Vào thứ Năm theo giờ Mỹ, Thượng viện sẽ tiến hành bỏ phiếu quy trình quan trọng về "Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Stablecoin của Mỹ" (Dự luật GENIUS), điều này sẽ quyết định xem liệu luật pháp về quản lý stablecoin có vào giai đoạn thúc đẩy thực chất hay không. Nếu cuộc bỏ phiếu được thông qua, ngành công nghiệp stablecoin sẽ đón nhận khung quản lý liên bang rõ ràng đầu tiên.
Và vào ngày trước khi bỏ phiếu, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán Stripe đã công bố ra mắt Tài khoản Tài chính Stablecoin, hỗ trợ người dùng và doanh nghiệp lưu trữ số dư stablecoin trong Stripe, sử dụng các kênh tiền pháp định và tiền điện tử để gửi và nhận tiền, và lưu thông thông qua mạng lưới thanh toán tiền pháp định toàn cầu của mình, hiện đã phủ sóng 101 quốc gia và vùng lãnh thổ.
Số dư stablecoin trong tài khoản hiện hỗ trợ hai loại stablecoin - USDC (do Circle phát hành) và USDB (do Bridge tự phát hành). Trong đó, USDB là stablecoin kiểu hệ thống khép kín, chỉ lưu thông trong nền tảng Stripe, không mở giao dịch cho công chúng. Cả hai loại stablecoin đều được neo ở tỷ lệ 1:1 so với đô la Mỹ, tài sản cơ bản bao gồm tiền mặt và quỹ thị trường tiền tệ ngắn hạn do BlackRock quản lý.
Bridge đã được Stripe mua lại với giá 1,1 tỷ USD vào năm 2024, là thương vụ mua lại lớn nhất trong lịch sử công ty. Bridge sở hữu đầy đủ khả năng phát hành, lưu ký và thanh toán stablecoin, đã từng phục vụ cho các khách hàng như Coinbase và SpaceX. Hiện tại, Bridge đã được tích hợp vào hệ thống cơ sở hạ tầng tài khoản on-chain của Stripe, chịu trách nhiệm cho dịch vụ phát hành và lưu ký stablecoin, đánh dấu việc Stripe đang chuyển mình từ "nhà cung cấp cổng thanh toán tiền mã hóa" sang "nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính on-chain".
Tuy nhiên, mặc dù Stripe cho biết đã hỗ trợ các doanh nghiệp đăng ký tại 101 quốc gia và vùng lãnh thổ, nhưng hiện tại các thị trường tài chính chính như Hoa Kỳ, Trung Quốc đại lục, Hồng Kông, Singapore, Nhật Bản vẫn không nằm trong danh sách mở.
Giữa chừng bỏ cuộc rồi lại tham gia, hành trình tiền mã hóa của Stripe
Stripe được thành lập vào năm 2009 bởi hai anh em người Ireland, Patrick và John Collison. Ngay từ năm 2014, Stripe đã trở thành một trong những công ty lớn đầu tiên chấp nhận thanh toán bằng bitcoin, tuy nhiên kế hoạch tiền điện tử của họ đã thất bại vào năm 2018. Lý do được đưa ra là sự biến động và không ổn định của bitcoin. Trong năm đó, bitcoin đã giảm từ mức cao nhất 19.650 đô la vào tháng 12 năm 2017 xuống còn 3.401 đô la vào cuối năm 2018.
Sau nhiều năm im ắng, Stripe đã thông báo trở lại với lĩnh vực tiền điện tử vào năm 2022, tập trung vào các lĩnh vực hạ tầng như KYC, nhận diện gian lận và thanh toán bằng Stablecoin, đồng thời hợp tác với các dự án tiền điện tử như Polygon, OpenNode.
Vào tháng 3 năm 2023, Stripe hoàn thành vòng gọi vốn Series I 6,5 tỷ USD với định giá 50 tỷ USD, các nhà đầu tư tham gia bao gồm a16z, Baillie Gifford, Founders Fund, General Catalyst, MSD Partners, Thrive Capital, GIC, Goldman Sachs và Temasek.
Bắt đầu từ tháng 4 năm 2024, Stripe thông báo hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin USDC trên Solana, Ethereum và Polygon, lần lượt tích hợp mạng Avalanche, thông báo hợp tác chiến lược với Coinbase, nhằm tăng cường hỗ trợ mạng Base cho bộ sản phẩm tiền điện tử của mình.
