Tình trạng và thách thức của đường đua Perp DEX

Sau khi phiên bản mới của một sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn nổi tiếng được ra mắt trên mạng chính, phản ứng của thị trường khá bình lặng. Hiện tượng này phản ánh rằng hiện tại, lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEX) đang đối mặt với những rào cản trong phát triển. Bài viết này sẽ đi sâu vào tình hình hiện tại của lĩnh vực này, các khó khăn trong tăng trưởng và nguyên nhân của chúng, cũng như dự đoán các giải pháp và hướng phát triển có thể trong tương lai.

Xét về tổng thể, khối lượng giao dịch trên đường đua Perp DEX vẫn duy trì ở khoảng 60% của thời kỳ thịnh vượng. Tuy nhiên, sự giảm sút về doanh thu phí và số lượng người dùng thì rõ rệt hơn. Số lượng người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) chỉ còn khoảng 30% so với thời kỳ đỉnh cao, tổng cộng tương đương với quy mô của một nền tảng đơn lẻ trong thời kỳ đỉnh cao. Đáng chú ý, dữ liệu khối lượng giao dịch hiện tại phần lớn phụ thuộc vào khuyến khích token, điều này khác với mô hình tăng trưởng dựa trên hành vi người dùng thực tế trong giai đoạn đầu.

Hiện tại, một nền tảng giao dịch đứng đầu về khối lượng giao dịch, khối lượng giao dịch của nó phần lớn nhờ vào các chương trình khuyến khích giao dịch. Điều này bao gồm một lượng lớn phần thưởng token được cung cấp hàng tuần từ một blockchain công cộng, cũng như việc phát hành token của chính nền tảng. Các biện pháp khuyến khích này có thể lên tới gần 600.000 đô la mỗi tuần, một số tiền khá đáng kể. Một nền tảng nổi bật khác cũng áp dụng chiến lược khuyến khích tương tự, thông qua các khoản tài trợ từ blockchain công cộng để thưởng cho giao dịch.

Mặc dù các khuyến khích giao dịch đã mang lại sự gia tăng về khối lượng giao dịch, nhưng xét về số lượng địa chỉ hoạt động, sự tham gia của người dùng thực tế có thể không cao. Tại sao các khuyến khích giao dịch lại khó thu hút người dùng thực? Nguyên nhân chính nằm ở việc các đội ngũ chuyên nghiệp sẽ đẩy khối lượng giao dịch lên mức rất cao, dẫn đến mức khuyến khích trung bình thấp. Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc giao dịch trên các nền tảng này sẽ không mang lại nhiều lợi ích bổ sung, vì vậy khó có thể thu hút một lượng lớn người dùng thực di chuyển.

Việc không thu hút được người dùng thực sự có nghĩa là không thể đạt được sự tăng trưởng tự nhiên tốt. Trong trường hợp này, token thường trở thành sản phẩm quan trọng nhất. Khi thị trường thuận lợi, mọi người chú ý đến dữ liệu; khi thị trường kém, giá trị thực của nền tảng sẽ bị phơi bày.

Nguồn gốc của vấn đề này nằm ở việc xác định "người dùng thực sự trên chuỗi" rất khó khăn. Nếu đơn giản coi mỗi địa chỉ là một người dùng, sẽ xảy ra tình trạng tương tự như trong các giải pháp mở rộng tầng một và tầng hai hiện tại, tức là có nhiều bot và studio tham gia vào. Thị trường có kỳ vọng lợi nhuận bền vững từ các lĩnh vực như Perp DEX dựa vào "lợi nhuận thực", nếu không đạt được kỳ vọng này, giá token có thể giảm nhanh chóng.

Vì không thể thu hút người dùng chuyển đổi một cách hiệu quả thông qua các giao dịch, nên việc nâng cao trải nghiệm người dùng và giảm bớt rào cản gia nhập dường như là một hướng khả thi. Dù sao đi nữa, số lượng người dùng có thể sử dụng các ứng dụng phi tập trung chỉ chiếm một phần rất nhỏ so với toàn bộ cộng đồng người dùng tiền điện tử. Nếu có thể thu hút được người dùng từ các sàn giao dịch tập trung, đó cũng là một con đường tăng trưởng tiềm năng.

Gần đây, lĩnh vực giao dịch robot đang thu hút sự chú ý và là một ví dụ rất tốt. Thông qua nền tảng xã hội ở phía trước và mô hình lưu trữ, đã nâng cao trải nghiệm người dùng của sàn giao dịch phi tập trung, giảm bớt rào cản, giúp người dùng bình thường tham gia vào giao dịch token có vốn hóa nhỏ. Một nền tảng robot nổi tiếng ngay cả khi không phát hành token vẫn có thể duy trì khoảng 3000 người dùng hoạt động hàng ngày một cách ổn định.

Tuy nhiên, lĩnh vực giao dịch robot hiện chủ yếu tập trung vào giao dịch các mã thông báo meme và mã thông báo có vốn hóa nhỏ. Chu kỳ giao dịch của những mã thông báo này tương đối ngắn, tập trung vào việc nắm bắt cơ hội sớm, trong khi các sàn giao dịch tập trung có nhược điểm tự nhiên trong lĩnh vực này. Còn trong giao dịch hợp đồng chủ yếu dựa vào các mã thông báo chính, giao dịch phi tập trung không có lợi thế rõ rệt so với các sàn giao dịch tập trung.

Ngoài giao dịch robot, việc cải thiện tính khả dụng của ví phi tập trung cũng là một hướng đáng mong đợi. Ví dụ, việc nâng cao trải nghiệm giao dịch thông qua mô hình ví trừu tượng hóa tài khoản (AA). Tuy nhiên, sự cải thiện này có thể cần một khoảng thời gian dài mới có hiệu quả.

Tổng thể mà nói, lĩnh vực Perp DEX hiện đang đối mặt với sự bế tắc trong việc tăng trưởng người dùng, với một phần lớn khối lượng giao dịch phụ thuộc vào các động lực giao dịch. Các vấn đề chính bao gồm hiệu quả của các phương thức tăng trưởng thấp, không thể có được sự tăng trưởng người dùng thực sự chỉ bằng các phần thưởng đơn giản; cũng như trải nghiệm người dùng và rào cản gia nhập vẫn còn cao, khó có thể cải thiện nhanh chóng. Việc hoàn thiện cơ sở hạ tầng như giao dịch tự động và ví trừu tượng có thể cải thiện tình hình này trong tương lai.

Những thách thức này đều khá lớn, chỉ dựa vào việc nâng cấp một nền tảng duy nhất thì khó có thể giải quyết. Xét về sự phát triển của lĩnh vực robot, các dự án ở tầng cơ sở hạ tầng chưa chắc đã có khả năng sinh lời tốt hơn so với các dự án dịch vụ hướng tới người tiêu dùng. Trong bối cảnh các cơ chế cơ bản đang dần giống nhau, việc cung cấp dịch vụ và vận hành người dùng tốt có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn. Giống như một sàn giao dịch nổi tiếng đã phát minh ra hợp đồng vĩnh viễn, nhưng người chiến thắng cuối cùng lại là một nền tảng giao dịch lớn khác.