Trong ngành tài sản tiền điện tử, chỉ có hai công ty có vốn hóa thị trường vượt qua mốc 100 tỷ USD: một là nền tảng giao dịch nổi tiếng, một công ty khác nổi tiếng với việc đầu tư vào Bitcoin. Hiện tượng này có thể báo hiệu rằng trần vốn hóa thị trường của ngành mã hóa đã bắt đầu lộ diện. Nếu so sánh với gã khổng lồ dược phẩm Pfizer, công ty này hiện có vốn hóa thị trường khoảng 140 tỷ USD, lợi nhuận hàng quý đạt 4 tỷ USD. Đây có thể là mức định giá cao nhất mà công ty công nghệ trên có thể đạt được trong điều kiện cực đoan.
Từng là một trong những nền tảng giao dịch Tài sản tiền điện tử có khả năng sinh lời cao nhất thế giới, vốn hóa thị trường của nó đã từng vượt quá 100 tỷ USD. Vào thời điểm công ty niêm yết, lợi nhuận trong một quý đã đạt tới 3 tỷ USD, thể hiện khả năng sinh lời đáng kinh ngạc.
Trong khi đó, một công ty công nghệ khác đã áp dụng chiến lược liên tục phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Hiện tại, công ty này nắm giữ 331,200 đồng Bitcoin, chiếm khoảng 1.5% tổng lượng Bitcoin, giá trị nắm giữ của nó đã đạt tới 33 tỷ USD.
Có chuyên gia trong ngành đã phân tích mô hình hoạt động cốt lõi của công ty công nghệ này: coi nợ dài hạn là lợi nhuận trên bảng cân đối kế toán, thay vì tập trung vào việc tạo ra dòng tiền. Quan điểm này giải thích rất tốt tại sao giá cổ phiếu của công ty có thể tăng mạnh như vậy.
Hãy so sánh mô hình lợi nhuận của công ty công nghệ này với một công ty khai thác thông qua một giả thuyết. Giả sử cả hai công ty đều đã huy động được 1,2 tỷ đô la, công ty đầu tiên sử dụng để mua Bitcoin, trong khi công ty thứ hai đầu tư vào máy đào để khai thác.
Khi giá Bitcoin tăng từ 50.000 đô la lên 100.000 đô la, một công ty công nghệ đã kiếm được 1,2 tỷ đô la từ việc đầu tư vào Bitcoin, nhưng đây chỉ là lợi nhuận trên giấy tờ, không liên quan đến dòng tiền thực tế của công ty. Xét đến số Bitcoin mà công ty đã tích trữ trước đó, thực tế công ty đã kiếm được hơn 15 tỷ đô la trong vòng một năm.
So với đó, các công ty khai thác đã đầu tư 1,2 tỷ USD vào hoạt động khai thác. Mặc dù chi phí khai thác khá cao, nhưng theo thời gian, chu kỳ hoàn vốn của máy khai thác khoảng một năm, sau đó có thể tạo ra khoảng 100 triệu USD dòng tiền hàng tháng.
So sánh hai mô hình đầu tư này tiết lộ một sự khác biệt then chốt: lợi nhuận của các công ty công nghệ phụ thuộc rất nhiều vào sự biến động của giá Bitcoin, trong khi lợi nhuận của các công ty khai thác thì phụ thuộc nhiều hơn vào sự ổn định liên tục của giá Bitcoin.
Đây cũng là lý do chính mà tôi nghĩ rằng khi giá Bitcoin đạt 100.000 USD, vốn có thể sẽ chuyển từ các công ty công nghệ sang cổ phiếu khai thác. Chỉ cần giá Bitcoin duy trì ở mức khoảng 100.000 USD và quy mô sức mạnh tính toán không thay đổi, thì thời gian càng lâu, lợi nhuận mà các công ty khai thác tích lũy sẽ càng cao.
Với sự gia tăng giá Bitcoin, hiệu ứng biên của các công ty công nghệ trong việc huy động vốn để mua Bitcoin sẽ dần giảm. Ví dụ, nếu giá Bitcoin đã đạt 100.000 USD, công ty đó huy động thêm 1,2 tỷ USD để mua Bitcoin, thì độ khó để gấp đôi số tiền đó sẽ tăng mạnh. Bitcoin có thể chỉ tăng 20%, dẫn đến lợi nhuận giảm mạnh xuống còn 240 triệu USD.
Ngoài ra, không gian tăng giá của Bitcoin bị hạn chế, điều này cũng hạn chế tiềm năng tăng trưởng của các công ty công nghệ trong việc mua Bitcoin thông qua huy động vốn. Khi giá Bitcoin tăng lên, khả năng huy động vốn của công ty đó cũng sẽ bị ảnh hưởng. Do đó, mô hình tăng giá "chân trái đè chân phải" có vẻ vô hạn thực ra là có giới hạn, và việc huy động vốn cũng sẽ khó duy trì.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
9
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
StablecoinGuardian
· 08-03 01:57
thế giới tiền điện tử bán lẻ必遭毒手
Xem bản gốcTrả lời0
MeltdownSurvivalist
· 08-02 01:32
thế giới tiền điện tử一姐 指定语言：中文
Xem bản gốcTrả lời0
SerumSquirrel
· 08-01 02:33
Còn đang chơi đùa với mọi người nhé
Xem bản gốcTrả lời0
SmartContractRebel
· 07-31 02:55
Các nhà đầu tư đầu cơ đều đã kiếm lời.
