Làm thế nào để chọn chủ thể phát hành coin cho dự án RWA triển khai ở nước ngoài?
Với việc khung quy định RWA ngày càng hoàn thiện và phát triển, ngày càng nhiều dự án RWA bắt đầu triển khai ở nước ngoài. Cốt lõi của dự án RWA là việc token hóa tài sản thế giới thực. Khi liên quan đến hoạt động phát hành token, do các luật và quy định của các quốc gia đều có yêu cầu tuân thủ rất cao đối với việc phát hành token, do đó, các bên dự án khi thúc đẩy dự án RWA nhất định phải "tuân thủ trước tiên". Việc lựa chọn chủ thể phát hành coin chính là một điểm cơ bản nhưng rất quan trọng trong vấn đề tuân thủ phát hành token.
Trong những năm gần đây, nhờ vào thái độ quản lý cởi mở và khung制度完善, Singapore dần trở thành "thiên đường tiền điện tử" được các doanh nhân và nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử ưa chuộng, việc chọn quỹ Singapore làm主体 phát hành coin cho dự án RWA dường như cũng trở thành "điều hiển nhiên".
Một, Quỹ là gì? Sự khác biệt giữa quỹ và quỹ truyền thống?
Mặc dù các luật pháp của các quốc gia khác nhau có những định nghĩa và cấu trúc riêng cho "quỹ", nhưng hầu hết các quỹ đều có ít nhất những đặc điểm sau:
Phi lợi nhuận và công ích: Quỹ được thành lập với mục đích công ích, thu nhập từ hoạt động chỉ được sử dụng cho việc tái đầu tư của quỹ, không được phân phối lợi ích cho các thành viên. So với công ty, quỹ không có cổ đông, chỉ có các thành viên.
Có tư cách pháp nhân độc lập: Quỹ là thực thể pháp lý độc lập, có tài sản và cơ cấu quản trị nội bộ riêng. Chẳng hạn, một số quỹ được thành lập hội đồng quản trị và hội đồng giám sát để quản lý các vấn đề hoạt động hàng ngày của quỹ.
Ngược lại, trong nghĩa truyền thống, "quỹ" về cơ bản thuộc về một loại công cụ đầu tư hoặc tập hợp quỹ. Trong ngành tài chính, "công ty quỹ" thường gặp thực chất là một loại "người quản lý quỹ". Công ty quỹ thông qua việc phát hành "sản phẩm quỹ" để huy động vốn từ các nhà đầu tư, tạo thành một quỹ, và thông qua việc quản lý quỹ này để mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư, cuối cùng hoàn thành quy trình "huy động, đầu tư, quản lý, rút lui" của quỹ, và thu phí quản lý từ đó.
Như vậy có thể thấy, "quỹ"(Fund), "quỹ từ thiện"(Foundation) mặc dù trong biểu đạt hàng ngày có sự tương đồng, nhưng trên phương diện pháp lý, ý nghĩa mà chúng biểu đạt lại hoàn toàn khác nhau.
Hai, Tại sao ngành công nghiệp tiền điện tử lại đặc biệt yêu thích các quỹ?
Đầu tiên, quỹ thường có đặc điểm phi lợi nhuận và công ích, mục đích thành lập của nó là để thúc đẩy sự phát triển phúc lợi công cộng xã hội, chứ không phải để tối đa hóa lợi ích của các tổ chức trung tâm hoặc các cá nhân cụ thể, điều này phù hợp với đặc tính phi tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử. Hơn nữa, quỹ sẽ không phân phối lợi ích cho các thành viên tổ chức, các thành viên chỉ tham gia vào việc quản lý quỹ với tư cách là người quản lý. Đặc điểm này cũng trùng hợp với khuôn khổ quản trị tự trị của cộng đồng mà ngành công nghiệp tiền điện tử và lĩnh vực Web3 đề cao. Do đó, việc các doanh nhân tiền điện tử chọn quỹ làm chủ thể không chỉ có lợi cho việc đóng gói và quảng bá dự án mà còn dễ dàng hơn để có được lòng tin của các nhà đầu tư và những người tham gia cộng đồng.