Tài liệu liên quan: 《Sau 6 năm, Crypto lại được chấp nhận, Stripe tham gia cuộc cạnh tranh thanh toán tiền điện tử của PayPal?》
Vào ngày 21 tháng 10 năm 2024, Stripe đã công bố việc mua lại nền tảng Stablecoin Bridge với giá 1,1 tỷ USD, giúp họ tối ưu hóa giải pháp thanh toán xuyên biên giới và mở rộng cơ sở hạ tầng thanh toán Stablecoin. Đây là vụ mua lại lớn nhất của Stripe cho đến nay và cũng là vụ mua lại lớn nhất trong lịch sử ngành công nghiệp tiền điện tử.
Các bài viết liên quan: "Mua lại lớn nhất trong lịch sử Web3: Bridge của Stripe trị giá 1,1 tỷ đô la thực sự là gì?"
Vào tháng 2 năm nay, Stripe đã công bố hoàn tất việc mua lại Bridge, đánh dấu sự bắt đầu của một bước đi quan trọng của họ trong lĩnh vực stablecoin.
Vào cuối tháng 4, Stripe cho biết đang phát triển một sản phẩm stablecoin hoàn toàn mới, được hỗ trợ bởi công nghệ Bridge, và yêu cầu các công ty đủ điều kiện trong giai đoạn thử nghiệm phải có trụ sở ngoài Mỹ, EU hoặc Vương quốc Anh và mong muốn có kênh đô la Mỹ. Sản phẩm stablecoin này chính là một trong những stablecoin được hỗ trợ bởi tài khoản tài chính stablecoin mà Stripe đã công bố sáng nay, USDB.
Đáng chú ý là USDB sử dụng một cách khuyến khích có ý định nền tảng hơn - Bridge hoàn trả một phần lợi nhuận từ stablecoin cho các nhà phát triển. Cơ chế này tương tự như chia sẻ lãi suất trên chuỗi, điều này không phổ biến trong cấu trúc tài chính truyền thống, có thể cho thấy Stripe đang khám phá các nguồn thu nhập ngoài mô hình kiếm lợi từ stablecoin.
Chức năng thanh toán bằng stablecoin được ra mắt vào năm ngoái tập trung vào việc cho phép các thương gia nhận thanh toán, nhấn mạnh tính tức thời của thanh toán và việc thanh toán bằng tiền pháp định, giải quyết vấn đề hiệu quả trong khâu thanh toán. Ngày nay, sự ra mắt của tài khoản stablecoin có nghĩa là Stripe đã hoàn thành việc xây dựng vòng tròn khép kín từ việc tích hợp thanh toán, hỗ trợ mạng lưới, đến phát hành và lưu ký stablecoin. Nó giống như một tài khoản tài chính tổng hợp, cho phép người dùng giữ và quản lý số dư stablecoin, hỗ trợ nhiều trường hợp sử dụng tài chính rộng hơn (như tiết kiệm, chuyển khoản, thanh toán thẻ trong tương lai), không chỉ giới hạn trong các tình huống thanh toán.
Cuộc chiến thanh toán Stablecoin khói thuốc súng bùng nổ
Khác với việc PayPal cho ra mắt PYUSD có thể lưu thông công khai, Stripe tỏ ra thận trọng hơn trong việc áp dụng stablecoin, USDB chỉ được sử dụng trong nền tảng, chiến lược "khép kín có kiểm soát" này gần gũi hơn với triết lý sản phẩm của Apple, chứ không phải là quan niệm Web3 mở.
Tuy nhiên, việc Stripe ra mắt tài khoản tài chính Stablecoin lần này chắc chắn đã làm gia tăng sự cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán Stablecoin ngày càng gay gắt, ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống đang đổ vào lĩnh vực này. Theo báo Financial Times, một số ngân hàng và công ty công nghệ tài chính lớn nhất thế giới đang vội vàng ra mắt Stablecoin của riêng họ, nhằm chiếm lĩnh thị phần trong thị trường thanh toán xuyên biên giới mà họ dự đoán sẽ được các loại tiền điện tử định hình.
