Hong Kong thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin: Phân tích tác động đến ngành Tiền ảo ở Hong Kong và Trung Quốc đại lục
Vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, Hội đồng lập pháp Khu hành chính đặc biệt Hong Kong đã thông qua dự thảo "Nghị định về Stablecoin", khiến Hong Kong trở thành khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập một hệ thống quản lý toàn chuỗi cho stablecoin bằng tiền pháp định. Hành động lập pháp này không chỉ cung cấp một khung pháp lý rõ ràng cho ngành tài sản ảo của Hong Kong mà còn mang lại tác động tích cực sâu rộng đến sự phát triển của ngành tiền ảo tại Hong Kong và Trung Quốc đại lục thông qua việc cân bằng đổi mới tài chính và kiểm soát rủi ro. Dưới đây sẽ phân tích ý nghĩa tích cực của việc thông qua dự luật này từ hai khía cạnh của Hong Kong và Trung Quốc đại lục, kết hợp với bối cảnh chính sách, ảnh hưởng ngành và xu hướng tương lai.
Một, ảnh hưởng tích cực đến Hồng Kông
（一）Tăng cường vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản số toàn cầu
Hồng Kông, với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế, đã liên tục phát triển trong lĩnh vực tài sản ảo trong những năm gần đây. Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" đã củng cố thêm vị thế lãnh đạo của Hồng Kông trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Dự luật đã xác định các yêu cầu quản lý đối với người phát hành stablecoin, bao gồm ngưỡng vốn đăng ký 25 triệu HKD, lượng phát hành được neo vào tài sản dự trữ 1:1, và đảm bảo quyền đổi trả không điều kiện. Những tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt nhưng rõ ràng này đã cung cấp một môi trường tuân thủ minh bạch cho thị trường stablecoin, giúp thu hút các nhà đầu tư và doanh nghiệp toàn cầu chọn Hồng Kông làm trung tâm hoạt động cho các hoạt động stablecoin.
Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Hồng Kông dự định nhanh chóng phát hành hướng dẫn quản lý sau khi dự luật được thông qua, và mở đơn xin giấy phép vào cuối năm 2025. Điều này sẽ thu hút sự tham gia tích cực của các doanh nghiệp, bao gồm nhiều tổ chức tài chính, và tăng tốc phát triển và ứng dụng stablecoin HKD. Việc ra mắt stablecoin HKD không chỉ có thể nâng cao khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, mà còn thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Web3, mang lại sức sống mới cho nền kinh tế số của Hồng Kông. Ví dụ, stablecoin HKD có thể được sử dụng cho việc thanh toán thương mại xuyên biên giới một cách hiệu quả và chi phí thấp, củng cố hơn nữa vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính châu Á.
(ii) Thúc đẩy đổi mới tài chính và phát triển công nghệ
Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" cho thấy chính phủ Hồng Kông coi stablecoin là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính số, chứ không phải là công nghệ bên lề. Luật này cung cấp một con đường tuân thủ rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, khuyến khích các doanh nghiệp đổi mới công nghệ trong khuôn khổ quy định. Ví dụ, một số doanh nghiệp lớn đã bước vào giai đoạn thử nghiệm "hộp cát" stablecoin tại Hồng Kông, cho thấy sự tự tin của các doanh nghiệp đối với thị trường Hồng Kông. Cơ chế "hộp cát quy định" này cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm sản phẩm đổi mới trong một môi trường có kiểm soát, giảm chi phí tuân thủ cho các công ty khởi nghiệp, đồng thời tạo không gian cho sự lặp lại công nghệ.
Stablecoin là một phần cốt lõi của tài chính phi tập trung (DeFi), việc hợp pháp hóa nó sẽ thúc đẩy sự phát triển hơn nữa trong các lĩnh vực như Web3, NFT và metaverse. Chính phủ Hồng Kông đã bắt đầu xây dựng quy định về tài sản ảo từ năm 2022, tiến hành tham vấn công chúng vào năm 2023 và ra mắt sandbox quy định vào năm 2024, cho thấy sự hỗ trợ lâu dài đối với hệ sinh thái Web3. Việc thông qua dự luật sẽ kích thích hơn nữa ứng dụng của công nghệ blockchain trong các lĩnh vực thanh toán, thanh toán bù trừ, tài chính chuỗi cung ứng, tạo ra một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số đầy sức sống cho Hồng Kông.
