làm việc trên điều này) đã thu gọn hầu hết mô hình thanh toán hiện tại vào chính nó - sở hữu toàn bộ hệ thống để cung cấp tài khoản, phát hành, tín dụng, dịch vụ thanh toán và mạng lưới đều được hỗ trợ bởi việc tồn tại trên một đường ray công nghệ tốt hơn có ít trung gian hơn và mang lại gần như quyền kiểm soát hoàn toàn việc di chuyển tiền cho người nắm giữ ví.

Như Simon Taylor đã nói với tôi khi họ ân cần đọc bản nháp đầu tiên của bài viết này, "Mọi thứ đều là chuyển khoản sổ sách nếu bạn là người bản địa stablecoin. Người bán, Gateway, PSP và ngân hàng tiếp nhận đều phải đối chiếu các mục sổ cái khác nhau. Với stablecoin, tất cả những điều đó được đẩy ra bên ngoài, vì vậy bất kỳ ai hoạt động với stablecoin đều là Gateway, PSP và ngân hàng tiếp nhận trong một, và mọi thứ đều là chuyển khoản sổ sách."

Thế giới đó có giống như một cuốn tiểu thuyết khoa học viễn tưởng dựa trên những gì chúng ta có ngày nay không? Chắc chắn rồi. Có rất nhiều vấn đề tiềm ẩn mà tôi đã lướt qua liên quan đến gian lận, tuân thủ, khả năng sử dụng của stablecoin so với việc rút tiền, thanh khoản/chi phí, v.v.? Chắc chắn rồi. Liệu sẽ có những bước incremental giữa nơi chúng ta đang ở hiện nay và tương lai tiềm năng này, nếu chúng ta có được nó? Không còn nghi ngờ gì trong tâm trí tôi. Liệu những thứ như RTPs có làm điều này kém hấp dẫn hơn không? Có thể, nhưng khả năng lập trình và khả năng tương tác trên toàn bộ FX/cấu trúc kho bạc là điều mà một RTP không thể giải quyết.

Dẫu sao, tương lai này đang đến và rõ ràng rằng một số người đang chuẩn bị cho khả năng này. Hãy nhìn vào cách các nhà phát hành hàng đầu khác như@Circle""> @Circle (xemCPN),@Paxos""> @Paxos, và@withausd""> @withausd đang phát triển bộ sản phẩm của họ hoặc cách mà các blockchain tập trung vào thanh toán ( @Codex_pbc"">@Codex_pbc,@Sphere""> @Sphere,@PlasmaFDN""> @PlasmaFDN) đang tiến lên chuỗi giá trị đến tay người tiêu dùng/doanh nghiệp. Và trong tương lai này, mạng lưới sẽ có, ở mức tồi tệ nhất, ít trung gian hơn, nhiều quyền tự chủ hơn, nhiều sự minh bạch hơn, khả năng thu giá trị tốt hơn cho khách hàng và nhiều khả năng tương tác hơn.

Thanh toán xuyên biên giới (cái này thì rõ ràng rồi, phải không?)

Bây giờ hãy xem xét quy trình thanh toán B2B trông như thế nào cho các giao dịch xuyên biên giới, vì đây là một trong những lĩnh vực mà chúng tôi đã thấy sự gia tăng đáng kể đối với các đồng stable cho đến nay (xem dữ liệu từ Artemis trong một báo cáo mà chúng tôi và Castle Island đã đồng tác giả với họ).

Matt Brown đã có mộtbài viết giải thích xuất sắc vào cuối năm ngoái — từ bài viết đó:

