1. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tập trung vào stablecoin, thu hút sự chú ý của thị trường
Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 7 được công bố vào ngày 21 tháng 8, trong đó nhiều lần đề cập đến từ "stablecoin", cho thấy stablecoin đã trở thành trọng tâm trong cuộc thảo luận chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Biên bản chỉ ra rằng, với việc Đạo luật GENIUS gần đây đã được thông qua, việc sử dụng stablecoin thanh toán có thể tăng lên và có tác động sâu rộng đến hệ thống tài chính.
Biên bản cuộc họp cho thấy, những người tham gia cho rằng stablecoin có thể giúp nâng cao hiệu quả của hệ thống thanh toán, nhưng cũng có thể làm tăng nhu cầu đối với các tài sản hỗ trợ đằng sau nó như trái phiếu kho bạc Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Mỹ, bà Yellen, cho biết stablecoin sẽ thúc đẩy việc sử dụng đồng đô la toàn cầu và tăng nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ.
Về mặt chính sách, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết, dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử sẽ được nộp cho Tổng thống Trump trước Lễ Tạ ơn, làm rõ sự phân công quản lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa. Goldman Sachs trong báo cáo nghiên cứu mới nhất cũng chỉ ra rằng, việc stablecoin phá vỡ tài chính truyền thống vẫn còn sớm, nhưng lạc quan về tiềm năng đổi mới thanh toán của các công ty như vậy.
Sự xuất hiện thường xuyên của chủ đề stablecoin phản ánh sự quan tâm cao độ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đối với triển vọng phát triển và ảnh hưởng tiềm tàng của nó. Chính sách quản lý stablecoin trong tương lai có thể trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử.
2. XRP hợp đồng ETF giao ngay sắp được phê duyệt? Cá voi điên cuồng mua 900 triệu đồng hỗ trợ đột phá vị trí quan trọng
Dưới tác động của kỳ vọng lạc quan về việc SEC có thể phê duyệt ETF XRP giao ngay trong vòng hai tháng tới, giá XRP đã tăng 3,18% vào thứ Tư, đạt 2,9530 đô la. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, những con cá voi đang tích cực mua vào, đã mua 900 triệu XRP trong vòng 48 giờ, lập kỷ lục lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2025.
Luật sư tiền điện tử Bill Morgan và những người quan tâm trong ngành cảnh báo rằng, hai sự kiện quan trọng đang nổi lên: quyết định cuối cùng của SEC về nhiều đơn xin ETF XRP giao ngay, và việc Ripple nộp đơn xin cấp phép tại Ngân hàng Quốc gia Mỹ, cả hai đều dự kiến sẽ diễn ra vào tháng Mười. Khi được phê duyệt, vốn đầu tư từ các tổ chức có khả năng sẽ đổ vào thị trường XRP.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, giá XRP đã gặp nhiều cản trở trong khu vực 2.95-3.00 USD, nếu có thể vượt qua hiệu quả, sẽ mở ra không gian tăng giá lớn hơn cho thị trường sau này. Tuy nhiên, Bitcoin đang đối mặt với áp lực dòng vốn chảy ra do sự không chắc chắn về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trước hội thảo Jackson Hole, có thể hạn chế động lực tăng trưởng của thị trường tiền điện tử trong ngắn hạn.
Việc phê duyệt hay không phê duyệt ETF giao dịch XRP sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng phát triển trong tương lai của nó. Các nhà đầu tư cần chú ý đến xu hướng chính sách quản lý và dòng tiền từ các tổ chức.
3. Quỹ Wormhole tham gia cuộc chiến đấu thầu StarGate, đưa ra giá thầu có thể vượt qua LayerZero
Mã thông báo gốc STG của giao thức xuyên chuỗi StarGate đã mạnh mẽ phục hồi hơn 10% vào ngày 20 tháng 8, đạt mức cao nhất là 0,182 đô la. Sự tăng giá này trực tiếp xuất phát từ việc Wormhole Foundation chính thức tuyên bố ý định tham gia, cạnh tranh với LayerZero trong cuộc chiến giành quyền kiểm soát giao thức StarGate.
Wormhole cáo buộc LayerZero rằng mức giá 110 triệu đô la hiện tại của họ đã đánh giá thấp nghiêm trọng giá trị của giao thức StarGate, và yêu cầu tạm dừng cuộc bỏ phiếu chụp nhanh dự kiến kết thúc vào ngày 24 tháng 8 trong 5 ngày làm việc, để hoàn thiện quy trình đấu thầu, bảo vệ lợi ích của những người nắm giữ STG.
Các nhà phân tích cho rằng, sự gia nhập của Quỹ Wormhole sẽ đẩy giá bán cuối cùng của giao thức StarGate lên cao, có lợi cho quyền lợi của các nhà nắm giữ token STG. Nhưng đồng thời cũng có thể gây ra sự theo sau của các quỹ khác, làm gia tăng sự cạnh tranh trong cuộc chiến đấu giá.
Giao thức StarGate là dịch vụ cầu nối đa chuỗi hàng đầu, vấn đề sở hữu của nó liên quan đến hướng phát triển tương lai của toàn bộ hệ sinh thái đa chuỗi. Kết quả của cuộc chiến đấu thầu không chỉ sẽ quyết định xu hướng giá của mã thông báo STG mà còn ảnh hưởng đến toàn bộ cấu trúc hệ sinh thái đa chuỗi.
4. Lý thuyết lừa đảo tiền mã hóa gây ra cảm giác khủng hoảng trong ngành, hội nghị TOKEN2049 xuất hiện tâm trạng "thất vọng"
Tại hội nghị TOKEN2049 ở Singapore, các doanh nhân, nhà đầu tư và những người tham gia khác trong ngành đều bị bao trùm bởi sự đồng thuận về "lừa đảo tiền điện tử", tâm lý u ám trong ngành đạt đến đỉnh điểm. Khác với những năm trước, không khí lễ hội tại hội nghị lần này rất hiếm, thay vào đó là một cảm giác "thất vọng".
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, tình trạng khó khăn hiện tại của ngành không chỉ xuất phát từ môi trường lớn mà còn do sự chết giai đoạn của logic nền tảng. Mô hình "dự án khởi nghiệp - VC đóng gói - tăng trưởng người dùng - niêm yết sàn giao dịch - thoát lui" trong năm năm qua đang đi đến hồi kết.
Các dự án khởi nghiệp gặp khó khăn trong việc huy động vốn, các sàn giao dịch và nhà đầu tư khó phân biệt người dùng và giá trị thực, dẫn đến ngành thiếu sự hỗ trợ đổi mới. Một số lĩnh vực từng nóng hổi như game toàn chuỗi, NFT, We xã hội cũng đang bị chứng minh là sai lầm.
Tuy nhiên, sự kết hợp giữa AI và tiền điện tử được coi là cơ hội mới. Đồng thời, một số dự án có nền tảng cộng đồng vẫn khá vững chắc như Pirate Nation, Small Brain cũng nhận được nhiều sự chú ý.
Hội nghị TOKEN2049 tái hiện nỗi đau của ngành, phản ánh rằng tiền điện tử đang ở giai đoạn chuyển tiếp quan trọng. Việc liệu có thể phục hồi động lực tăng trưởng trong tương lai hay không sẽ quyết định triển vọng lâu dài của ngành.
5. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tiết lộ sự khác biệt giữa các bên diều hâu và bồ câu, triển vọng giảm lãi suất vào tháng 9 có sự biến số.
Biên bản cuộc họp tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, các quan chức tham dự có sự khác biệt về triển vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Có "tiếng nói của Cục Dự trữ Liên bang" chỉ ra rằng, tâm trạng chung của cuộc họp có xu hướng diều hâu, ít nhất không phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, sau khi báo cáo việc làm ngày 1 tháng 8 được công bố, nhiều quan chức đã thể hiện thái độ cởi mở hơn đối với việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Biên bản cũng tiết lộ, một số quan chức cho rằng rủi ro lạm phát lớn hơn rủi ro việc làm, ủng hộ việc duy trì chính sách thắt chặt. Nhưng cũng có quan chức lo ngại rằng việc tăng lãi suất quá mức có thể dẫn đến sự hạ cánh cứng của nền kinh tế.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole tuần này sẽ định hình hướng đi chính sách trong tháng 9. Nếu Powell duy trì lập trường diều hâu, kỳ vọng giảm lãi suất trong tháng 9 sẽ giảm mạnh, tạo áp lực lên tài sản rủi ro. Ngược lại, nếu chuyển sang lập trường bồ câu, điều này sẽ hỗ trợ thị trường tăng trưởng.
Sự không chắc chắn về triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chi phối xu hướng thị trường. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ bài phát biểu của Powell và thận trọng đối phó với khả năng chuyển hướng chính sách.
Hai. Tin tức ngành
1. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang đã gây ra biến động trên thị trường, Bitcoin đã giảm nhẹ trong ngắn hạn.
Sau khi công bố biên bản cuộc họp tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang, thị trường tiền điện tử đã trải qua một giai đoạn biến động ngắn. Bitcoin đã giảm xuống dưới mốc 114.000 đô la trong một thời gian ngắn và đạt mức thấp nhất là 113.600 đô la. Các nhà phân tích chỉ ra rằng nội dung biên bản cho thấy mối quan tâm của Fed về rủi ro lạm phát lớn hơn rủi ro việc làm, cho thấy kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tháng 9 đã hạ nhiệt, kích hoạt việc chốt lời ngắn hạn trong các quỹ thị trường. Tuy nhiên, Bitcoin nhanh chóng ổn định và tăng trên 115.000 USD, cho thấy logic tăng giá dài hạn không bị ảnh hưởng. Một số tổ chức kỳ vọng Bitcoin sẽ vượt qua mức cao nhất mọi thời đại là 130.000 đô la trong năm.