Thứ hai, ngày càng nhiều dự án chọn quỹ làm thực thể của dự án, một phần lớn lý do cũng là do ảnh hưởng từ quỹ Ethereum nổi tiếng. Ethereum ( ETH ), hiện là đồng tiền mã hóa phổ biến đứng thứ hai thế giới về vốn hóa thị trường, cũng chọn quỹ làm chủ thể hoạt động của mình. Do vị trí quan trọng của Ethereum trong ngành công nghiệp tiền mã hóa, chỉ đứng sau Bitcoin, quỹ Ethereum tự nhiên cũng có ảnh hưởng rất lớn, vì vậy cũng ảnh hưởng đến nhiều người khởi nghiệp và người chơi mới trong ngành Web3 chọn quỹ làm thực thể.
Cuối cùng, do tính chất phi lợi nhuận của quỹ, trong nhiều quy định pháp luật của các quốc gia, quỹ có quyền được miễn thuế hoặc nhận những ưu đãi thuế nhất định sau khi đáp ứng các điều kiện cụ thể hoặc nhận được sự chấp thuận nhất định. Vì vậy, việc chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin có thể tận hưởng sự giảm thuế hoặc ưu đãi, từ đó giảm chi phí hoạt động của dự án.
Tóm lại, quỹ đã phát triển lâu dài ở nước ngoài, và khung thể chế của nó đã rất hoàn thiện và trưởng thành. Hơn nữa, đặc điểm của quỹ rất phù hợp với các nhu cầu thực tế khác nhau của ngành công nghiệp tiền điện tử. Thêm vào đó, do những người làm việc và tham gia trong ngành công nghiệp tiền điện tử có xu hướng trẻ hóa rất rõ rệt, họ cũng rất quan tâm đến hình thức chủ thể quỹ, hình thức mà "tiền cũ" truyền thống rất quen thuộc và tương đối nghiêm túc. Do đó, khái niệm này ngày càng trở thành xu hướng trong giới coin, thu hút ngày càng nhiều ánh nhìn và sự chú ý.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, từ góc độ pháp lý, nếu muốn hoàn thành phát hành token, không nhất thiết phải thông qua tổ chức quỹ. Thực tế, các bên dự án RWA cũng có thể chọn các tổ chức lợi nhuận truyền thống như công ty TNHH, công ty cổ phần làm tổ chức phát hành coin. Phần lớn các bên dự án chọn tổ chức quỹ làm tổ chức phát hành coin, có thể chủ yếu là do quyết định tổng hợp từ góc độ thương mại như truyền thông dự án, chi phí vận hành, kế hoạch thuế, v.v. Do đó, các nhà đầu tư cũng không cần quá tín nhiệm vào tổ chức quỹ, nó không phải là tổ chức phát hành coin duy nhất của dự án RWA. Hơn nữa, tổ chức quỹ với tư cách là tổ chức phi lợi nhuận, mặc dù có thể nhận tài sản tiền điện tử, nhưng ở nhiều quốc gia hoặc khu vực không thể mở tài khoản ngân hàng thương mại một cách bình thường. Vì vậy, nếu chọn tổ chức quỹ làm tổ chức phát hành coin, thường sẽ cần thiết lập thêm một công ty TNHH để phối hợp.
Ba, Quỹ ở Singapore là gì? Tại sao các bên dự án RWA lại có xu hướng chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin?
Cần lưu ý rằng, cái gọi là "quỹ Singapore" thực chất giống như một thuật ngữ thông lệ trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Về mặt pháp lý, trong luật pháp Singapore không thực sự có khái niệm về quỹ theo nghĩa truyền thống là (Foundation). Mà cái gọi là "quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực sự chỉ là một thực thể pháp lý được công nhận là "tổ chức phi lợi nhuận" (Not-for-Profit Organization) theo luật Singapore. Nhiều loại thực thể pháp lý có thể được công nhận là tổ chức phi lợi nhuận, chẳng hạn như công ty trách nhiệm hữu hạn công cộng (Public Company Limited by Guarantee), hiệp hội hoặc quỹ từ thiện. Đối với các bên dự án RWA, họ thường sẽ chọn công ty trách nhiệm hữu hạn này làm thực thể pháp lý. Do đó, cái gọi là "quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực chất là công ty trách nhiệm hữu hạn được công nhận là "tổ chức phi lợi nhuận".