Mặc dù được đơn giản hóa, điều này đúng khi chỉ ra rằng trong nhiều trường hợp sẽ có nhiều ngân hàng tồn tại ở giữa một giao dịch xuyên biên giới, tất cả đều sử dụng tin nhắn swift (không tệ về bản thân, nhưng việc qua lại giữa các ngân hàng thì có), thường có các bên thanh toán khác tham gia. Thực tế, không hiếm khi quá trình này mất 7–14 ngày để hoàn tất, tạo ra rủi ro và chi phí đáng kể. Quy trình này cực kỳ mờ đục, đôi khi yêu cầu khách hàng phải gọi trực tiếp cho ngân hàng phát hành chỉ để nhận được cập nhật — và ngay cả khi đó, họ có thể vẫn không nắm được thông tin. Thực tế, một người sáng lập khởi nghiệp từ một tập đoàn lớn đã nói với tôi rằng không hiếm khi JP Morgan "mất" hàng triệu trong nhiều tuần trong khi chuyển tiền quỹ từ một công ty mẹ ở Mỹ sang một công ty con ở nước ngoài. Ngoài ra, còn có rủi ro FX liên quan qua nhiều bên đối tác khiến cho chi phí giao dịch trung bình lên tới 6.6%. Và khả năng truy cập vào USD và tài khoản có lãi suất cho những người tham gia vào việc chuyển tiền xuyên biên giới là cực kỳ thấp, ngoại trừ những doanh nghiệp lớn nhất.

Vì vậy, có thể không có gì ngạc nhiên khi chúng ta cũng thấy Stripe gần đây thông báotài khoản tài chính được hỗ trợ bởi stablecoin. Điều này cho phép các doanh nghiệp truy cập vào một tài khoản tài chính bằng đô la Mỹ (ví dụ: ngân hàng) được hỗ trợ bởi stablecoin, để mint/đổi stablecoin trực tiếp từ Bridge, để chuyển tiền toàn cầu thông qua bảng điều khiển Stripe đến các địa chỉ ví khác, on-ramp và off-ramp sử dụng các API của bridge, phát hành thẻ (tùy thuộc vào vị trí và hiện tại sử dụng Lead Bank) được hỗ trợ bởi số dư stablecoin của bạn, hoán đổi sang các loại tiền tệ khác, và cuối cùng hoán đổi trực tiếp vào các sản phẩm mang lại lợi suất cho quản lý kho bạc. Mặc dù phần lớn điều này vẫn phụ thuộc vào hệ thống truyền thống như một giải pháp tạm thời, việc gửi/nhận/phát hành/hoán đổi stablecoin và tài sản được mã hóa thì không. Giải pháp đầu tiên nơi có nhu cầu on-ramping/off-ramping fiat giống như trạng thái hiện tại của APMs - các công ty như Wise và Airwallex, những người đã làm rất tốt trong việc tạo ra mạng lưới ngân hàng riêng của họ và gửi vốn ở các quốc gia và loại tiền tệ khác nhau trong khi vẫn có lãi vào cuối ngày. Jack Zhang, đồng sáng lập của Airwallex,đã chỉ ra điều này một cách chính xáctuần trước, nhưng anh ấy không xem xét thế giới sẽ thay đổi như thế nào nếu không còn cần thiết phải rút tiền.

Nếu bạn có thể giữ lại những tài sản được token hóa đó (có thể cần các stablecoin địa phương), sử dụng chúng và không phải chuyển sang fiat thì bạn đã về cơ bản vượt qua mô hình ngân hàng đại lý truyền thống hoàn toàn. Điều đó tạo ra một thế giới mà sự phụ thuộc vào bên thứ ba để thực sự nắm giữ và gửi tài sản (hầu hết) biến mất -> cho phép khách hàng nắm giữ giá trị nhiều hơn đáng kể và giảm chi phí cho mọi người. Các công ty khởi nghiệp như@Squadsprotocol""> @Squadsprotocol (tài khoản),@Raincards""> @Raincards (cards),@Stablesea_xyz""> @Stablesea_xyz (quản lý quỹ) và nhiều người khác đang làm việc trên các phần của hệ thống để biến việc giữ tài sản tokenized thành hiện thực hơn — và, mặc dù họ chưa nói với tôi đây là kế hoạch của họ, tôi dự đoán tất cả các công ty hoạt động ở đây cuối cùng sẽ di chuyển qua hệ thống. Một lần nữa, sụp đổ chuỗi giá trị vì bạn có thể — vì tất cả các chuyển động tiền tệ trong stablecoin chỉ là một chuyển nhượng sổ.

