Trừ khi sống tách biệt với thế giới, hầu như không ai trong giới tiền điện tử không chú ý đến sự sụt giảm của Ethereum trong vài tháng qua. Xu hướng giá, vị thế thị trường và tâm lý cộng đồng - bất kỳ điều nào trong số đó đều đang ở mức thấp lịch sử! Đồng tiền điện tử hàng đầu này dường như đang giảm mạnh - chu kỳ lần này thậm chí không tạo ra mức cao lịch sử mới. Tuy nhiên, trong vài ngày qua, Ethereum dường như đang phục hồi. Tại sao nó lại có hiệu suất kém trong nhiều tháng liên tiếp? Liệu động lực hiện tại có thể thúc đẩy nó phục hồi?
Nỗi khổ của Ethereum
Ethereum đang gặp khó khăn, điều này không thể phủ nhận. Kể từ tháng 12 năm 2024, mỗi khi tâm lý thị trường thay đổi dẫn đến sự giảm giá chung của thị trường tiền điện tử, chỉ có Bitcoin có thể phục hồi trở lại mức giá trước đó và vượt qua, trong khi Ethereum gần như không thể trở lại điểm xuất phát sau khi giảm.
Dưới đây là hiệu suất thị trường của Ethereum trong vài tháng qua. Vào tháng 11 năm 2024, thị trường đang trong giai đoạn tăng giá, giá Bitcoin khoảng 96,405 đô la, Ethereum là 3,703 đô la. Vào ngày 1 tháng 12 năm 2024, thị trường có sự giảm nhẹ, Bitcoin giảm xuống 93,557 đô la, Ethereum giảm xuống 3,337 đô la. Mặc dù vào cuối tháng đó, cả hai loại tiền điện tử hàng đầu đều đạt được mức giá quan trọng, nhưng không giữ được đà tăng và lại giảm xuống.
Vào khoảng một tháng sau, vào ngày 1 tháng 1 năm 2025, giá Bitcoin là 94,500 USD, cao hơn một chút so với tháng trước, trong khi Ethereum tiếp tục giảm xuống còn 3,298 USD. Đến ngày 1 tháng 2, dữ liệu giá cho thấy Bitcoin giảm mạnh xuống còn 84,381 USD, trong khi Ethereum giảm xuống còn 2,236 USD. Bitcoin sau đó đã đạt 102,000 USD vào cuối tháng đó, nhưng Ethereum không thể phục hồi trở lại mức cao trước đó. Thực tế, khi Bitcoin phục hồi từ 84,381 USD của tháng 2 lên 94,304 USD vào tháng 4, Ethereum tiếp tục giảm và không thể kiểm tra lại mức cao trước đó. Thực tế, tỷ lệ BTC/ETH đã mở rộng như dữ liệu biểu đồ chỉ ra.
Nguồn: CoinMarketCap
Tính đến thời điểm viết bài, giá giao dịch Ethereum khoảng 2,400 USD, xét đến hiệu suất của nó trong vài tháng qua, đây là một mức tăng khá tốt. Tuy nhiên, nó vẫn chưa đạt đến mức giá cao hơn. Thị trường Ethereum thực sự đang gặp vấn đề gì? Hãy cùng phân tích một số điểm chính.
Bitcoin và meme coin đang chiếm lĩnh thị trường
Trong vài tháng qua, Bitcoin và Meme Coins đã thu hút được nhiều sự chú ý. Bạn có thể đã nghe tin về việc chính phủ Hoa Kỳ có kế hoạch thành lập dự trữ Bitcoin. Kế hoạch này đã được thảo luận rộng rãi giữa các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, nhiều chính quyền bang của Hoa Kỳ cũng đang bắt tay vào việc xây dựng dự trữ Bitcoin chiến lược. Texas và New Hampshire đã đạt được tiến bộ trong lĩnh vực này, cũng như nhiều bang khác của Hoa Kỳ và một số quốc gia khác.
Sự quan tâm của các quốc gia có chủ quyền đã thu hút thêm sự chú ý của các cá voi thị trường và các nhà đầu tư tổ chức. Gần đây, Michael Saylor ( thông báo rằng Strategy ), tiền thân của MicroStrategy(, đã mua thêm Bitcoin để củng cố vị thế của mình là công ty niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất. Trong tổng nguồn cung 21 triệu Bitcoin, Strategy đang nắm giữ hơn 555,000 Bitcoin.