Tháng trước, Ngân hàng Mỹ cho biết họ có ý định phát hành stablecoin của riêng mình, gia nhập hàng ngũ các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán đã được thành lập như Ngân hàng Standard, PayPal, Revolut và Stripe, với mục tiêu cạnh tranh với các doanh nghiệp do nhóm tiền điện tử như Tether và Circle dẫn đầu. Ngoài Ngân hàng Mỹ, các nhà tham gia chính trong tài chính truyền thống khác cũng đang chuẩn bị cho sự phát triển của stablecoin.
Trong lĩnh vực thanh toán ở các thị trường quốc tế, PayPal là đối thủ cạnh tranh quan trọng nhất của Stripe, trong khi Stripe nhắm đến các doanh nghiệp có quy mô khác nhau, PayPal lại hướng đến các doanh nghiệp nhỏ. Năm 2023, PayPal chiếm 42,35% thị phần, Stripe chiếm 19,44% thị phần, ngoài ra, Shopify Payments chiếm 12,42% thị phần, và Amazon Payments chiếm 4,76% thị phần.
PayPal đã ra mắt stablecoin PYUSD gắn với đô la Mỹ từ năm 2023, mặc dù đã từng bị SEC điều tra, nhưng vào ngày 30 tháng 4, SEC cho biết đã chấm dứt cuộc điều tra đối với stablecoin PYUSD gắn với đô la Mỹ của PayPal và không thực hiện hành động thi hành pháp luật.
Trong khi đó, Tether cũng đang tích cực xây dựng hệ sinh thái stablecoin, không chỉ đầu tư chiến lược vào công ty công nghệ tài chính Fizen mà còn dự định phát hành một stablecoin mới gắn liền với đô la Mỹ tại Hoa Kỳ trong năm nay. Hành động này diễn ra vào thời điểm Tether - từng bị cáo buộc là "tiền điện tử ưa thích của tội phạm" - đang tái định vị mình như một đối tác của các nhà lập pháp và cơ quan thực thi pháp luật Hoa Kỳ.
Ngoài ra, Jingdong đã bước vào giai đoạn thử nghiệm "sandbox" cho stablecoin tại Hồng Kông; trong hai ngày qua, có người trong cuộc cho biết Futu Securities đang thử nghiệm nội bộ hỗ trợ giao dịch nạp tiền USDT, USDC; và tối qua Visa đã công bố đầu tư vào công ty khởi nghiệp cơ sở hạ tầng thanh toán stablecoin BVNK.
Như nhà nghiên cứu tiền điện tử YettaS đã nói, lĩnh vực này không còn là sân chơi của những người chơi mới, cốt lõi của sự cạnh tranh về stablecoin luôn là kênh phân phối, ai kiểm soát được các tình huống sử dụng tiền tệ, người đó sẽ nắm giữ được "hào rào" của stablecoin. Hãy tưởng tượng Amazon và Walmart phát hành stablecoin riêng của họ, buộc phải thanh toán trong hệ thống nội bộ, điều này chẳng phải là sự lặp lại của con đường mà Alipay đã đi vào năm xưa sao?
Từ thẻ ngân hàng đến thanh toán điện tử, rồi đến Stablecoin, đây là cuộc chiến thanh toán thế hệ thứ ba, nhưng cuộc chiến này đã vượt xa thanh toán bản thân, vì nó dẫn đến cổng giá trị tiền tệ, là sự tái tạo quyền phát hành tiền tệ do các doanh nghiệp dẫn dắt.
Dự luật quản lý stablecoin tại Mỹ sắp có bước tiến đột phá
Lý do mà nhiều công ty truyền thống tham gia mạnh mẽ vào lĩnh vực stablecoin là có mối quan hệ chặt chẽ với việc quy định tiền điện tử ở Mỹ và các dự luật về stablecoin ngày càng rõ ràng.
Vào tháng 2 năm nay, Thượng nghị sĩ thân thiện với tiền điện tử của Mỹ, Cynthia Lummis, đã phát biểu tại phiên điều trần đầu tiên của Ủy ban Nhóm về Tài sản Kỹ thuật số của Thượng viện rằng, "Chúng tôi sắp xây dựng một khung pháp lý lưỡng đảng cho Stablecoin và cấu trúc thị trường." Tại hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử đầu tiên của Nhà Trắng, Trump đã bày tỏ mong muốn nhận được dự luật về Stablecoin trước khi Quốc hội nghỉ vào tháng 8, nhằm thúc đẩy cải cách quản lý tiền điện tử của chính phủ liên bang, và nhấn mạnh mong muốn đồng đô la "duy trì vị thế thống trị lâu dài."