Và những lý do chính mà trước đây ngành công nghiệp tiền điện tử thường chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin bao gồm các điểm sau:
Một là vì trong những năm trước, chính quyền Singapore có thái độ cởi mở và bao dung đối với ngành công nghiệp tiền điện tử vào Singapore. Điều này có thể được thể hiện cụ thể qua việc chính quyền Singapore phê duyệt đăng ký quỹ làm chủ thể phát hành coin. Vào thời điểm đó, nhiều dự án tiền điện tử có thể dễ dàng vượt qua các phê duyệt liên quan và hoàn tất việc phát hành token dưới hình thức quỹ Singapore.
Thứ hai là vì trong những năm qua, chính phủ Singapore đã tích cực hỗ trợ sự phát triển của blockchain và tiền điện tử, cung cấp khuôn khổ pháp lý và môi trường quản lý hàng đầu thế giới cho các hoạt động phát hành token. Tiền điện tử không chỉ được công nhận là hợp pháp tại Singapore, mà bất kỳ hợp đồng nào liên quan đến tiền điện tử cũng sẽ không bị coi là bất hợp pháp chỉ vì nó liên quan đến tiền điện tử. Đồng thời, Singapore cũng đã xây dựng một khuôn khổ pháp lý hoàn chỉnh cho tiền điện tử, các luật và quy định liên quan bao gồm tất cả các khía cạnh như ICO( phát hành token lần đầu), thuế, chống rửa tiền/chống khủng bố và mua/giao dịch tài sản ảo.
Cuối cùng, Singapore sở hữu cơ sở hạ tầng tài chính và pháp lý rất phát triển, từ lâu đã thu hút sự chú ý cao độ của các loại hình vốn quốc tế, và có danh tiếng quốc tế tốt. Do đó, việc thành lập chủ thể phát hành coin tại Singapore sẽ mang lại cho dự án độ tin cậy và chuyên nghiệp cao hơn. Đồng thời, Singapore và Trung Quốc đều nằm trong múi giờ GMT+8, giữa hai bên không có chênh lệch múi giờ, điều này cũng rất thân thiện đối với một số lượng lớn người chơi người Hoa Trung Quốc và các dự án trong lĩnh vực coin.
Vậy vào năm 2025, dự án RWA có thể chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin của dự án hay không?
Xét từ khía cạnh pháp lý, các cơ quan Singapore không cấm rõ ràng việc các quỹ ở Singapore đóng vai trò phát hành coin. Tuy nhiên, nhóm Crypto Salad đã nắm được thông tin mới nhất từ việc giao tiếp với các văn phòng luật, kế toán và thư ký công ty địa phương rằng, trong những năm gần đây, các công ty tiền điện tử được thành lập dưới hình thức quỹ Singapore đã gặp phải nhiều vấn đề tuân thủ quy định. Kể từ đó, do áp lực từ dư luận và chính sách quản lý, các cơ quan Singapore, đứng đầu là ACRA( Cục Kế toán và Quản lý Doanh nghiệp Singapore), đã bắt đầu siết chặt đáng kể việc phê duyệt các quỹ liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử.
Dựa trên sự xác nhận lẫn nhau của nhiều thông điệp, tính đến thời điểm hiện tại có thể xác nhận rằng ACRA sẽ thực hiện một cuộc điều tra nền tảng chi tiết đối với quỹ khi đăng ký quỹ, một khi phát hiện thấy khả năng liên quan giữa quỹ đó và ngành công nghiệp tiền điện tử, cơ bản sẽ không phê duyệt đơn đăng ký của họ. Do đó, việc dự án RWA chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin mặc dù vẫn có tính khả thi về mặt pháp lý, nhưng ở mức độ thực tiễn có thể nói là đã bị chặn lại hoàn toàn.
Bốn, vậy ngoài quỹ Singapore, dự án RWA còn có thể chọn chủ thể phát hành coin nào để triển khai?
Đội ngũ Crypto Salad dựa trên nhiều năm kinh nghiệm kinh doanh liên quan và các trường hợp thành công, khuyến nghị hai lựa chọn sau đây làm chủ thể phát hành coin:
Lựa chọn thứ nhất là Quỹ Hoa Kỳ
Thực ra, logic chọn Quỹ Mỹ làm chủ thể phát hành coin cơ bản giống với logic chọn Quỹ Singapore làm chủ thể, sự khác biệt lớn nhất giữa hai bên là hiện tại, các cơ quan quản lý Mỹ vẫn có thái độ tương đối cởi mở đối với hoạt động phát hành token. Hơn nữa, Tổng thống mới nhậm chức Trump cũng có thái độ ủng hộ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử nói chung.
