Trong những năm gần đây, ý nghĩa của thuật ngữ "thị trường vốn Internet" ngày càng phong phú. Trong bối cảnh hiện tại, nó chủ yếu chỉ các mô hình tài chính mới được hình thành nhờ lợi thế của công nghệ blockchain: công nghệ tài chính vượt qua ranh giới địa lý. Điều này bao gồm việc sử dụng tiền điện tử để cho vay, token hóa trái phiếu kho bạc và tín dụng tư nhân, phát hành stablecoin và các thực tiễn đổi mới khác.
Tuy nhiên, đối với những người chơi dày dạn kinh nghiệm lâu năm trong lĩnh vực giao dịch trên chuỗi, ý nghĩa của thị trường vốn internet không chỉ dừng lại ở đó. Nó còn bao gồm các loại công cụ đầu tư như NFT, DeFi, ICO đã ra đời trong suốt một thập kỷ qua, cũng như các loại token có thể giao dịch kể từ khi hợp đồng thông minh Ethereum ra đời.
Bài viết này sẽ tập trung vào các hiện tượng như token, câu chuyện, lợi nhuận cao, airdrop và logic cơ bản đứng sau chúng, phân tích sâu về khía cạnh này của thị trường vốn internet. Chúng ta sắp bước vào một thời đại mà các game thủ crypto lão luyện gọi là "vũ trụ mới". Để hiểu điều này, trước tiên cần quan sát các cơ chế hình thành vốn và ảnh hưởng mà chúng mang lại.
Sự phát triển của cơ chế huy động vốn trên thị trường
Nhìn lại vài chu kỳ trong quá khứ, chúng ta có thể thấy cơ chế huy động vốn trên thị trường đang liên tục thay đổi. Từ ICO, đến các đồng coin giả mạo trên sàn giao dịch tập trung, rồi đến meme coin, quá trình phát triển này có thể được tóm tắt như sau:
ICO giai đoạn đầu (khoảng năm 2017)
Cơ chế huy động vốn trong giai đoạn này chủ yếu dựa trên "cam kết" của bên dự án. Mục đích của nhà đầu tư khi bỏ vốn thường là để chuyển nhượng cho nhà đầu tư tiếp theo. Hầu hết các dự án không có công nghệ trưởng thành, thậm chí hoàn toàn không có giá trị thực tế. Hành vi đầu tư trong thời kỳ này giống như một trò chơi "đánh trống truyền hoa".
Thời kỳ vàng của đầu tư mạo hiểm (Thời kỳ bong bóng năm 2021)
Làn sóng này đã thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức, nhưng từ góc độ hôm nay, nó đã gây ra những tác động tiêu cực không nhỏ cho ngành. Định giá quá cao và thiết kế động lực kém (chẳng hạn như mất động lực công việc sau khi nhận được khoản tài trợ khổng lồ) là những vấn đề chính. Tuy nhiên, giai đoạn này cũng đã tạo ra một số sản phẩm đáng tin cậy hơn. Mặc dù có vấn đề về định giá bị thổi phồng nghiêm trọng, nhưng đồng thời cũng đã sinh ra nhiều giao thức hiện đang rất được ưa chuộng.
sự phân hóa hai cực
Sau sự sụp đổ của FTX, lĩnh vực tiền điện tử đã rơi vào một cuộc khủng hoảng lòng tin. Nhiều người bắt đầu nghĩ rằng "tất cả các dự án đều là lừa đảo". Quan điểm này tuy cực đoan, nhưng cũng không phải là không có lý do. Tuy nhiên, chúng ta cần nhìn thấy những sắc thái trong đó. Mặc dù một số dự án thực sự giống như cờ bạc, nhưng không phải tất cả các dự án đều như vậy. Các đổi mới như stablecoin và token hóa tài sản đang thể hiện giá trị to lớn trong các tình huống ứng dụng thực tế, chứ không chỉ giới hạn ở việc phát hành meme coin hoặc như là đối tác giao dịch của các tài sản ngách.
Tính tuân thủ và sự hội nhập của thị trường số
Chúng ta đang bước vào một giai đoạn trưởng thành hơn. Các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu thực sự quan tâm đến lĩnh vực này. Tuy nhiên, đối với những người đã làm việc lâu dài trong ngành, sau khi hiểu rõ cơ chế "hoạt động nội bộ", khó tránh khỏi việc có cái nhìn bi quan về một số dự án lớn.