2. Thị trường hợp đồng tương lai Ethereum quá nóng dẫn đến áp lực bán, ETH chịu áp lực ngắn hạn.
Giá Ethereum tiếp tục chịu áp lực dưới 4,300 USD, có lúc trong 24 giờ đã giảm xuống còn 4,250 USD. Phân tích chỉ ra rằng thị trường hợp đồng tương lai quá nóng là nguyên nhân chính. Dữ liệu cho thấy, từ tháng 8, vị thế bán khống của các quỹ đầu hedging đối với Ethereum gần như đã tăng gấp đôi, từ 2.3 tỷ USD vào ngày 5 tháng 8 tăng vọt lên 4.19 tỷ USD. Các nhà đầu tư tổ chức đặt cược vào việc giá Ethereum sẽ duy trì xu hướng giảm. Đồng thời, việc tăng dự trữ của các sàn giao dịch cũng làm gia tăng áp lực bán. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng tỷ lệ ETH/BTC giữ vững mức hỗ trợ quan trọng 0.037, cho thấy sức mạnh cấu trúc của Ethereum chưa bị phá vỡ.
3. XRP chú ý đến tiến trình phê duyệt ETF, cá voi mua vào 900 triệu đồng.
Giá XRP đã phục hồi 3,18% vào thứ Tư, đóng cửa ở mức 2,9530 USD. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, cá voi đang mua vào số lượng lớn, đã mua 900 triệu XRP trong vòng 48 giờ, lập kỷ lục lớn nhất kể từ tháng 6. Các phân tích chỉ ra rằng điều này liên quan đến kỳ vọng lạc quan rằng SEC có thể phê duyệt ETF XRP giao ngay trong vòng hai tháng tới. Một khi được phê duyệt, điều này sẽ giúp thu hút nhiều dòng vốn của các tổ chức hơn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, XRP vẫn phải đối mặt với áp lực từ mức kháng cự quan trọng 3 USD. Nếu không thể vượt qua hiệu quả, có thể sẽ gây ra sự điều chỉnh tiếp theo.
4. Các đồng coin nền tảng chính dẫn đầu, SOL, CFX, GT đều đạt mức cao kỷ lục.
Nhiều đồng coin chính và đồng coin nền tảng đã có sự phục hồi mạnh mẽ vào ngày 21 tháng 8. Trong đó, SOL đã tăng hơn 50% chỉ trong hai ngày và đạt mức cao nhất lịch sử 191.8 đô la. Conflux(CFX) và GateToken(GT) cũng ghi nhận mức tăng hai chữ số, lần lượt đạt mức cao mới là 0.197 đô la và 0.0284 đô la. Các nhà phân tích cho rằng điều này liên quan đến sự phát triển bền vững của hệ sinh thái sàn giao dịch, cũng như sự gia tăng hoạt động của người dùng. Đồng thời, nó cũng phản ánh sự ưa chuộng của nhà đầu tư đối với các đồng coin nền tảng chính. Tuy nhiên, cũng có những phân tích cảnh báo rằng cần phải cảnh giác với rủi ro chốt lời.
5. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy dòng tiền ra tăng, Bitcoin có thể sẽ điều chỉnh sâu.
Mặc dù Bitcoin đã ổn định ngắn hạn, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy áp lực rút tiền đang gia tăng. Điểm số MVRV Z-Score trong một năm đã giảm xuống gần mức trung tính, thấp hơn một chút so với không. Điều này có nghĩa là lợi nhuận chưa thực hiện trên mạng đã bị nén so với mức trung bình trong một năm, nhiều nguồn cung đang ở trạng thái hòa vốn hoặc thua lỗ. Các nhà phân tích chỉ ra rằng mức hỗ trợ quan trọng của Bitcoin ở mức giá 106,000 USD cho những người nắm giữ ngắn hạn. Nếu giá giảm xuống dưới mức này, những người nắm giữ ngắn hạn sẽ rơi vào trạng thái thua lỗ tổng thể, thị trường sẽ đối mặt với rủi ro điều chỉnh sâu hơn.
Tổng thể mà nói, mặc dù biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang đã gây ra sự xáo trộn ngắn hạn trên thị trường, nhưng logic tăng giá dài hạn của thị trường tiền điện tử vẫn không thay đổi. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần phải cảnh giác với rủi ro chốt lời ngắn hạn, đồng thời theo dõi chặt chẽ tình hình phòng thủ của các mức hỗ trợ quan trọng.
Ba. Tin tức dự án
1. Hệ sinh thái Sui tiếp tục phát triển, XAUm trở thành tài sản token vàng đầu tiên được niêm yết.
Sui là một blockchain lớp 1 hoàn toàn mới, được phát triển bởi các kỹ sư đã tham gia vào các dự án Ethereum và Diem. Sui sử dụng thiết kế kiến trúc nền tảng hoàn toàn mới, nhằm giải quyết những thách thức mà các blockchain truyền thống gặp phải như khả năng mở rộng và khả năng phối hợp.
Gần đây, hệ sinh thái Sui đã có những bước tiến lớn. XAUm trở thành tài sản vàng mã hóa đầu tiên được triển khai trên mạng Sui. XAUm là sản phẩm vàng mã hóa do công ty Ava X thuộc Ava Labs phát hành, mỗi đồng XAUm đều được đảm bảo hoàn toàn bằng vàng vật chất. Việc ra mắt lần này đánh dấu sự phát triển vượt bậc của XAUm về cấu trúc công nghệ và quy mô mạng hỗ trợ.
Quỹ Sui cũng sẽ phân bổ một phần tài sản dự trữ vào XAUm, nhằm thể hiện sự công nhận đối với dự án bằng hành động thực tế, và进一步 nhấn mạnh vị trí chiến lược của vàng token hóa trong danh mục tài sản trên chuỗi trong kỷ nguyên Web3. XAUm cung cấp cho cộng đồng Sui và các nhà đầu tư truyền thống một cách thức mới để tham gia vào thị trường vàng. Khi XAUm hoàn thành việc triển khai trên chuỗi và tích hợp đầy đủ với hệ sinh thái, người dùng Sui có thể dễ dàng truy cập XAUm và thực hiện các tương tác hiệu quả trong hệ sinh thái trên chuỗi.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, việc triển khai thành công XAUm trên Sui sẽ thúc đẩy thêm làn sóng token hóa tài sản thực. Các sản phẩm RWA như vàng token hóa được kỳ vọng sẽ trở thành một phần quan trọng trong việc phân bổ tài sản trên chuỗi, mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Web3.
2. Quỹ Ethereum khởi động giai đoạn hai của kế hoạch "An toàn một nghìn tỷ đô la"
Quỹ Ethereum đã công bố rằng họ sẽ khởi động giai đoạn hai của kế hoạch Trillion Dollar Security「万亿美元安全」, tập trung vào các vấn đề an toàn trải nghiệm người dùng.
Giai đoạn này sẽ chủ yếu xoay quanh ba hướng lớn: thứ nhất là hợp tác với Walletbeat để xây dựng tiêu chuẩn an toàn tối thiểu cho ví Ethereum, bao gồm yêu cầu về giao dịch minh bạch, giao diện chống xâm nhập, v.v.; thứ hai là giải quyết vấn đề ký mù thông qua việc hỗ trợ các dự án như Verifier Alliance(VERA), nâng cao khả năng giải mã giao dịch; thứ ba là xây dựng cơ sở dữ liệu lỗ hổng hợp đồng thông minh mã nguồn mở, giúp các nhà phát triển kiểm tra lỗ hổng mã trước khi triển khai.
Quỹ Ethereum cho biết, khi quy mô hệ sinh thái Ethereum ngày càng mở rộng, việc đảm bảo an toàn cho quỹ và quyền riêng tư của người dùng trở nên vô cùng quan trọng. Chương trình "An toàn một nghìn tỷ đô la" nhằm nâng cao toàn diện tính bảo mật của Ethereum từ nhiều khía cạnh như kiến trúc nền tảng, trải nghiệm người dùng, nhằm bảo vệ sự phát triển lành mạnh của hệ sinh thái.
Các nhà phân tích ngành chỉ ra rằng, Ethereum với tư cách là chuỗi công khai hàng đầu, vấn đề an ninh của nó có liên quan trực tiếp đến toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Hành động này của Quỹ Ethereum giúp nâng cao niềm tin của người dùng đối với Web3, thúc đẩy nhận thức và mức độ chấp nhận của công chúng về tiền điện tử. Đồng thời, kế hoạch này cũng tạo ra một hình mẫu phát triển an toàn cho các chuỗi công khai khác.
3. Sui sinh thái XAUm đồng vàng được các tổ chức công nhận, lĩnh vực RWA trên chuỗi lại thêm một thành công mới.
Sui là một chuỗi khối lớp 1 hoàn toàn mới được phát triển bởi đội ngũ cũ của Ethereum và dự án Diem. Sui áp dụng kiến trúc thực thi song song sáng tạo, nhằm giải quyết các thách thức về khả năng mở rộng, khả năng kết hợp mà các chuỗi khối truyền thống đang gặp phải.
Gần đây, sản phẩm vàng token hóa XAUm do công ty Ava X thuộc Ava Labs phát hành đã trở thành tài sản thực đầu tiên được triển khai trên mạng Sui. Mỗi đồng XAUm đều được đảm bảo bởi vàng vật chất, có thể tự do lưu thông trên chuỗi. Quỹ Sui cũng sẽ phân bổ một phần tài sản dự trữ cho XAUm, để thể hiện sự công nhận đối với dự án.
XAUm trên Sui đã thành công trong việc triển khai, đánh dấu một bước tiến mới trong lĩnh vực token hóa tài sản thực trên chuỗi. Các sản phẩm RWA như vàng được token hóa dự kiến sẽ trở thành một phần quan trọng trong việc phân bổ tài sản trên chuỗi, mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Web3.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, việc XAUm ra mắt trên Sui đã thể hiện sự ưa chuộng của các tổ chức đối với lĩnh vực RWA. Là một chuỗi công khai lớp 1 hoàn toàn mới, Sui có những ưu điểm độc đáo về hiệu suất, an ninh, v.v., giúp thu hút nhiều tài sản chất lượng lên chuỗi. Trong tương lai, hệ sinh thái Sui dự kiến sẽ trở thành trung tâm quan trọng cho các sản phẩm RWA trên chuỗi.