Trong khi Bitcoin chiếm lĩnh sân khấu và vượt qua Ethereum, các đồng meme cũng đang làm điều tương tự. Thật không may, những đồng meme này không phải được phát hành trên chuỗi Ethereum. Một trong những đồng meme thành công nhất năm 2025, Fartcoin, có vốn hóa thị trường vượt quá 1 tỷ đô la, được phát hành trên chuỗi Solana. Nền tảng phát hành đồng meme nổi tiếng PumpFun cũng nằm trên Solana. Bạn có thể chưa nhận ra, nhưng hầu hết các memeToken hot nhất được tạo ra vào cuối năm 2024 và năm 2025 đều đến từ PumpFun.
Nguồn: CoinMarketCap
Do đó, Ethereum rõ ràng đã bỏ lỡ làn sóng này. Hơn nữa, cuộc thảo luận về tài chính phi tập trung )DeFi( cũng đã giảm đáng kể do không có sự đổi mới quan trọng nào xuất hiện. Tổng thể, Ethereum không nằm ở trung tâm của bất kỳ làn sóng lớn nào - không có gì có thể thúc đẩy giá của nó tăng.
Mạng con dòng chảy thanh khoản
Chi phí Gas cao của Ethereum luôn là rào cản chính cho sự tăng trưởng của nó. Tệ hơn nữa, mạng lưới Ethereum đang tràn ngập các mạng Layer-2 như Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum. Những mạng Layer-2 này đang cạnh tranh với Ethereum về thanh khoản. Với sự tồn tại của USDC, các mạng này không cần nhiều ETH để thực hiện giao dịch. Chưa kể rằng có nhiều hoạt động có thể diễn ra trên các nền tảng Layer-2 này, do đó làm giảm giao dịch qua chuỗi chính của Ethereum. Vì vậy, nếu tỷ lệ sử dụng trên chuỗi cao, nhu cầu về ETH lẽ ra phải tăng lên, nhưng hiện tại thì không phải như vậy.
Mạng cạnh tranh
Chúng tôi đã đề cập sơ qua về cách mà các đối thủ như Solana đang làm suy yếu vị thế thống trị của Ethereum trên thị trường. Sự thật là, Solana cung cấp cho các nhà phát triển và người dùng trải nghiệm tốt hơn. Ai không muốn một chuỗi nhanh hơn, rẻ hơn và mạnh mẽ hơn? Theo báo cáo của CoinGecko về Solana, hoạt động liên tục trên chuỗi Solana tiết lộ lý do tại sao nó tiếp tục thu hút nhiều nhà phát triển và nhà đầu tư bán lẻ hơn. Dưới đây là một số lý do nổi bật:
Hiệu suất và khả năng mở rộng cao hơn: Solana có thể xử lý tới 3.000 giao dịch mỗi giây và về mặt lý thuyết thậm chí lên đến 65.000 TPS. Trong mọi trường hợp, sức mạnh xử lý của Ethereum là 15 giao dịch mỗi giây là hoàn toàn vô song. Xem xét chi phí xử lý các giao dịch lớn cực kỳ thấp của Solana, thật dễ hiểu tại sao các nhà phát triển thích nó. Hệ sinh thái tích cực và hữu ích: Hệ sinh thái Solana cung cấp cho các nhà phát triển vô số tài nguyên và công cụ để tạo điều kiện cho sự phát triển của họ. Hệ sinh thái Solana cung cấp bộ công cụ dành cho nhà phát triển và cơ hội tài trợ cho phép các dự án mới xuất hiện liền mạch. Tương tự như Solana, Avalanche cũng đang phát triển về mức độ phổ biến và khả năng. Việc áp dụng các nền tảng Layer-1 này sẽ làm xói mòn hơn nữa sự thống trị của Ethereum. Hyperliquid và Tron đã lần lượt xâm nhập vào giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường stablecoin.
Sự quan tâm của các tổ chức là hạn chế
Khi các công ty toàn cầu, các ông lớn thị trường và các quốc gia liên tục tích lũy Bitcoin, tình hình của Ethereum lại hoàn toàn khác biệt. Theo dữ liệu từ CoinGecko, số lượng công ty niêm yết nắm giữ Ethereum rất ít, với tổng giá trị chưa đến 500 triệu USD, trong khi con số này của Bitcoin đã vượt quá 50 tỷ USD.