Và thời gian đăng ký quỹ tại Mỹ tương đối nhanh, yêu cầu tiêu chuẩn đơn giản và hạn chế ít. Ví dụ như ở bang Colorado, việc đăng ký một quỹ phi lợi nhuận ở bang này thường có thể hoàn thành trong vòng một tuần.
Lựa chọn thứ 2 có thể xem xét là Quỹ UAE hoặc tổ chức DAO
Trong đó, cấu trúc tổng thể của quỹ tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất cũng tương tự như quỹ ở Singapore. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thuộc về hai hệ thống pháp luật khác nhau. Singapore thuộc hệ thống pháp luật Anh-Mỹ, trong khi Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thuộc hệ thống pháp luật Hồi giáo, và hai bên có sự khác biệt lớn về áp dụng pháp luật, hệ thống tư pháp, v.v. Điều này là rất quan trọng khi xử lý các vấn đề tuân thủ phức tạp qua các lĩnh vực pháp lý.
Và tổ chức DAO ( Decentralized Autonomous Organization, tổ chức tự trị phi tập trung ) là một hình thức tổ chức dựa trên công nghệ blockchain, thực hiện tự trị thông qua hợp đồng thông minh. Đối với hình thức tổ chức mới này, các cơ quan của Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất đã ban hành một bộ quy định hoàn chỉnh ( "Quy định về Hiệp hội DAO" ) và khung quản lý tương ứng. Theo các quy định liên quan, tổ chức DAO của Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất sở hữu nhân cách pháp lý độc lập và cũng có đặc điểm phi lợi nhuận.
Đồng thời, theo thông tin chính thức từ một sàn giao dịch, hiện tại sàn giao dịch này đã chính thức đạt được một thỏa thuận đầu tư tổng trị giá 2 tỷ USD với tổ chức đầu tư MGX tại Abu Dhabi, đây là lần đầu tiên sàn giao dịch này thu hút nhà đầu tư tổ chức bên ngoài kể từ khi thành lập. Một trong những đồng sáng lập của tổ chức đầu tư MGX chính là quỹ chủ quyền Abu Dhabi của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Quỹ chủ quyền của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và sàn giao dịch tiền điện tử này kết hợp chặt chẽ, dự kiến hai bên sẽ thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Do đó, về lâu dài, triển vọng phát triển tiền điện tử ở Trung Đông thực sự đáng được mong đợi.
Tóm lại, quỹ UAE hoặc tổ chức DAO cũng là những chủ thể phát hành coin có sẵn. Tuy nhiên, việc lựa chọn đăng ký quỹ ở UAE hoặc DAO sẽ có chi phí tương đối cao, do đó phù hợp hơn với các dự án có quy mô nhất định.
Năm, nếu chọn quỹ Hoa Kỳ làm chủ thể phát hành coin cho dự án RWA, cần lưu ý những rủi ro và điểm nghẽn nào?
Đầu tiên, việc phát hành token dưới hình thức quỹ tại Mỹ cần phải có giấy phép tương ứng, chẳng hạn như giấy phép MSB do Cục Chống Tội phạm Tài chính (FinCEN) cấp.
Thứ hai, do mối quan hệ địa chính trị căng thẳng giữa Trung Quốc và Mỹ, dẫn đến thái độ và mức độ quản lý của Mỹ đối với các công ty offshore thường xuyên thay đổi, điều này sẽ mang lại sự không chắc chắn cho hoạt động tuân thủ lâu dài của công ty.
Hơn nữa, luật pháp thương mại liên quan đến tài chính và công ty ở Mỹ rất phức tạp, và cần phải hiểu hệ thống luật liên bang và luật tiểu bang, do đó độ khó và độ phức tạp trong việc hoàn thành sự tuân thủ là khá cao.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
JustHodlIt
· 07-28 13:23
Cái gì là Sự tuân thủ và không Sự tuân thủ, dù sao thì cũng thua lỗ xong thì Rug Pull.
Xem bản gốcTrả lời0
AlphaLeaker
· 07-27 08:19
Thế giới thực đến thế giới coin á
Xem bản gốcTrả lời0
GamefiHarvester
· 07-25 14:32
Cứ như vậy cuối cùng tất cả đều chạy sang Mỹ và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất.