4. Giám đốc điều hành Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông: Cần xem xét cẩn thận việc kéo dài thời gian giao dịch.
Tại cuộc họp báo kết quả giữa niên độ năm 2025 của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, có người trong thị trường đề xuất kéo dài thời gian giao dịch. Giám đốc điều hành Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, Trần Dược Đình đã có phản hồi về điều này.
Chen Yiting cho biết, Sở Giao dịch Hồng Kông luôn nỗ lực cung cấp nhiều thuận lợi hơn cho nhà đầu tư và luôn mở cửa với mọi đề xuất liên quan. Tuy nhiên, việc kéo dài thời gian giao dịch có ảnh hưởng lớn đến toàn bộ thị trường, thách thức không nhỏ, cần phải rất thận trọng và cũng cần phải hỏi ý kiến của tất cả các bên tham gia thị trường.
Ông đưa ra ví dụ, nếu có sai sót, hiện tại còn vài giờ để khắc phục vấn đề, nếu giao dịch liên tục 24 giờ, thì sẽ không còn chỗ cho sai sót. Rõ ràng việc kéo dài thời gian giao dịch có những rủi ro nhất định, cần phải cân nhắc giữa lợi ích và bất lợi.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, việc kéo dài thời gian giao dịch luôn là chủ đề được thị trường bàn tán sôi nổi. Những người ủng hộ cho rằng điều này có thể nâng cao tính thanh khoản của thị trường, thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia; trong khi những người phản đối lo ngại rằng rủi ro sẽ gia tăng, tạo ra những thách thức lớn cho hệ thống giao dịch và nguồn nhân lực.
Tổng thể mà nói, việc gia hạn thời gian giao dịch là một công trình hệ thống phức tạp, cần được đánh giá đầy đủ và đạt được sự đồng thuận rộng rãi từ thị trường. Thái độ thận trọng của Sở Giao dịch Hồng Kông cũng xuất phát từ những cân nhắc thận trọng, việc có thực sự triển khai trong tương lai hay không vẫn cần được thảo luận thêm.
5. Cơn sốt airdrop Ethereum phơi bày rủi ro, tỷ lệ người dùng rời bỏ có thể lên tới 80%
Hệ sinh thái Ethereum gần đây có nhiều hoạt động airdrop và đào thanh khoản, thúc đẩy sự phồn thịnh giả tạo. Nhưng cũng bộc lộ một số rủi ro.
Có nghiên cứu của bên thứ ba cho thấy, tỷ lệ rời bỏ người dùng sau khi airdrop kết thúc cao tới 80%, điều này không có lợi cho người sáng lập và dự án. Lấy Friendtech làm ví dụ, đây là một dự án trước đây có ảnh hưởng và thu hút trên thị trường, nhưng trong trường hợp token tiếp theo được phát hành mà không duy trì được giá, tất cả người dùng đều đang từ bỏ ứng dụng này.
Restaking cũng gặp phải những trở ngại tương tự, sau khi airdrop kết thúc, TVL bị mất mát lớn hoặc chuyển sang giao thức mới. Dữ liệu người dùng hoạt động hàng tháng mới nhất của Metamask cho thấy, từ đỉnh điểm của thị trường bò với 30 triệu xuống còn 1 triệu, đánh dấu sự sụt giảm đáng kể.
Các nhà phân tích trong ngành chỉ ra rằng quy mô người dùng thực sự mà airdrop và các động lực mang lại là khá hạn chế, và mọi người đã bắt đầu cảm thấy chán ghét với chiến lược thu hút khách hàng bằng airdrop. Mô hình này đã thúc đẩy sự phồn vinh giả tạo trong hệ sinh thái Ethereum, nhưng thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự lâu dài, khó có thể ngăn chặn sự giảm giá liên tục.
Các chuyên gia khuyên rằng, hệ sinh thái Ethereum nên thoát khỏi sự phụ thuộc quá mức vào airdrop, tập trung vào việc nuôi dưỡng các dự án chất lượng có ứng dụng thực tế để thu hút người dùng thực sự, đạt được sự phát triển bền vững.
6. Arthur Hayes trở lại đầu tư tiền điện tử, sâu sắc đầu tư vào lĩnh vực DATs
Người trong ngành tiền điện tử Arthur Hayes đã trở lại hàng ngũ nhà đầu tư tích cực sau khi được Tổng thống Trump ân xá 5 tháng.
Quỹ gia đình Maelstrom của họ, ngoài việc đầu tư vào các dự án DeSci và đồng Meme chính trị, đang tập trung vào việc bố trí tài sản số (DATs) trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, chiến lược này đã bị các đối tác chung của quỹ công khai chất vấn.
Tài sản số ( DATs ) đề cập đến sản phẩm đổi mới, trong đó tài sản tài chính truyền thống được mã hóa và lưu thông trên chuỗi. Lĩnh vực DATs được coi là hướng phát triển tương lai của phân bổ tài sản trên chuỗi, có triển vọng thị trường rộng lớn.
Các nhà phân tích cho rằng, sự chuyển biến trong chiến lược đầu tư của Arthur Hayes phản ánh sự lạc quan của ông về lĩnh vực DATs. Là một nhà đầu tư tiền mã hóa dày dạn kinh nghiệm, ông có khả năng tận dụng ảnh hưởng và nguồn lực của mình để thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực DATs.
Tuy nhiên, những bất đồng bên trong quỹ cũng cho thấy rằng lĩnh vực DATs vẫn còn tranh cãi. Một số người tỏ ra hoài nghi về giá trị lâu dài của nó, cho rằng có thể lặp lại vết xe đổ của việc phát hành token để huy động vốn. Liệu lĩnh vực DATs có thể cuối cùng đạt được thành công hay không, còn cần thời gian để kiểm chứng.
7. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang: Stablecoin có thể tạo ra ảnh hưởng rộng rãi, đáng để theo dõi chặt chẽ.
Biên bản cuộc họp tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang đề cập rằng nhiều người tham gia đã thảo luận về những phát triển gần đây và tương lai liên quan đến stablecoin thanh toán và tác động có thể của chúng đối với hệ thống tài chính.
Các đại biểu này chỉ ra rằng, với việc dự luật "GENIUS" vừa được thông qua gần đây, việc sử dụng stablecoin có thể sẽ gia tăng. Họ cho rằng stablecoin có thể có ảnh hưởng rộng rãi đến việc truyền dẫn chính sách tiền tệ, hệ thống ngân hàng và sự ổn định tài chính, đáng được theo dõi sát sao.
Biên bản cuộc họp cho thấy, các lãnh đạo cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang rất chú trọng đến sự phát triển của stablecoin. Stablecoin, như một cầu nối giữa tiền điện tử và hệ thống tài chính truyền thống, sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến việc lập chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Các chuyên gia trong ngành phân tích chỉ ra rằng, việc quản lý stablecoin luôn là lĩnh vực được các ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý toàn cầu đặc biệt chú trọng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ theo dõi chặt chẽ diễn biến của stablecoin, phản ánh sự chú trọng cao độ của họ trong việc duy trì ổn định tài chính.
Khi việc sử dụng stablecoin trong các lĩnh vực thanh toán, quyết toán ngày càng mở rộng, ảnh hưởng của nó đối với hệ thống tài chính truyền thống cũng sẽ ngày càng lớn. Các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cần kịp thời xây dựng các chính sách quản lý tương ứng, tìm kiếm sự cân bằng giữa việc thúc đẩy đổi mới và phòng ngừa rủi ro.
Bốn. Động thái kinh tế
1. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu diều hâu và bồ câu, có sự không chắc chắn về triển vọng lạm phát và việc làm.
Bối cảnh kinh tế: Kinh tế Mỹ duy trì tăng trưởng vừa phải trong nửa đầu năm 2025, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức thấp, nhưng mức lạm phát vẫn cao. Tốc độ tăng trưởng GDP chậm lại, thuế quan tăng làm gia tăng áp lực lên giá hàng hóa, sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế gia tăng.
Sự kiện quan trọng: Cục Dự trữ Liên bang công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7 vào ngày 21 tháng 8. Biên bản cho thấy, các quan chức tham dự đều dự đoán rằng lạm phát sẽ tăng trong ngắn hạn, nhưng có sự không chắc chắn lớn về thời gian, mức độ và tính bền vững của lạm phát. Đồng thời, một số quan chức lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế, dự đoán rằng tăng trưởng hoạt động kinh tế trong nửa cuối năm sẽ duy trì ở mức thấp.
Phản ứng của thị trường: Biên bản cuộc họp phát đi tín hiệu cả diều hâu lẫn bồ câu, gây ra sự khác biệt trong kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 9. Một mặt, phần lớn các quan chức cho rằng rủi ro lạm phát lớn hơn rủi ro việc làm, thể hiện lập trường diều hâu; mặt khác, sự lo ngại của các quan chức về sự chậm lại của nền kinh tế có thể để lại không gian cho việc giảm lãi suất vào tháng 9. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ bài phát biểu của Powell vào ngày 22 tháng 8 tại Jackson Hole, tìm kiếm chỉ dẫn về định hướng chính sách tiếp theo.
Quan điểm của chuyên gia: Nhà phân tích Paul Ashworth từ Capital Economics cho biết, do thời gian biên bản trước khi báo cáo việc làm tháng 7 được công bố, rất khó để rút ra nhiều manh mối về chính sách tương lai. Phát biểu của Powell trong tuần này mới là điều quan trọng. Nhà kinh tế trưởng của T.Rowe Price, Blerina Uruci cho rằng, Powell có thể nhấn mạnh việc giữ tối đa tính linh hoạt cho các cuộc họp sắp tới, con đường chính sách sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát và việc làm.
2. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang chú ý đến sự phát triển của stablecoin, có thể thúc đẩy nhu cầu đối với trái phiếu Mỹ.
Bối cảnh kinh tế: Với sự phát triển nhanh chóng của kinh tế số, các tài sản tiền điện tử như stablecoin đang thu hút sự chú ý cao độ từ các cơ quan quản lý. Chính phủ Hoa Kỳ gần đây đã thông qua Đạo luật GENIUS, đặt nền tảng pháp lý cho việc quản lý stablecoin.