Thị trường ETF tiền mã hóa cho thấy sự chênh lệch lớn giữa nhu cầu đối với Bitcoin và Ethereum, trong đó Ethereum không thể ghi nhận được lượng vốn đổ vào cao như Bitcoin. Dữ liệu dòng vốn ETF cho thấy Bitcoin, nhờ vào lợi thế tiên phong và chức năng lưu trữ giá trị được chấp nhận rộng rãi, đã thu hút được nhiều nhà đầu tư lớn. Mặc dù Ethereum đã ghi nhận hàng tỷ đô la vốn trong ETF giao ngay, nhưng con số này vẫn còn kém xa so với Bitcoin.
Hy vọng của Ethereum: Liệu nó có trở lại không?
Ethereum cần một sự thức tỉnh để giành lại sự thống trị thị trường, thu hút đầu tư rộng rãi và tăng giá trị. Tại thời điểm viết bài, Ethereum vừa kích hoạt nâng cấp. Đây là một sự phát triển đáng hoan nghênh, nhưng nó không giải quyết được những thách thức trong việc kết nối tài sản và dữ liệu trong hệ sinh thái Ethereum Layer-2. Các đối thủ cạnh tranh như Solana vẫn chiếm thế thượng phong, vì người dùng có thể chuyển đổi liền mạch giữa nhiều )DApps( ứng dụng phi tập trung. Tuy nhiên, việc nâng cấp dường như đã có tác động tích cực đến giá của Ethereum, với giá tăng 20% lên 2.400 đô la trong 24 giờ qua. Liệu token hàng đầu này có trở lại lần này? Chúng ta sẽ phải kiên nhẫn và xem bản nâng cấp gần đây sẽ mang lại mức độ cải thiện cho chuỗi Ethereum như thế nào và liệu điều đó có đủ để đưa ETH trở lại đúng hướng hay không.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Ethereum Bật lại có phải là một tia sáng ngắn ngủi?
Tác giả: Isaac Olatunji
Biên dịch: Blockchain dễ hiểu
Trừ khi sống tách biệt với thế giới, hầu như không ai trong giới tiền điện tử không chú ý đến sự sụt giảm của Ethereum trong vài tháng qua. Xu hướng giá, vị thế thị trường và tâm lý cộng đồng - bất kỳ điều nào trong số đó đều đang ở mức thấp lịch sử! Đồng tiền điện tử hàng đầu này dường như đang giảm mạnh - chu kỳ lần này thậm chí không tạo ra mức cao lịch sử mới. Tuy nhiên, trong vài ngày qua, Ethereum dường như đang phục hồi. Tại sao nó lại có hiệu suất kém trong nhiều tháng liên tiếp? Liệu động lực hiện tại có thể thúc đẩy nó phục hồi?
Nỗi khổ của Ethereum
Ethereum đang gặp khó khăn, điều này không thể phủ nhận. Kể từ tháng 12 năm 2024, mỗi khi tâm lý thị trường thay đổi dẫn đến sự giảm giá chung của thị trường tiền điện tử, chỉ có Bitcoin có thể phục hồi trở lại mức giá trước đó và vượt qua, trong khi Ethereum gần như không thể trở lại điểm xuất phát sau khi giảm.
Dưới đây là hiệu suất thị trường của Ethereum trong vài tháng qua. Vào tháng 11 năm 2024, thị trường đang trong giai đoạn tăng giá, giá Bitcoin khoảng 96,405 đô la, Ethereum là 3,703 đô la. Vào ngày 1 tháng 12 năm 2024, thị trường có sự giảm nhẹ, Bitcoin giảm xuống 93,557 đô la, Ethereum giảm xuống 3,337 đô la. Mặc dù vào cuối tháng đó, cả hai loại tiền điện tử hàng đầu đều đạt được mức giá quan trọng, nhưng không giữ được đà tăng và lại giảm xuống.
