開發者視角 | 與大魚共泳 – 深入探討Uniswap V3的流動性魔法

歡迎來到去中心化金融的瘋狂世界，在這裏流動性是生命線，而Uniswap V3是去中心化交易的最新演變。

如果你曾經嘗試進入去中心化金融的領域，你就知道這可能有點令人不知所措。但借助 Uniswap V3，你即將成爲流動性提供的邁克爾·菲爾普斯。

讓我們戴上護目鏡，深入探討Uniswap V3最激動人心的創新。

第一章：舊池的問題——爲什麼我們需要V3

我們先來快速回顧一下歷史。

在Uniswap V2的美好舊時光中，流動性遍布整個價格區間。

你知道，Uniswap著名的公式是 x * y = k.

無論ETH是在$100還是$10,000 – 你的流動性在整個價格範圍內均勻分布，就像塗抹在吐司上的黃油 – 順便提一下，價格範圍是從$0到$∞(infinity)。

但問題是，大多數時候，資產的價格並不會波動得那麼劇烈。它保持在一個較窄的範圍內，這意味着很多流動性只是靜靜地待在那裏，閒着無聊。

這非常資本低效，導致了一些人所稱的‘流動性浪費’。你的資本沒有充分發揮作用，從流動性提供中收取的費用回報反映了這一點。這就像是參加一個泳池派對，有一個全酒吧和DJ，但只有少數人站在一個角落裏跳舞。

然而，Uniswap V3 發現了這個問題，並將聚會帶到了行動發生的地方——進入集中流動性。

第2章：集中流動性——將聚會帶到正確的地方

Uniswap V3 讓您可以精確決定在何處提供流動性，就像在完美的位置設置您的泳池浮筒以捕捉陽光。這種集中流動性意味着，您不必將代幣分散在 $0 – $∞ 的整個價格區間，而是可以針對特定範圍，您認爲大部分交易活動將發生的地方。

例如，如果你認爲ETH將在接下來的幾周內交易在$4,000和$5,000之間(那種現貨ETH ETF我說得對嗎？)，你可以專門爲那個範圍提供流動性。這種定向的方法意味着你的資本更加高效——你正好在需要的地方提供流動性，使你成爲流動性提供者的超級明星。

但這不僅僅是選擇一個價格範圍。

您需要考慮您範圍的寬度。狹窄的範圍可以帶來更高的回報，但也伴隨着更高的風險——如果價格超出您的範圍，您的流動性將停止賺取費用。另一方面，較寬的範圍更安全，但可能會稀釋您的收益。

示例時間：濃縮咖啡攤

想象一下，你在一個繁忙的海灘上經營一個濃縮咖啡攤位。

在Uniswap V2中，你會在海灘上設置你的攤位——從東到西，覆蓋數英裏沙灘。但只有海灘的一小段有渴望咖啡因的人(那個甜蜜的點就在衝浪商店附近)。你大部分的咖啡都沒人碰，而你卻在爲沒人使用的海灘空間支付租金。

使用Uniswap V3，您可以將您的立場集中在衝浪者聚集的地方。更多缺乏咖啡因的顧客觸手可及，您正在銷售咖啡，仿佛沒有明天。

這就是集中流動性在運作 – 更多利潤，減少浪費。

第3章：價格波動——集中流動性的構建塊

我們已經提到過如何設置自己的流動性範圍，但現在是時候聚焦於更細節的內容了——讓我們來談談刻度。

將刻度視爲構成Uniswap V3價格區間宏大拼圖的微小構建塊。

它們可能很小，但對協議的運作至關重要。

**什麼 'The Tick'？

Ticks就像梯子的橫檔，每一個都代表流動性池中可能價格範圍內的特定價格點。

當您爲流動性選擇一個範圍時，您實際上是在決定將資金放置在這梯子的哪個梯級。每個刻度對應一個特定的 sqrtPriceX96 值 (稍後會詳細介紹)，事後看來，這就是 Uniswap V3 表示價格的方式。

