Thị trường tiền điện tử tuần báo: Các yếu tố vĩ mô có thể quyết định bước đi tiếp theo, Aave công bố kế hoạch V4

Gần đây, thị trường tiền điện tử thiếu định hướng rõ ràng, Bitcoin và các đồng coin khác đều giảm giá. Sự không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô hiện tại chi phối xu hướng thị trường, dòng vốn vào ETF giao ngay của Mỹ giảm, nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm các yếu tố xúc tác ngoài sự kiện giảm một nửa Bitcoin. Mặc dù Ngân hàng Trung ương châu Âu đã nhấn mạnh kế hoạch giảm lãi suất vào mùa hè, nhưng dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn mong đợi đã gây ra lo ngại cho thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hoãn giảm lãi suất, dẫn đến đồng đô la Mỹ mạnh lên và gây áp lực lên thị trường tiền điện tử.

Tuy nhiên, thái độ của cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng bồ câu và dữ liệu việc làm yếu kém đã khiến thị trường hoãn kỳ vọng giảm lãi suất lần đầu từ tháng 11 đến tháng 9 năm sau. Dù vậy, chúng tôi tin rằng Cục Dự trữ Liên bang trong ngắn hạn vẫn sẽ chú ý đến lạm phát chứ không phải tỷ lệ việc làm, vì tỷ lệ sau vẫn gần mức thấp lịch sử. Dữ liệu PPI và CPI sắp được công bố có thể trở thành chất xúc tác vĩ mô quan trọng, đặc biệt nếu cao hơn mong đợi.

Trong khi đó, quỹ tín thác Bitcoin của Grayscale (GBTC) đã có dòng tiền vào kể từ khi chuyển đổi thành quỹ mở, đánh dấu sự hoàn thành của quá trình luân chuyển vốn cấu trúc. Chúng tôi cho rằng việc rút vốn sớm từ GBTC chủ yếu liên quan đến quy trình phá sản, việc chốt lời từ giao dịch với mức giá chiết khấu và việc chuyển sang các sản phẩm có phí thấp hơn. Nhìn về tương lai, dự kiến dòng tiền sẽ không có sự biến dạng cấu trúc.

Trong phát triển trên chuỗi, Aave gần đây đã công bố kế hoạch phiên bản thứ tư của giao thức (V4), như một phần của lộ trình dài hạn Aave 2030. V4 bao gồm nhiều cải tiến kiến trúc, tập trung hỗ trợ việc sử dụng stablecoin GHO của họ. Mặc dù kế hoạch V4 sẽ chỉ ra mắt trên mạng chính vào quý 2 năm 2025, nhưng thông báo này thể hiện rằng các giao thức DeFi trưởng thành vẫn tiếp tục đổi mới trong các chức năng cốt lõi trong khi duy trì vị thế dẫn đầu trên thị trường.

Kế hoạch V4 của Aave dường như đang cạnh tranh với Endgame của Maker, đặc biệt trong lĩnh vực stablecoin. Cả hai giao thức đều đưa ra tầm nhìn về tính thanh khoản liên chuỗi, tích hợp tài sản thực tế tăng cường, v.v. Tuy nhiên, thị phần của stablecoin phi tập trung so với stablecoin tập trung đã giảm, do đó triển vọng phát triển của Aave trong lĩnh vực này vẫn còn không chắc chắn.

Nói chung, mặc dù các giao thức DeFi hàng đầu đang xây dựng kế hoạch phát triển lâu dài, nhưng trong ngắn hạn, môi trường vĩ mô vẫn sẽ là trọng tâm của thị trường. Trong tuần tới, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát của Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell để tìm kiếm manh mối cho bước đi tiếp theo của thị trường.