Xem bản gốcTrả lời0
MidnightSeller
· 07-25 14:25
Sự tuân thủ không tuân thủ, đồ ngốc chơi đùa với mọi người đến mềm tay là được.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropBlackHole
· 07-25 14:20
Tháng kiếm 2k mà vẫn kiên trì với RWA thì chẳng phải là tự đào hố cho mình sao?
Xem bản gốcTrả lời0
LongTermDreamer
· 07-25 14:14
Ba năm ở phía đông sông, ba năm ở phía tây sông, thế giới tiền điện tử tiếp tục quay vòng.
Chọn chủ thể phát hành coin cho dự án RWA: Quỹ Singapore giảm sút, Mỹ và UAE trở thành lựa chọn mới
Làm thế nào để chọn chủ thể phát hành coin cho dự án RWA triển khai ở nước ngoài?
Với việc khung quy định RWA ngày càng hoàn thiện và phát triển, ngày càng nhiều dự án RWA bắt đầu triển khai ở nước ngoài. Cốt lõi của dự án RWA là việc token hóa tài sản thế giới thực. Khi liên quan đến hoạt động phát hành token, do các luật và quy định của các quốc gia đều có yêu cầu tuân thủ rất cao đối với việc phát hành token, do đó, các bên dự án khi thúc đẩy dự án RWA nhất định phải "tuân thủ trước tiên". Việc lựa chọn chủ thể phát hành coin chính là một điểm cơ bản nhưng rất quan trọng trong vấn đề tuân thủ phát hành token.
Trong những năm gần đây, nhờ vào thái độ quản lý cởi mở và khung制度完善, Singapore dần trở thành "thiên đường tiền điện tử" được các doanh nhân và nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử ưa chuộng, việc chọn quỹ Singapore làm主体 phát hành coin cho dự án RWA dường như cũng trở thành "điều hiển nhiên".
Một, Quỹ là gì? Sự khác biệt giữa quỹ và quỹ truyền thống?
Mặc dù các luật pháp của các quốc gia khác nhau có những định nghĩa và cấu trúc riêng cho "quỹ", nhưng hầu hết các quỹ đều có ít nhất những đặc điểm sau:
Phi lợi nhuận và công ích: Quỹ được thành lập với mục đích công ích, thu nhập từ hoạt động chỉ được sử dụng cho việc tái đầu tư của quỹ, không được phân phối lợi ích cho các thành viên. So với công ty, quỹ không có cổ đông, chỉ có các thành viên.
Có tư cách pháp nhân độc lập: Quỹ là thực thể pháp lý độc lập, có tài sản và cơ cấu quản trị nội bộ riêng. Chẳng hạn, một số quỹ được thành lập hội đồng quản trị và hội đồng giám sát để quản lý các vấn đề hoạt động hàng ngày của quỹ.
Ngược lại, trong nghĩa truyền thống, "quỹ" về cơ bản thuộc về một loại công cụ đầu tư hoặc tập hợp quỹ. Trong ngành tài chính, "công ty quỹ" thường gặp thực chất là một loại "người quản lý quỹ". Công ty quỹ thông qua việc phát hành "sản phẩm quỹ" để huy động vốn từ các nhà đầu tư, tạo thành một quỹ, và thông qua việc quản lý quỹ này để mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư, cuối cùng hoàn thành quy trình "huy động, đầu tư, quản lý, rút lui" của quỹ, và thu phí quản lý từ đó.
Như vậy có thể thấy, "quỹ"(Fund), "quỹ từ thiện"(Foundation) mặc dù trong biểu đạt hàng ngày có sự tương đồng, nhưng trên phương diện pháp lý, ý nghĩa mà chúng biểu đạt lại hoàn toàn khác nhau.
Hai, Tại sao ngành công nghiệp tiền điện tử lại đặc biệt yêu thích các quỹ?
Đầu tiên, quỹ thường có đặc điểm phi lợi nhuận và công ích, mục đích thành lập của nó là để thúc đẩy sự phát triển phúc lợi công cộng xã hội, chứ không phải để tối đa hóa lợi ích của các tổ chức trung tâm hoặc các cá nhân cụ thể, điều này phù hợp với đặc tính phi tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử. Hơn nữa, quỹ sẽ không phân phối lợi ích cho các thành viên tổ chức, các thành viên chỉ tham gia vào việc quản lý quỹ với tư cách là người quản lý. Đặc điểm này cũng trùng hợp với khuôn khổ quản trị tự trị của cộng đồng mà ngành công nghiệp tiền điện tử và lĩnh vực Web3 đề cao. Do đó, việc các doanh nhân tiền điện tử chọn quỹ làm chủ thể không chỉ có lợi cho việc đóng gói và quảng bá dự án mà còn dễ dàng hơn để có được lòng tin của các nhà đầu tư và những người tham gia cộng đồng.