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cam kết sẽ củng cố vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu nhờ vào tài sản số. Ông phát biểu rằng "Chúng tôi sẽ suy nghĩ sâu sắc về hệ thống stablecoin, như Tổng thống Trump đã chỉ đạo, chúng tôi sẽ giữ cho Mỹ là đồng tiền dự trữ thống trị của thế giới, và chúng tôi sẽ sử dụng stablecoin để đạt được điều này."
Các bình luận nhấn mạnh những lo ngại của chính phủ Mỹ về những bất ổn kinh tế vĩ mô và địa chính trị có thể dẫn đến sự sụt giảm nhu cầu của nhà đầu tư nước ngoài đối với trái phiếu kho bạc Mỹ, do đó đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao, với Nhật Bản và Trung Quốc, hai nước nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ hàng đầu, tiếp tục giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ trong năm qua. Để duy trì vị thế của đồng đô la Mỹ như một đồng tiền dự trữ toàn cầu, cần đảm bảo nhu cầu liên tục đối với trái phiếu Mỹ trên thị trường quốc tế.
Tài liệu liên quan: "Tại sao thị trường tiền điện tử biến mất 9000 tỷ USD, nhưng giá trị vốn hóa của stablecoin lại đạt mức cao nhất lịch sử?"
Thông qua việc nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ như một tài sản dự trữ, stablecoin không chỉ giúp giảm lợi suất trái phiếu kho bạc mà còn đồng thời mở rộng bản đồ lưu thông toàn cầu của đồng đô la. Stablecoin cần có dự trữ đủ đô la để đáp ứng nhu cầu rút tiền của các nhà đầu tư, hiện tại Tether đã trở thành một trong những tổ chức nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ba tháng lớn nhất. JPMorgan cho biết, quy mô thị trường stablecoin có khả năng tăng lên từ 500 tỷ đến 750 tỷ đô la trong vài năm tới. Giả sử 70% được phân bổ vào trái phiếu kho bạc Mỹ, 30% được phân bổ vào thỏa thuận tái cấp vốn trái phiếu kho bạc, thì đơn vị phát hành stablecoin sẽ trở thành người mua lớn thứ ba của trái phiếu kho bạc Mỹ.
Tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã tăng vọt 500 tỷ USD kể từ khi Trump đắc cử; Nguồn hình: DeFiLlama
Cụ thể về mặt chính sách, Mỹ đã đề xuất hai dự luật về Stablecoin - Dự luật "Đạo luật Minh bạch và Trách nhiệm về Stablecoin" (STABLE Act) của Hạ viện và Dự luật "Dẫn dắt và Thành lập Đổi mới Stablecoin Mỹ" (GENIUS) của Thượng viện, nhằm mục đích quản lý các nhà phát hành Stablecoin thông qua yêu cầu cấp phép, quy tắc quản lý rủi ro và hỗ trợ 1:1 từ quỹ dự trữ, yêu cầu Stablecoin phải được hỗ trợ 100% bởi đô la Mỹ hoặc các tài sản thanh khoản như trái phiếu ngắn hạn.
Hai dự luật này đưa ra các khuôn khổ khác nhau, nhưng đã đạt được sự đồng thuận về các biện pháp tuân thủ nghiêm ngặt. Cả hai đều ủng hộ stablecoin tư nhân được hỗ trợ bằng đô la và cấm tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).
Vào ngày 7 tháng 5, lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune đã nộp một đề nghị chấm dứt tranh luận về dự luật Stablecoin "Đạo luật GENIUS", và một cuộc bỏ phiếu quy trình quan trọng sẽ diễn ra vào thứ Năm. Dự luật này cần nhận được 60 phiếu thuận, hiện tại Đảng Cộng hòa chiếm 53 ghế trong Thượng viện, Đảng Dân chủ chiếm 47 ghế, Đảng Cộng hòa cần phải có sự ủng hộ của ít nhất 7 thành viên Đảng Dân chủ.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Chiến lược đầu tiên sau khi Stripe mua lại Bridge, USDB đối đầu trực diện với Stablecoin của PayPal.