Vào khoảng một tháng sau, vào ngày 1 tháng 1 năm 2025, giá Bitcoin là 94,500 USD, cao hơn một chút so với tháng trước, trong khi Ethereum tiếp tục giảm xuống còn 3,298 USD. Đến ngày 1 tháng 2, dữ liệu giá cho thấy Bitcoin giảm mạnh xuống còn 84,381 USD, trong khi Ethereum giảm xuống còn 2,236 USD. Bitcoin sau đó đã đạt 102,000 USD vào cuối tháng đó, nhưng Ethereum không thể phục hồi trở lại mức cao trước đó. Thực tế, khi Bitcoin phục hồi từ 84,381 USD của tháng 2 lên 94,304 USD vào tháng 4, Ethereum tiếp tục giảm và không thể kiểm tra lại mức cao trước đó. Thực tế, tỷ lệ BTC/ETH đã mở rộng như dữ liệu biểu đồ chỉ ra.
Nguồn: CoinMarketCap
Tính đến thời điểm viết bài, giá giao dịch Ethereum khoảng 2,400 USD, xét đến hiệu suất của nó trong vài tháng qua, đây là một mức tăng khá tốt. Tuy nhiên, nó vẫn chưa đạt đến mức giá cao hơn. Thị trường Ethereum thực sự đang gặp vấn đề gì? Hãy cùng phân tích một số điểm chính.
Bitcoin và meme coin đang chiếm lĩnh thị trường
Trong vài tháng qua, Bitcoin và Meme Coins đã thu hút được nhiều sự chú ý. Bạn có thể đã nghe tin về việc chính phủ Hoa Kỳ có kế hoạch thành lập dự trữ Bitcoin. Kế hoạch này đã được thảo luận rộng rãi giữa các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, nhiều chính quyền bang của Hoa Kỳ cũng đang bắt tay vào việc xây dựng dự trữ Bitcoin chiến lược. Texas và New Hampshire đã đạt được tiến bộ trong lĩnh vực này, cũng như nhiều bang khác của Hoa Kỳ và một số quốc gia khác.
Sự quan tâm của các quốc gia có chủ quyền đã thu hút thêm sự chú ý của các cá voi thị trường và các nhà đầu tư tổ chức. Gần đây, Michael Saylor ( thông báo rằng Strategy ), tiền thân của MicroStrategy(, đã mua thêm Bitcoin để củng cố vị thế của mình là công ty niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất. Trong tổng nguồn cung 21 triệu Bitcoin, Strategy đang nắm giữ hơn 555,000 Bitcoin.
Trong khi Bitcoin chiếm lĩnh sân khấu và vượt qua Ethereum, các đồng meme cũng đang làm điều tương tự. Thật không may, những đồng meme này không phải được phát hành trên chuỗi Ethereum. Một trong những đồng meme thành công nhất năm 2025, Fartcoin, có vốn hóa thị trường vượt quá 1 tỷ đô la, được phát hành trên chuỗi Solana. Nền tảng phát hành đồng meme nổi tiếng PumpFun cũng nằm trên Solana. Bạn có thể chưa nhận ra, nhưng hầu hết các memeToken hot nhất được tạo ra vào cuối năm 2024 và năm 2025 đều đến từ PumpFun.
Nguồn: CoinMarketCap
Do đó, Ethereum rõ ràng đã bỏ lỡ làn sóng này. Hơn nữa, cuộc thảo luận về tài chính phi tập trung )DeFi( cũng đã giảm đáng kể do không có sự đổi mới quan trọng nào xuất hiện. Tổng thể, Ethereum không nằm ở trung tâm của bất kỳ làn sóng lớn nào - không có gì có thể thúc đẩy giá của nó tăng.
Mạng con dòng chảy thanh khoản
Chi phí Gas cao của Ethereum luôn là rào cản chính cho sự tăng trưởng của nó. Tệ hơn nữa, mạng lưới Ethereum đang tràn ngập các mạng Layer-2 như Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum. Những mạng Layer-2 này đang cạnh tranh với Ethereum về thanh khoản. Với sự tồn tại của USDC, các mạng này không cần nhiều ETH để thực hiện giao dịch. Chưa kể rằng có nhiều hoạt động có thể diễn ra trên các nền tảng Layer-2 này, do đó làm giảm giao dịch qua chuỗi chính của Ethereum. Vì vậy, nếu tỷ lệ sử dụng trên chuỗi cao, nhu cầu về ETH lẽ ra phải tăng lên, nhưng hiện tại thì không phải như vậy.
