Mô hình quỹ đang đối mặt với thách thức, có thể sẽ tái cấu trúc mô hình quản trị dự án mã hóa
Quỹ Ethereum được thành lập cách đây 11 năm, đã thiết lập một tiêu chuẩn về cấu trúc quản trị cho các dự án mã hóa sớm. Trong thời kỳ các dự án blockchain phát triển mạnh mẽ, quỹ từng trở thành tiêu chuẩn cho các dự án Layer1, tượng trưng cho sự phi tập trung, phi lợi nhuận và phục vụ cộng đồng. Tuy nhiên, cấu trúc lý tưởng này đã dần lộ ra vấn đề trong quá trình hoạt động thực tế, gây ra sự suy nghĩ lại trong ngành về mô hình quỹ.
Gần đây, vấn đề mất cân bằng trong quản trị của một số quỹ nổi tiếng đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Chẳng hạn, một quỹ đã tự ý phân bổ một lượng lớn mã thông báo mà không có sự chấp thuận của cộng đồng, gây ra tranh cãi; một quỹ khác do sử dụng mã thông báo không đúng cách để thực hiện các hoạt động đòn bẩy, dẫn đến tổn thất tài chính nghiêm trọng; và còn có quỹ bị nghi ngờ vì kém hiệu quả và quyết định không đúng. Những sự kiện này đã phơi bày nhiều thách thức mà các quỹ phải đối mặt trong hoạt động thực tế, bao gồm quy trình quản trị không minh bạch, cấu trúc quyền lực mơ hồ, kiểm soát rủi ro quản lý tài chính yếu kém, cũng như sự tham gia của cộng đồng chưa đủ.
Trong hoạt động thực tế của các dự án mã hóa, vai trò phân công giữa quỹ và công ty phát triển dần hình thành một khuôn khổ cấu trúc. Quỹ thường chịu trách nhiệm về phối hợp quản trị, quản lý quỹ và tài trợ sinh thái, trong khi phát triển kỹ thuật thì do các công ty phát triển độc lập đảm nhiệm. Tuy nhiên, có thể có một mạng lưới lợi ích phức tạp đứng sau mô hình này. Có thông tin cho rằng, một số dự án Bắc Mỹ đã hình thành nhóm "xuất khẩu cấu trúc" quỹ chuyên nghiệp, cung cấp mẫu cấu trúc tổ chức tiêu chuẩn hóa cho các dự án và tham gia sâu vào các quyết định quan trọng.
Thông qua phân tích thống kê về hiệu suất token của một số dự án chuỗi công khai có hoạt động quỹ cao, phát hiện rằng hầu hết các dự án gần đây có hiệu suất không tốt trên thị trường, điều này phần nào phản ánh thách thức mà mô hình lãnh đạo quỹ đang phải đối mặt. Có tin tức cho biết, đã có các dự án đứng top dự kiến sẽ bãi bỏ cấu trúc quỹ, trực tiếp hợp nhất vào công ty phát triển. Xu hướng này cho thấy, với sự thay đổi của môi trường ngành, các dự án có thể có xu hướng áp dụng cấu trúc công ty hướng đến hiệu quả.
Với sự gia tăng nhiệt độ niêm yết cổ phiếu Mỹ và mối liên hệ chặt chẽ giữa cổ phiếu và tiền điện tử, cấu trúc quản trị do công ty dẫn dắt dường như có lợi thế hơn. Nó có thể huy động tài nguyên một cách chính xác hơn, thu hút nhân tài và nhanh chóng phản ứng với những thay đổi của thị trường. Trong bối cảnh này, liệu mô hình quỹ đã bước vào thời gian đếm ngược rút lui, và liệu mô hình quản trị của các dự án mã hóa có đang chuẩn bị tái cấu trúc, trở thành tâm điểm quan tâm của ngành?