Vào thứ Năm theo giờ Mỹ, Thượng viện sẽ tiến hành bỏ phiếu quy trình quan trọng về "Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Stablecoin của Mỹ" (Dự luật GENIUS), điều này sẽ quyết định xem liệu luật pháp về quản lý stablecoin có vào giai đoạn thúc đẩy thực chất hay không. Nếu cuộc bỏ phiếu được thông qua, ngành công nghiệp stablecoin sẽ đón nhận khung quản lý liên bang rõ ràng đầu tiên.
Và vào ngày trước khi bỏ phiếu, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán Stripe đã công bố ra mắt Tài khoản Tài chính Stablecoin, hỗ trợ người dùng và doanh nghiệp lưu trữ số dư stablecoin trong Stripe, sử dụng các kênh tiền pháp định và tiền điện tử để gửi và nhận tiền, và lưu thông thông qua mạng lưới thanh toán tiền pháp định toàn cầu của mình, hiện đã phủ sóng 101 quốc gia và vùng lãnh thổ.
Số dư stablecoin trong tài khoản hiện hỗ trợ hai loại stablecoin - USDC (do Circle phát hành) và USDB (do Bridge tự phát hành). Trong đó, USDB là stablecoin kiểu hệ thống khép kín, chỉ lưu thông trong nền tảng Stripe, không mở giao dịch cho công chúng. Cả hai loại stablecoin đều được neo ở tỷ lệ 1:1 so với đô la Mỹ, tài sản cơ bản bao gồm tiền mặt và quỹ thị trường tiền tệ ngắn hạn do BlackRock quản lý.
Bridge đã được Stripe mua lại với giá 1,1 tỷ USD vào năm 2024, là thương vụ mua lại lớn nhất trong lịch sử công ty. Bridge sở hữu đầy đủ khả năng phát hành, lưu ký và thanh toán stablecoin, đã từng phục vụ cho các khách hàng như Coinbase và SpaceX. Hiện tại, Bridge đã được tích hợp vào hệ thống cơ sở hạ tầng tài khoản on-chain của Stripe, chịu trách nhiệm cho dịch vụ phát hành và lưu ký stablecoin, đánh dấu việc Stripe đang chuyển mình từ "nhà cung cấp cổng thanh toán tiền mã hóa" sang "nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính on-chain".
Tuy nhiên, mặc dù Stripe cho biết đã hỗ trợ các doanh nghiệp đăng ký tại 101 quốc gia và vùng lãnh thổ, nhưng hiện tại các thị trường tài chính chính như Hoa Kỳ, Trung Quốc đại lục, Hồng Kông, Singapore, Nhật Bản vẫn không nằm trong danh sách mở.
Giữa chừng bỏ cuộc rồi lại tham gia, hành trình tiền mã hóa của Stripe
Stripe được thành lập vào năm 2009 bởi hai anh em người Ireland, Patrick và John Collison. Ngay từ năm 2014, Stripe đã trở thành một trong những công ty lớn đầu tiên chấp nhận thanh toán bằng bitcoin, tuy nhiên kế hoạch tiền điện tử của họ đã thất bại vào năm 2018. Lý do được đưa ra là sự biến động và không ổn định của bitcoin. Trong năm đó, bitcoin đã giảm từ mức cao nhất 19.650 đô la vào tháng 12 năm 2017 xuống còn 3.401 đô la vào cuối năm 2018.
Sau nhiều năm im ắng, Stripe đã thông báo trở lại với lĩnh vực tiền điện tử vào năm 2022, tập trung vào các lĩnh vực hạ tầng như KYC, nhận diện gian lận và thanh toán bằng Stablecoin, đồng thời hợp tác với các dự án tiền điện tử như Polygon, OpenNode.
Vào tháng 3 năm 2023, Stripe hoàn thành vòng gọi vốn Series I 6,5 tỷ USD với định giá 50 tỷ USD, các nhà đầu tư tham gia bao gồm a16z, Baillie Gifford, Founders Fund, General Catalyst, MSD Partners, Thrive Capital, GIC, Goldman Sachs và Temasek.