Nhưng ngay cả khi bạn muốn sử dụng fiat, các công ty như@ConduitPay""> @ConduitPay worktrực tiếp với các ngân hàng FX lớn nhấttrong các thị trường địa phương để thực hiện các giao dịch xuyên biên giới liền mạch, rẻ và gần như tức thì trên chuỗi và với stablecoin. Một lần nữa, ví trở thành tài khoản, tài sản được mã hóa trở thành sản phẩm, blockchain là mạng lưới, và giờ đây bạn đã có trải nghiệm người dùng tốt hơn đáng kể mà không cần off ramping CÓ THỂ rẻ hơn. Tất cả đều được thực hiện với công nghệ tốt hơn mang lại khả năng đối chiếu dễ dàng hơn, nhiều chủ quyền hơn, tính minh bạch cao hơn, tốc độ nhanh hơn, khả năng tương tác được cải thiện và thậm chí (có thể) chi phí thấp hơn.

Vậy tất cả điều này có ý nghĩa gì (đừng lo, tôi sắp kết thúc)?

Điều đó có nghĩa là một thế giới mà các khoản thanh toán tồn tại trên chuỗi, sử dụng ổn định các stablecoin (một chuyển khoản sách), đang đến — nó không chỉ kết nối mô hình thanh toán hiện tại, mà nó sẽ sụp đổ nó. Và đó là lý do tại sao chúng ta sẽ thấy fintech đầu tiên trị giá một triệu đô la được xây dựng trên các đường ray stablecoin, vì chuỗi giá trị không còn cần phải phân nhánh.

Mặc dù tôi biết sẽ có nhiều chỉ trích hợp lý đối với bài viết này về việc tôi đã không xem xét vấn đề xyz, nhưng hãy hiểu rằng tôi và nhiều doanh nhân đang xây dựng trong lĩnh vực này nhận ra điều đó và đang làm việc để giải quyết những vấn đề đó. Đó là cách đổi mới phải hoạt động - vì xây dựng cho một thay đổi gia tăng khác không bao giờ thực sự mang lại các hệ thống mới thực sự, ròng. Đặc biệt trong một thị trường mà các tập đoàn đã định hình sẽ vận động phản đối một tương lai làm cho họ kém liên quan hơn trước khi, cuối cùng, phát động các biện pháp nửa vời với hy vọng tham gia. Và khi điều đó xảy ra, bạn sẽ biết điều gì sẽ đến tiếp theo.

chu trình khép kín với những trung gian đáng tin cậy -> chu trình mở với những trung gian đáng tin cậy -> chu trình mở với một phần chủ quyền cá nhân -> hệ thống thực sự mở, bản địa số nơi mọi người có thể cạnh tranh trên toàn bộ stack và khách hàng thực hiện quyền tự chủ của mình bằng cách sử dụng các mạng lưới mở

Bản công bố này đại diện cho quan điểm chủ quan của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Dragonfly hoặc các công ty liên kết của nó. Các quỹ do Dragonfly quản lý có thể đã đầu tư vào một số giao thức và/hoặc tiền điện tử được đề cập ở đây. Bản công bố này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và thảo luận, không phải là lời khuyên đầu tư chung hoặc cá nhân, nó không chứa tất cả thông tin quan trọng liên quan đến quyết định đầu tư và không nên được sử dụng như một cơ sở cho bất kỳ khoản đầu tư nào hoặc phụ thuộc vào đó trong việc đánh giá giá trị của bất kỳ khoản đầu tư nào. Các tuyên bố trong bản công bố này dựa trên kỳ vọng, ước tính, dự báo, ý kiến và niềm tin hiện tại. Những tuyên bố như vậy liên quan đến các rủi ro, bất ổn và các yếu tố khác đã biết và chưa biết, và không nên đặt quá nhiều niềm tin vào đó.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được đăng lại từ [HadickM]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [HadickM]. Nếu có ý kiến phản đối việc in lại này, vui lòng liên hệ với Gate Learn đội, và họ sẽ xử lý nó kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được trình bày trong bài viết này hoàn toàn là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi đội ngũ Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là bị cấm.