Hiểu biết quá mức có thể trở thành một gánh nặng, khiến người ta không thể không gán nhãn "meme" cho tất cả các dự án, từ đó mất đi niềm tin vào ngành. Tuy nhiên, chúng ta phải nhận ra rằng hầu hết các tổ chức tài chính truyền thống không quan tâm đến những chi tiết nội bộ này. Họ quan tâm hơn đến những cơ hội mới mà lĩnh vực này mang lại.
Tương lai của thị trường vốn Internet
Đây là cách tôi hiểu về thị trường vốn Internet. Chúng ta đang chứng kiến một thời kỳ thịnh vượng chưa từng có trong năm năm qua - sự kết hợp hoàn hảo giữa quy định, sức mạnh công nghệ và vốn, trong đó một phần đáng kể sẽ diễn ra trên blockchain. Không ngoa khi nói rằng tôi tin rằng trong vài năm tới, một số công ty có giá trị nhất sẽ phát hành token trên chuỗi.
Thực tế, xu hướng này đã xuất hiện. Một số dự án hoàn toàn trên chuỗi là đại diện điển hình của thị trường vốn Internet. Chúng không nhận đầu tư từ quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống, cũng không có gánh nặng cổ phần, mà chỉ là các dự án token hoàn toàn trên chuỗi, ban đầu thậm chí không được niêm yết trên sàn giao dịch.
Các dự án như vậy có thể nhanh chóng phát triển thành những doanh nghiệp có giá trị hàng trăm tỷ đô la mà không cần tài liệu trình bày phức tạp và không bị ràng buộc bởi cấu trúc cổ phần. Những ông lớn hoàn toàn trên chuỗi này có thể chiếm lĩnh thị trường ngay khi xuất hiện, doanh thu hàng năm dễ dàng vượt qua 1 tỷ đô la. Chúng là hiện thân thuần túy nhất của hoạt động trên thị trường vốn Internet.
Trong vài năm tới, chúng ta rất có thể sẽ thấy nhiều trường hợp tương tự xuất hiện. Đây là một thời kỳ đầy phấn khởi - chúng ta đang tiến tới một kỷ nguyên mới tràn đầy cơ hội. Thật đáng buồn, nhiều người vẫn còn mê mải theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn 50% từ một đồng coin ngẫu nhiên nào đó, vì đó chính là mô hình hành vi mà thị trường đã hình thành trong vài năm qua. Bây giờ là lúc để có những giấc mơ lớn hơn.
Ngày nay, những giới hạn từng ràng buộc chúng ta không còn tồn tại. Trong thời đại thị trường vốn Internet này, việc sở hữu 5-10% token tự có và biến nó thành sản phẩm có giá trị từ 100 triệu đến 1 tỷ USD, lợi nhuận sẽ vượt xa sự mong đợi của mọi người.
Việc huy động vốn vẫn là điều cần thiết, ICO cũng không hoàn toàn vô ích. Nhưng nếu bạn có niềm tin vào sản phẩm, hãy xem xét việc phát hành token trên chuỗi trực tiếp, giữ lại một tỷ lệ đủ lớn, sau đó để thị trường xác định giá trị của nó. Vấn đề của chủ nghĩa tư bản là nó thường khiến các bên tham gia trở nên thiển cận. Mặc dù nó thúc đẩy đổi mới theo hướng đúng, nhưng lại không thực sự kích thích tiềm năng đổi mới. Quá nhiều người hài lòng với việc kiếm lợi nhanh chóng, trong khi bỏ lỡ những lợi ích lớn hơn đến từ lãi kép dài hạn.
Suy nghĩ dài hạn thường mang lại sự tăng trưởng theo cấp số nhân thay vì cấp số cộng. Ví dụ, gấp đôi trong 2 năm, gấp 5 lần trong 4 năm, gấp 10 lần trong 5 năm. Bạn có thể kiếm được 10 triệu đô la bằng cách phát triển một sản phẩm rồi nhanh chóng từ bỏ nó, hoặc tốn thêm vài năm để khai thác sâu sản phẩm đó, cuối cùng kiếm được 300 triệu đô la.
Kết luận: Từ đầu cơ đến sở hữu thực chất
Trong thời gian ngắn, thị trường chắc chắn sẽ vẫn giữ được tính chất đầu cơ của nó. Giá của các tài sản "vô giá trị" có thể sẽ tăng, giá của các "tài sản chất lượng" cũng có thể vượt qua giá trị nội tại của chúng, và tình trạng đội ngũ bán tháo có thể sẽ xuất hiện trở lại.
Nhưng điều quan trọng là, cơn sóng số hóa lần này sẽ thu hút nhiều nhà sáng lập xuất sắc, những người thực sự có khả năng xây dựng. Tôi tin rằng đây chính là một điểm chuyển biến của xu hướng, sẽ sinh ra nhiều sản phẩm trên chuỗi xuất sắc hơn.