Thứ hai, ngày càng nhiều dự án chọn quỹ làm thực thể của dự án, một phần lớn lý do cũng là do ảnh hưởng từ quỹ Ethereum nổi tiếng. Ethereum ( ETH ), hiện là đồng tiền mã hóa phổ biến đứng thứ hai thế giới về vốn hóa thị trường, cũng chọn quỹ làm chủ thể hoạt động của mình. Do vị trí quan trọng của Ethereum trong ngành công nghiệp tiền mã hóa, chỉ đứng sau Bitcoin, quỹ Ethereum tự nhiên cũng có ảnh hưởng rất lớn, vì vậy cũng ảnh hưởng đến nhiều người khởi nghiệp và người chơi mới trong ngành Web3 chọn quỹ làm thực thể.
Cuối cùng, do tính chất phi lợi nhuận của quỹ, trong nhiều quy định pháp luật của các quốc gia, quỹ có quyền được miễn thuế hoặc nhận những ưu đãi thuế nhất định sau khi đáp ứng các điều kiện cụ thể hoặc nhận được sự chấp thuận nhất định. Vì vậy, việc chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin có thể tận hưởng sự giảm thuế hoặc ưu đãi, từ đó giảm chi phí hoạt động của dự án.
Tóm lại, quỹ đã phát triển lâu dài ở nước ngoài, và khung thể chế của nó đã rất hoàn thiện và trưởng thành. Hơn nữa, đặc điểm của quỹ rất phù hợp với các nhu cầu thực tế khác nhau của ngành công nghiệp tiền điện tử. Thêm vào đó, do những người làm việc và tham gia trong ngành công nghiệp tiền điện tử có xu hướng trẻ hóa rất rõ rệt, họ cũng rất quan tâm đến hình thức chủ thể quỹ, hình thức mà "tiền cũ" truyền thống rất quen thuộc và tương đối nghiêm túc. Do đó, khái niệm này ngày càng trở thành xu hướng trong giới coin, thu hút ngày càng nhiều ánh nhìn và sự chú ý.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, từ góc độ pháp lý, nếu muốn hoàn thành phát hành token, không nhất thiết phải thông qua tổ chức quỹ. Thực tế, các bên dự án RWA cũng có thể chọn các tổ chức lợi nhuận truyền thống như công ty TNHH, công ty cổ phần làm tổ chức phát hành coin. Phần lớn các bên dự án chọn tổ chức quỹ làm tổ chức phát hành coin, có thể chủ yếu là do quyết định tổng hợp từ góc độ thương mại như truyền thông dự án, chi phí vận hành, kế hoạch thuế, v.v. Do đó, các nhà đầu tư cũng không cần quá tín nhiệm vào tổ chức quỹ, nó không phải là tổ chức phát hành coin duy nhất của dự án RWA. Hơn nữa, tổ chức quỹ với tư cách là tổ chức phi lợi nhuận, mặc dù có thể nhận tài sản tiền điện tử, nhưng ở nhiều quốc gia hoặc khu vực không thể mở tài khoản ngân hàng thương mại một cách bình thường. Vì vậy, nếu chọn tổ chức quỹ làm tổ chức phát hành coin, thường sẽ cần thiết lập thêm một công ty TNHH để phối hợp.
Ba, Quỹ ở Singapore là gì? Tại sao các bên dự án RWA lại có xu hướng chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin?
Cần lưu ý rằng, cái gọi là "quỹ Singapore" thực chất giống như một thuật ngữ thông lệ trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Về mặt pháp lý, trong luật pháp Singapore không thực sự có khái niệm về quỹ theo nghĩa truyền thống là (Foundation). Mà cái gọi là "quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực sự chỉ là một thực thể pháp lý được công nhận là "tổ chức phi lợi nhuận" (Not-for-Profit Organization) theo luật Singapore. Nhiều loại thực thể pháp lý có thể được công nhận là tổ chức phi lợi nhuận, chẳng hạn như công ty trách nhiệm hữu hạn công cộng (Public Company Limited by Guarantee), hiệp hội hoặc quỹ từ thiện. Đối với các bên dự án RWA, họ thường sẽ chọn công ty trách nhiệm hữu hạn này làm thực thể pháp lý. Do đó, cái gọi là "quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực chất là công ty trách nhiệm hữu hạn được công nhận là "tổ chức phi lợi nhuận".