(Ba) Nâng cao niềm tin thị trường và bảo vệ nhà đầu tư
Ngành tài sản ảo đang đối mặt với khủng hoảng lòng tin do một số sự kiện trong quá khứ. Hồng Kông đã thiết lập một hệ thống quản lý ổn định cho stablecoin, nhấn mạnh quản lý tài sản dự trữ, thanh khoản và yêu cầu chống rửa tiền (AML), hiệu quả giảm thiểu rủi ro thị trường. Những biện pháp này đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh doanh của nhà phát hành stablecoin, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư sự bảo đảm an toàn cao hơn. Ví dụ, yêu cầu tài sản dự trữ 1:1 bắt buộc và quyền đổi lại không điều kiện có thể hiệu quả ngăn chặn rủi ro mất liên kết của stablecoin, tăng cường lòng tin của thị trường đối với stablecoin.
Ngoài ra, khung pháp lý của Hồng Kông tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ, thể hiện thái độ mở và tương thích. Sự cân bằng này không chỉ thu hút sự chú ý của các doanh nghiệp tiền ảo toàn cầu mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ địa phương kênh đầu tư an toàn hơn. Ví dụ, một số ngân hàng địa phương đã tiên phong cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, hỗ trợ giao dịch Bitcoin và Ethereum, và có thể mở rộng thêm giao dịch stablecoin trong tương lai. Hiệu ứng mô hình tiên phong này sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính tham gia vào thị trường tài sản ảo, mở rộng cơ sở nhà đầu tư của Hồng Kông.
(b) Thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và kết nối tài chính
Stablecoin có lợi thế về chi phí thấp và hiệu quả cao trong thanh toán xuyên biên giới, dự thảo luật về stablecoin tại Hồng Kông đã đặt nền tảng cho việc áp dụng rộng rãi stablecoin đô la Hồng Kông. Việc ra mắt stablecoin đô la Hồng Kông sẽ tối ưu hóa kết nối tài chính giữa Hồng Kông và các khu vực khác của châu Á, đặc biệt trong sáng kiến "Vành đai và Con đường" và xây dựng Khu vực Vịnh lớn Guangdong-Hong Kong-Macau. Ví dụ, stablecoin đô la Hồng Kông có thể được sử dụng cho thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán thương mại và tài chính chuỗi cung ứng, giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả thanh toán. Điều này không chỉ giúp Hồng Kông củng cố vị thế của mình như một trung tâm thương mại toàn cầu mà còn cung cấp nhiều công cụ tài chính kỹ thuật số hơn cho các doanh nghiệp địa phương.
Hai, ảnh hưởng tích cực đến nội địa
（一）để cung cấp kinh nghiệm giám sát tham khảo cho nội địa
Cách tiếp cận của Trung Quốc đối với việc quản lý tiền ảo khá nghiêm ngặt, cấm các giao dịch tiền điện tử và ICO, nhưng lại có thái độ cởi mở với công nghệ blockchain. Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" của Hồng Kông đã cung cấp cho Trung Quốc một mô hình quản lý có thể tham khảo. Khung quản lý của Hồng Kông nhấn mạnh sự cân bằng giữa tuân thủ quy định, kiểm soát rủi ro và đổi mới tài chính, điều này phù hợp với mục tiêu chính sách của Trung Quốc trong việc thúc đẩy ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính (như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số).
Ví dụ, cơ chế "hộp cát quy định" của Hồng Kông cung cấp môi trường thử nghiệm cho việc phát hành Stablecoin, mô hình này có thể truyền cảm hứng cho đại lục khám phá các cơ chế thí điểm tương tự trong các lĩnh vực cụ thể (như tiền ảo CBDC hoặc tài chính chuỗi cung ứng). Hồng Kông như là cầu nối giữa đại lục và thị trường quốc tế, kinh nghiệm thành công của họ có thể thúc đẩy đại lục dần dần nới lỏng các hạn chế quản lý đối với các tài sản ảo như Stablecoin trong tương lai, đặc biệt là trong lĩnh vực Stablecoin gắn với đô la Hồng Kông hoặc Nhân dân tệ.
