Tuần thứ ba của tháng 7 năm 2025 được cơ quan lập pháp Hoa Kỳ định nghĩa là "Tuần tiền điện tử": Hạ viện liên bang lần lượt thông qua "Đạo luật GENIUS", "Đạo luật CLARITY" và "Đạo luật chống giám sát CBDC", trong đó "Đạo luật GENIUS" được Tổng thống Trump chính thức ký ban hành vào ngày 18 tháng 7, trở thành khung quy định toàn diện về stablecoin đầu tiên ở cấp liên bang của Hoa Kỳ.
Sự kết hợp lập pháp này đánh dấu việc Hoa Kỳ thiết lập một trật tự tài chính kỹ thuật số mới một cách hệ thống, nhằm tăng cường quyền phát ngôn của đô la trong quá trình số hóa tiền tệ toàn cầu, và cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho đổi mới công nghệ blockchain.
##Nội dung chính của dự luật: Tăng cường quyền lực của đồng đô la và hợp pháp hóa Stablecoin
《GENIUS 法案》（全称《指导与建立 Mỹ ổn định coin quốc gia đổi mới法案》）的核心在于将 ổn định coin 纳入美元本位体系。根据法案规定：
Tài sản neo buộc phải được đô la hóa: Tất cả các khoản thanh toán hợp pháp bằng stablecoin phải được hỗ trợ 100% bằng tiền mặt đô la Mỹ, trái phiếu Mỹ hoặc tài sản có tính thanh khoản cao, cấm các mô hình neo không phải bằng đô la.
Quyền phát hành tập trung: Chỉ ba loại chủ thể có thể hợp pháp phát hành Stablecoin - Công ty con của ngân hàng liên bang được cấp phép, các tổ chức phi ngân hàng được quản lý bởi liên bang hoặc tiểu bang, và nếu tổng phát hành vượt quá 10 tỷ đô la, cần nâng cấp lên quản lý liên bang;
Loại bỏ cạnh tranh từ stablecoin nước ngoài: Sau 3 năm có hiệu lực của đạo luật, các stablecoin nước ngoài chưa đăng ký tại Mỹ hoặc chưa được xác nhận "quản lý tương đương" sẽ bị cấm bán cho người dùng Mỹ.
Hành động này đã trực tiếp kích thích nhu cầu mới đối với trái phiếu Mỹ. Lấy ví dụ về Tether (USDT), mỗi khi số trái phiếu Mỹ trị giá 98,5 tỷ USD mà nó nắm giữ tăng 1%, tỷ suất lợi nhuận trái phiếu Mỹ kỳ hạn 1 tháng có thể giảm 3,8%, giúp chính phủ Mỹ tiết kiệm khoảng 15 tỷ USD chi phí lãi suất mỗi năm.
##Khung pháp lý: Kết thúc sự mơ hồ của chính sách với cấu trúc ba lớp
Khung quản lý của chính phủ Trump thể hiện cấu trúc bổ sung "cấp quản lý - cấp ứng dụng - cấp giao thức", hoàn toàn đảo ngược tranh chấp quyền tài phán trước đó giữa SEC và CFTC:
Dự luật 《GENIUS》: Tập trung vào bản chất của Stablecoin, làm rõ rằng nó không phải là chứng khoán cũng không phải là hàng hóa về mặt pháp lý, tránh việc quản lý chồng chéo;
Dự luật 《CLARITY》: Phân chia tài sản kỹ thuật số thành chứng khoán (quản lý bởi SEC) và hàng hóa kỹ thuật số (quản lý bởi CFTC), lần đầu tiên giới thiệu "đánh giá độ trưởng thành phi tập trung", các giao thức đáp ứng các điều kiện như mã nguồn mở, không có điểm kiểm soát đơn lẻ có thể được miễn trừ khỏi sự ràng buộc của luật chứng khoán;
Dự luật "Phản đối CBDC": Cấm Cục Dự trữ Liên bang phát hành tiền tệ số trung ương dành cho bán lẻ, ngăn chặn chính phủ thực hiện giám sát tài chính thông qua tiền tệ lập trình.
Hệ thống này tạo ra không gian đổi mới cho hệ sinh thái DeFi: các giao thức không giám sát, nhà điều hành nút và nhà cung cấp bể thanh khoản không được định nghĩa là "nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số", giúp họ tránh được gánh nặng tuân thủ.
##Ý định địa chính trị: Stablecoin USD thay thế SWIFT và tiền tệ chủ quyền yếu
Đằng sau dự luật ẩn chứa mục tiêu chiến lược tái cấu trúc hạ tầng tài chính toàn cầu:
Xói mòn quyền lực của SWIFT: Stablecoin USD tư nhân có thể cung cấp thanh toán xuyên biên giới chi phí thấp, làm suy yếu hệ thống SWIFT do EU dẫn dắt, đặc biệt thúc đẩy thay thế bằng đồng tiền địa phương ở các khu vực có lạm phát cao như Mỹ Latinh, châu Phi;
Chống lại làn sóng "thoát khỏi đô la Mỹ": thông qua việc chuyển đổi nhu cầu ổn định toàn cầu thành sức mua trái phiếu Mỹ, củng cố quyền lực thanh khoản của đồng đô la.