簡單來說，跳動將資產對的整個價格範圍劃分爲可管理的離散區間。這些區間使您能夠將流動性集中在特定範圍內，而不是在整個價格範圍內稀薄分布。

滴答是如何實際運作的

想象一下，您正在爲 ETH/USDC 交易對提供流動性，並且您決定將流動性集中在 $1,500 和 $2,000 之間。

Uniswap V3 將此範圍映射到一系列刻度，每個刻度代表從 $1,500 到 $2,000 的價格旅程中的一個小步驟。隨着交易的發生和價格的變動，Uniswap 計算當前價格所處的確切刻度，並相應地調整你的流動性。

如果價格在您選擇的範圍內，您的流動性是活躍的並且正在賺取費用。但是如果價格超出這個範圍，您的流動性實際上是‘脫離市場’的，直到價格返回到您範圍內的某個點。

爲什麼刻度很重要

Ticks 讓您精確控制您的流動性部署位置。

與其被動地在廣泛範圍內提供流動性，不如專注於最盈利的價格點，以優化你的回報。刻度間距越細，你對流動性頭寸的控制就越細致。

然而，隨着強大的控制力，積極管理的需求也隨之而來。

由於價格波動迅速，尤其是在波動市場中，您可能會發現自己更頻繁地調整您的點位，以保持您的流動性在遊戲中。這就是集中流動性表現出色的地方，它允許您最大化資本效率，但也要求您時刻關注市場動態。

所以，下次你在 Uniswap V3 上設置流動性頭寸時，請花點時間欣賞一下謙遜的刻度。它是無名英雄，使 Uniswap V3 的集中流動性魔法成爲可能，爲你提供微調策略和深入去中心化金融池的工具。

第4章：防止無常損失 – 大逃脫

現在我們來談談房間裏的夢魘 – 無常損失。

如果您曾經提供過流動性，您對此恐懼應該非常了解。但別擔心，Uniswap V3 有一些技巧可以幫助您控制這種損失。

什麼是暫時性損失？

在我們深入了解V3如何提供幫助之前，讓我們快速回顧一下什麼是無常損失。

當你提供流動性時，你實際上持有兩種資產的混合，比如ETH和USDC。如果其中一種資產相對於另一種資產的價格發生變化，你的流動性頭寸的價值可能會下降，即使池子的總價值增加。這種損失是‘暫時的’，即不是永久性的，只有在你在價格回到原始水平之前撤回流動性時，它才會變得永久。

如何通過 V3 MitiGates 減少無常損失

通過Uniswap V3的集中流動性，您可以更好地控制您的流動性活躍的位置。通過選擇更窄的價格區間，您降低了價格波動導致的無常損失的風險。如果市場價格移動到您選擇的區間之外，您的流動性將不再活躍，這意味着您不再受到進一步價格變化的影響，因此，減少了無常損失。

然而，這有一個權衡。如果價格超出你的範圍，你將不再獲得手續費。但好消息是，你也沒有虧損——你的流動性只是靜靜地待在那裏，安全無虞，直到價格回到你的範圍內。

高級策略：主動流動性管理

Uniswap V3 最酷的事情之一是它鼓勵積極的流動性管理。

與其設定並忘記你的流動性，你可以監控市場並根據需要調整你的範圍。這在價格波動迅速的市場中尤其有用，保持對你的流動性頭寸的掌握可以幫助你避免無常損失並最大化你的收益。

第五章：sqrtPriceX96的魔力：數學從未如此美好

如果Uniswap V3是一頓飯，sqrtPriceX96就是將一切結合在一起的祕密調料。

這聽起來可能像一個神祕的數學公式，但實際上這是讓Uniswap V3如此強大的核心創新之一。

讓我們來分析一下。

**什麼是 sqrtPriceX96？

簡單來說，sqrtPriceX96代表價格的平方根，乘以296 (，這只是一個大數字)。現在，你可能會想，爲什麼會有人想要計算價格的平方根，爲什麼要將其乘以這樣一個巨大的數字？