Bắt đầu từ tháng 4 năm 2024, Stripe thông báo hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin USDC trên Solana, Ethereum và Polygon, lần lượt tích hợp mạng Avalanche, thông báo hợp tác chiến lược với Coinbase, nhằm tăng cường hỗ trợ mạng Base cho bộ sản phẩm tiền điện tử của mình.
Tài liệu liên quan: 《Sau 6 năm, Crypto lại được chấp nhận, Stripe tham gia cuộc cạnh tranh thanh toán tiền điện tử của PayPal?》
Vào ngày 21 tháng 10 năm 2024, Stripe đã công bố việc mua lại nền tảng Stablecoin Bridge với giá 1,1 tỷ USD, giúp họ tối ưu hóa giải pháp thanh toán xuyên biên giới và mở rộng cơ sở hạ tầng thanh toán Stablecoin. Đây là vụ mua lại lớn nhất của Stripe cho đến nay và cũng là vụ mua lại lớn nhất trong lịch sử ngành công nghiệp tiền điện tử.
Các bài viết liên quan: "Mua lại lớn nhất trong lịch sử Web3: Bridge của Stripe trị giá 1,1 tỷ đô la thực sự là gì?"
Vào tháng 2 năm nay, Stripe đã công bố hoàn tất việc mua lại Bridge, đánh dấu sự bắt đầu của một bước đi quan trọng của họ trong lĩnh vực stablecoin.
Vào cuối tháng 4, Stripe cho biết đang phát triển một sản phẩm stablecoin hoàn toàn mới, được hỗ trợ bởi công nghệ Bridge, và yêu cầu các công ty đủ điều kiện trong giai đoạn thử nghiệm phải có trụ sở ngoài Mỹ, EU hoặc Vương quốc Anh và mong muốn có kênh đô la Mỹ. Sản phẩm stablecoin này chính là một trong những stablecoin được hỗ trợ bởi tài khoản tài chính stablecoin mà Stripe đã công bố sáng nay, USDB.
Đáng chú ý là USDB sử dụng một cách khuyến khích có ý định nền tảng hơn - Bridge hoàn trả một phần lợi nhuận từ stablecoin cho các nhà phát triển. Cơ chế này tương tự như chia sẻ lãi suất trên chuỗi, điều này không phổ biến trong cấu trúc tài chính truyền thống, có thể cho thấy Stripe đang khám phá các nguồn thu nhập ngoài mô hình kiếm lợi từ stablecoin.
Chức năng thanh toán bằng stablecoin được ra mắt vào năm ngoái tập trung vào việc cho phép các thương gia nhận thanh toán, nhấn mạnh tính tức thời của thanh toán và việc thanh toán bằng tiền pháp định, giải quyết vấn đề hiệu quả trong khâu thanh toán. Ngày nay, sự ra mắt của tài khoản stablecoin có nghĩa là Stripe đã hoàn thành việc xây dựng vòng tròn khép kín từ việc tích hợp thanh toán, hỗ trợ mạng lưới, đến phát hành và lưu ký stablecoin. Nó giống như một tài khoản tài chính tổng hợp, cho phép người dùng giữ và quản lý số dư stablecoin, hỗ trợ nhiều trường hợp sử dụng tài chính rộng hơn (như tiết kiệm, chuyển khoản, thanh toán thẻ trong tương lai), không chỉ giới hạn trong các tình huống thanh toán.
Cuộc chiến thanh toán Stablecoin khói thuốc súng bùng nổ
Khác với việc PayPal cho ra mắt PYUSD có thể lưu thông công khai, Stripe tỏ ra thận trọng hơn trong việc áp dụng stablecoin, USDB chỉ được sử dụng trong nền tảng, chiến lược "khép kín có kiểm soát" này gần gũi hơn với triết lý sản phẩm của Apple, chứ không phải là quan niệm Web3 mở.
Tuy nhiên, việc Stripe ra mắt tài khoản tài chính Stablecoin lần này chắc chắn đã làm gia tăng sự cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán Stablecoin ngày càng gay gắt, ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống đang đổ vào lĩnh vực này. Theo báo Financial Times, một số ngân hàng và công ty công nghệ tài chính lớn nhất thế giới đang vội vàng ra mắt Stablecoin của riêng họ, nhằm chiếm lĩnh thị phần trong thị trường thanh toán xuyên biên giới mà họ dự đoán sẽ được các loại tiền điện tử định hình.