Sự kiện quan trọng: Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tháng 7 đã nhiều lần đề cập đến thuật ngữ "stablecoin", nhiều người tham gia đã thảo luận về sự phát triển gần đây của stablecoin thanh toán và tác động tiềm tàng của nó đối với hệ thống tài chính. Những người tham gia chỉ ra rằng, với việc thông qua Đạo luật GENIUS, việc sử dụng stablecoin thanh toán có thể sẽ tăng lên.
Phản ứng của thị trường: Sự phát triển của stablecoin thu hút sự chú ý lớn từ thị trường. Một mặt, stablecoin giúp cải thiện hiệu quả của hệ thống thanh toán, có thể làm tăng nhu cầu đối với các tài sản hỗ trợ phía sau của nó (như trái phiếu kho bạc Mỹ), từ đó thúc đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng lên; mặt khác, quy định về stablecoin vẫn chưa hoàn toàn được thiết lập, do đó triển vọng phát triển của nó vẫn còn nhiều bất định.
Quan điểm của chuyên gia: Thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Waller kêu gọi chấp nhận sự đổi mới về thanh toán do trí tuệ nhân tạo và stablecoin thúc đẩy. Ông cho biết, các công cụ thanh toán mới nổi như stablecoin có thể ảnh hưởng đến việc truyền tải chính sách tiền tệ, cần được theo dõi chặt chẽ. Phóng viên của Wall Street Journal Nick Timiraos cho rằng, sự chú ý của Cục Dự trữ Liên bang đối với stablecoin phản ánh sự coi trọng của họ đối với công nghệ tài chính mới nổi.
3. Dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ có thể gây ra sự khác biệt trong chính sách, kỳ vọng tăng lãi suất và giảm lãi suất có sự khác biệt.
Bối cảnh kinh tế: Kể từ năm 2025, tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ chậm lại, lạm phát cao, thị trường lao động phân hóa, và các yếu tố không chắc chắn về triển vọng kinh tế gia tăng. Cục Dự trữ Liên bang đang phải đối mặt với thách thức tìm kiếm sự cân bằng giữa việc kiềm chế lạm phát và hỗ trợ việc làm.
Sự kiện quan trọng: Dữ liệu về lạm phát và việc làm tháng 8 sẽ được công bố vào đầu tháng 9. Nếu dữ liệu lạm phát mạnh hơn mong đợi hoặc thị trường việc làm tiếp tục hồi phục, Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải đối mặt với áp lực tăng lãi suất vào tháng 9; ngược lại, nếu tăng trưởng việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, có thể sẽ nghiêng về việc giảm lãi suất.
Phản ứng thị trường: Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế sắp công bố. Dữ liệu về lạm phát và việc làm sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến định hướng quyết định của cuộc họp chính sách tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nếu dữ liệu có sự phân hóa, có thể làm gia tăng sự khác biệt về chính sách trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang, dẫn đến biến động thị trường.
Quan điểm của chuyên gia: Cựu thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Narayana Kocherlakota cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang nên chú ý nhiều hơn đến thị trường việc làm thay vì dữ liệu lạm phát. Ông cho rằng, áp lực lạm phát đang giảm dần, trong khi thị trường việc làm yếu kém có thể gây ra cú sốc kinh tế lớn hơn. Goldman Sachs dự đoán, Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên chính sách trong tháng 9 và chờ thêm dữ liệu trước khi đưa ra quyết định.
Năm. Quản lý & Chính sách
1. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tập trung vào stablecoin, thu hút sự chú ý của thị trường
Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 7 cho thấy các quan chức tham dự đang theo dõi chặt chẽ sự phát triển của stablecoin và tác động của nó đối với hệ thống tài chính. Biên bản đã nhắc đi nhắc lại từ stablecoin, phản ánh rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã đưa nó vào phạm vi thảo luận chính sách chính thức.
Giới thiệu bối cảnh: Stablecoin là một loại tiền điện tử được gắn liền với tiền tệ pháp định hoặc tài sản khác, nhằm duy trì sự ổn định giá cả. Với việc thông qua Đạo luật Hướng dẫn về Stablecoin và Đổi mới Quốc gia Hoa Kỳ (GENIUS Act), các cơ quan quản lý dự kiến rằng việc sử dụng stablecoin sẽ tiếp tục tăng lên.
Nội dung chính sách: Biên bản cuộc họp chỉ ra rằng những người tham gia cho rằng stablecoin thanh toán có thể giúp cải thiện hiệu quả của hệ thống thanh toán và có thể làm tăng nhu cầu đối với tài sản hỗ trợ phía sau của nó như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ (. Nhưng họ cũng lo ngại rằng stablecoin có thể có tác động rộng hơn đến ngành ngân hàng và việc thực thi chính sách tiền tệ, do đó cần phải theo dõi chặt chẽ.
Phản ứng của thị trường: Stablecoin luôn là một chủ đề nóng trong lĩnh vực tiền điện tử. Quy định rõ ràng có lợi cho sự phát triển của ngành, nhưng cũng có nghĩa là sự quản lý chặt chẽ sẽ không thể tránh khỏi. Các nhà phát hành stablecoin chủ đạo như Circle với USDC và Tether với USDT, dự kiến sẽ được hưởng lợi từ những chính sách tích cực.
Ý kiến chuyên gia: Báo cáo mới nhất của tập đoàn Goldman Sachs dự đoán rằng hàng nghìn tỷ đồng sẽ sớm đổ vào thị trường stablecoin, báo hiệu sự chuyển biến cấu trúc trong hệ thống tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích cho rằng việc stablecoin lật đổ tài chính truyền thống vẫn còn quá sớm, cần có thêm sự rõ ràng trong quy định.
) 2. Chủ tịch SEC phát biểu, đa số các loại tiền điện tử không thuộc phạm vi chứng khoán
Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ###SEC(, Paul Atkins, đã phát biểu tại Hội nghị Blockchain Wyoming rằng hầu hết các loại tiền điện tử không thuộc về chứng khoán, nên trọng tâm quản lý nên tập trung vào cách phát hành và bán chúng. Quan điểm này tạo sự tương phản rõ rệt với thái độ cứng rắn của người tiền nhiệm Gary Gensler, đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong chính sách quản lý tiền điện tử của Hoa Kỳ.
Giới thiệu bối cảnh: SEC từ lâu đã có những quan điểm khác nhau về việc quản lý tiền điện tử. Gary Gensler đã nhiều lần coi hầu hết các token là chứng khoán, gây ra sự không hài lòng trong ngành. Sự bổ nhiệm của Paul Atkins được coi là cơ hội để chuyển hướng chính sách quản lý.
Nội dung chính sách: Atkins nhấn mạnh, chỉ có một số rất ít token nên được coi là chứng khoán, sự chú ý của cơ quan quản lý nên tập trung vào các trường hợp cụ thể của việc phát hành và bán token. SEC cũng đã ra mắt kế hoạch quản lý "Project Crypto", nhằm tạo ra một khuôn khổ quản lý hợp lý cho tiền điện tử.
Phản ứng của thị trường: Quan điểm chính sách này đã nhận được sự hoan nghênh rộng rãi trong ngành. Các công ty tiền điện tử hy vọng sẽ thoát khỏi sự ràng buộc của quy định phát hành chứng khoán, mang lại cơ hội mới cho sự phát triển của họ. Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích lo ngại rằng sự quản lý quá lỏng lẻo có thể mang lại những rủi ro mới.
Ý kiến của chuyên gia: Cựu ủy viên SEC Robert Jackson cho rằng, phát biểu của Atkins phù hợp với đặc điểm phân cấp của tiền điện tử, nhưng vẫn cần phải xây dựng các quy định rõ ràng. Giám đốc chính sách của sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase kêu gọi SEC nên sớm làm rõ hướng quản lý.
) 3. Các giám đốc điều hành công ty tiền điện tử Anh kêu gọi chính phủ xây dựng khung quy định cho stablecoin
30 giám đốc điều hành từ các công ty tiền điện tử hàng đầu như Coinbase đã cùng nhau gửi thư cho Bộ trưởng Tài chính Anh, đưa ra cảnh báo khẩn cấp: trừ khi Vương quốc Anh ngay lập tức ban hành một chiến lược quốc gia và quy định rõ ràng về stablecoin, nếu không sẽ trở thành "người chấp nhận quy tắc thay vì người tạo ra quy tắc" trong cuộc cạnh tranh tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Giới thiệu bối cảnh: Vương quốc Anh luôn nỗ lực thu hút các công ty tiền điện tử, nhưng vẫn tồn tại một khoảng trống trong quy định về stablecoin. Điều này khiến Vương quốc Anh ở vị trí bị động trong cuộc cạnh tranh của thị trường stablecoin toàn cầu.
Nội dung chính sách: Các giám đốc điều hành kêu gọi chính phủ Vương quốc Anh ngay lập tức xây dựng khuôn khổ quản lý stablecoin, làm rõ vị thế pháp lý và yêu cầu phát hành của nó. Chỉ có như vậy, Vương quốc Anh mới có thể chiếm ưu thế trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Phản ứng của thị trường: Các công ty tiền điện tử ở Anh hoan nghênh điều này, cho rằng sự quản lý rõ ràng sẽ mang lại sự chắc chắn cho sự phát triển của ngành. Nhưng cũng có người lo ngại rằng quản lý quá mức có thể kìm hãm sự đổi mới.