(ii) Thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ
Đạo luật về stablecoin của Hồng Kông cung cấp một sân chơi cho các stablecoin không phải USD (chẳng hạn như stablecoin được neo vào đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ). Mặc dù hiện tại việc quản lý stablecoin ở Hồng Kông chủ yếu tập trung vào stablecoin đô la Hồng Kông, nhưng thái độ quản lý mở của họ đã tạo ra khả năng cho việc khám phá stablecoin nhân dân tệ. Hồng Kông, với tư cách là trung tâm offshore nhân dân tệ, có cơ sở hạ tầng tài chính phát triển và môi trường thị trường quốc tế hóa, rất phù hợp để thử nghiệm stablecoin nhân dân tệ. Nếu stablecoin nhân dân tệ thành công tại Hồng Kông, nó sẽ thúc đẩy việc sử dụng nhân dân tệ trong thanh toán và thanh toán toàn cầu, từ đó hỗ trợ quá trình quốc tế hóa của nhân dân tệ.
Ví dụ, khung quy định về stablecoin của Hồng Kông có thể cung cấp kênh tuân thủ cho các doanh nghiệp trong đất liền, thông qua việc phát hành stablecoin gắn với nhân dân tệ tại Hồng Kông, phục vụ cho thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Mô hình này không chỉ nâng cao sự chấp nhận quốc tế của nhân dân tệ, mà còn cung cấp cho các doanh nghiệp trong đất liền các công cụ tài chính và thanh toán mới, tăng cường khả năng cạnh tranh của họ trên thị trường toàn cầu.
(3) Thúc đẩy sự phát triển hợp tác tài chính công nghệ trong khu vực Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao.
Vùng Vịnh lớn Guangdong-Hồng Kông-Macau là khu vực quan trọng mà Trung Quốc đại lục thúc đẩy ứng dụng công nghệ tài chính và công nghệ blockchain. Dự thảo luật stablecoin của Hồng Kông cung cấp cơ hội mới cho sự phát triển hợp tác tài chính công nghệ trong Vùng Vịnh lớn. Chẳng hạn, stablecoin bằng đô la Hồng Kông có thể bổ sung cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, cùng nhau phục vụ nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, tài chính thương mại và tài chính chuỗi cung ứng của Vùng Vịnh lớn. Kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông và thị trường tài chính trưởng thành có thể cung cấp hướng dẫn tuân thủ cho các doanh nghiệp trong Vùng Vịnh lớn, thu hút nhiều doanh nghiệp công nghệ từ đại lục vào thị trường quốc tế thông qua Hồng Kông.
Ngoài ra, các nền tảng giao dịch tài sản ảo và nhà phát hành stablecoin ở Hồng Kông có thể hợp tác với các doanh nghiệp ở đại lục để phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Ví dụ, stablecoin có thể được sử dụng cho nền tảng tài chính chuỗi cung ứng ở Vùng Vịnh, nhằm giải quyết vấn đề khó khăn trong việc huy động vốn cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Sự hợp tác xuyên khu vực này sẽ thúc đẩy sự tích hợp và phát triển của hệ sinh thái công nghệ tài chính ở Vùng Vịnh.
(bốn) kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain trong nước
Mặc dù đất liền có thái độ thận trọng đối với giao dịch tiền ảo, nhưng công nghệ blockchain đã được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán xuyên biên giới và xác thực danh tính kỹ thuật số. Dự thảo luật stablecoin của Hồng Kông cung cấp một trường hợp thành công cho việc ứng dụng thương mại của công nghệ blockchain, có thể gián tiếp kích thích các doanh nghiệp đất liền tăng tốc phát triển và ứng dụng công nghệ blockchain trong khuôn khổ tuân thủ. Ví dụ, kinh nghiệm thử nghiệm "sandbox" của stablecoin tại Hồng Kông có thể cung cấp thông tin kỹ thuật cho các doanh nghiệp đất liền, thúc đẩy việc áp dụng blockchain trong lĩnh vực công nghệ tài chính.