Chúng tôi đã thấy một số dự án đạt doanh thu hàng năm 1 tỷ USD, tổng lượng khóa của stablecoin đạt 10 tỷ, và tiền gửi ròng đạt 60 tỷ. Thậm chí, một số sản phẩm phụ của các dự án đã được bán ra hàng triệu chiếc trên toàn cầu, gia nhập các kênh bán lẻ chính thống. Tất cả đều là những ví dụ thực tế được hỗ trợ bởi token trên chuỗi.
Mặc dù chúng ta có thể thảo luận về việc các dự án này bị đánh giá quá cao hay quá thấp, nhưng ít nhất chúng ta đã thoát khỏi thời đại chỉ có thể mua "chi phiếu vô giá trị". Tôi thích sở hữu một số thứ thực sự, thay vì giả vờ chơi một trò chơi chuyển bóng không có điểm dừng.
Nếu bạn luôn đơn giản phân loại mỗi đồng token là "meme", thì thật đáng tiếc. Rất có thể nhà đổi mới sẽ thay đổi thế giới tiếp theo chọn phát hành token trên chuỗi. Một số tài sản này cuối cùng có thể trở thành lực lượng quan trọng thống trị cấu trúc tài chính trong tương lai. Và mỗi người trong chúng ta đều có cơ hội tham gia. Nếu chỉ gán nhãn cho những cơ hội này là "meme", bạn có thể bỏ lỡ cơ hội thu hồi gấp nghìn lần.
Đây là sự tiến hóa của cách thức đầu cơ: chúng ta cuối cùng có thể thực sự sở hữu những tài sản vững chắc, bền vững và quan trọng nhất là trên chuỗi, chúng rất có khả năng định hình thế giới trong tương lai.
Đã đến lúc khôi phục niềm tin, thoát khỏi những ràng buộc của quá khứ, tái tạo ước mơ của chúng ta. Tương lai đầy hy vọng, đừng để những bóng mây của quá khứ che khuất sự lạc quan của bạn về tương lai.
Đây là tương lai trong mắt tôi: sự hòa quyện hoàn hảo của Internet, Thị trường vốn và thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Kỷ nguyên mới của thị trường vốn Internet: Từ đầu cơ đến tài sản thực
Tương lai của thị trường vốn Internet
Trong những năm gần đây, ý nghĩa của thuật ngữ "thị trường vốn Internet" ngày càng phong phú. Trong bối cảnh hiện tại, nó chủ yếu chỉ các mô hình tài chính mới được hình thành nhờ lợi thế của công nghệ blockchain: công nghệ tài chính vượt qua ranh giới địa lý. Điều này bao gồm việc sử dụng tiền điện tử để cho vay, token hóa trái phiếu kho bạc và tín dụng tư nhân, phát hành stablecoin và các thực tiễn đổi mới khác.
Tuy nhiên, đối với những người chơi dày dạn kinh nghiệm lâu năm trong lĩnh vực giao dịch trên chuỗi, ý nghĩa của thị trường vốn internet không chỉ dừng lại ở đó. Nó còn bao gồm các loại công cụ đầu tư như NFT, DeFi, ICO đã ra đời trong suốt một thập kỷ qua, cũng như các loại token có thể giao dịch kể từ khi hợp đồng thông minh Ethereum ra đời.
Bài viết này sẽ tập trung vào các hiện tượng như token, câu chuyện, lợi nhuận cao, airdrop và logic cơ bản đứng sau chúng, phân tích sâu về khía cạnh này của thị trường vốn internet. Chúng ta sắp bước vào một thời đại mà các game thủ crypto lão luyện gọi là "vũ trụ mới". Để hiểu điều này, trước tiên cần quan sát các cơ chế hình thành vốn và ảnh hưởng mà chúng mang lại.
Sự phát triển của cơ chế huy động vốn trên thị trường
Nhìn lại vài chu kỳ trong quá khứ, chúng ta có thể thấy cơ chế huy động vốn trên thị trường đang liên tục thay đổi. Từ ICO, đến các đồng coin giả mạo trên sàn giao dịch tập trung, rồi đến meme coin, quá trình phát triển này có thể được tóm tắt như sau:
ICO giai đoạn đầu (khoảng năm 2017)
Cơ chế huy động vốn trong giai đoạn này chủ yếu dựa trên "cam kết" của bên dự án. Mục đích của nhà đầu tư khi bỏ vốn thường là để chuyển nhượng cho nhà đầu tư tiếp theo. Hầu hết các dự án không có công nghệ trưởng thành, thậm chí hoàn toàn không có giá trị thực tế. Hành vi đầu tư trong thời kỳ này giống như một trò chơi "đánh trống truyền hoa".