Ý kiến chuyên gia: Chủ tịch Hiệp hội tiền điện tử Anh Ian Taylor cho biết, Vương quốc Anh cần nắm bắt cơ hội để trở thành trung tâm stablecoin toàn cầu. Nhưng cựu cố vấn cấp cao của Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính lại cảnh báo rằng stablecoin tiềm ẩn rủi ro hệ thống và cần được quản lý thận trọng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8.21 AI日报 Cục Dự trữ Liên bang (FED)聚焦 Stablecoin mã hóa监管格局重塑
Một. Tiêu đề
1. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tập trung vào stablecoin, thu hút sự chú ý của thị trường
Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 7 được công bố vào ngày 21 tháng 8, trong đó nhiều lần đề cập đến từ "stablecoin", cho thấy stablecoin đã trở thành trọng tâm trong cuộc thảo luận chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Biên bản chỉ ra rằng, với việc Đạo luật GENIUS gần đây đã được thông qua, việc sử dụng stablecoin thanh toán có thể tăng lên và có tác động sâu rộng đến hệ thống tài chính.
Biên bản cuộc họp cho thấy, những người tham gia cho rằng stablecoin có thể giúp nâng cao hiệu quả của hệ thống thanh toán, nhưng cũng có thể làm tăng nhu cầu đối với các tài sản hỗ trợ đằng sau nó như trái phiếu kho bạc Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Mỹ, bà Yellen, cho biết stablecoin sẽ thúc đẩy việc sử dụng đồng đô la toàn cầu và tăng nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ.
Về mặt chính sách, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết, dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử sẽ được nộp cho Tổng thống Trump trước Lễ Tạ ơn, làm rõ sự phân công quản lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa. Goldman Sachs trong báo cáo nghiên cứu mới nhất cũng chỉ ra rằng, việc stablecoin phá vỡ tài chính truyền thống vẫn còn sớm, nhưng lạc quan về tiềm năng đổi mới thanh toán của các công ty như vậy.
Sự xuất hiện thường xuyên của chủ đề stablecoin phản ánh sự quan tâm cao độ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đối với triển vọng phát triển và ảnh hưởng tiềm tàng của nó. Chính sách quản lý stablecoin trong tương lai có thể trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử.
2. XRP hợp đồng ETF giao ngay sắp được phê duyệt? Cá voi điên cuồng mua 900 triệu đồng hỗ trợ đột phá vị trí quan trọng
Dưới tác động của kỳ vọng lạc quan về việc SEC có thể phê duyệt ETF XRP giao ngay trong vòng hai tháng tới, giá XRP đã tăng 3,18% vào thứ Tư, đạt 2,9530 đô la. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, những con cá voi đang tích cực mua vào, đã mua 900 triệu XRP trong vòng 48 giờ, lập kỷ lục lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2025.
Luật sư tiền điện tử Bill Morgan và những người quan tâm trong ngành cảnh báo rằng, hai sự kiện quan trọng đang nổi lên: quyết định cuối cùng của SEC về nhiều đơn xin ETF XRP giao ngay, và việc Ripple nộp đơn xin cấp phép tại Ngân hàng Quốc gia Mỹ, cả hai đều dự kiến sẽ diễn ra vào tháng Mười. Khi được phê duyệt, vốn đầu tư từ các tổ chức có khả năng sẽ đổ vào thị trường XRP.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, giá XRP đã gặp nhiều cản trở trong khu vực 2.95-3.00 USD, nếu có thể vượt qua hiệu quả, sẽ mở ra không gian tăng giá lớn hơn cho thị trường sau này. Tuy nhiên, Bitcoin đang đối mặt với áp lực dòng vốn chảy ra do sự không chắc chắn về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trước hội thảo Jackson Hole, có thể hạn chế động lực tăng trưởng của thị trường tiền điện tử trong ngắn hạn.
Việc phê duyệt hay không phê duyệt ETF giao dịch XRP sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng phát triển trong tương lai của nó. Các nhà đầu tư cần chú ý đến xu hướng chính sách quản lý và dòng tiền từ các tổ chức.
3. Quỹ Wormhole tham gia cuộc chiến đấu thầu StarGate, đưa ra giá thầu có thể vượt qua LayerZero
Mã thông báo gốc STG của giao thức xuyên chuỗi StarGate đã mạnh mẽ phục hồi hơn 10% vào ngày 20 tháng 8, đạt mức cao nhất là 0,182 đô la. Sự tăng giá này trực tiếp xuất phát từ việc Wormhole Foundation chính thức tuyên bố ý định tham gia, cạnh tranh với LayerZero trong cuộc chiến giành quyền kiểm soát giao thức StarGate.
Wormhole cáo buộc LayerZero rằng mức giá 110 triệu đô la hiện tại của họ đã đánh giá thấp nghiêm trọng giá trị của giao thức StarGate, và yêu cầu tạm dừng cuộc bỏ phiếu chụp nhanh dự kiến kết thúc vào ngày 24 tháng 8 trong 5 ngày làm việc, để hoàn thiện quy trình đấu thầu, bảo vệ lợi ích của những người nắm giữ STG.
Các nhà phân tích cho rằng, sự gia nhập của Quỹ Wormhole sẽ đẩy giá bán cuối cùng của giao thức StarGate lên cao, có lợi cho quyền lợi của các nhà nắm giữ token STG. Nhưng đồng thời cũng có thể gây ra sự theo sau của các quỹ khác, làm gia tăng sự cạnh tranh trong cuộc chiến đấu giá.
Giao thức StarGate là dịch vụ cầu nối đa chuỗi hàng đầu, vấn đề sở hữu của nó liên quan đến hướng phát triển tương lai của toàn bộ hệ sinh thái đa chuỗi. Kết quả của cuộc chiến đấu thầu không chỉ sẽ quyết định xu hướng giá của mã thông báo STG mà còn ảnh hưởng đến toàn bộ cấu trúc hệ sinh thái đa chuỗi.
4. Lý thuyết lừa đảo tiền mã hóa gây ra cảm giác khủng hoảng trong ngành, hội nghị TOKEN2049 xuất hiện tâm trạng "thất vọng"
Tại hội nghị TOKEN2049 ở Singapore, các doanh nhân, nhà đầu tư và những người tham gia khác trong ngành đều bị bao trùm bởi sự đồng thuận về "lừa đảo tiền điện tử", tâm lý u ám trong ngành đạt đến đỉnh điểm. Khác với những năm trước, không khí lễ hội tại hội nghị lần này rất hiếm, thay vào đó là một cảm giác "thất vọng".
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, tình trạng khó khăn hiện tại của ngành không chỉ xuất phát từ môi trường lớn mà còn do sự chết giai đoạn của logic nền tảng. Mô hình "dự án khởi nghiệp - VC đóng gói - tăng trưởng người dùng - niêm yết sàn giao dịch - thoát lui" trong năm năm qua đang đi đến hồi kết.
Các dự án khởi nghiệp gặp khó khăn trong việc huy động vốn, các sàn giao dịch và nhà đầu tư khó phân biệt người dùng và giá trị thực, dẫn đến ngành thiếu sự hỗ trợ đổi mới. Một số lĩnh vực từng nóng hổi như game toàn chuỗi, NFT, We xã hội cũng đang bị chứng minh là sai lầm.
Tuy nhiên, sự kết hợp giữa AI và tiền điện tử được coi là cơ hội mới. Đồng thời, một số dự án có nền tảng cộng đồng vẫn khá vững chắc như Pirate Nation, Small Brain cũng nhận được nhiều sự chú ý.
Hội nghị TOKEN2049 tái hiện nỗi đau của ngành, phản ánh rằng tiền điện tử đang ở giai đoạn chuyển tiếp quan trọng. Việc liệu có thể phục hồi động lực tăng trưởng trong tương lai hay không sẽ quyết định triển vọng lâu dài của ngành.
5. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tiết lộ sự khác biệt giữa các bên diều hâu và bồ câu, triển vọng giảm lãi suất vào tháng 9 có sự biến số.
Biên bản cuộc họp tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, các quan chức tham dự có sự khác biệt về triển vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Có "tiếng nói của Cục Dự trữ Liên bang" chỉ ra rằng, tâm trạng chung của cuộc họp có xu hướng diều hâu, ít nhất không phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, sau khi báo cáo việc làm ngày 1 tháng 8 được công bố, nhiều quan chức đã thể hiện thái độ cởi mở hơn đối với việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Biên bản cũng tiết lộ, một số quan chức cho rằng rủi ro lạm phát lớn hơn rủi ro việc làm, ủng hộ việc duy trì chính sách thắt chặt. Nhưng cũng có quan chức lo ngại rằng việc tăng lãi suất quá mức có thể dẫn đến sự hạ cánh cứng của nền kinh tế.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole tuần này sẽ định hình hướng đi chính sách trong tháng 9. Nếu Powell duy trì lập trường diều hâu, kỳ vọng giảm lãi suất trong tháng 9 sẽ giảm mạnh, tạo áp lực lên tài sản rủi ro. Ngược lại, nếu chuyển sang lập trường bồ câu, điều này sẽ hỗ trợ thị trường tăng trưởng.
Sự không chắc chắn về triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chi phối xu hướng thị trường. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ bài phát biểu của Powell và thận trọng đối phó với khả năng chuyển hướng chính sách.
Hai. Tin tức ngành
1. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang đã gây ra biến động trên thị trường, Bitcoin đã giảm nhẹ trong ngắn hạn.
Sau khi công bố biên bản cuộc họp tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang, thị trường tiền điện tử đã trải qua một giai đoạn biến động ngắn. Bitcoin đã giảm xuống dưới mốc 114.000 đô la trong một thời gian ngắn và đạt mức thấp nhất là 113.600 đô la. Các nhà phân tích chỉ ra rằng nội dung biên bản cho thấy mối quan tâm của Fed về rủi ro lạm phát lớn hơn rủi ro việc làm, cho thấy kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tháng 9 đã hạ nhiệt, kích hoạt việc chốt lời ngắn hạn trong các quỹ thị trường. Tuy nhiên, Bitcoin nhanh chóng ổn định và tăng trên 115.000 USD, cho thấy logic tăng giá dài hạn không bị ảnh hưởng. Một số tổ chức kỳ vọng Bitcoin sẽ vượt qua mức cao nhất mọi thời đại là 130.000 đô la trong năm.