Ba, Triển vọng xu hướng tương lai
Việc thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin" của Hồng Kông đánh dấu sự chuyển mình mới trong việc quản lý Stablecoin toàn cầu. Trong tương lai, Hồng Kông có thể trở thành bãi thử nghiệm toàn cầu cho các Stablecoin không phải USD, thu hút nhiều doanh nghiệp quốc tế vào thị trường của mình. Đồng thời, mô hình quản lý của Hồng Kông có thể cung cấp bài học cho các quốc gia và khu vực khác, thúc đẩy sự phối hợp và phát triển trong quản lý Stablecoin toàn cầu.
Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm thành công của Hồng Kông có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý dần dần nới lỏng các hạn chế đối với tiền ảo trong tương lai, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến quốc tế hóa nhân dân tệ. Các doanh nghiệp đại lục có thể tham gia vào thị trường tài sản số toàn cầu thông qua các kênh tuân thủ của Hồng Kông, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc tế. Ngoài ra, sự hợp tác fintech giữa Hồng Kông và đại lục sẽ được làm sâu sắc thêm trong khuôn khổ Vùng Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao, hình thành một điển hình phát triển hợp tác khu vực.
Bốn, Kết luận
Việc thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin" ở Hồng Kông có ảnh hưởng tích cực sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền ảo của Hồng Kông và Trung Quốc đại lục. Đối với Hồng Kông, dự luật củng cố vị thế của nó như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, thúc đẩy sự đổi mới tài chính, bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thanh toán xuyên biên giới. Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông cung cấp tài liệu tham khảo cho đại lục, thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ, phát triển hợp tác tài chính công nghệ tại khu vực Vịnh Lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao và kích thích gián tiếp việc áp dụng công nghệ blockchain. Trong tương lai, khi thị trường stablecoin của Hồng Kông trưởng thành và hợp tác hơn nữa với đại lục, cả hai bên sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu, tạo động lực mới cho sự phát triển kinh tế khu vực.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hồng Kông thông qua luật về Stablecoin giúp phát triển ngành công nghiệp tiền ảo ở nội địa.
Hong Kong thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin: Phân tích tác động đến ngành Tiền ảo ở Hong Kong và Trung Quốc đại lục
Vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, Hội đồng lập pháp Khu hành chính đặc biệt Hong Kong đã thông qua dự thảo "Nghị định về Stablecoin", khiến Hong Kong trở thành khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập một hệ thống quản lý toàn chuỗi cho stablecoin bằng tiền pháp định. Hành động lập pháp này không chỉ cung cấp một khung pháp lý rõ ràng cho ngành tài sản ảo của Hong Kong mà còn mang lại tác động tích cực sâu rộng đến sự phát triển của ngành tiền ảo tại Hong Kong và Trung Quốc đại lục thông qua việc cân bằng đổi mới tài chính và kiểm soát rủi ro. Dưới đây sẽ phân tích ý nghĩa tích cực của việc thông qua dự luật này từ hai khía cạnh của Hong Kong và Trung Quốc đại lục, kết hợp với bối cảnh chính sách, ảnh hưởng ngành và xu hướng tương lai.
Một, ảnh hưởng tích cực đến Hồng Kông
（一）Tăng cường vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản số toàn cầu
Hồng Kông, với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế, đã liên tục phát triển trong lĩnh vực tài sản ảo trong những năm gần đây. Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" đã củng cố thêm vị thế lãnh đạo của Hồng Kông trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Dự luật đã xác định các yêu cầu quản lý đối với người phát hành stablecoin, bao gồm ngưỡng vốn đăng ký 25 triệu HKD, lượng phát hành được neo vào tài sản dự trữ 1:1, và đảm bảo quyền đổi trả không điều kiện. Những tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt nhưng rõ ràng này đã cung cấp một môi trường tuân thủ minh bạch cho thị trường stablecoin, giúp thu hút các nhà đầu tư và doanh nghiệp toàn cầu chọn Hồng Kông làm trung tâm hoạt động cho các hoạt động stablecoin.
Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Hồng Kông dự định nhanh chóng phát hành hướng dẫn quản lý sau khi dự luật được thông qua, và mở đơn xin giấy phép vào cuối năm 2025. Điều này sẽ thu hút sự tham gia tích cực của các doanh nghiệp, bao gồm nhiều tổ chức tài chính, và tăng tốc phát triển và ứng dụng stablecoin HKD. Việc ra mắt stablecoin HKD không chỉ có thể nâng cao khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, mà còn thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Web3, mang lại sức sống mới cho nền kinh tế số của Hồng Kông. Ví dụ, stablecoin HKD có thể được sử dụng cho việc thanh toán thương mại xuyên biên giới một cách hiệu quả và chi phí thấp, củng cố hơn nữa vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính châu Á.
(ii) Thúc đẩy đổi mới tài chính và phát triển công nghệ
Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" cho thấy chính phủ Hồng Kông coi stablecoin là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính số, chứ không phải là công nghệ bên lề. Luật này cung cấp một con đường tuân thủ rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, khuyến khích các doanh nghiệp đổi mới công nghệ trong khuôn khổ quy định. Ví dụ, một số doanh nghiệp lớn đã bước vào giai đoạn thử nghiệm "hộp cát" stablecoin tại Hồng Kông, cho thấy sự tự tin của các doanh nghiệp đối với thị trường Hồng Kông. Cơ chế "hộp cát quy định" này cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm sản phẩm đổi mới trong một môi trường có kiểm soát, giảm chi phí tuân thủ cho các công ty khởi nghiệp, đồng thời tạo không gian cho sự lặp lại công nghệ.
Stablecoin là một phần cốt lõi của tài chính phi tập trung (DeFi), việc hợp pháp hóa nó sẽ thúc đẩy sự phát triển hơn nữa trong các lĩnh vực như Web3, NFT và metaverse. Chính phủ Hồng Kông đã bắt đầu xây dựng quy định về tài sản ảo từ năm 2022, tiến hành tham vấn công chúng vào năm 2023 và ra mắt sandbox quy định vào năm 2024, cho thấy sự hỗ trợ lâu dài đối với hệ sinh thái Web3. Việc thông qua dự luật sẽ kích thích hơn nữa ứng dụng của công nghệ blockchain trong các lĩnh vực thanh toán, thanh toán bù trừ, tài chính chuỗi cung ứng, tạo ra một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số đầy sức sống cho Hồng Kông.
(Ba) Nâng cao niềm tin thị trường và bảo vệ nhà đầu tư
Ngành tài sản ảo đang đối mặt với khủng hoảng lòng tin do một số sự kiện trong quá khứ. Hồng Kông đã thiết lập một hệ thống quản lý ổn định cho stablecoin, nhấn mạnh quản lý tài sản dự trữ, thanh khoản và yêu cầu chống rửa tiền (AML), hiệu quả giảm thiểu rủi ro thị trường. Những biện pháp này đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh doanh của nhà phát hành stablecoin, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư sự bảo đảm an toàn cao hơn. Ví dụ, yêu cầu tài sản dự trữ 1:1 bắt buộc và quyền đổi lại không điều kiện có thể hiệu quả ngăn chặn rủi ro mất liên kết của stablecoin, tăng cường lòng tin của thị trường đối với stablecoin.
Ngoài ra, khung pháp lý của Hồng Kông tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ, thể hiện thái độ mở và tương thích. Sự cân bằng này không chỉ thu hút sự chú ý của các doanh nghiệp tiền ảo toàn cầu mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ địa phương kênh đầu tư an toàn hơn. Ví dụ, một số ngân hàng địa phương đã tiên phong cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, hỗ trợ giao dịch Bitcoin và Ethereum, và có thể mở rộng thêm giao dịch stablecoin trong tương lai. Hiệu ứng mô hình tiên phong này sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính tham gia vào thị trường tài sản ảo, mở rộng cơ sở nhà đầu tư của Hồng Kông.