Và những lý do chính mà trước đây ngành công nghiệp tiền điện tử thường chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin bao gồm các điểm sau:
Một là vì trong những năm trước, chính quyền Singapore có thái độ cởi mở và bao dung đối với ngành công nghiệp tiền điện tử vào Singapore. Điều này có thể được thể hiện cụ thể qua việc chính quyền Singapore phê duyệt đăng ký quỹ làm chủ thể phát hành coin. Vào thời điểm đó, nhiều dự án tiền điện tử có thể dễ dàng vượt qua các phê duyệt liên quan và hoàn tất việc phát hành token dưới hình thức quỹ Singapore.
Thứ hai là vì trong những năm qua, chính phủ Singapore đã tích cực hỗ trợ sự phát triển của blockchain và tiền điện tử, cung cấp khuôn khổ pháp lý và môi trường quản lý hàng đầu thế giới cho các hoạt động phát hành token. Tiền điện tử không chỉ được công nhận là hợp pháp tại Singapore, mà bất kỳ hợp đồng nào liên quan đến tiền điện tử cũng sẽ không bị coi là bất hợp pháp chỉ vì nó liên quan đến tiền điện tử. Đồng thời, Singapore cũng đã xây dựng một khuôn khổ pháp lý hoàn chỉnh cho tiền điện tử, các luật và quy định liên quan bao gồm tất cả các khía cạnh như ICO( phát hành token lần đầu), thuế, chống rửa tiền/chống khủng bố và mua/giao dịch tài sản ảo.
Cuối cùng, Singapore sở hữu cơ sở hạ tầng tài chính và pháp lý rất phát triển, từ lâu đã thu hút sự chú ý cao độ của các loại hình vốn quốc tế, và có danh tiếng quốc tế tốt. Do đó, việc thành lập chủ thể phát hành coin tại Singapore sẽ mang lại cho dự án độ tin cậy và chuyên nghiệp cao hơn. Đồng thời, Singapore và Trung Quốc đều nằm trong múi giờ GMT+8, giữa hai bên không có chênh lệch múi giờ, điều này cũng rất thân thiện đối với một số lượng lớn người chơi người Hoa Trung Quốc và các dự án trong lĩnh vực coin.
Vậy vào năm 2025, dự án RWA có thể chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin của dự án hay không?
Xét từ khía cạnh pháp lý, các cơ quan Singapore không cấm rõ ràng việc các quỹ ở Singapore đóng vai trò phát hành coin. Tuy nhiên, nhóm Crypto Salad đã nắm được thông tin mới nhất từ việc giao tiếp với các văn phòng luật, kế toán và thư ký công ty địa phương rằng, trong những năm gần đây, các công ty tiền điện tử được thành lập dưới hình thức quỹ Singapore đã gặp phải nhiều vấn đề tuân thủ quy định. Kể từ đó, do áp lực từ dư luận và chính sách quản lý, các cơ quan Singapore, đứng đầu là ACRA( Cục Kế toán và Quản lý Doanh nghiệp Singapore), đã bắt đầu siết chặt đáng kể việc phê duyệt các quỹ liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử.
Dựa trên sự xác nhận lẫn nhau của nhiều thông điệp, tính đến thời điểm hiện tại có thể xác nhận rằng ACRA sẽ thực hiện một cuộc điều tra nền tảng chi tiết đối với quỹ khi đăng ký quỹ, một khi phát hiện thấy khả năng liên quan giữa quỹ đó và ngành công nghiệp tiền điện tử, cơ bản sẽ không phê duyệt đơn đăng ký của họ. Do đó, việc dự án RWA chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin mặc dù vẫn có tính khả thi về mặt pháp lý, nhưng ở mức độ thực tiễn có thể nói là đã bị chặn lại hoàn toàn.
Bốn, vậy ngoài quỹ Singapore, dự án RWA còn có thể chọn chủ thể phát hành coin nào để triển khai?