2. Thị trường hợp đồng tương lai Ethereum quá nóng dẫn đến áp lực bán, ETH chịu áp lực ngắn hạn.
Giá Ethereum tiếp tục chịu áp lực dưới 4,300 USD, có lúc trong 24 giờ đã giảm xuống còn 4,250 USD. Phân tích chỉ ra rằng thị trường hợp đồng tương lai quá nóng là nguyên nhân chính. Dữ liệu cho thấy, từ tháng 8, vị thế bán khống của các quỹ đầu hedging đối với Ethereum gần như đã tăng gấp đôi, từ 2.3 tỷ USD vào ngày 5 tháng 8 tăng vọt lên 4.19 tỷ USD. Các nhà đầu tư tổ chức đặt cược vào việc giá Ethereum sẽ duy trì xu hướng giảm. Đồng thời, việc tăng dự trữ của các sàn giao dịch cũng làm gia tăng áp lực bán. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng tỷ lệ ETH/BTC giữ vững mức hỗ trợ quan trọng 0.037, cho thấy sức mạnh cấu trúc của Ethereum chưa bị phá vỡ.
3. XRP chú ý đến tiến trình phê duyệt ETF, cá voi mua vào 900 triệu đồng.
Giá XRP đã phục hồi 3,18% vào thứ Tư, đóng cửa ở mức 2,9530 USD. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, cá voi đang mua vào số lượng lớn, đã mua 900 triệu XRP trong vòng 48 giờ, lập kỷ lục lớn nhất kể từ tháng 6. Các phân tích chỉ ra rằng điều này liên quan đến kỳ vọng lạc quan rằng SEC có thể phê duyệt ETF XRP giao ngay trong vòng hai tháng tới. Một khi được phê duyệt, điều này sẽ giúp thu hút nhiều dòng vốn của các tổ chức hơn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, XRP vẫn phải đối mặt với áp lực từ mức kháng cự quan trọng 3 USD. Nếu không thể vượt qua hiệu quả, có thể sẽ gây ra sự điều chỉnh tiếp theo.
4. Các đồng coin nền tảng chính dẫn đầu, SOL, CFX, GT đều đạt mức cao kỷ lục.
Nhiều đồng coin chính và đồng coin nền tảng đã có sự phục hồi mạnh mẽ vào ngày 21 tháng 8. Trong đó, SOL đã tăng hơn 50% chỉ trong hai ngày và đạt mức cao nhất lịch sử 191.8 đô la. Conflux(CFX) và GateToken(GT) cũng ghi nhận mức tăng hai chữ số, lần lượt đạt mức cao mới là 0.197 đô la và 0.0284 đô la. Các nhà phân tích cho rằng điều này liên quan đến sự phát triển bền vững của hệ sinh thái sàn giao dịch, cũng như sự gia tăng hoạt động của người dùng. Đồng thời, nó cũng phản ánh sự ưa chuộng của nhà đầu tư đối với các đồng coin nền tảng chính. Tuy nhiên, cũng có những phân tích cảnh báo rằng cần phải cảnh giác với rủi ro chốt lời.
5. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy dòng tiền ra tăng, Bitcoin có thể sẽ điều chỉnh sâu.
Mặc dù Bitcoin đã ổn định ngắn hạn, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy áp lực rút tiền đang gia tăng. Điểm số MVRV Z-Score trong một năm đã giảm xuống gần mức trung tính, thấp hơn một chút so với không. Điều này có nghĩa là lợi nhuận chưa thực hiện trên mạng đã bị nén so với mức trung bình trong một năm, nhiều nguồn cung đang ở trạng thái hòa vốn hoặc thua lỗ. Các nhà phân tích chỉ ra rằng mức hỗ trợ quan trọng của Bitcoin ở mức giá 106,000 USD cho những người nắm giữ ngắn hạn. Nếu giá giảm xuống dưới mức này, những người nắm giữ ngắn hạn sẽ rơi vào trạng thái thua lỗ tổng thể, thị trường sẽ đối mặt với rủi ro điều chỉnh sâu hơn.
Tổng thể mà nói, mặc dù biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang đã gây ra sự xáo trộn ngắn hạn trên thị trường, nhưng logic tăng giá dài hạn của thị trường tiền điện tử vẫn không thay đổi. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần phải cảnh giác với rủi ro chốt lời ngắn hạn, đồng thời theo dõi chặt chẽ tình hình phòng thủ của các mức hỗ trợ quan trọng.
Ba. Tin tức dự án
1. Hệ sinh thái Sui tiếp tục phát triển, XAUm trở thành tài sản token vàng đầu tiên được niêm yết.
Sui là một blockchain lớp 1 hoàn toàn mới, được phát triển bởi các kỹ sư đã tham gia vào các dự án Ethereum và Diem. Sui sử dụng thiết kế kiến trúc nền tảng hoàn toàn mới, nhằm giải quyết những thách thức mà các blockchain truyền thống gặp phải như khả năng mở rộng và khả năng phối hợp.
Gần đây, hệ sinh thái Sui đã có những bước tiến lớn. XAUm trở thành tài sản vàng mã hóa đầu tiên được triển khai trên mạng Sui. XAUm là sản phẩm vàng mã hóa do công ty Ava X thuộc Ava Labs phát hành, mỗi đồng XAUm đều được đảm bảo hoàn toàn bằng vàng vật chất. Việc ra mắt lần này đánh dấu sự phát triển vượt bậc của XAUm về cấu trúc công nghệ và quy mô mạng hỗ trợ.
Quỹ Sui cũng sẽ phân bổ một phần tài sản dự trữ vào XAUm, nhằm thể hiện sự công nhận đối với dự án bằng hành động thực tế, và进一步 nhấn mạnh vị trí chiến lược của vàng token hóa trong danh mục tài sản trên chuỗi trong kỷ nguyên Web3. XAUm cung cấp cho cộng đồng Sui và các nhà đầu tư truyền thống một cách thức mới để tham gia vào thị trường vàng. Khi XAUm hoàn thành việc triển khai trên chuỗi và tích hợp đầy đủ với hệ sinh thái, người dùng Sui có thể dễ dàng truy cập XAUm và thực hiện các tương tác hiệu quả trong hệ sinh thái trên chuỗi.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, việc triển khai thành công XAUm trên Sui sẽ thúc đẩy thêm làn sóng token hóa tài sản thực. Các sản phẩm RWA như vàng token hóa được kỳ vọng sẽ trở thành một phần quan trọng trong việc phân bổ tài sản trên chuỗi, mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Web3.
2. Quỹ Ethereum khởi động giai đoạn hai của kế hoạch "An toàn một nghìn tỷ đô la"
Quỹ Ethereum đã công bố rằng họ sẽ khởi động giai đoạn hai của kế hoạch Trillion Dollar Security「万亿美元安全」, tập trung vào các vấn đề an toàn trải nghiệm người dùng.
Giai đoạn này sẽ chủ yếu xoay quanh ba hướng lớn: thứ nhất là hợp tác với Walletbeat để xây dựng tiêu chuẩn an toàn tối thiểu cho ví Ethereum, bao gồm yêu cầu về giao dịch minh bạch, giao diện chống xâm nhập, v.v.; thứ hai là giải quyết vấn đề ký mù thông qua việc hỗ trợ các dự án như Verifier Alliance(VERA), nâng cao khả năng giải mã giao dịch; thứ ba là xây dựng cơ sở dữ liệu lỗ hổng hợp đồng thông minh mã nguồn mở, giúp các nhà phát triển kiểm tra lỗ hổng mã trước khi triển khai.
Quỹ Ethereum cho biết, khi quy mô hệ sinh thái Ethereum ngày càng mở rộng, việc đảm bảo an toàn cho quỹ và quyền riêng tư của người dùng trở nên vô cùng quan trọng. Chương trình "An toàn một nghìn tỷ đô la" nhằm nâng cao toàn diện tính bảo mật của Ethereum từ nhiều khía cạnh như kiến trúc nền tảng, trải nghiệm người dùng, nhằm bảo vệ sự phát triển lành mạnh của hệ sinh thái.
Các nhà phân tích ngành chỉ ra rằng, Ethereum với tư cách là chuỗi công khai hàng đầu, vấn đề an ninh của nó có liên quan trực tiếp đến toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Hành động này của Quỹ Ethereum giúp nâng cao niềm tin của người dùng đối với Web3, thúc đẩy nhận thức và mức độ chấp nhận của công chúng về tiền điện tử. Đồng thời, kế hoạch này cũng tạo ra một hình mẫu phát triển an toàn cho các chuỗi công khai khác.
3. Sui sinh thái XAUm đồng vàng được các tổ chức công nhận, lĩnh vực RWA trên chuỗi lại thêm một thành công mới.
Sui là một chuỗi khối lớp 1 hoàn toàn mới được phát triển bởi đội ngũ cũ của Ethereum và dự án Diem. Sui áp dụng kiến trúc thực thi song song sáng tạo, nhằm giải quyết các thách thức về khả năng mở rộng, khả năng kết hợp mà các chuỗi khối truyền thống đang gặp phải.
Gần đây, sản phẩm vàng token hóa XAUm do công ty Ava X thuộc Ava Labs phát hành đã trở thành tài sản thực đầu tiên được triển khai trên mạng Sui. Mỗi đồng XAUm đều được đảm bảo bởi vàng vật chất, có thể tự do lưu thông trên chuỗi. Quỹ Sui cũng sẽ phân bổ một phần tài sản dự trữ cho XAUm, để thể hiện sự công nhận đối với dự án.
XAUm trên Sui đã thành công trong việc triển khai, đánh dấu một bước tiến mới trong lĩnh vực token hóa tài sản thực trên chuỗi. Các sản phẩm RWA như vàng được token hóa dự kiến sẽ trở thành một phần quan trọng trong việc phân bổ tài sản trên chuỗi, mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Web3.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, việc XAUm ra mắt trên Sui đã thể hiện sự ưa chuộng của các tổ chức đối với lĩnh vực RWA. Là một chuỗi công khai lớp 1 hoàn toàn mới, Sui có những ưu điểm độc đáo về hiệu suất, an ninh, v.v., giúp thu hút nhiều tài sản chất lượng lên chuỗi. Trong tương lai, hệ sinh thái Sui dự kiến sẽ trở thành trung tâm quan trọng cho các sản phẩm RWA trên chuỗi.
