聯準會在6月或7月不會降息，因爲它認爲沒有必要救助經濟

聯準會這個夏天保持不變。6 月沒有降息，7 月也沒有降息。我們相信這是中央銀行的立場，因爲我們觀察到美國和中國在周一發布的聯合聲明中，兩國聲稱他們希望緩解貿易緊張關係。

一旦宣布這一消息，主要的華爾街銀行和交易員就降低了他們對快速降息的預期。他們現在表示，第一次降息可能要等到九月份，甚至在那時，也僅在情況真的變糟的情況下才會發生。

你看，特朗普復興了就業和華爾街，所以經濟並沒有陷入困境，而通貨膨脹還沒有降溫到足以讓聯準會開始發放更便宜的信貸。

隨着收益率飆升和風險偏好增加，交易者們開始退縮

今年押注三次降息的交易者已經退縮。現在市場只預計2025年降息兩次，掉期合約顯示聯準會可能只降低55個基點的利率，而不是上周五預期的75個基點。僅這一調整就動搖了債券市場。

兩年期國債收益率在周一上漲了12個基點，重新回到4%以上，這一波動總是對聯準會的舉動作出反應。投資者意識到中央銀行不會僅僅因爲華爾街的要求而採取行動，這一飆升隨之而來。

降息預期的下降也使得美國國債的吸引力降低。另一方面，股票漲。因此，資金又開始追逐風險。

自上周聯準會會議以來，他們決定不採取任何行動，收益率迅速上升。兩年期收益率上升超過40個基點，從3.55%升至超過4%。五年期收益率也有所波動，從3.85%升至4.11%。這是債券市場的明確訊息：至少目前沒有更多的寬松貨幣。

聯準會主席傑羅姆·鮑威爾告訴記者，中央銀行正在關注新的貿易政策如何影響通貨膨脹和經濟增長，然後再採取行動。他明確表示，數據中沒有顯示經濟崩潰的跡象。

鮑威爾無視特朗普的壓力，專注於通脹

即使市場降溫，總統唐納德·特朗普仍然希望採取行動。就在昨天，總統在Truth Social上發帖，呼籲降低利率。但和往常一樣，他生活在自己獨特的數據中。特朗普說：

“沒有通貨膨脹，汽油、能源、雜貨和幾乎所有其他東西的價格都在下降！！！聯準會必須像歐洲和中國那樣降低利率。太遲的鮑威爾有什麼問題？對準備蓬勃發展的美國不公平？就讓一切發生吧，這將是一件美好的事情！”

誠然，某些商品如食品和能源的價格出現了下跌，這主要是由於石油生產增加和全球增長疲軟所致。這些領域的四月份價格與三月份相比有所下降。但總體通脹雖然遠低於其峯值，仍然高於聯準會2%的目標。這就是他們不急於採取行動的原因。

傑克·美元海德，長弓資產管理公司的首席執行官表示：“人們擔心關稅會推高通貨膨脹，雖然它們可能仍然會這樣，但今天的數據至少讓投資者感到寬慰，通貨膨脹仍在朝着正確的方向發展。”

但是，雷蒙德·詹姆斯的經濟學家並不相信現在是削減的時候。他們寫道，關於關稅政策的不確定性以及這些政策如何影響通貨膨脹的持續存在，足以使聯準會不採取任何行動。

風險很簡單：如果過早降息，通貨膨脹可能會更強勁地回歸。聯準會官員認爲在通貨膨脹未得到控制之前降低利率是一個危險的舉動。這可能導致價格進一步漲，從而拖累實際經濟增長。

EY的首席經濟學家Gregory Daco表示，他們的團隊不得不改變自己的預測。“由於對貿易政策的最終現狀缺乏清晰度，而聯準會政策制定者不太可能預先應對任何增長或通脹的發展，我們現在只預計將進行兩次聯準會降息(，而不是三次)，並且相信第一次降息將在九月(而不是七月)，”他說。