Jito Network: MEV và lãnh đạo thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Solana

Mạng Jito là giao thức đầu tiên trong hệ sinh thái Solana kết hợp cả MEV và thế chấp thanh khoản, thông qua doanh thu MEV như phần thưởng thế chấp để tăng lợi nhuận của giao thức. Jito chiếm ưu thế trong cả hoạt động MEV và thế chấp thanh khoản của hệ sinh thái Solana, với sự tăng trưởng đáng kể của hệ sinh thái Solana, hoạt động của nó cũng đã phát triển nhanh chóng. Bài viết này sẽ phân tích nguyên lý kỹ thuật và tiến triển kinh doanh của Jito từ hai khía cạnh MEV và thế chấp thanh khoản, cũng như các điểm tăng trưởng có thể trong tương lai.

1. MEV lãnh đạo: Tái cấu trúc MEV trên Solana

1.1 Solana MEV khó khăn và giải pháp

MEV( giá trị có thể trích xuất tối đa ) chỉ giá trị tối đa mà các nhà sản xuất khối có thể đạt được bằng cách điều chỉnh thứ tự giao dịch. MEV trên Solana khác với Ethereum:

• Solana không có mempool công khai, giao dịch được gửi trực tiếp cho các xác thực để xử lý
• Solana xử lý giao dịch theo nguyên tắc đến trước, phục vụ trước, thay vì đấu giá phí gas

Điều này dẫn đến việc cạnh tranh về thứ tự giao dịch trên Solana từ "chi phí cao" chuyển sang "độ trễ thấp". Để chiếm ưu thế trong việc sắp xếp, các robot sẽ gửi một lượng lớn giao dịch rác, gây lãng phí tài nguyên mạng.

Jito đã tái cấu trúc bối cảnh MEV của Solana bằng cách giới thiệu đấu giá mempool và không gian khối. Giải pháp của nó bao gồm: người tìm kiếm, trình tiếp nhận, động cơ khối và khách hàng xác thực Jito-Solana.

1.2 Tổng quan dữ liệu MEV

Doanh thu MEV trên chuỗi Solana đang tăng nhanh, khả năng thu thập MEV của Jito cũng đang được cải thiện:

• Bắt đầu từ tháng 3 năm 2024, thu nhập MEV mà các nhà xác nhận Solana nhận được bắt đầu vượt qua Ethereum.
• Tỷ lệ sử dụng khách hàng Jito-Solana đã vượt quá 78%, chỉ 31% vào cuối năm 2023
• Số lượng Bundles được Jito nộp hàng ngày tăng nhanh chóng, mang lại doanh thu Tips cũng nhanh chóng tăng lên.

2. thế chấp thanh khoản: nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường

2.1 Thị trường thế chấp thanh khoản Solana

So với Ethereum, thế chấp thanh khoản của Solana phát triển chậm.

• Tỷ lệ thế chấp Solana vượt quá 65%, nhưng 95% là thế chấp nguyên sinh
• Tỷ lệ thế chấp Ethereum là 27%, gần một nửa chọn thế chấp thanh khoản

Điều này xuất phát từ sự khác biệt về công nghệ và hệ sinh thái của hai chuỗi. Tuy nhiên, tỷ lệ thế chấp thanh khoản của Solana đang tăng trưởng ổn định, từ 2% vào tháng 6 năm 2023 lên hiện tại là 6.38%.

2.2 Dữ liệu dịch vụ thế chấp thanh khoản Jito

Jito的thế chấp thanh khoản业务快速增长:

• TVL và thị phần của JitoSOL nhanh chóng tăng lên
• Hiện tại TVL vượt quá 1,6 tỷ đô la, trở thành giao thức có TVL cao nhất trong hệ sinh thái Solana
• APY thế chấp JitoSOL là 8.26%, được tạo thành từ lợi nhuận thế chấp và chia sẻ thu nhập MEV.

2.3 Phân tích cấu trúc cạnh tranh

Hiện tại đối thủ chính của Jito là Marinade.Finance:

• Lợi thế của Jito là vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực MEV
• Marinade cung cấp hai chế độ thế chấp thanh khoản và thế chấp gốc
• JitoSOL đã nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường mSOL kể từ tháng 8 năm 2023
• Lợi suất của cả hai gần giống nhau, mức độ tích hợp DeFi cũng tương tự
• Vốn hóa thị trường của Marinade chỉ bằng một phần mười của Jito, nhưng dữ liệu kinh doanh tương tự.

3. Kinh tế học token và hiệu suất giá

JTO tổng cung là 1 tỷ đồng, phân bổ như sau:

• 10% cho airdrop hồi tố
• 24.3% do DAO quản trị quyết định sử dụng
• 25% cho phát triển hệ sinh thái
• Phần còn lại được phân bổ cho đội ngũ và các nhà đầu tư, có thời gian khóa.

JTO hiện tại chủ yếu được sử dụng cho quản trị và khuyến khích khai thác thanh khoản. Xu hướng giá tương tự như SOL, nhưng có tính biến động cao hơn.

4. Điểm đầu tư

1. Quan tâm đến sự tăng trưởng MEV của Solana, tỷ lệ sử dụng trình xác thực Jito và TVL cùng thị phần của JitoSOL
2. Chú ý đến cuộc tranh giành thị trường của các đối thủ cạnh tranh mới nổi
3. JTO là một công cụ đầu tư trong hệ sinh thái Solana có rủi ro cao và lợi nhuận cao, cần chú ý đến mức hỗ trợ giá.