(b) Thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và kết nối tài chính
Stablecoin có lợi thế về chi phí thấp và hiệu quả cao trong thanh toán xuyên biên giới, dự thảo luật về stablecoin tại Hồng Kông đã đặt nền tảng cho việc áp dụng rộng rãi stablecoin đô la Hồng Kông. Việc ra mắt stablecoin đô la Hồng Kông sẽ tối ưu hóa kết nối tài chính giữa Hồng Kông và các khu vực khác của châu Á, đặc biệt trong sáng kiến "Vành đai và Con đường" và xây dựng Khu vực Vịnh lớn Guangdong-Hong Kong-Macau. Ví dụ, stablecoin đô la Hồng Kông có thể được sử dụng cho thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán thương mại và tài chính chuỗi cung ứng, giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả thanh toán. Điều này không chỉ giúp Hồng Kông củng cố vị thế của mình như một trung tâm thương mại toàn cầu mà còn cung cấp nhiều công cụ tài chính kỹ thuật số hơn cho các doanh nghiệp địa phương.
Hai, ảnh hưởng tích cực đến nội địa
（一）để cung cấp kinh nghiệm giám sát tham khảo cho nội địa
Cách tiếp cận của Trung Quốc đối với việc quản lý tiền ảo khá nghiêm ngặt, cấm các giao dịch tiền điện tử và ICO, nhưng lại có thái độ cởi mở với công nghệ blockchain. Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" của Hồng Kông đã cung cấp cho Trung Quốc một mô hình quản lý có thể tham khảo. Khung quản lý của Hồng Kông nhấn mạnh sự cân bằng giữa tuân thủ quy định, kiểm soát rủi ro và đổi mới tài chính, điều này phù hợp với mục tiêu chính sách của Trung Quốc trong việc thúc đẩy ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính (như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số).
Ví dụ, cơ chế "hộp cát quy định" của Hồng Kông cung cấp môi trường thử nghiệm cho việc phát hành Stablecoin, mô hình này có thể truyền cảm hứng cho đại lục khám phá các cơ chế thí điểm tương tự trong các lĩnh vực cụ thể (như tiền ảo CBDC hoặc tài chính chuỗi cung ứng). Hồng Kông như là cầu nối giữa đại lục và thị trường quốc tế, kinh nghiệm thành công của họ có thể thúc đẩy đại lục dần dần nới lỏng các hạn chế quản lý đối với các tài sản ảo như Stablecoin trong tương lai, đặc biệt là trong lĩnh vực Stablecoin gắn với đô la Hồng Kông hoặc Nhân dân tệ.
(ii) Thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ
Đạo luật về stablecoin của Hồng Kông cung cấp một sân chơi cho các stablecoin không phải USD (chẳng hạn như stablecoin được neo vào đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ). Mặc dù hiện tại việc quản lý stablecoin ở Hồng Kông chủ yếu tập trung vào stablecoin đô la Hồng Kông, nhưng thái độ quản lý mở của họ đã tạo ra khả năng cho việc khám phá stablecoin nhân dân tệ. Hồng Kông, với tư cách là trung tâm offshore nhân dân tệ, có cơ sở hạ tầng tài chính phát triển và môi trường thị trường quốc tế hóa, rất phù hợp để thử nghiệm stablecoin nhân dân tệ. Nếu stablecoin nhân dân tệ thành công tại Hồng Kông, nó sẽ thúc đẩy việc sử dụng nhân dân tệ trong thanh toán và thanh toán toàn cầu, từ đó hỗ trợ quá trình quốc tế hóa của nhân dân tệ.
Ví dụ, khung quy định về stablecoin của Hồng Kông có thể cung cấp kênh tuân thủ cho các doanh nghiệp trong đất liền, thông qua việc phát hành stablecoin gắn với nhân dân tệ tại Hồng Kông, phục vụ cho thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Mô hình này không chỉ nâng cao sự chấp nhận quốc tế của nhân dân tệ, mà còn cung cấp cho các doanh nghiệp trong đất liền các công cụ tài chính và thanh toán mới, tăng cường khả năng cạnh tranh của họ trên thị trường toàn cầu.
(3) Thúc đẩy sự phát triển hợp tác tài chính công nghệ trong khu vực Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao.