Đội ngũ Crypto Salad dựa trên nhiều năm kinh nghiệm kinh doanh liên quan và các trường hợp thành công, khuyến nghị hai lựa chọn sau đây làm chủ thể phát hành coin:
Thực ra, logic chọn Quỹ Mỹ làm chủ thể phát hành coin cơ bản giống với logic chọn Quỹ Singapore làm chủ thể, sự khác biệt lớn nhất giữa hai bên là hiện tại, các cơ quan quản lý Mỹ vẫn có thái độ tương đối cởi mở đối với hoạt động phát hành token. Hơn nữa, Tổng thống mới nhậm chức Trump cũng có thái độ ủng hộ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử nói chung.
Và thời gian đăng ký quỹ tại Mỹ tương đối nhanh, yêu cầu tiêu chuẩn đơn giản và hạn chế ít. Ví dụ như ở bang Colorado, việc đăng ký một quỹ phi lợi nhuận ở bang này thường có thể hoàn thành trong vòng một tuần.
Trong đó, cấu trúc tổng thể của quỹ tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất cũng tương tự như quỹ ở Singapore. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thuộc về hai hệ thống pháp luật khác nhau. Singapore thuộc hệ thống pháp luật Anh-Mỹ, trong khi Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thuộc hệ thống pháp luật Hồi giáo, và hai bên có sự khác biệt lớn về áp dụng pháp luật, hệ thống tư pháp, v.v. Điều này là rất quan trọng khi xử lý các vấn đề tuân thủ phức tạp qua các lĩnh vực pháp lý.
Và tổ chức DAO ( Decentralized Autonomous Organization, tổ chức tự trị phi tập trung ) là một hình thức tổ chức dựa trên công nghệ blockchain, thực hiện tự trị thông qua hợp đồng thông minh. Đối với hình thức tổ chức mới này, các cơ quan của Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất đã ban hành một bộ quy định hoàn chỉnh ( "Quy định về Hiệp hội DAO" ) và khung quản lý tương ứng. Theo các quy định liên quan, tổ chức DAO của Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất sở hữu nhân cách pháp lý độc lập và cũng có đặc điểm phi lợi nhuận.
Đồng thời, theo thông tin chính thức từ một sàn giao dịch, hiện tại sàn giao dịch này đã chính thức đạt được một thỏa thuận đầu tư tổng trị giá 2 tỷ USD với tổ chức đầu tư MGX tại Abu Dhabi, đây là lần đầu tiên sàn giao dịch này thu hút nhà đầu tư tổ chức bên ngoài kể từ khi thành lập. Một trong những đồng sáng lập của tổ chức đầu tư MGX chính là quỹ chủ quyền Abu Dhabi của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Quỹ chủ quyền của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và sàn giao dịch tiền điện tử này kết hợp chặt chẽ, dự kiến hai bên sẽ thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Do đó, về lâu dài, triển vọng phát triển tiền điện tử ở Trung Đông thực sự đáng được mong đợi.
Tóm lại, quỹ UAE hoặc tổ chức DAO cũng là những chủ thể phát hành coin có sẵn. Tuy nhiên, việc lựa chọn đăng ký quỹ ở UAE hoặc DAO sẽ có chi phí tương đối cao, do đó phù hợp hơn với các dự án có quy mô nhất định.
Năm, nếu chọn quỹ Hoa Kỳ làm chủ thể phát hành coin cho dự án RWA, cần lưu ý những rủi ro và điểm nghẽn nào?
Đầu tiên, việc phát hành token dưới hình thức quỹ tại Mỹ cần phải có giấy phép tương ứng, chẳng hạn như giấy phép MSB do Cục Chống Tội phạm Tài chính (FinCEN) cấp.
Thứ hai, do mối quan hệ địa chính trị căng thẳng giữa Trung Quốc và Mỹ, dẫn đến thái độ và mức độ quản lý của Mỹ đối với các công ty offshore thường xuyên thay đổi, điều này sẽ mang lại sự không chắc chắn cho hoạt động tuân thủ lâu dài của công ty.
Hơn nữa, luật pháp thương mại liên quan đến tài chính và công ty ở Mỹ rất phức tạp, và cần phải hiểu hệ thống luật liên bang và luật tiểu bang, do đó độ khó và độ phức tạp trong việc hoàn thành sự tuân thủ là khá cao.
Cuối cùng, cơ quan thuế của Mỹ (IRS)