Ethereum ETF một năm: Từ im lặng đến thịnh vượng, niềm tin đầu tư của các tổ chức tăng đáng kể
Ba tháng trước, ngay cả những người ủng hộ Ethereum nhiệt tình nhất cũng cảm thấy việc ăn mừng một năm ngày quỹ giao dịch trên sàn (ETF) của Ethereum ở Mỹ là điều không thể. Tuy nhiên, hiện tại, Ethereum ETF đang đón nhận khoảnh khắc vinh quang riêng của mình - đã tròn một năm kể từ khi chính thức niêm yết và giao dịch lần đầu vào ngày 23 tháng 7 năm 2024.
Vào tháng 6 năm 2025, quỹ ETF Ethereum đã đạt được hiệu suất tháng tốt nhất trong lịch sử, với dòng tiền vào vượt qua 3,5 tỷ USD, cao hơn 70% so với mức cao trước đó là 2,08 tỷ USD vào ngày 20 tháng 12 năm 2024. Đà dòng tiền vào trong tháng 7 còn mạnh mẽ hơn, tính đến thời điểm hiện tại đã vượt qua 3 tỷ USD, có khả năng vượt qua tháng 6. Hai tuần qua tính đến ngày 18 tháng 7 là hai tuần có hiệu suất dòng tiền ròng tốt nhất; và đã mười tuần liên tiếp không có dòng tiền ròng ra, điều này là lần đầu tiên trong 52 tuần tồn tại của nó.
Tuy nhiên, sự phát triển của Ethereum ETF không hề suôn sẻ.
Vào tháng 5 năm 2024, các cơ quan quản lý Mỹ đã phê duyệt Ethereum ETF, và vào ngày 23 tháng 7 cùng năm, nó chính thức bắt đầu giao dịch, khi đó thị trường có phản ứng trái ngược. Dù sao thì Bitcoin ETF đã thu hút toàn bộ sự chú ý vào đầu năm, sự xuất hiện của Ethereum ETF có vẻ nhạt nhòa: hiệu suất giá thấp, sự quan tâm dần giảm, và trong giai đoạn ra mắt ban đầu cũng không thấy dòng vốn lớn đổ vào.
Trên thực tế, một phần dòng vốn ban đầu thậm chí đã thể hiện trạng thái rút ròng. Trong 39 tuần giao dịch trước, chỉ có 15 tuần quỹ ETF Ethereum đạt được dòng vốn ròng; so với 14 tuần trước đó, có 13 tuần ghi nhận dòng vào ròng, sự thay đổi trong ba tháng qua thật sự rất rõ ràng.
Đến ngày 21 tháng 7 năm 2025, tổng quy mô tài sản quản lý (AUM) của tất cả các ETF Ethereum tại Mỹ đã vượt qua 19 tỷ USD, gấp đôi so với khoảng 9,6 tỷ USD cách đây hai tháng.
Không chỉ là ETF, sự quan tâm của các tổ chức đối với Ethereum còn được thúc đẩy qua hình thức "tài sản dự trữ Ethereum". Vào ngày 2 tháng 6 năm 2025, một công ty niêm yết đã trở thành công ty niêm yết đầu tiên tại Mỹ công bố sẽ đưa Ethereum vào dự trữ chiến lược của mình. Khi giới crypto vẫn đang chú ý đến nhiều công ty niêm yết đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, Ethereum đã lặng lẽ tham gia vào "bữa tiệc tài sản dự trữ".
Công ty niêm yết này đã trở thành chủ sở hữu Ethereum lớn nhất thế giới về doanh nghiệp, nắm giữ 360,807 ETH, với giá trị tính theo giá hiện tại vượt quá 1,3 tỷ USD. Ngoài ra, công ty còn huy động thêm 413 triệu USD và đã nhận được phần thưởng 567 ETH thông qua việc staking Ethereum mà họ nắm giữ.
Một công ty mới nổi khác cũng đang đầu tư vào tài sản dự trữ Ethereum đã nắm giữ hơn 300.000 ETH, theo giá hiện tại có giá trị trên 1 tỷ USD. Chủ tịch của công ty cho biết: "Chúng tôi đang tiến tới mục tiêu một cách vững chắc, dự định mua và staking 5% tổng cung Ethereum." Hiện tại, tổng lượng Ethereum mà hai công ty này nắm giữ đã vượt qua cả quỹ Ethereum.
Tổng thể, dòng tiền của công ty tài sản dự trữ Ethereum và ETF phản ánh niềm tin đầu tư của các tổ chức vào Ethereum như một lớp cơ sở hạ tầng, và niềm tin này vẫn đang tiếp tục được củng cố.