事情是這樣的：

Uniswap V3 在協議中使用了一種獨特的方式來表示價格，使得處理高精度的大範圍數值變得更加容易。

通過使用價格的平方根，Uniswap可以高效且準確地計算涉及交換和流動性提供的代幣數量，尤其是在處理大範圍內微小價格差異時。

爲什麼sqrtPriceX96很重要

在Uniswap V3中，(我們討論過的那些價格範圍)內的每一次價格變動都通過sqrtPriceX96來表示。這種方法使得協議能夠以非常細致的方式處理價格變化，確保每筆交易和每次流動性調整都非常精確。

但是爲什麼要乘以296？

這裏是魔法發生的地方。

通過這個大數字進行乘法運算可以讓協議將這些值存儲爲整數，而不是浮點數(。Solidity，編寫Uniswap V3和一系列其他去中心化金融協議的編程語言，在以太坊上不支持浮點數。在Solidity中，你不能寫3.142)，這使得在以太坊虛擬機(EVM)上的數學運算更加高效。

這種效率對於降低燃氣費用至關重要，這對任何使用該協議的人來說都是一個巨大的勝利。

如何匯聚一切

因此，當您在 Uniswap V3 上提供流動性或執行交易時，協議在後臺使用 sqrtPriceX96 來確定您將收到多少每種代幣、您將提供多少每種代幣，以及價格將如何變化。

這是讓一切順利運行的祕密成分，確保您以最小的 gas 使用獲得最準確的結果。

現實世界的例子

想象一下，您正在提供流動性，範圍是ETH價格在$1,000和$2,000之間。

與直接處理這些數字不同，Uniswap V3 使用 sqrtPriceX96 以更易於管理的格式表示該範圍。當有人進行交易，將價格從 1,500 美元移動到 1,600 美元時，該協議使用 sqrtPriceX96 來計算對您的流動性頭寸的精確影響，甚至精確到最小的分數。

這種精確性使得 Uniswap V3 能夠在您的流動性上提供如此精細的控制，使您能夠從所選價格區間中捕獲每一分價值，而不浪費一滴燃氣。

sqrtPriceX96聽起來可能很復雜，但實際上這只是一個聰明的方式，確保Uniswap V3像一臺運轉良好的機器。通過使用價格的平方根並乘以一個大數，協議確保每個計算都是精確、高效和經濟的。

所以下次你跳入去中心化金融池時，你會知道Uniswap V3成功背後的祕訣全靠一些聰明的數學和一點工程魔法。

第六章：自定義費用層級 – 選擇您的池邊福利

在Uniswap V3中，您不僅可以選擇您的流動性範圍，還可以選擇您的費用等級。這是V2的一項重大升級，V2中每個人只有一個標準費用。

現在，您可以根據您的風險承受能力和交易風格來調整費用。

費用等級是如何工作的

Uniswap V3 提供三個主要的費用等級：

• 0.05%
• 0.3%，並
• 1%

費用越低，您的定價就越具競爭力，這可以吸引更多的交易。費用越高，您從每筆交易中賺取的收益就越多，但如果費用過高，可能會導致交易減少。

例如：

如果您爲像 USDC/USDT 這樣的穩定幣交易對提供流動性，您可能會選擇最低的費用等級 (0.05%)，因爲價格不太可能波動太大 (我的意思是，來吧，USDC 和 USDT 是穩定幣，它們與美元掛鉤，價格通常在 $0.97 – $1.01) 之間，交易者可能會尋找最低的費用。

另一方面，如果您爲像ETH/DAI這樣更具波動性的交易對提供流動性，您可能會選擇0.3%或1%的等級，以最大化每筆交易的收益。

策略提示：費用等級匹配

有趣的是：

您可以根據您的流動性範圍混合和匹配費用等級。也許您在最低費用等級下爲最狹窄的範圍提供少量流動性(高風險，高回報)，而在更高的費用等級下爲更寬的範圍提供更多流動性(低風險，穩定收益)。

