Phân tích và đề xuất quy định về Stablecoin

Hồng Kông và Hoa Kỳ gần đây đã thông qua các đạo luật liên quan đến Stablecoin, gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi. Bài viết này phân tích chi tiết hai đạo luật và khám phá bản chất của Stablecoin, các yêu cầu từ các bên liên quan cũng như tác động của nó đối với chính sách tiền tệ.

Một, những điểm chính trong dự thảo quy định về Stablecoin của Hồng Kông

• Định nghĩa rõ ràng stablecoin là công cụ thanh toán, không phải tài sản đầu tư
• Yêu cầu hỗ trợ tài sản dự trữ 100% và công bố kiểm toán định kỳ.
• Quy định yêu cầu về tư cách phát hành, vốn điều lệ, v.v.
• Cấm trả lãi, hạn chế phạm vi kinh doanh
• Yêu cầu thiết lập hệ thống tuân thủ KYC, AML và các quy định khác.

Hai, điểm chính của Dự luật đảm bảo tiêu chuẩn ổn định tiền tệ của Hoa Kỳ

• Tương tự như các điều luật ở Hong Kong, nhưng quản lý được chia thành hai cấp độ liên bang và tiểu bang.
• Xác định yêu cầu về loại tài sản dự trữ
• Trao quyền giám sát cho Bộ Tài chính và ủy ban mới thành lập

Ba, Phân tích tính chất của Stablecoin

• Về bản chất giống như ngân phiếu, là một công cụ thanh toán.
• Có điểm tương đồng với tiền giấy và phiếu chứng khoán trong lịch sử.
• Cần đáp ứng yêu cầu về tính tiện lợi và an toàn trong thanh toán.
• Đổi mới công nghệ không thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro

Bốn, phân tích yêu cầu của các bên liên quan đến Stablecoin

• Người thanh toán: Giao dịch thuận tiện, không có chi phí bổ sung
• Người nhận: Dễ dàng chấp nhận, có thể quy đổi thành pháp tệ
• Nhà phát hành: Đạt được lợi nhuận hợp lý
• Bên hỗ trợ kỹ thuật: nhận thu nhập
• Cơ quan quản lý: Thúc đẩy đổi mới, duy trì sự ổn định tài chính

Năm, Ảnh hưởng của Stablecoin đến chính sách tiền tệ

• Có thể tăng lượng cung tiền
• Ảnh hưởng đến tốc độ lưu thông của tiền tệ
• Thanh toán xuyên biên giới cần kết nối với hệ thống ngân hàng
• Nhiều nhà phát hành có thể mang lại hiệu suất thấp

Sáu, Đề xuất cho Trung Quốc

1. Giữ vững tính trung lập công nghệ, khuyến khích ứng dụng đổi mới
2. Nhận biết nhu cầu Stablecoin, phân biệt hợp pháp và bất hợp pháp
3. Ban hành quy định, phòng ngừa rủi ro
4. Xem xét phát hành stablecoin nhân dân tệ
5. Sử dụng Stablecoin để mở rộng các kịch bản đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số
6. Cơ chế kết nối giữa stablecoin đổi mới và tài khoản ngân hàng
7. Sự phát triển của Stablecoin phục vụ cho việc quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