Một công ty đầu tư nổi tiếng gần đây đã giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử khác và tăng cường nắm giữ một công ty tài sản dự trữ Ethereum, với khoản đầu tư lên tới 182 triệu USD. Công ty này trước đó đã có mức độ đầu tư vào Ethereum không đủ, đã tiến hành tái cấu trúc ba quỹ ETF chủ chốt và phân bổ 1.5% tỷ lệ trong danh mục đầu tư cho công ty tài sản dự trữ Ethereum này.
Những thay đổi nào đã xảy ra trong vài tháng qua? Sự thay đổi lãnh đạo gần đây của Quỹ Ethereum có thể là một trong những nguyên nhân. Vào cuối tháng 4 năm 2025, Quỹ Ethereum đã điều chỉnh lãnh đạo, tách Hội đồng quản trị và Ban giám đốc. Lãnh đạo mới đã xác định ba ưu tiên cốt lõi: mở rộng lớp cơ sở Ethereum, tối ưu hóa Layer2 Rollup (giải pháp mở rộng lớp hai), nâng cao trải nghiệm người dùng.
Giá trị thực tiễn và khả năng sinh lợi của Ethereum cũng khiến nó trở thành một mục tiêu hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư. Hiện tại, Mỹ vẫn chưa có ETF nào cung cấp phần thưởng staking, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa phê duyệt. Nếu ETF Ethereum cuối cùng có thể ra mắt với chức năng staking, ETH có khả năng trở thành "trái phiếu số" trong danh mục đầu tư của các tổ chức.
ETF hỗ trợ staking có thể cung cấp lợi suất gốc từ 3% đến 5%. Theo số liệu hiện tại về vị thế Ethereum trị giá 19.6 tỷ USD, ngay cả với tỷ lệ lợi suất trung bình là 4%, nhà phát hành ETF cũng có thể thu được hơn 750 triệu USD doanh thu từ staking. Một công ty quản lý tài sản lớn đã đang khám phá cấu trúc sản phẩm bao gồm staking, trong tài liệu nộp cho cơ quan quản lý của họ đã rõ ràng đề cập rằng staking là "chức năng tiềm năng trong tương lai đang chờ sự chấp thuận của cơ quan quản lý", và thị trường đang chờ đợi.
Chuyên gia dự đoán rằng chức năng staking của Ethereum ETF sẽ được phê duyệt trong quý IV năm nay.
Đối với nhiều nhà đầu tư, việc staking có thể là sự khác biệt then chốt giữa "phân bổ nông" và "tham gia sâu". Các khoản thu nhập thụ động có được từ các công cụ đầu tư tuân thủ có thể thu hút quỹ hưu trí, quỹ từ thiện và quỹ tài sản quốc gia tham gia.
Nếu môi trường vĩ mô có sự thay đổi, chẳng hạn như giảm lãi suất, lạm phát ổn định, hoặc vốn tìm kiếm lợi suất cao hơn, Ethereum sẽ trở thành một lựa chọn có tính cạnh tranh cao: nó có tính khan hiếm do cung cấp giảm phát, tính sinh lời từ staking, và khả năng tiếp cận dễ dàng thông qua ETF và các tổ chức lưu ký.
Giá Ethereum đã có sự liên kết với hoạt động của các tổ chức. Sự bứt phá thêm về giá có thể kích thích tâm lý lạc quan trên thị trường, thu hút nhiều dòng tiền hơn. Dù sao đi nữa, sau một thời gian dài im ắng, sự tiến triển của Ethereum sẽ được cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và các tổ chức chào đón.
Trong hai tuần qua, giá Ethereum đã tăng hơn 50%, đạt mức cao nhất trong năm 2025; trong ba tháng qua, tổng mức tăng đạt 150%.
Khi ETF phát hành cổ phần mới, phải mua ETH, điều này sẽ khóa cung. Sự giảm bớt ETH lưu thông trên thị trường sẽ tạo áp lực tăng giá. Dự kiến công ty tài sản dự trữ Ethereum cũng sẽ kiên định nắm giữ ETH. Các cố vấn đầu tư đăng ký (RIA), các tổ chức quản lý tài sản và các công ty niêm yết thường không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, rất ít khi bán tháo trong hoảng loạn.