4. Giám đốc điều hành Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông: Cần xem xét cẩn thận việc kéo dài thời gian giao dịch.
Tại cuộc họp báo kết quả giữa niên độ năm 2025 của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, có người trong thị trường đề xuất kéo dài thời gian giao dịch. Giám đốc điều hành Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, Trần Dược Đình đã có phản hồi về điều này.
Chen Yiting cho biết, Sở Giao dịch Hồng Kông luôn nỗ lực cung cấp nhiều thuận lợi hơn cho nhà đầu tư và luôn mở cửa với mọi đề xuất liên quan. Tuy nhiên, việc kéo dài thời gian giao dịch có ảnh hưởng lớn đến toàn bộ thị trường, thách thức không nhỏ, cần phải rất thận trọng và cũng cần phải hỏi ý kiến của tất cả các bên tham gia thị trường.
Ông đưa ra ví dụ, nếu có sai sót, hiện tại còn vài giờ để khắc phục vấn đề, nếu giao dịch liên tục 24 giờ, thì sẽ không còn chỗ cho sai sót. Rõ ràng việc kéo dài thời gian giao dịch có những rủi ro nhất định, cần phải cân nhắc giữa lợi ích và bất lợi.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, việc kéo dài thời gian giao dịch luôn là chủ đề được thị trường bàn tán sôi nổi. Những người ủng hộ cho rằng điều này có thể nâng cao tính thanh khoản của thị trường, thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia; trong khi những người phản đối lo ngại rằng rủi ro sẽ gia tăng, tạo ra những thách thức lớn cho hệ thống giao dịch và nguồn nhân lực.
Tổng thể mà nói, việc gia hạn thời gian giao dịch là một công trình hệ thống phức tạp, cần được đánh giá đầy đủ và đạt được sự đồng thuận rộng rãi từ thị trường. Thái độ thận trọng của Sở Giao dịch Hồng Kông cũng xuất phát từ những cân nhắc thận trọng, việc có thực sự triển khai trong tương lai hay không vẫn cần được thảo luận thêm.
5. Cơn sốt airdrop Ethereum phơi bày rủi ro, tỷ lệ người dùng rời bỏ có thể lên tới 80%
Hệ sinh thái Ethereum gần đây có nhiều hoạt động airdrop và đào thanh khoản, thúc đẩy sự phồn thịnh giả tạo. Nhưng cũng bộc lộ một số rủi ro.
Có nghiên cứu của bên thứ ba cho thấy, tỷ lệ rời bỏ người dùng sau khi airdrop kết thúc cao tới 80%, điều này không có lợi cho người sáng lập và dự án. Lấy Friendtech làm ví dụ, đây là một dự án trước đây có ảnh hưởng và thu hút trên thị trường, nhưng trong trường hợp token tiếp theo được phát hành mà không duy trì được giá, tất cả người dùng đều đang từ bỏ ứng dụng này.
Restaking cũng gặp phải những trở ngại tương tự, sau khi airdrop kết thúc, TVL bị mất mát lớn hoặc chuyển sang giao thức mới. Dữ liệu người dùng hoạt động hàng tháng mới nhất của Metamask cho thấy, từ đỉnh điểm của thị trường bò với 30 triệu xuống còn 1 triệu, đánh dấu sự sụt giảm đáng kể.
Các nhà phân tích trong ngành chỉ ra rằng quy mô người dùng thực sự mà airdrop và các động lực mang lại là khá hạn chế, và mọi người đã bắt đầu cảm thấy chán ghét với chiến lược thu hút khách hàng bằng airdrop. Mô hình này đã thúc đẩy sự phồn vinh giả tạo trong hệ sinh thái Ethereum, nhưng thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự lâu dài, khó có thể ngăn chặn sự giảm giá liên tục.
Các chuyên gia khuyên rằng, hệ sinh thái Ethereum nên thoát khỏi sự phụ thuộc quá mức vào airdrop, tập trung vào việc nuôi dưỡng các dự án chất lượng có ứng dụng thực tế để thu hút người dùng thực sự, đạt được sự phát triển bền vững.
6. Arthur Hayes trở lại đầu tư tiền điện tử, sâu sắc đầu tư vào lĩnh vực DATs
Người trong ngành tiền điện tử Arthur Hayes đã trở lại hàng ngũ nhà đầu tư tích cực sau khi được Tổng thống Trump ân xá 5 tháng.
Quỹ gia đình Maelstrom của họ, ngoài việc đầu tư vào các dự án DeSci và đồng Meme chính trị, đang tập trung vào việc bố trí tài sản số (DATs) trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, chiến lược này đã bị các đối tác chung của quỹ công khai chất vấn.
Tài sản số ( DATs ) đề cập đến sản phẩm đổi mới, trong đó tài sản tài chính truyền thống được mã hóa và lưu thông trên chuỗi. Lĩnh vực DATs được coi là hướng phát triển tương lai của phân bổ tài sản trên chuỗi, có triển vọng thị trường rộng lớn.
Các nhà phân tích cho rằng, sự chuyển biến trong chiến lược đầu tư của Arthur Hayes phản ánh sự lạc quan của ông về lĩnh vực DATs. Là một nhà đầu tư tiền mã hóa dày dạn kinh nghiệm, ông có khả năng tận dụng ảnh hưởng và nguồn lực của mình để thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực DATs.
Tuy nhiên, những bất đồng bên trong quỹ cũng cho thấy rằng lĩnh vực DATs vẫn còn tranh cãi. Một số người tỏ ra hoài nghi về giá trị lâu dài của nó, cho rằng có thể lặp lại vết xe đổ của việc phát hành token để huy động vốn. Liệu lĩnh vực DATs có thể cuối cùng đạt được thành công hay không, còn cần thời gian để kiểm chứng.
7. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang: Stablecoin có thể tạo ra ảnh hưởng rộng rãi, đáng để theo dõi chặt chẽ.
Biên bản cuộc họp tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang đề cập rằng nhiều người tham gia đã thảo luận về những phát triển gần đây và tương lai liên quan đến stablecoin thanh toán và tác động có thể của chúng đối với hệ thống tài chính.
Các đại biểu này chỉ ra rằng, với việc dự luật "GENIUS" vừa được thông qua gần đây, việc sử dụng stablecoin có thể sẽ gia tăng. Họ cho rằng stablecoin có thể có ảnh hưởng rộng rãi đến việc truyền dẫn chính sách tiền tệ, hệ thống ngân hàng và sự ổn định tài chính, đáng được theo dõi sát sao.
Biên bản cuộc họp cho thấy, các lãnh đạo cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang rất chú trọng đến sự phát triển của stablecoin. Stablecoin, như một cầu nối giữa tiền điện tử và hệ thống tài chính truyền thống, sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến việc lập chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Các chuyên gia trong ngành phân tích chỉ ra rằng, việc quản lý stablecoin luôn là lĩnh vực được các ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý toàn cầu đặc biệt chú trọng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ theo dõi chặt chẽ diễn biến của stablecoin, phản ánh sự chú trọng cao độ của họ trong việc duy trì ổn định tài chính.
Khi việc sử dụng stablecoin trong các lĩnh vực thanh toán, quyết toán ngày càng mở rộng, ảnh hưởng của nó đối với hệ thống tài chính truyền thống cũng sẽ ngày càng lớn. Các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cần kịp thời xây dựng các chính sách quản lý tương ứng, tìm kiếm sự cân bằng giữa việc thúc đẩy đổi mới và phòng ngừa rủi ro.
Bốn. Động thái kinh tế
1. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu diều hâu và bồ câu, có sự không chắc chắn về triển vọng lạm phát và việc làm.
Bối cảnh kinh tế: Kinh tế Mỹ duy trì tăng trưởng vừa phải trong nửa đầu năm 2025, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức thấp, nhưng mức lạm phát vẫn cao. Tốc độ tăng trưởng GDP chậm lại, thuế quan tăng làm gia tăng áp lực lên giá hàng hóa, sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế gia tăng.
Sự kiện quan trọng: Cục Dự trữ Liên bang công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7 vào ngày 21 tháng 8. Biên bản cho thấy, các quan chức tham dự đều dự đoán rằng lạm phát sẽ tăng trong ngắn hạn, nhưng có sự không chắc chắn lớn về thời gian, mức độ và tính bền vững của lạm phát. Đồng thời, một số quan chức lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế, dự đoán rằng tăng trưởng hoạt động kinh tế trong nửa cuối năm sẽ duy trì ở mức thấp.
Phản ứng của thị trường: Biên bản cuộc họp phát đi tín hiệu cả diều hâu lẫn bồ câu, gây ra sự khác biệt trong kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 9. Một mặt, phần lớn các quan chức cho rằng rủi ro lạm phát lớn hơn rủi ro việc làm, thể hiện lập trường diều hâu; mặt khác, sự lo ngại của các quan chức về sự chậm lại của nền kinh tế có thể để lại không gian cho việc giảm lãi suất vào tháng 9. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ bài phát biểu của Powell vào ngày 22 tháng 8 tại Jackson Hole, tìm kiếm chỉ dẫn về định hướng chính sách tiếp theo.
Quan điểm của chuyên gia: Nhà phân tích Paul Ashworth từ Capital Economics cho biết, do thời gian biên bản trước khi báo cáo việc làm tháng 7 được công bố, rất khó để rút ra nhiều manh mối về chính sách tương lai. Phát biểu của Powell trong tuần này mới là điều quan trọng. Nhà kinh tế trưởng của T.Rowe Price, Blerina Uruci cho rằng, Powell có thể nhấn mạnh việc giữ tối đa tính linh hoạt cho các cuộc họp sắp tới, con đường chính sách sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát và việc làm.
2. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang chú ý đến sự phát triển của stablecoin, có thể thúc đẩy nhu cầu đối với trái phiếu Mỹ.