這種靈活性使您能夠根據目標和當前市場條件微調策略。

第七章：非同質化流動性 – 您的自定義池浮筒

在Uniswap V2中，流動性頭寸是可替代的——一個LP代幣和其他代幣沒有區別。但Uniswap V3通過非可替代流動性頭寸改變了遊戲規則。每個頭寸都是獨特的，就像你自己的定制泳池浮具，上面有你的名字。

什麼是非同質化流動性？

在V3中，每個流動性頭寸由一個NFT (非同質化代幣)表示。

此NFT包含您頭寸的所有細節：您提供的資產、價格範圍、費用等級等。這種獨特性意味着您可以在其他去中心化金融協議中交易、出售，甚至將您的流動性頭寸用作抵押品。

非同質化流動性的好處

非同質流動性開啓了一個充滿可能性的世界。

首先，這意味着您對流動性的靈活性和控制力更強。您可以自定義您的頭寸以匹配您的策略，並且如果您想提現或將流動性轉移到其他地方，您有機會在二級市場上交易它們。

此外，由於您的頭寸是一個NFT，因此很容易跟蹤和管理。您可以準確看到您在費用中賺取了多少，您在每個區間中有多少流動性，並根據需要進行調整。這就像爲您的去中心化金融策略擁有一個個性化的儀表板。

第8章：主動流動性管理 – 成爲自己的池管理者

Uniswap V3 的最大變化之一是向主動流動性管理的轉變。

與 V2 不同，在 V2 中您可以設置流動性並忘記它，V3 鼓勵您與市場保持互動，並根據需要調整您的頭寸。

爲什麼主動管理很重要

積極的流動性管理對於最大化您的收益和最小化風險至關重要。通過定期監控市場並調整您的流動性範圍，您可以利用價格波動，避免在交易中處於錯誤的一方。

例如，如果你看到ETH的價格正在漲(，現貨ETH ETF對ETH的價格表現很好)，你可能想縮小你的流動性範圍，以便從這種波動中獲得更多費用。或者，如果市場特別波動，你可能會擴大你的範圍，以減少你對暫時性損失的暴露。

主動管理工具

幸運的是，您不必獨自管理您的流動性。有很多工具和平台可以幫助您跟蹤市場、分析趨勢並調整您的頭寸。

一些去中心化金融協議甚至提供自動化策略，可以根據預設規則重新平衡您的流動性，從而使主動管理變得更簡單、更高效。

第9章：流動池派對禮儀 – Uniswap V3的最佳實踐

到現在爲止，你可能對自己的流動性提供技能感到相當自信。但在你深入之前，讓我們來討論一些最佳實踐，以確保你能充分利用Uniswap V3。

1.) 從小開始，逐步擴大 – Uniswap V3 功能強大，但也很復雜。如果您是該平台的新手，請從少量流動性開始，以熟悉操作。當您對功能和策略變得更加熟悉時，您可以擴大您的頭寸。

2.) 多樣化您的流動性 – 不要把所有的雞蛋放在一個籃子裏 – 或者把所有的流動性放在一個區間內。將您的頭寸分散在不同的區間、費用等級，甚至資產對之間，可以幫助分散您的風險，並增加賺取穩定費用的機會。

3.) 定期監控市場 – 積極管理意味着時刻關注市場。關注價格波動、交易量和市場趨勢，以確保您的流動性在正確的時間處於正確的位置。設置警報，使用分析工具，並且不要害怕根據需要進行調整。

4.) 使用外部工具和資源 – 有很多資源可以幫助您在 Uniswap V3 中取得成功。從分析平台到流動性管理工具，充分利用您所擁有的一切。您擁有的信息和支持越多，做出明智、盈利決策的機會就越大。