Thời kỳ vàng của đầu tư mạo hiểm (Thời kỳ bong bóng năm 2021)
Làn sóng này đã thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức, nhưng từ góc độ hôm nay, nó đã gây ra những tác động tiêu cực không nhỏ cho ngành. Định giá quá cao và thiết kế động lực kém (chẳng hạn như mất động lực công việc sau khi nhận được khoản tài trợ khổng lồ) là những vấn đề chính. Tuy nhiên, giai đoạn này cũng đã tạo ra một số sản phẩm đáng tin cậy hơn. Mặc dù có vấn đề về định giá bị thổi phồng nghiêm trọng, nhưng đồng thời cũng đã sinh ra nhiều giao thức hiện đang rất được ưa chuộng.
sự phân hóa hai cực
Sau sự sụp đổ của FTX, lĩnh vực tiền điện tử đã rơi vào một cuộc khủng hoảng lòng tin. Nhiều người bắt đầu nghĩ rằng "tất cả các dự án đều là lừa đảo". Quan điểm này tuy cực đoan, nhưng cũng không phải là không có lý do. Tuy nhiên, chúng ta cần nhìn thấy những sắc thái trong đó. Mặc dù một số dự án thực sự giống như cờ bạc, nhưng không phải tất cả các dự án đều như vậy. Các đổi mới như stablecoin và token hóa tài sản đang thể hiện giá trị to lớn trong các tình huống ứng dụng thực tế, chứ không chỉ giới hạn ở việc phát hành meme coin hoặc như là đối tác giao dịch của các tài sản ngách.
Tính tuân thủ và sự hội nhập của thị trường số
Chúng ta đang bước vào một giai đoạn trưởng thành hơn. Các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu thực sự quan tâm đến lĩnh vực này. Tuy nhiên, đối với những người đã làm việc lâu dài trong ngành, sau khi hiểu rõ cơ chế "hoạt động nội bộ", khó tránh khỏi việc có cái nhìn bi quan về một số dự án lớn.
Hiểu biết quá mức có thể trở thành một gánh nặng, khiến người ta không thể không gán nhãn "meme" cho tất cả các dự án, từ đó mất đi niềm tin vào ngành. Tuy nhiên, chúng ta phải nhận ra rằng hầu hết các tổ chức tài chính truyền thống không quan tâm đến những chi tiết nội bộ này. Họ quan tâm hơn đến những cơ hội mới mà lĩnh vực này mang lại.
Tương lai của thị trường vốn Internet
Đây là cách tôi hiểu về thị trường vốn Internet. Chúng ta đang chứng kiến một thời kỳ thịnh vượng chưa từng có trong năm năm qua - sự kết hợp hoàn hảo giữa quy định, sức mạnh công nghệ và vốn, trong đó một phần đáng kể sẽ diễn ra trên blockchain. Không ngoa khi nói rằng tôi tin rằng trong vài năm tới, một số công ty có giá trị nhất sẽ phát hành token trên chuỗi.
Thực tế, xu hướng này đã xuất hiện. Một số dự án hoàn toàn trên chuỗi là đại diện điển hình của thị trường vốn Internet. Chúng không nhận đầu tư từ quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống, cũng không có gánh nặng cổ phần, mà chỉ là các dự án token hoàn toàn trên chuỗi, ban đầu thậm chí không được niêm yết trên sàn giao dịch.
Các dự án như vậy có thể nhanh chóng phát triển thành những doanh nghiệp có giá trị hàng trăm tỷ đô la mà không cần tài liệu trình bày phức tạp và không bị ràng buộc bởi cấu trúc cổ phần. Những ông lớn hoàn toàn trên chuỗi này có thể chiếm lĩnh thị trường ngay khi xuất hiện, doanh thu hàng năm dễ dàng vượt qua 1 tỷ đô la. Chúng là hiện thân thuần túy nhất của hoạt động trên thị trường vốn Internet.
Trong vài năm tới, chúng ta rất có thể sẽ thấy nhiều trường hợp tương tự xuất hiện. Đây là một thời kỳ đầy phấn khởi - chúng ta đang tiến tới một kỷ nguyên mới tràn đầy cơ hội. Thật đáng buồn, nhiều người vẫn còn mê mải theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn 50% từ một đồng coin ngẫu nhiên nào đó, vì đó chính là mô hình hành vi mà thị trường đã hình thành trong vài năm qua. Bây giờ là lúc để có những giấc mơ lớn hơn.