Vùng Vịnh lớn Guangdong-Hồng Kông-Macau là khu vực quan trọng mà Trung Quốc đại lục thúc đẩy ứng dụng công nghệ tài chính và công nghệ blockchain. Dự thảo luật stablecoin của Hồng Kông cung cấp cơ hội mới cho sự phát triển hợp tác tài chính công nghệ trong Vùng Vịnh lớn. Chẳng hạn, stablecoin bằng đô la Hồng Kông có thể bổ sung cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, cùng nhau phục vụ nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, tài chính thương mại và tài chính chuỗi cung ứng của Vùng Vịnh lớn. Kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông và thị trường tài chính trưởng thành có thể cung cấp hướng dẫn tuân thủ cho các doanh nghiệp trong Vùng Vịnh lớn, thu hút nhiều doanh nghiệp công nghệ từ đại lục vào thị trường quốc tế thông qua Hồng Kông.
Ngoài ra, các nền tảng giao dịch tài sản ảo và nhà phát hành stablecoin ở Hồng Kông có thể hợp tác với các doanh nghiệp ở đại lục để phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Ví dụ, stablecoin có thể được sử dụng cho nền tảng tài chính chuỗi cung ứng ở Vùng Vịnh, nhằm giải quyết vấn đề khó khăn trong việc huy động vốn cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Sự hợp tác xuyên khu vực này sẽ thúc đẩy sự tích hợp và phát triển của hệ sinh thái công nghệ tài chính ở Vùng Vịnh.
(bốn) kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain trong nước
Mặc dù đất liền có thái độ thận trọng đối với giao dịch tiền ảo, nhưng công nghệ blockchain đã được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán xuyên biên giới và xác thực danh tính kỹ thuật số. Dự thảo luật stablecoin của Hồng Kông cung cấp một trường hợp thành công cho việc ứng dụng thương mại của công nghệ blockchain, có thể gián tiếp kích thích các doanh nghiệp đất liền tăng tốc phát triển và ứng dụng công nghệ blockchain trong khuôn khổ tuân thủ. Ví dụ, kinh nghiệm thử nghiệm "sandbox" của stablecoin tại Hồng Kông có thể cung cấp thông tin kỹ thuật cho các doanh nghiệp đất liền, thúc đẩy việc áp dụng blockchain trong lĩnh vực công nghệ tài chính.
Ba, Triển vọng xu hướng tương lai
Việc thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin" của Hồng Kông đánh dấu sự chuyển mình mới trong việc quản lý Stablecoin toàn cầu. Trong tương lai, Hồng Kông có thể trở thành bãi thử nghiệm toàn cầu cho các Stablecoin không phải USD, thu hút nhiều doanh nghiệp quốc tế vào thị trường của mình. Đồng thời, mô hình quản lý của Hồng Kông có thể cung cấp bài học cho các quốc gia và khu vực khác, thúc đẩy sự phối hợp và phát triển trong quản lý Stablecoin toàn cầu.
Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm thành công của Hồng Kông có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý dần dần nới lỏng các hạn chế đối với tiền ảo trong tương lai, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến quốc tế hóa nhân dân tệ. Các doanh nghiệp đại lục có thể tham gia vào thị trường tài sản số toàn cầu thông qua các kênh tuân thủ của Hồng Kông, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc tế. Ngoài ra, sự hợp tác fintech giữa Hồng Kông và đại lục sẽ được làm sâu sắc thêm trong khuôn khổ Vùng Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao, hình thành một điển hình phát triển hợp tác khu vực.
Bốn, Kết luận
Việc thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin" ở Hồng Kông có ảnh hưởng tích cực sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền ảo của Hồng Kông và Trung Quốc đại lục. Đối với Hồng Kông, dự luật củng cố vị thế của nó như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, thúc đẩy sự đổi mới tài chính, bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thanh toán xuyên biên giới. Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông cung cấp tài liệu tham khảo cho đại lục, thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ, phát triển hợp tác tài chính công nghệ tại khu vực Vịnh Lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao và kích thích gián tiếp việc áp dụng công nghệ blockchain. Trong tương lai, khi thị trường stablecoin của Hồng Kông trưởng thành và hợp tác hơn nữa với đại lục, cả hai bên sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu, tạo động lực mới cho sự phát triển kinh tế khu vực.