亞太首個面向零售投資者的代幣化基金在香港推出

2025年2月13日，華夏基金（中國香港）宣布其「港元數字貨幣基金」獲香港證監會（SFC）批準，成爲亞太地區首支面向零售投資者的代幣化基金。該基金於2月28日正式發行，標志着代幣化資產從機構專屬邁向大衆市場的重要突破。

代幣化基金的概念與特點

代幣化基金是將基金份額轉化爲區塊鏈上的數字代幣。這種基金與傳統基金在投資本質上並無顯著差異，但在所有權歸屬、信息透明度和交易模式上具有創新特徵：

1. 所有權歸屬更加清晰，可以實時查詢
2. 信息透明度更高，交易記錄可追溯
3. 交易更加便捷，支持7x24小時全天候交易
4. 運營成本更低，提高了資金使用效率

「港元數字貨幣基金」的特點及申贖機制

該基金主要投資於港元短期存款和優質貨幣市場工具，提供港幣、美元和人民幣三種份額類別。作爲代幣化基金，其核心特徵在於特殊的發行方式：

• 採用托管型代幣化模式
• 由某銀行擔任代幣化代理、數字平台運營商及代幣托管人
• 通過內部授權數碼平台完成技術落地

申贖渠道與傳統基金不同：

• 零售投資者只能通過合資格分銷商以代幣形式認購或贖回
• 目前僅有一家合規持牌的加密貨幣交易平台作爲合資格分銷商
• 僅面向香港地區投資者發行

申購流程：

1. 投資者通過合資格分銷商認購基金代幣
2. 使用法幣支付認購款項
3. 基金經理發行代幣化股份並指示數碼平台鑄造代幣
4. 代幣托管人將代幣保存在分銷商的區塊鏈錢包中
5. 分銷商將代幣化股份的權益分配給投資者

贖回流程：

1. 投資者向分銷商申請贖回代幣
2. 分銷商通知基金經理
3. 基金經理贖回代幣化股份並銷毀對應代幣
4. 分銷商向投資者支付贖回收益並扣除托管代幣

全球其他代幣化基金的申贖機制

以某知名資產管理公司推出的代幣化基金爲例，其申贖機制如下：

申購：

• 投資者將美元或穩定幣轉入指定托管帳戶
• 系統驗證資金後，智能合約自動鑄造等量代幣
• 代幣發送至投資者白名單地址

贖回：

• 投資者將代幣發送至指定贖回地址
• 智能合約銷毀代幣
• 托管銀行將等額資金轉入投資者帳戶

收益計算：

• 每個工作日根據地址持有份額記錄收益
• 每月第一個工作日通過增發代幣並空投方式發放收益

代幣化基金的意義與展望

這支代幣化基金的推出標志着Web3.0時代的應用技術邁向新階段，爲大衆投資者參與提供了機會。雖然目前投資底層資產爲低風險貨幣基金，但重點在於推進RWA（現實世界資產）和區塊鏈技術的創新。

未來可能的發展方向：

• 更多基金可能採用區塊鏈代幣化
• 出現更多樣化的投資策略
• 探索數字貨幣實現全天候即時交易的可能性
• 擴大投資資產範圍，推出更高收益產品

在合規區塊鏈貨幣體系逐步成熟的趨勢下，資產代幣化有望成爲重塑全球資管格局的重要力量。