Bối cảnh kinh tế: Với sự phát triển nhanh chóng của kinh tế số, các tài sản tiền điện tử như stablecoin đang thu hút sự chú ý cao độ từ các cơ quan quản lý. Chính phủ Hoa Kỳ gần đây đã thông qua Đạo luật GENIUS, đặt nền tảng pháp lý cho việc quản lý stablecoin.
Sự kiện quan trọng: Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tháng 7 đã nhiều lần đề cập đến thuật ngữ "stablecoin", nhiều người tham gia đã thảo luận về sự phát triển gần đây của stablecoin thanh toán và tác động tiềm tàng của nó đối với hệ thống tài chính. Những người tham gia chỉ ra rằng, với việc thông qua Đạo luật GENIUS, việc sử dụng stablecoin thanh toán có thể sẽ tăng lên.
Phản ứng của thị trường: Sự phát triển của stablecoin thu hút sự chú ý lớn từ thị trường. Một mặt, stablecoin giúp cải thiện hiệu quả của hệ thống thanh toán, có thể làm tăng nhu cầu đối với các tài sản hỗ trợ phía sau của nó (như trái phiếu kho bạc Mỹ), từ đó thúc đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng lên; mặt khác, quy định về stablecoin vẫn chưa hoàn toàn được thiết lập, do đó triển vọng phát triển của nó vẫn còn nhiều bất định.
Quan điểm của chuyên gia: Thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Waller kêu gọi chấp nhận sự đổi mới về thanh toán do trí tuệ nhân tạo và stablecoin thúc đẩy. Ông cho biết, các công cụ thanh toán mới nổi như stablecoin có thể ảnh hưởng đến việc truyền tải chính sách tiền tệ, cần được theo dõi chặt chẽ. Phóng viên của Wall Street Journal Nick Timiraos cho rằng, sự chú ý của Cục Dự trữ Liên bang đối với stablecoin phản ánh sự coi trọng của họ đối với công nghệ tài chính mới nổi.
3. Dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ có thể gây ra sự khác biệt trong chính sách, kỳ vọng tăng lãi suất và giảm lãi suất có sự khác biệt.
Bối cảnh kinh tế: Kể từ năm 2025, tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ chậm lại, lạm phát cao, thị trường lao động phân hóa, và các yếu tố không chắc chắn về triển vọng kinh tế gia tăng. Cục Dự trữ Liên bang đang phải đối mặt với thách thức tìm kiếm sự cân bằng giữa việc kiềm chế lạm phát và hỗ trợ việc làm.
Sự kiện quan trọng: Dữ liệu về lạm phát và việc làm tháng 8 sẽ được công bố vào đầu tháng 9. Nếu dữ liệu lạm phát mạnh hơn mong đợi hoặc thị trường việc làm tiếp tục hồi phục, Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải đối mặt với áp lực tăng lãi suất vào tháng 9; ngược lại, nếu tăng trưởng việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, có thể sẽ nghiêng về việc giảm lãi suất.
Phản ứng thị trường: Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế sắp công bố. Dữ liệu về lạm phát và việc làm sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến định hướng quyết định của cuộc họp chính sách tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nếu dữ liệu có sự phân hóa, có thể làm gia tăng sự khác biệt về chính sách trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang, dẫn đến biến động thị trường.
Quan điểm của chuyên gia: Cựu thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Narayana Kocherlakota cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang nên chú ý nhiều hơn đến thị trường việc làm thay vì dữ liệu lạm phát. Ông cho rằng, áp lực lạm phát đang giảm dần, trong khi thị trường việc làm yếu kém có thể gây ra cú sốc kinh tế lớn hơn. Goldman Sachs dự đoán, Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên chính sách trong tháng 9 và chờ thêm dữ liệu trước khi đưa ra quyết định.
Năm. Quản lý & Chính sách
1. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tập trung vào stablecoin, thu hút sự chú ý của thị trường
Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 7 cho thấy các quan chức tham dự đang theo dõi chặt chẽ sự phát triển của stablecoin và tác động của nó đối với hệ thống tài chính. Biên bản đã nhắc đi nhắc lại từ stablecoin, phản ánh rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã đưa nó vào phạm vi thảo luận chính sách chính thức.
Giới thiệu bối cảnh: Stablecoin là một loại tiền điện tử được gắn liền với tiền tệ pháp định hoặc tài sản khác, nhằm duy trì sự ổn định giá cả. Với việc thông qua Đạo luật Hướng dẫn về Stablecoin và Đổi mới Quốc gia Hoa Kỳ (GENIUS Act), các cơ quan quản lý dự kiến rằng việc sử dụng stablecoin sẽ tiếp tục tăng lên.
Nội dung chính sách: Biên bản cuộc họp chỉ ra rằng những người tham gia cho rằng stablecoin thanh toán có thể giúp cải thiện hiệu quả của hệ thống thanh toán và có thể làm tăng nhu cầu đối với tài sản hỗ trợ phía sau của nó như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ (. Nhưng họ cũng lo ngại rằng stablecoin có thể có tác động rộng hơn đến ngành ngân hàng và việc thực thi chính sách tiền tệ, do đó cần phải theo dõi chặt chẽ.
Phản ứng của thị trường: Stablecoin luôn là một chủ đề nóng trong lĩnh vực tiền điện tử. Quy định rõ ràng có lợi cho sự phát triển của ngành, nhưng cũng có nghĩa là sự quản lý chặt chẽ sẽ không thể tránh khỏi. Các nhà phát hành stablecoin chủ đạo như Circle với USDC và Tether với USDT, dự kiến sẽ được hưởng lợi từ những chính sách tích cực.
Ý kiến chuyên gia: Báo cáo mới nhất của tập đoàn Goldman Sachs dự đoán rằng hàng nghìn tỷ đồng sẽ sớm đổ vào thị trường stablecoin, báo hiệu sự chuyển biến cấu trúc trong hệ thống tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích cho rằng việc stablecoin lật đổ tài chính truyền thống vẫn còn quá sớm, cần có thêm sự rõ ràng trong quy định.
) 2. Chủ tịch SEC phát biểu, đa số các loại tiền điện tử không thuộc phạm vi chứng khoán
Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ###SEC(, Paul Atkins, đã phát biểu tại Hội nghị Blockchain Wyoming rằng hầu hết các loại tiền điện tử không thuộc về chứng khoán, nên trọng tâm quản lý nên tập trung vào cách phát hành và bán chúng. Quan điểm này tạo sự tương phản rõ rệt với thái độ cứng rắn của người tiền nhiệm Gary Gensler, đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong chính sách quản lý tiền điện tử của Hoa Kỳ.
Giới thiệu bối cảnh: SEC từ lâu đã có những quan điểm khác nhau về việc quản lý tiền điện tử. Gary Gensler đã nhiều lần coi hầu hết các token là chứng khoán, gây ra sự không hài lòng trong ngành. Sự bổ nhiệm của Paul Atkins được coi là cơ hội để chuyển hướng chính sách quản lý.
Nội dung chính sách: Atkins nhấn mạnh, chỉ có một số rất ít token nên được coi là chứng khoán, sự chú ý của cơ quan quản lý nên tập trung vào các trường hợp cụ thể của việc phát hành và bán token. SEC cũng đã ra mắt kế hoạch quản lý "Project Crypto", nhằm tạo ra một khuôn khổ quản lý hợp lý cho tiền điện tử.
Phản ứng của thị trường: Quan điểm chính sách này đã nhận được sự hoan nghênh rộng rãi trong ngành. Các công ty tiền điện tử hy vọng sẽ thoát khỏi sự ràng buộc của quy định phát hành chứng khoán, mang lại cơ hội mới cho sự phát triển của họ. Tuy nhiên, cũng có những nhà phân tích lo ngại rằng sự quản lý quá lỏng lẻo có thể mang lại những rủi ro mới.
Ý kiến của chuyên gia: Cựu ủy viên SEC Robert Jackson cho rằng, phát biểu của Atkins phù hợp với đặc điểm phân cấp của tiền điện tử, nhưng vẫn cần phải xây dựng các quy định rõ ràng. Giám đốc chính sách của sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase kêu gọi SEC nên sớm làm rõ hướng quản lý.
) 3. Các giám đốc điều hành công ty tiền điện tử Anh kêu gọi chính phủ xây dựng khung quy định cho stablecoin
30 giám đốc điều hành từ các công ty tiền điện tử hàng đầu như Coinbase đã cùng nhau gửi thư cho Bộ trưởng Tài chính Anh, đưa ra cảnh báo khẩn cấp: trừ khi Vương quốc Anh ngay lập tức ban hành một chiến lược quốc gia và quy định rõ ràng về stablecoin, nếu không sẽ trở thành "người chấp nhận quy tắc thay vì người tạo ra quy tắc" trong cuộc cạnh tranh tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Giới thiệu bối cảnh: Vương quốc Anh luôn nỗ lực thu hút các công ty tiền điện tử, nhưng vẫn tồn tại một khoảng trống trong quy định về stablecoin. Điều này khiến Vương quốc Anh ở vị trí bị động trong cuộc cạnh tranh của thị trường stablecoin toàn cầu.
Nội dung chính sách: Các giám đốc điều hành kêu gọi chính phủ Vương quốc Anh ngay lập tức xây dựng khuôn khổ quản lý stablecoin, làm rõ vị thế pháp lý và yêu cầu phát hành của nó. Chỉ có như vậy, Vương quốc Anh mới có thể chiếm ưu thế trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Phản ứng của thị trường: Các công ty tiền điện tử ở Anh hoan nghênh điều này, cho rằng sự quản lý rõ ràng sẽ mang lại sự chắc chắn cho sự phát triển của ngành. Nhưng cũng có người lo ngại rằng quản lý quá mức có thể kìm hãm sự đổi mới.
Ý kiến chuyên gia: Chủ tịch Hiệp hội tiền điện tử Anh Ian Taylor cho biết, Vương quốc Anh cần nắm bắt cơ hội để trở thành trung tâm stablecoin toàn cầu. Nhưng cựu cố vấn cấp cao của Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính lại cảnh báo rằng stablecoin tiềm ẩn rủi ro hệ thống và cần được quản lý thận trọng.