Mạng cạnh tranh
Chúng tôi đã đề cập sơ qua về cách mà các đối thủ như Solana đang làm suy yếu vị thế thống trị của Ethereum trên thị trường. Sự thật là, Solana cung cấp cho các nhà phát triển và người dùng trải nghiệm tốt hơn. Ai không muốn một chuỗi nhanh hơn, rẻ hơn và mạnh mẽ hơn? Theo báo cáo của CoinGecko về Solana, hoạt động liên tục trên chuỗi Solana tiết lộ lý do tại sao nó tiếp tục thu hút nhiều nhà phát triển và nhà đầu tư bán lẻ hơn. Dưới đây là một số lý do nổi bật:
Hiệu suất và khả năng mở rộng cao hơn: Solana có thể xử lý tới 3.000 giao dịch mỗi giây và về mặt lý thuyết thậm chí lên đến 65.000 TPS. Trong mọi trường hợp, sức mạnh xử lý của Ethereum là 15 giao dịch mỗi giây là hoàn toàn vô song. Xem xét chi phí xử lý các giao dịch lớn cực kỳ thấp của Solana, thật dễ hiểu tại sao các nhà phát triển thích nó. Hệ sinh thái tích cực và hữu ích: Hệ sinh thái Solana cung cấp cho các nhà phát triển vô số tài nguyên và công cụ để tạo điều kiện cho sự phát triển của họ. Hệ sinh thái Solana cung cấp bộ công cụ dành cho nhà phát triển và cơ hội tài trợ cho phép các dự án mới xuất hiện liền mạch. Tương tự như Solana, Avalanche cũng đang phát triển về mức độ phổ biến và khả năng. Việc áp dụng các nền tảng Layer-1 này sẽ làm xói mòn hơn nữa sự thống trị của Ethereum. Hyperliquid và Tron đã lần lượt xâm nhập vào giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường stablecoin.
Sự quan tâm của các tổ chức là hạn chế
Khi các công ty toàn cầu, các ông lớn thị trường và các quốc gia liên tục tích lũy Bitcoin, tình hình của Ethereum lại hoàn toàn khác biệt. Theo dữ liệu từ CoinGecko, số lượng công ty niêm yết nắm giữ Ethereum rất ít, với tổng giá trị chưa đến 500 triệu USD, trong khi con số này của Bitcoin đã vượt quá 50 tỷ USD.
Thị trường ETF tiền mã hóa cho thấy sự chênh lệch lớn giữa nhu cầu đối với Bitcoin và Ethereum, trong đó Ethereum không thể ghi nhận được lượng vốn đổ vào cao như Bitcoin. Dữ liệu dòng vốn ETF cho thấy Bitcoin, nhờ vào lợi thế tiên phong và chức năng lưu trữ giá trị được chấp nhận rộng rãi, đã thu hút được nhiều nhà đầu tư lớn. Mặc dù Ethereum đã ghi nhận hàng tỷ đô la vốn trong ETF giao ngay, nhưng con số này vẫn còn kém xa so với Bitcoin.
Hy vọng của Ethereum: Liệu nó có trở lại không?
Ethereum cần một sự thức tỉnh để giành lại sự thống trị thị trường, thu hút đầu tư rộng rãi và tăng giá trị. Tại thời điểm viết bài, Ethereum vừa kích hoạt nâng cấp. Đây là một sự phát triển đáng hoan nghênh, nhưng nó không giải quyết được những thách thức trong việc kết nối tài sản và dữ liệu trong hệ sinh thái Ethereum Layer-2. Các đối thủ cạnh tranh như Solana vẫn chiếm thế thượng phong, vì người dùng có thể chuyển đổi liền mạch giữa nhiều )DApps( ứng dụng phi tập trung. Tuy nhiên, việc nâng cấp dường như đã có tác động tích cực đến giá của Ethereum, với giá tăng 20% lên 2.400 đô la trong 24 giờ qua. Liệu token hàng đầu này có trở lại lần này? Chúng ta sẽ phải kiên nhẫn và xem bản nâng cấp gần đây sẽ mang lại mức độ cải thiện cho chuỗi Ethereum như thế nào và liệu điều đó có đủ để đưa ETH trở lại đúng hướng hay không.