Tháng trước, Ngân hàng Mỹ cho biết họ có ý định phát hành stablecoin của riêng mình, gia nhập hàng ngũ các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán đã được thành lập như Ngân hàng Standard, PayPal, Revolut và Stripe, với mục tiêu cạnh tranh với các doanh nghiệp do nhóm tiền điện tử như Tether và Circle dẫn đầu. Ngoài Ngân hàng Mỹ, các nhà tham gia chính trong tài chính truyền thống khác cũng đang chuẩn bị cho sự phát triển của stablecoin.
Trong lĩnh vực thanh toán ở các thị trường quốc tế, PayPal là đối thủ cạnh tranh quan trọng nhất của Stripe, trong khi Stripe nhắm đến các doanh nghiệp có quy mô khác nhau, PayPal lại hướng đến các doanh nghiệp nhỏ. Năm 2023, PayPal chiếm 42,35% thị phần, Stripe chiếm 19,44% thị phần, ngoài ra, Shopify Payments chiếm 12,42% thị phần, và Amazon Payments chiếm 4,76% thị phần.
PayPal đã ra mắt stablecoin PYUSD gắn với đô la Mỹ từ năm 2023, mặc dù đã từng bị SEC điều tra, nhưng vào ngày 30 tháng 4, SEC cho biết đã chấm dứt cuộc điều tra đối với stablecoin PYUSD gắn với đô la Mỹ của PayPal và không thực hiện hành động thi hành pháp luật.
Trong khi đó, Tether cũng đang tích cực xây dựng hệ sinh thái stablecoin, không chỉ đầu tư chiến lược vào công ty công nghệ tài chính Fizen mà còn dự định phát hành một stablecoin mới gắn liền với đô la Mỹ tại Hoa Kỳ trong năm nay. Hành động này diễn ra vào thời điểm Tether - từng bị cáo buộc là "tiền điện tử ưa thích của tội phạm" - đang tái định vị mình như một đối tác của các nhà lập pháp và cơ quan thực thi pháp luật Hoa Kỳ.
Ngoài ra, Jingdong đã bước vào giai đoạn thử nghiệm "sandbox" cho stablecoin tại Hồng Kông; trong hai ngày qua, có người trong cuộc cho biết Futu Securities đang thử nghiệm nội bộ hỗ trợ giao dịch nạp tiền USDT, USDC; và tối qua Visa đã công bố đầu tư vào công ty khởi nghiệp cơ sở hạ tầng thanh toán stablecoin BVNK.
Như nhà nghiên cứu tiền điện tử YettaS đã nói, lĩnh vực này không còn là sân chơi của những người chơi mới, cốt lõi của sự cạnh tranh về stablecoin luôn là kênh phân phối, ai kiểm soát được các tình huống sử dụng tiền tệ, người đó sẽ nắm giữ được "hào rào" của stablecoin. Hãy tưởng tượng Amazon và Walmart phát hành stablecoin riêng của họ, buộc phải thanh toán trong hệ thống nội bộ, điều này chẳng phải là sự lặp lại của con đường mà Alipay đã đi vào năm xưa sao?
Từ thẻ ngân hàng đến thanh toán điện tử, rồi đến Stablecoin, đây là cuộc chiến thanh toán thế hệ thứ ba, nhưng cuộc chiến này đã vượt xa thanh toán bản thân, vì nó dẫn đến cổng giá trị tiền tệ, là sự tái tạo quyền phát hành tiền tệ do các doanh nghiệp dẫn dắt.
Dự luật quản lý stablecoin tại Mỹ sắp có bước tiến đột phá
Lý do mà nhiều công ty truyền thống tham gia mạnh mẽ vào lĩnh vực stablecoin là có mối quan hệ chặt chẽ với việc quy định tiền điện tử ở Mỹ và các dự luật về stablecoin ngày càng rõ ràng.