Ngày nay, những giới hạn từng ràng buộc chúng ta không còn tồn tại. Trong thời đại thị trường vốn Internet này, việc sở hữu 5-10% token tự có và biến nó thành sản phẩm có giá trị từ 100 triệu đến 1 tỷ USD, lợi nhuận sẽ vượt xa sự mong đợi của mọi người.
Việc huy động vốn vẫn là điều cần thiết, ICO cũng không hoàn toàn vô ích. Nhưng nếu bạn có niềm tin vào sản phẩm, hãy xem xét việc phát hành token trên chuỗi trực tiếp, giữ lại một tỷ lệ đủ lớn, sau đó để thị trường xác định giá trị của nó. Vấn đề của chủ nghĩa tư bản là nó thường khiến các bên tham gia trở nên thiển cận. Mặc dù nó thúc đẩy đổi mới theo hướng đúng, nhưng lại không thực sự kích thích tiềm năng đổi mới. Quá nhiều người hài lòng với việc kiếm lợi nhanh chóng, trong khi bỏ lỡ những lợi ích lớn hơn đến từ lãi kép dài hạn.
Suy nghĩ dài hạn thường mang lại sự tăng trưởng theo cấp số nhân thay vì cấp số cộng. Ví dụ, gấp đôi trong 2 năm, gấp 5 lần trong 4 năm, gấp 10 lần trong 5 năm. Bạn có thể kiếm được 10 triệu đô la bằng cách phát triển một sản phẩm rồi nhanh chóng từ bỏ nó, hoặc tốn thêm vài năm để khai thác sâu sản phẩm đó, cuối cùng kiếm được 300 triệu đô la.
Kết luận: Từ đầu cơ đến sở hữu thực chất
Trong thời gian ngắn, thị trường chắc chắn sẽ vẫn giữ được tính chất đầu cơ của nó. Giá của các tài sản "vô giá trị" có thể sẽ tăng, giá của các "tài sản chất lượng" cũng có thể vượt qua giá trị nội tại của chúng, và tình trạng đội ngũ bán tháo có thể sẽ xuất hiện trở lại.
Nhưng điều quan trọng là, cơn sóng số hóa lần này sẽ thu hút nhiều nhà sáng lập xuất sắc, những người thực sự có khả năng xây dựng. Tôi tin rằng đây chính là một điểm chuyển biến của xu hướng, sẽ sinh ra nhiều sản phẩm trên chuỗi xuất sắc hơn.
Chúng tôi đã thấy một số dự án đạt doanh thu hàng năm 1 tỷ USD, tổng lượng khóa của stablecoin đạt 10 tỷ, và tiền gửi ròng đạt 60 tỷ. Thậm chí, một số sản phẩm phụ của các dự án đã được bán ra hàng triệu chiếc trên toàn cầu, gia nhập các kênh bán lẻ chính thống. Tất cả đều là những ví dụ thực tế được hỗ trợ bởi token trên chuỗi.
Mặc dù chúng ta có thể thảo luận về việc các dự án này bị đánh giá quá cao hay quá thấp, nhưng ít nhất chúng ta đã thoát khỏi thời đại chỉ có thể mua "chi phiếu vô giá trị". Tôi thích sở hữu một số thứ thực sự, thay vì giả vờ chơi một trò chơi chuyển bóng không có điểm dừng.
Nếu bạn luôn đơn giản phân loại mỗi đồng token là "meme", thì thật đáng tiếc. Rất có thể nhà đổi mới sẽ thay đổi thế giới tiếp theo chọn phát hành token trên chuỗi. Một số tài sản này cuối cùng có thể trở thành lực lượng quan trọng thống trị cấu trúc tài chính trong tương lai. Và mỗi người trong chúng ta đều có cơ hội tham gia. Nếu chỉ gán nhãn cho những cơ hội này là "meme", bạn có thể bỏ lỡ cơ hội thu hồi gấp nghìn lần.
Đây là sự tiến hóa của cách thức đầu cơ: chúng ta cuối cùng có thể thực sự sở hữu những tài sản vững chắc, bền vững và quan trọng nhất là trên chuỗi, chúng rất có khả năng định hình thế giới trong tương lai.
Đã đến lúc khôi phục niềm tin, thoát khỏi những ràng buộc của quá khứ, tái tạo ước mơ của chúng ta. Tương lai đầy hy vọng, đừng để những bóng mây của quá khứ che khuất sự lạc quan của bạn về tương lai.
Đây là tương lai trong mắt tôi: sự hòa quyện hoàn hảo của Internet, Thị trường vốn và thị trường.