Các nhà xây dựng tài sản dự trữ đang định vị ETH như một tài sản thế chấp có thể lập trình, một loại tài sản có thể tạo ra lợi nhuận, cung cấp bảo đảm an toàn và duy trì sự ổn định. Hơn nữa, bối cảnh vĩ mô cũng có lợi: Đạo luật GENIUS gần đây đã được ký kết và có hiệu lực, hợp pháp hóa stablecoin như tiền kỹ thuật số. Ethereum, với 50% thị phần, sẽ trở thành người hưởng lợi lớn nhất.
Vậy, tương lai sẽ phát triển như thế nào?
Một khi SEC phê duyệt chức năng staking ETF, sự quan tâm của các tổ chức dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng. Nhiều doanh nghiệp có thể xây dựng tài sản dự trữ Ethereum do chức năng staking, các tổ chức quản lý tài sản lớn cũng sẽ gia tăng đầu tư vào Ethereum.
Đối với các nhà đầu tư truyền thống, có lẽ họ sẽ nhận ra rằng: Ethereum đã có hai kênh lưu thông mạnh mẽ - ETF và tài sản dự trữ. Cả hai đều khóa cung và mở rộng sức ảnh hưởng của Ethereum vào lĩnh vực kinh tế truyền thống.
Những người so sánh trực tiếp giữa Bitcoin và Ethereum cùng với tài sản dự trữ và ETF thực sự đã bỏ qua sự khác biệt cốt lõi: Bitcoin được coi là công cụ lưu trữ giá trị, là "vàng kỹ thuật số" trong chiến lược vĩ mô; trong khi Ethereum lại được gán cho giá trị sử dụng thực tế. Các nhà phát hành quỹ và nhà xây dựng tài sản dự trữ mua vào và hỗ trợ ETH, bởi vì họ coi trọng giá trị gia tăng của nó: phần thưởng staking, khung cơ sở hạ tầng, và như một lớp lập trình cho các ứng dụng tài chính.
Bitcoin là tài sản "giữ" trong khi Ethereum là mạng "ứng dụng".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TommyTeacher
· 08-12 07:27
Bit này chắc chắn đã khiến bạn kinh ngạc.
Xem bản gốcTrả lời0
FundingMartyr
· 08-12 07:04
bull à pump trễ một năm so với Bitcoin
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrybaby
· 08-12 07:01
Chỉ số tăng lên này còn không đủ một nửa phí giao dịch.
Xem bản gốcTrả lời0
SmartContractPlumber
· 08-12 06:56
Nhớ rằng đĩa lớn hơn, rủi ro phân tán quyền hạn cao hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquiditySurfer
· 08-12 06:53
Cơn sóng cuộn trào LP lại chuyển động, mùa lướt sóng mà tôi yêu thích nhất lại đến rồi~
Ethereum ETF một năm: Dòng vốn tăng vọt, niềm tin của các tổ chức tăng mạnh
Ethereum ETF một năm: Từ im lặng đến thịnh vượng, niềm tin đầu tư của các tổ chức tăng đáng kể
Ba tháng trước, ngay cả những người ủng hộ Ethereum nhiệt tình nhất cũng cảm thấy việc ăn mừng một năm ngày quỹ giao dịch trên sàn (ETF) của Ethereum ở Mỹ là điều không thể. Tuy nhiên, hiện tại, Ethereum ETF đang đón nhận khoảnh khắc vinh quang riêng của mình - đã tròn một năm kể từ khi chính thức niêm yết và giao dịch lần đầu vào ngày 23 tháng 7 năm 2024.
Vào tháng 6 năm 2025, quỹ ETF Ethereum đã đạt được hiệu suất tháng tốt nhất trong lịch sử, với dòng tiền vào vượt qua 3,5 tỷ USD, cao hơn 70% so với mức cao trước đó là 2,08 tỷ USD vào ngày 20 tháng 12 năm 2024. Đà dòng tiền vào trong tháng 7 còn mạnh mẽ hơn, tính đến thời điểm hiện tại đã vượt qua 3 tỷ USD, có khả năng vượt qua tháng 6. Hai tuần qua tính đến ngày 18 tháng 7 là hai tuần có hiệu suất dòng tiền ròng tốt nhất; và đã mười tuần liên tiếp không có dòng tiền ròng ra, điều này là lần đầu tiên trong 52 tuần tồn tại của nó.
Tuy nhiên, sự phát triển của Ethereum ETF không hề suôn sẻ.
