加密市場周評：比特幣闖關11萬美元，以太坊挑戰關鍵阻力位

市場觀察

近期美國關稅政策的不確定性持續發酵。盡管關稅暫緩期延長至8月1日，但美國再次威脅提高主要貿易夥伴進口商品稅率。目前實施的關稅已相當於對美國進口商徵收1.5%GDP的稅收，年化關稅收入超過3000億美元。預計其對通脹的滯後效應將在8月公布的7月CPI數據中顯現。這種延遲源於企業庫存緩衝、價格傳導緩慢及CPI抽樣機制等因素，通常10%的普遍關稅需2-3個月才能完全反映在物價指數中。

在貨幣政策方面，联准会正面臨兩難困境。調查顯示一年期通脹預期回落至3%，但醫療費用和大學學費等分項壓力仍然顯著。同時，勞動力市場呈現矛盾信號，失業擔憂有所緩解，但再就業難度增加。

香港即將在8月實施《穩定幣條例》，市場對此充滿期待。一些港股穩定幣概念股近期大幅漲，反映了市場對合規紅利的強烈預期。監管框架將涵蓋反洗錢、儲備金審計等核心要求，首批牌照有望在年內發放。然而，穩定幣要顛覆傳統支付體系仍需克服諸多挑戰，包括利益分配機制、跨境監管協同以及系統性風險測試等。

加密貨幣市場正經歷關鍵的技術突破與週期驗證階段。比特幣在11萬美元附近遇到激烈阻力，若無法突破可能回落至10萬美元；反之則有望衝擊12萬美元。從長期來看，有分析師預測本輪牛市峯值可能出現在2025年9-10月。以太坊方面，正逼近2630美元的三角形阻力位，市場情緒樂觀。

山寨幣市場波動較大，某項目宣布遷移並淘汰原生代幣後，其價格24小時內暴跌60%。Solana生態內兩個項目的代幣之爭雖然熱度不減，但相關代幣經歷了30%以上的回調。整體而言，市場暫時缺乏可持續的新敘事。

關鍵數據（截至7月9日12:00 HKT）

• 比特幣：108,513美元（年初至今+15.99%），日交易量213.24億美元
• 以太坊：2,600.10美元（年初至今-22.06%），日交易量155.21億美元
• 恐貪指數：67（貪婪）
• 平均GAS：BTC 0.52 sat/vB、ETH 0.3 Gwei
• 市場佔有率：BTC 64.2%，ETH 9.3%
• 24小時BTC多空比：0.9728
• 板塊漲跌：DeFi漲2.89%；L2漲2.78%
• 24小時爆倉數據：59563人被爆倉，總金額1.21億美元

ETF流向（截至7月8日）

• 比特幣ETF：+8008萬美元，連續4日淨流入
• 以太坊ETF：+4663.08萬美元，連續3日淨流入

今日前瞻

• 某交易平台將首發上線RCADE項目
• 联准会公布貨幣政策會議紀要（7月10日02:00）
• 2025年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆就美國經濟和貨幣政策發表講話（7月10日21:00）
• 美國至7月5日當周初請失業金人數公布（7月10日20:30）

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