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quản trị quỹ bị mất cân bằng, các dự án mã hóa có thể sẽ tái cấu trúc mô hình quản trị.
Mô hình quỹ đang đối mặt với thách thức, có thể sẽ tái cấu trúc mô hình quản trị dự án mã hóa
Quỹ Ethereum được thành lập cách đây 11 năm, đã thiết lập một tiêu chuẩn về cấu trúc quản trị cho các dự án mã hóa sớm. Trong thời kỳ các dự án blockchain phát triển mạnh mẽ, quỹ từng trở thành tiêu chuẩn cho các dự án Layer1, tượng trưng cho sự phi tập trung, phi lợi nhuận và phục vụ cộng đồng. Tuy nhiên, cấu trúc lý tưởng này đã dần lộ ra vấn đề trong quá trình hoạt động thực tế, gây ra sự suy nghĩ lại trong ngành về mô hình quỹ.
Gần đây, vấn đề mất cân bằng trong quản trị của một số quỹ nổi tiếng đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Chẳng hạn, một quỹ đã tự ý phân bổ một lượng lớn mã thông báo mà không có sự chấp thuận của cộng đồng, gây ra tranh cãi; một quỹ khác do sử dụng mã thông báo không đúng cách để thực hiện các hoạt động đòn bẩy, dẫn đến tổn thất tài chính nghiêm trọng; và còn có quỹ bị nghi ngờ vì kém hiệu quả và quyết định không đúng. Những sự kiện này đã phơi bày nhiều thách thức mà các quỹ phải đối mặt trong hoạt động thực tế, bao gồm quy trình quản trị không minh bạch, cấu trúc quyền lực mơ hồ, kiểm soát rủi ro quản lý tài chính yếu kém, cũng như sự tham gia của cộng đồng chưa đủ.
Trong hoạt động thực tế của các dự án mã hóa, vai trò phân công giữa quỹ và công ty phát triển dần hình thành một khuôn khổ cấu trúc. Quỹ thường chịu trách nhiệm về phối hợp quản trị, quản lý quỹ và tài trợ sinh thái, trong khi phát triển kỹ thuật thì do các công ty phát triển độc lập đảm nhiệm. Tuy nhiên, có thể có một mạng lưới lợi ích phức tạp đứng sau mô hình này. Có thông tin cho rằng, một số dự án Bắc Mỹ đã hình thành nhóm "xuất khẩu cấu trúc" quỹ chuyên nghiệp, cung cấp mẫu cấu trúc tổ chức tiêu chuẩn hóa cho các dự án và tham gia sâu vào các quyết định quan trọng.
Thông qua phân tích thống kê về hiệu suất token của một số dự án chuỗi công khai có hoạt động quỹ cao, phát hiện rằng hầu hết các dự án gần đây có hiệu suất không tốt trên thị trường, điều này phần nào phản ánh thách thức mà mô hình lãnh đạo quỹ đang phải đối mặt. Có tin tức cho biết, đã có các dự án đứng top dự kiến sẽ bãi bỏ cấu trúc quỹ, trực tiếp hợp nhất vào công ty phát triển. Xu hướng này cho thấy, với sự thay đổi của môi trường ngành, các dự án có thể có xu hướng áp dụng cấu trúc công ty hướng đến hiệu quả.
Với sự gia tăng nhiệt độ niêm yết cổ phiếu Mỹ và mối liên hệ chặt chẽ giữa cổ phiếu và tiền điện tử, cấu trúc quản trị do công ty dẫn dắt dường như có lợi thế hơn. Nó có thể huy động tài nguyên một cách chính xác hơn, thu hút nhân tài và nhanh chóng phản ứng với những thay đổi của thị trường. Trong bối cảnh này, liệu mô hình quỹ đã bước vào thời gian đếm ngược rút lui, và liệu mô hình quản trị của các dự án mã hóa có đang chuẩn bị tái cấu trúc, trở thành tâm điểm quan tâm của ngành?