Vào tháng 5 năm 2024, các cơ quan quản lý Mỹ đã phê duyệt Ethereum ETF, và vào ngày 23 tháng 7 cùng năm, nó chính thức bắt đầu giao dịch, khi đó thị trường có phản ứng trái ngược. Dù sao thì Bitcoin ETF đã thu hút toàn bộ sự chú ý vào đầu năm, sự xuất hiện của Ethereum ETF có vẻ nhạt nhòa: hiệu suất giá thấp, sự quan tâm dần giảm, và trong giai đoạn ra mắt ban đầu cũng không thấy dòng vốn lớn đổ vào.
Trên thực tế, một phần dòng vốn ban đầu thậm chí đã thể hiện trạng thái rút ròng. Trong 39 tuần giao dịch trước, chỉ có 15 tuần quỹ ETF Ethereum đạt được dòng vốn ròng; so với 14 tuần trước đó, có 13 tuần ghi nhận dòng vào ròng, sự thay đổi trong ba tháng qua thật sự rất rõ ràng.
Đến ngày 21 tháng 7 năm 2025, tổng quy mô tài sản quản lý (AUM) của tất cả các ETF Ethereum tại Mỹ đã vượt qua 19 tỷ USD, gấp đôi so với khoảng 9,6 tỷ USD cách đây hai tháng.
Không chỉ là ETF, sự quan tâm của các tổ chức đối với Ethereum còn được thúc đẩy qua hình thức "tài sản dự trữ Ethereum". Vào ngày 2 tháng 6 năm 2025, một công ty niêm yết đã trở thành công ty niêm yết đầu tiên tại Mỹ công bố sẽ đưa Ethereum vào dự trữ chiến lược của mình. Khi giới crypto vẫn đang chú ý đến nhiều công ty niêm yết đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, Ethereum đã lặng lẽ tham gia vào "bữa tiệc tài sản dự trữ".
Công ty niêm yết này đã trở thành chủ sở hữu Ethereum lớn nhất thế giới về doanh nghiệp, nắm giữ 360,807 ETH, với giá trị tính theo giá hiện tại vượt quá 1,3 tỷ USD. Ngoài ra, công ty còn huy động thêm 413 triệu USD và đã nhận được phần thưởng 567 ETH thông qua việc staking Ethereum mà họ nắm giữ.
Một công ty mới nổi khác cũng đang đầu tư vào tài sản dự trữ Ethereum đã nắm giữ hơn 300.000 ETH, theo giá hiện tại có giá trị trên 1 tỷ USD. Chủ tịch của công ty cho biết: "Chúng tôi đang tiến tới mục tiêu một cách vững chắc, dự định mua và staking 5% tổng cung Ethereum." Hiện tại, tổng lượng Ethereum mà hai công ty này nắm giữ đã vượt qua cả quỹ Ethereum.
Tổng thể, dòng tiền của công ty tài sản dự trữ Ethereum và ETF phản ánh niềm tin đầu tư của các tổ chức vào Ethereum như một lớp cơ sở hạ tầng, và niềm tin này vẫn đang tiếp tục được củng cố.
Một công ty đầu tư nổi tiếng gần đây đã giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử khác và tăng cường nắm giữ một công ty tài sản dự trữ Ethereum, với khoản đầu tư lên tới 182 triệu USD. Công ty này trước đó đã có mức độ đầu tư vào Ethereum không đủ, đã tiến hành tái cấu trúc ba quỹ ETF chủ chốt và phân bổ 1.5% tỷ lệ trong danh mục đầu tư cho công ty tài sản dự trữ Ethereum này.
Những thay đổi nào đã xảy ra trong vài tháng qua? Sự thay đổi lãnh đạo gần đây của Quỹ Ethereum có thể là một trong những nguyên nhân. Vào cuối tháng 4 năm 2025, Quỹ Ethereum đã điều chỉnh lãnh đạo, tách Hội đồng quản trị và Ban giám đốc. Lãnh đạo mới đã xác định ba ưu tiên cốt lõi: mở rộng lớp cơ sở Ethereum, tối ưu hóa Layer2 Rollup (giải pháp mở rộng lớp hai), nâng cao trải nghiệm người dùng.
Giá trị thực tiễn và khả năng sinh lợi của Ethereum cũng khiến nó trở thành một mục tiêu hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư. Hiện tại, Mỹ vẫn chưa có ETF nào cung cấp phần thưởng staking, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa phê duyệt. Nếu ETF Ethereum cuối cùng có thể ra mắt với chức năng staking, ETH có khả năng trở thành "trái phiếu số" trong danh mục đầu tư của các tổ chức.
