穩定幣監管：全球主要地區政策動向概覽

近年來，穩定幣在金融科技領域迅速崛起，引發了全球監管機構的高度關注。作爲與法定貨幣或其他資產掛鉤的加密貨幣，穩定幣因其價值穩定性在跨境支付和去中心化金融等領域廣受歡迎。特別是在當前市場週期中，實物資產代幣化表現突出，吸引了傳統金融機構和Web3原生組織的大量投資，形成了穩步上升的發展趨勢。

隨着穩定幣的普及，各國政府和國際組織紛紛出臺相關政策，以規範這一新興金融工具。本文將簡要概述當前全球主要地區的穩定幣監管動態。

美國

作爲穩定幣發展的主要市場之一，美國的監管體系較爲復雜，主要由財政部、證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）等多個機構共同管理。

SEC可能將某些穩定幣視爲證券，要求其遵守相關法規。財政部下屬的貨幣監理署（OCC）曾提議允許國家銀行和聯邦儲蓄協會爲穩定幣發行方提供服務，但需嚴格遵守反洗錢和合規要求。目前，美國國會正在討論《穩定幣透明度法案》等提案，旨在建立統一的監管框架。盡管具體政策尚未出臺，但整體監管環境似乎趨於積極。

歐盟

歐盟的穩定幣監管主要基於《加密資產市場監管條例》（MiCA）。該條例將穩定幣分爲兩類：資產參考型代幣（ART）和電子貨幣代幣（EMT）。EMT指與單一法定貨幣掛鉤的代幣，如歐元或美元穩定幣；ART則指與多種資產（如法定貨幣、商品或加密資產）掛鉤的代幣。

MiCA爲這兩類穩定幣制定了不同的監管要求。發行穩定幣的機構需獲得歐盟成員國的許可，並滿足資本儲備、信息披露等嚴格標準。

香港

香港金融管理局和財經事務及庫務局於2024年7月發布了穩定幣監管制度的主要內容。根據該制度，在香港發行或推廣法幣穩定幣的公司需獲得金管局的牌照。監管要求涵蓋儲備資產管理、公司治理、風險控制、信息披露以及反洗錢等多個方面。

金管局還推出了穩定幣發行人"沙盒"計劃，以促進與業界的交流。首批參與者包括京東幣鏈科技（香港）有限公司、圓幣創新科技有限公司，以及由渣打銀行（香港）、Animoca Brands和香港電訊組成的聯合體。

2024年12月，香港政府公布了《穩定幣條例草案》，旨在完善虛擬資產監管框架。

新加坡

新加坡將穩定幣歸類爲數字支付代幣，其發行和流通需獲得新加坡金融管理局（MAS）的許可。MAS爲初創企業提供監管沙盒，用於測試穩定幣相關的創新商業模式。

日本

2022年6月，日本修訂《支付服務法》（PSA），爲穩定幣監管奠定了法律基礎。修訂後的PSA將完全由法定貨幣支持的穩定幣定義爲"電子支付工具"（EPI）。

根據新規，只有銀行、資金轉移服務提供商和信托公司可以發行穩定幣。開展穩定幣相關業務的機構必須註冊爲電子支付工具服務提供商（EPISP）。

巴西

巴西央行行長羅伯托·坎波斯·內托在2024年10月表示，計劃於2025年對穩定幣和資產代幣化進行監管。2024年11月，央行提出了一項監管提案，建議限制用戶將穩定幣從中心化交易所轉移至自托管錢包。然而，12月有消息稱，如果能夠改善交易透明度等關鍵問題，央行可能會重新考慮這一限制。

結語

全球各地正在積極探索穩定幣監管的最佳實踐。無論是通過設立監管沙盒，還是根據穩定幣的不同特性制定規則，未來將會出現更多針對性的監管政策。跨境支付領域很可能成爲穩定幣最廣泛應用的場景之一，這也將推動相關監管框架的進一步完善。