Xem bản gốcTrả lời0
WagmiOrRekt
· 07-31 02:50
tăng lên tăng lên tăng lên thế giới tiền điện tử永不眠
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-a606bf0c
· 07-31 02:45
thị trường tăng又要来咯
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunterXiao
· 07-31 02:40
Không phải là dựa vào đòn bẩy sao?
Xem bản gốcTrả lời0
DefiVeteran
· 07-31 02:37
Đỉnh cao này vẫn chưa đến.
Xem bản gốcTrả lời0
Ser_APY_2000
· 07-31 02:30
Đợi không nổi hiệu ứng tài sản của thị trường tăng.
Bitcoin 100.000 USD sau đó cổ phiếu khai thác có thể vượt qua cổ phiếu công nghệ
Trong ngành tài sản tiền điện tử, chỉ có hai công ty có vốn hóa thị trường vượt qua mốc 100 tỷ USD: một là nền tảng giao dịch nổi tiếng, một công ty khác nổi tiếng với việc đầu tư vào Bitcoin. Hiện tượng này có thể báo hiệu rằng trần vốn hóa thị trường của ngành mã hóa đã bắt đầu lộ diện. Nếu so sánh với gã khổng lồ dược phẩm Pfizer, công ty này hiện có vốn hóa thị trường khoảng 140 tỷ USD, lợi nhuận hàng quý đạt 4 tỷ USD. Đây có thể là mức định giá cao nhất mà công ty công nghệ trên có thể đạt được trong điều kiện cực đoan.
Từng là một trong những nền tảng giao dịch Tài sản tiền điện tử có khả năng sinh lời cao nhất thế giới, vốn hóa thị trường của nó đã từng vượt quá 100 tỷ USD. Vào thời điểm công ty niêm yết, lợi nhuận trong một quý đã đạt tới 3 tỷ USD, thể hiện khả năng sinh lời đáng kinh ngạc.
Trong khi đó, một công ty công nghệ khác đã áp dụng chiến lược liên tục phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Hiện tại, công ty này nắm giữ 331,200 đồng Bitcoin, chiếm khoảng 1.5% tổng lượng Bitcoin, giá trị nắm giữ của nó đã đạt tới 33 tỷ USD.
Có chuyên gia trong ngành đã phân tích mô hình hoạt động cốt lõi của công ty công nghệ này: coi nợ dài hạn là lợi nhuận trên bảng cân đối kế toán, thay vì tập trung vào việc tạo ra dòng tiền. Quan điểm này giải thích rất tốt tại sao giá cổ phiếu của công ty có thể tăng mạnh như vậy.
Hãy so sánh mô hình lợi nhuận của công ty công nghệ này với một công ty khai thác thông qua một giả thuyết. Giả sử cả hai công ty đều đã huy động được 1,2 tỷ đô la, công ty đầu tiên sử dụng để mua Bitcoin, trong khi công ty thứ hai đầu tư vào máy đào để khai thác.
Khi giá Bitcoin tăng từ 50.000 đô la lên 100.000 đô la, một công ty công nghệ đã kiếm được 1,2 tỷ đô la từ việc đầu tư vào Bitcoin, nhưng đây chỉ là lợi nhuận trên giấy tờ, không liên quan đến dòng tiền thực tế của công ty. Xét đến số Bitcoin mà công ty đã tích trữ trước đó, thực tế công ty đã kiếm được hơn 15 tỷ đô la trong vòng một năm.
So với đó, các công ty khai thác đã đầu tư 1,2 tỷ USD vào hoạt động khai thác. Mặc dù chi phí khai thác khá cao, nhưng theo thời gian, chu kỳ hoàn vốn của máy khai thác khoảng một năm, sau đó có thể tạo ra khoảng 100 triệu USD dòng tiền hàng tháng.
So sánh hai mô hình đầu tư này tiết lộ một sự khác biệt then chốt: lợi nhuận của các công ty công nghệ phụ thuộc rất nhiều vào sự biến động của giá Bitcoin, trong khi lợi nhuận của các công ty khai thác thì phụ thuộc nhiều hơn vào sự ổn định liên tục của giá Bitcoin.
Đây cũng là lý do chính mà tôi nghĩ rằng khi giá Bitcoin đạt 100.000 USD, vốn có thể sẽ chuyển từ các công ty công nghệ sang cổ phiếu khai thác. Chỉ cần giá Bitcoin duy trì ở mức khoảng 100.000 USD và quy mô sức mạnh tính toán không thay đổi, thì thời gian càng lâu, lợi nhuận mà các công ty khai thác tích lũy sẽ càng cao.
Với sự gia tăng giá Bitcoin, hiệu ứng biên của các công ty công nghệ trong việc huy động vốn để mua Bitcoin sẽ dần giảm. Ví dụ, nếu giá Bitcoin đã đạt 100.000 USD, công ty đó huy động thêm 1,2 tỷ USD để mua Bitcoin, thì độ khó để gấp đôi số tiền đó sẽ tăng mạnh. Bitcoin có thể chỉ tăng 20%, dẫn đến lợi nhuận giảm mạnh xuống còn 240 triệu USD.
Ngoài ra, không gian tăng giá của Bitcoin bị hạn chế, điều này cũng hạn chế tiềm năng tăng trưởng của các công ty công nghệ trong việc mua Bitcoin thông qua huy động vốn. Khi giá Bitcoin tăng lên, khả năng huy động vốn của công ty đó cũng sẽ bị ảnh hưởng. Do đó, mô hình tăng giá "chân trái đè chân phải" có vẻ vô hạn thực ra là có giới hạn, và việc huy động vốn cũng sẽ khó duy trì.