ETF hỗ trợ staking có thể cung cấp lợi suất gốc từ 3% đến 5%. Theo số liệu hiện tại về vị thế Ethereum trị giá 19.6 tỷ USD, ngay cả với tỷ lệ lợi suất trung bình là 4%, nhà phát hành ETF cũng có thể thu được hơn 750 triệu USD doanh thu từ staking. Một công ty quản lý tài sản lớn đã đang khám phá cấu trúc sản phẩm bao gồm staking, trong tài liệu nộp cho cơ quan quản lý của họ đã rõ ràng đề cập rằng staking là "chức năng tiềm năng trong tương lai đang chờ sự chấp thuận của cơ quan quản lý", và thị trường đang chờ đợi.
Chuyên gia dự đoán rằng chức năng staking của Ethereum ETF sẽ được phê duyệt trong quý IV năm nay.
Đối với nhiều nhà đầu tư, việc staking có thể là sự khác biệt then chốt giữa "phân bổ nông" và "tham gia sâu". Các khoản thu nhập thụ động có được từ các công cụ đầu tư tuân thủ có thể thu hút quỹ hưu trí, quỹ từ thiện và quỹ tài sản quốc gia tham gia.
Nếu môi trường vĩ mô có sự thay đổi, chẳng hạn như giảm lãi suất, lạm phát ổn định, hoặc vốn tìm kiếm lợi suất cao hơn, Ethereum sẽ trở thành một lựa chọn có tính cạnh tranh cao: nó có tính khan hiếm do cung cấp giảm phát, tính sinh lời từ staking, và khả năng tiếp cận dễ dàng thông qua ETF và các tổ chức lưu ký.
Giá Ethereum đã có sự liên kết với hoạt động của các tổ chức. Sự bứt phá thêm về giá có thể kích thích tâm lý lạc quan trên thị trường, thu hút nhiều dòng tiền hơn. Dù sao đi nữa, sau một thời gian dài im ắng, sự tiến triển của Ethereum sẽ được cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và các tổ chức chào đón.
Trong hai tuần qua, giá Ethereum đã tăng hơn 50%, đạt mức cao nhất trong năm 2025; trong ba tháng qua, tổng mức tăng đạt 150%.
Khi ETF phát hành cổ phần mới, phải mua ETH, điều này sẽ khóa cung. Sự giảm bớt ETH lưu thông trên thị trường sẽ tạo áp lực tăng giá. Dự kiến công ty tài sản dự trữ Ethereum cũng sẽ kiên định nắm giữ ETH. Các cố vấn đầu tư đăng ký (RIA), các tổ chức quản lý tài sản và các công ty niêm yết thường không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, rất ít khi bán tháo trong hoảng loạn.
Các nhà xây dựng tài sản dự trữ đang định vị ETH như một tài sản thế chấp có thể lập trình, một loại tài sản có thể tạo ra lợi nhuận, cung cấp bảo đảm an toàn và duy trì sự ổn định. Hơn nữa, bối cảnh vĩ mô cũng có lợi: Đạo luật GENIUS gần đây đã được ký kết và có hiệu lực, hợp pháp hóa stablecoin như tiền kỹ thuật số. Ethereum, với 50% thị phần, sẽ trở thành người hưởng lợi lớn nhất.
Vậy, tương lai sẽ phát triển như thế nào?
Một khi SEC phê duyệt chức năng staking ETF, sự quan tâm của các tổ chức dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng. Nhiều doanh nghiệp có thể xây dựng tài sản dự trữ Ethereum do chức năng staking, các tổ chức quản lý tài sản lớn cũng sẽ gia tăng đầu tư vào Ethereum.
Đối với các nhà đầu tư truyền thống, có lẽ họ sẽ nhận ra rằng: Ethereum đã có hai kênh lưu thông mạnh mẽ - ETF và tài sản dự trữ. Cả hai đều khóa cung và mở rộng sức ảnh hưởng của Ethereum vào lĩnh vực kinh tế truyền thống.
Những người so sánh trực tiếp giữa Bitcoin và Ethereum cùng với tài sản dự trữ và ETF thực sự đã bỏ qua sự khác biệt cốt lõi: Bitcoin được coi là công cụ lưu trữ giá trị, là "vàng kỹ thuật số" trong chiến lược vĩ mô; trong khi Ethereum lại được gán cho giá trị sử dụng thực tế. Các nhà phát hành quỹ và nhà xây dựng tài sản dự trữ mua vào và hỗ trợ ETH, bởi vì họ coi trọng giá trị gia tăng của nó: phần thưởng staking, khung cơ sở hạ tầng, và như một lớp lập trình cho các ứng dụng tài chính.
Bitcoin là tài sản "giữ" trong khi Ethereum là mạng "ứng dụng".