加密界的天才還是瘋子？Three Arrows Capital的崛起與隕落

2005年，Su Zhu和Kyle Davies在馬薩諸塞州安多弗的菲利普斯學院相遇。兩人都來自中產階級家庭,在校園裏被視爲聰明但內向的學生。Su Zhu以完美的成績和勤奮著稱,而Davies則在日語方面表現出色。

大學畢業後,兩人先後進入瑞士信貸和德意志銀行工作。在那裏,Su Zhu學習了套利交易的技巧,並因其出色的表現而脫穎而出。2012年,27歲的Su Zhu和Davies籌集了約100萬美元的種子資金,創立了Three Arrows Capital(3AC)。

公司最初專注於新興市場外匯衍生品的套利交易。Su Zhu和Davies憑藉敏銳的眼光抓住了銀行間報價的微小差異,賺取利潤。到2017年,隨着這種套利機會的減少,3AC開始將注意力轉向加密貨幣市場。

在2018年的加密熊市中,3AC抓住時機進行投資,這被認爲是Su Zhu精準判斷市場底部的證明。公司開始大規模借貸,並通過社交媒體建立影響力。Su Zhu在Twitter上積累了57萬粉絲,宣傳他的加密貨幣"超級週期"理論。

3AC的資產規模迅速膨脹,到2020年底管理着超過26億美元的資產。公司在GBTC等產品上押下重注,並投資了許多小型加密項目。Su Zhu和Davies開始享受富豪生活,購買豪宅和超級遊艇。

然而,2022年初形勢開始惡化。GBTC溢價消失,3AC的頭寸開始虧損。5月,公司在Luna代幣上投入的2億美元幾乎瞬間蒸發。面對資金壓力,3AC開始向各方借款,試圖填補漏洞。

6月中旬,3AC無法滿足追加保證金要求,貸款人開始清算其頭寸。公司迅速崩潰,欠債超過28億美元。Su Zhu和Davies失聯,至今下落不明。

3AC的崩塌引發了加密市場的連鎖反應,導致比特幣等資產大幅下跌。許多人認爲,這家曾經備受推崇的對沖基金實際上是在運作一個龐氏騙局,最終導致了整個行業的信任危機。

這場悲劇凸顯了加密市場的風險和監管缺失。Su Zhu和Davies從聰明的交易員變成了過度自信的投機者,他們的故事成爲了加密泡沫破裂的縮影。