Vào tháng 2 năm nay, Thượng nghị sĩ thân thiện với tiền điện tử của Mỹ, Cynthia Lummis, đã phát biểu tại phiên điều trần đầu tiên của Ủy ban Nhóm về Tài sản Kỹ thuật số của Thượng viện rằng, "Chúng tôi sắp xây dựng một khung pháp lý lưỡng đảng cho Stablecoin và cấu trúc thị trường." Tại hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử đầu tiên của Nhà Trắng, Trump đã bày tỏ mong muốn nhận được dự luật về Stablecoin trước khi Quốc hội nghỉ vào tháng 8, nhằm thúc đẩy cải cách quản lý tiền điện tử của chính phủ liên bang, và nhấn mạnh mong muốn đồng đô la "duy trì vị thế thống trị lâu dài."
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cam kết sẽ củng cố vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu nhờ vào tài sản số. Ông phát biểu rằng "Chúng tôi sẽ suy nghĩ sâu sắc về hệ thống stablecoin, như Tổng thống Trump đã chỉ đạo, chúng tôi sẽ giữ cho Mỹ là đồng tiền dự trữ thống trị của thế giới, và chúng tôi sẽ sử dụng stablecoin để đạt được điều này."
Các bình luận nhấn mạnh những lo ngại của chính phủ Mỹ về những bất ổn kinh tế vĩ mô và địa chính trị có thể dẫn đến sự sụt giảm nhu cầu của nhà đầu tư nước ngoài đối với trái phiếu kho bạc Mỹ, do đó đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao, với Nhật Bản và Trung Quốc, hai nước nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ hàng đầu, tiếp tục giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ trong năm qua. Để duy trì vị thế của đồng đô la Mỹ như một đồng tiền dự trữ toàn cầu, cần đảm bảo nhu cầu liên tục đối với trái phiếu Mỹ trên thị trường quốc tế.
Tài liệu liên quan: "Tại sao thị trường tiền điện tử biến mất 9000 tỷ USD, nhưng giá trị vốn hóa của stablecoin lại đạt mức cao nhất lịch sử?"
Thông qua việc nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ như một tài sản dự trữ, stablecoin không chỉ giúp giảm lợi suất trái phiếu kho bạc mà còn đồng thời mở rộng bản đồ lưu thông toàn cầu của đồng đô la. Stablecoin cần có dự trữ đủ đô la để đáp ứng nhu cầu rút tiền của các nhà đầu tư, hiện tại Tether đã trở thành một trong những tổ chức nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ba tháng lớn nhất. JPMorgan cho biết, quy mô thị trường stablecoin có khả năng tăng lên từ 500 tỷ đến 750 tỷ đô la trong vài năm tới. Giả sử 70% được phân bổ vào trái phiếu kho bạc Mỹ, 30% được phân bổ vào thỏa thuận tái cấp vốn trái phiếu kho bạc, thì đơn vị phát hành stablecoin sẽ trở thành người mua lớn thứ ba của trái phiếu kho bạc Mỹ.
Cụ thể về mặt chính sách, Mỹ đã đề xuất hai dự luật về Stablecoin - Dự luật "Đạo luật Minh bạch và Trách nhiệm về Stablecoin" (STABLE Act) của Hạ viện và Dự luật "Dẫn dắt và Thành lập Đổi mới Stablecoin Mỹ" (GENIUS) của Thượng viện, nhằm mục đích quản lý các nhà phát hành Stablecoin thông qua yêu cầu cấp phép, quy tắc quản lý rủi ro và hỗ trợ 1:1 từ quỹ dự trữ, yêu cầu Stablecoin phải được hỗ trợ 100% bởi đô la Mỹ hoặc các tài sản thanh khoản như trái phiếu ngắn hạn.
Hai dự luật này đưa ra các khuôn khổ khác nhau, nhưng đã đạt được sự đồng thuận về các biện pháp tuân thủ nghiêm ngặt. Cả hai đều ủng hộ stablecoin tư nhân được hỗ trợ bằng đô la và cấm tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).
Vào ngày 7 tháng 5, lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune đã nộp một đề nghị chấm dứt tranh luận về dự luật Stablecoin "Đạo luật GENIUS", và một cuộc bỏ phiếu quy trình quan trọng sẽ diễn ra vào thứ Năm. Dự luật này cần nhận được 60 phiếu thuận, hiện tại Đảng Cộng hòa chiếm 53 ghế trong Thượng viện, Đảng Dân chủ chiếm 47 ghế, Đảng Cộng hòa cần phải có sự ủng hộ của ít nhất 7 thành viên Đảng Dân chủ.
：