Luật quản lý Stablecoin được ban hành, chỉ là khởi đầu cho quá trình tuân thủ mã hóa.

Gần đây, Mỹ lần đầu tiên ban hành một dự luật quy định đặc biệt về mã hóa, điều này đánh dấu một bước đột phá quan trọng trong việc lập pháp về mã hóa tại thị trường tài chính lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành cho rằng, đây chỉ mới là khởi đầu của quá trình tuân thủ, một khung quy định phức tạp hơn vẫn đang được xây dựng.

Các quy định mới sẽ cho phép sử dụng Ethereum hoặc Bitcoin để tiêu dùng hàng ngày, và dự kiến sẽ đưa chúng vào phạm vi đầu tư của quỹ hưu trí và tài khoản nghỉ hưu. Đạo luật mang tính bước ngoặt này sẽ mang lại hai sự chuyển biến căn bản: thứ nhất là mã hóa và công nghệ tài chính đang hòa nhập sâu sắc, tái cấu trúc các cơ sở hạ tầng tài chính như lưu ký, cho vay, thanh toán; thứ hai là hệ thống thanh toán truyền thống sẽ trải qua một cuộc cách mạng cấu trúc.

Về ảnh hưởng của dự luật đến thị trường, các chuyên gia có ý kiến không thống nhất. Có ý kiến cho rằng, mặc dù cùng lúc có sự thông qua của dự luật và tin tức tích cực, nhưng phản ứng của thị trường lại bình lặng, cho thấy bầu không khí đầu cơ rất mạnh. Cũng có chuyên gia tỏ ra lạc quan, cho rằng cấu trúc thị trường và sự hoàn thiện của khung pháp lý mới là sự biến đổi mang tính căn bản.

Đáng chú ý là, nhiều ngân hàng lớn cho biết sẽ ra mắt stablecoin hoặc tiền gửi được mã hóa của riêng họ, cho thấy quá trình chuyển đổi có thể tăng tốc nhanh hơn dự kiến. Những ngân hàng này đã thành lập đội ngũ tài sản kỹ thuật số quy mô hàng trăm người và đầu tư một số tiền lớn vào nghiên cứu và phát triển.

Về lợi ích, các tổ chức tài chính truyền thống có thể trở thành những người hưởng lợi chính. Ngân hàng hạ tầng có thể thu được khoản phí kênh đáng kể khi kết nối tài chính truyền thống với các hoạt động trên chuỗi. Quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa cũng có thể trở thành người thắng cuộc, thực hiện "quản lý tài sản thông minh". Lĩnh vực DeFi dự kiến sẽ trở thành người hưởng lợi lớn nhất, với một lượng lớn vốn dự kiến sẽ được bơm vào các giao thức DeFi khác nhau.

Tuy nhiên, các ngân hàng khu vực có thể phải đối mặt với thách thức. Chúng thiếu khả năng công nghệ và chỉ có thể phụ thuộc vào các giải pháp Stablecoin chung, điều này thực sự củng cố lợi thế của các ngân hàng lớn. Các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cung cấp giải pháp công nghệ cho nền tảng giao dịch có thể có tiềm năng phát triển lớn hơn so với các bên phát hành.

Sự tăng vọt gần đây của Ethereum phản ánh sự chuyển biến lớn trong kỳ vọng của thị trường. Việc mua vào ồ ạt của các tổ chức lưu ký tài sản số đã trở thành động lực chính, với logic cốt lõi là cho rằng Ethereum sẽ trở thành tầng cơ sở hạ tầng cho hệ sinh thái Stablecoin. Các chuyên gia chỉ ra rằng Ethereum đang trải qua sự đổi mới văn hóa tổ chức và cải thiện môi trường quản lý, những thay đổi này tạo thành sự cải thiện cơ bản có ý nghĩa.

Đối với ngành quản lý tài sản mã hóa, gần đây đã xuất hiện nhiều công ty mới. Các chuyên gia khuyên nên chú ý đến những dự án có tính đổi mới, nhưng đồng thời cũng chỉ ra rằng ngành này đang trải qua quá trình hàng hóa hóa, và chìa khóa thành công nằm ở hiệu ứng quy mô. Khả năng thực thi được coi là yếu tố quyết định, đội ngũ cần có khả năng tiếp thị gốc mã hóa và khả năng áp dụng công cụ tài chính truyền thống.

Về mặt kinh tế vĩ mô, dữ liệu hiện tại cơ bản phù hợp với dự đoán, lý do cắt giảm lãi suất là không đủ. Lời đe dọa của Trump về việc sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã gây chú ý, điều này có thể thực sự làm suy yếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Các chuyên gia cảnh báo, việc mất độc lập của Cục Dự trữ Liên bang sẽ dẫn đến tình trạng lạm phát kéo dài xấu đi.

Tổng thể mà nói, việc thông qua dự luật stablecoin đánh dấu sự chuyển mình của ngành công nghiệp mã hóa vào một giai đoạn mới, nhưng đây chỉ mới là sự khởi đầu của quá trình tuân thủ. Cách mà cấu trúc thị trường sẽ phát triển trong tương lai vẫn cần được theo dõi liên tục.