##Tính liên tục của chính sách: Báo cáo vào ngày 30 tháng 7 có thể công bố dự trữ chiến lược Bitcoin
Chính sách mã hóa của Trump thể hiện một cuộc tấn công nhất quán:
Từ tháng 1 đến nay đã ký ba sắc lệnh hành chính, bao gồm việc thành lập nhóm công tác, xây dựng quỹ dự trữ Bitcoin và việc thu hồi "Hành động bóp nghẹt 2.0" (chính sách này từng hạn chế quyền tiếp cận ngân hàng của các doanh nghiệp mã hóa);
Theo xác nhận của cố vấn tài sản số Nhà Trắng Bo Hines, vào ngày 30 tháng 7 sẽ phát hành "Báo cáo Nhóm Công tác Tổng thống về Thị trường Tài sản Số", dự kiến sẽ đề xuất kế hoạch dự trữ Bitcoin quốc gia và sử dụng tài sản bị tịch thu thay vì quỹ tài chính để tạo lập vị thế.
##Kết luận: Ranh giới quản lý và trật tự mới của ngành
Đến ngày 28 tháng 7 năm 2025, chính quyền Trump đã xây dựng một trật tự tài sản kỹ thuật số mới "sáng tạo tư nhân + định giá bằng đô la": thông qua Đạo luật GENIUS, chuyển đổi stablecoin thành công cụ neo vào trái phiếu chính phủ Mỹ, dùng Đạo luật chống CBDC để bóp nghẹt sự cạnh tranh của tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, và mở cửa cho các giao thức chuỗi trên thông qua Đạo luật CLARITY.
Báo cáo vào ngày 30 tháng 7 nếu tiết lộ chi tiết về dự trữ chiến lược Bitcoin như mong đợi, sẽ càng xác nhận rằng "quốc gia nắm giữ Tài sản tiền điện tử" đang chuyển từ chính sách biên sang chính thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Trump đã ký luật mã hóa, GENIUS Act có ý nghĩa gì?
Tuần thứ ba của tháng 7 năm 2025 được cơ quan lập pháp Hoa Kỳ định nghĩa là "Tuần tiền điện tử": Hạ viện liên bang lần lượt thông qua "Đạo luật GENIUS", "Đạo luật CLARITY" và "Đạo luật chống giám sát CBDC", trong đó "Đạo luật GENIUS" được Tổng thống Trump chính thức ký ban hành vào ngày 18 tháng 7, trở thành khung quy định toàn diện về stablecoin đầu tiên ở cấp liên bang của Hoa Kỳ.
Sự kết hợp lập pháp này đánh dấu việc Hoa Kỳ thiết lập một trật tự tài chính kỹ thuật số mới một cách hệ thống, nhằm tăng cường quyền phát ngôn của đô la trong quá trình số hóa tiền tệ toàn cầu, và cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho đổi mới công nghệ blockchain.
##Nội dung chính của dự luật: Tăng cường quyền lực của đồng đô la và hợp pháp hóa Stablecoin 《GENIUS 法案》（全称《指导与建立 Mỹ ổn định coin quốc gia đổi mới法案》）的核心在于将 ổn định coin 纳入美元本位体系。根据法案规定：
Hành động này đã trực tiếp kích thích nhu cầu mới đối với trái phiếu Mỹ. Lấy ví dụ về Tether (USDT), mỗi khi số trái phiếu Mỹ trị giá 98,5 tỷ USD mà nó nắm giữ tăng 1%, tỷ suất lợi nhuận trái phiếu Mỹ kỳ hạn 1 tháng có thể giảm 3,8%, giúp chính phủ Mỹ tiết kiệm khoảng 15 tỷ USD chi phí lãi suất mỗi năm.
##Khung pháp lý: Kết thúc sự mơ hồ của chính sách với cấu trúc ba lớp Khung quản lý của chính phủ Trump thể hiện cấu trúc bổ sung "cấp quản lý - cấp ứng dụng - cấp giao thức", hoàn toàn đảo ngược tranh chấp quyền tài phán trước đó giữa SEC và CFTC:
Hệ thống này tạo ra không gian đổi mới cho hệ sinh thái DeFi: các giao thức không giám sát, nhà điều hành nút và nhà cung cấp bể thanh khoản không được định nghĩa là "nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số", giúp họ tránh được gánh nặng tuân thủ.
##Ý định địa chính trị: Stablecoin USD thay thế SWIFT và tiền tệ chủ quyền yếu Đằng sau dự luật ẩn chứa mục tiêu chiến lược tái cấu trúc hạ tầng tài chính toàn cầu:
##Tính liên tục của chính sách: Báo cáo vào ngày 30 tháng 7 có thể công bố dự trữ chiến lược Bitcoin Chính sách mã hóa của Trump thể hiện một cuộc tấn công nhất quán:
##Kết luận: Ranh giới quản lý và trật tự mới của ngành Đến ngày 28 tháng 7 năm 2025, chính quyền Trump đã xây dựng một trật tự tài sản kỹ thuật số mới "sáng tạo tư nhân + định giá bằng đô la": thông qua Đạo luật GENIUS, chuyển đổi stablecoin thành công cụ neo vào trái phiếu chính phủ Mỹ, dùng Đạo luật chống CBDC để bóp nghẹt sự cạnh tranh của tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, và mở cửa cho các giao thức chuỗi trên thông qua Đạo luật CLARITY.
Báo cáo vào ngày 30 tháng 7 nếu tiết lộ chi tiết về dự trữ chiến lược Bitcoin như mong đợi, sẽ càng xác nhận rằng "quốc gia nắm giữ Tài sản tiền điện tử" đang chuyển từ chính sách biên sang chính thống.