5.) 理解風險 – 和任何投資一樣，提供流動性也伴隨着風險。暫時性損失、市場波動和其他因素可能影響你的收益。確保你理解這些風險，並制定策略來管理它們。

第10章：高級預言機 – 池邊算命師

想象一下，你在一個泳池派對上，有人聲稱他們可以在下一波大浪來臨之前預測到它。

這基本上就是Uniswap V3的高級預言機在去中心化金融領域所做的——它們提供了清晰的價格趨勢視圖，幫助你做出明智的決策。

但與池邊的算命師不同，這些預言家並不依賴於猜測——它們建立在堅實的數學和聰明的工程基礎上。

Uniswap V3中的預言機是什麼？

在Uniswap的背景下，預言機是提供流動池內資產價格可靠數據的系統。它們並不是Uniswap獨有的，但V3的預言機是特殊的，因爲它們經過了效率和精確度的優化。

它們爲您提供時間加權平均價格(TWAPs)的訪問權限，這對於各種去中心化金融應用是必不可少的，包括借貸、借款和自動交易策略。

V3的高級預言機是如何工作的？

Uniswap V2 已經有了預言機，但 V3 的版本將其提升了幾個檔次。

它們的工作原理如下：

1.) 時間加權平均價格 (TWAPs) – V3 的預言機計算資產在特定時間段內的平均價格，而不是給您一個可能波動且容易被操控的單一價格快照。這種方法平滑了短期波動，並提供了價格趨勢的更穩定視圖。

2.) 累積價格累積 – 每當有人與池(進行互動，例如進行交易)，Uniswap V3就會通過將當前的sqrtPriceX96添加到累積總和中來更新其價格預言機。這個總和代表了隨時間的總價格變動。當你想知道特定時期內的平均價格時，預言機只需查看該時期開始和結束時累積價格之間的差異，並將其除以經過的時間。這種方法既高效又準確，最小化了每次互動時復雜計算的需求。

3.) Gas Efficiency – V3 的預言機設計得比其前身更具燃氣效率。通過使用累積價格方法，該協議減少了所需的鏈上計算次數，從而降低了獲取價格數據所需的燃氣費用。這使得這些先進的預言機可以被更多用戶和應用所使用，而無需擔心高交易費用。

這些預言機爲什麼重要？

高級預言機是許多依賴於準確和可靠價格數據的去中心化金融協議的支柱。

它們的重要性在於：

• 風險管理 – 在借貸平台中，時間加權平均價格（TWAP）有助於確保貸款得到適當的抵押。通過使用平滑的價格，協議可以防止由於短期價格激增或下探導致的突然清算。
• 自動化策略 – 對於自動化交易策略，擁有可靠的TWAP意味着您可以根據真實趨勢執行交易，而不是對瞬時價格波動做出反應。這可以帶來更好的結果和更穩定的利潤。
• 降低操縱 – 由於 TWAP 是在較長時間內計算的，它們不太容易受到操縱。這使得去中心化金融生態系統對所有參與者更加安全和可信。

現實世界的例子

假設您正在構建一個以ETH作爲抵押的去中心化金融借貸平台。

您不想依賴於某一時刻ETH的確切價格，因爲這可能導致抵押品價值的劇烈波動和不必要的清算。相反，您可以使用Uniswap V3的預言機來獲取TWAP，這爲您提供了過去一小時內ETH的平均價格。這一更穩定的價格有助於確保借款者不會因臨時價格波動而被不公平地清算，從而使您的平台更強大且用戶友好。

Uniswap V3 的高級預言機就像池邊的算命師，您可以真正信任。通過提供具備高燃氣效率和抵抗操控的時間加權平均價格，這些預言機是任何在去中心化金融領域構建的人的重要工具。無論您是在管理風險、開發自動化策略，還是僅僅需要可靠的價格數據，Uniswap V3 的預言機都能爲您提供支持。

所以下次當你在去中心化金融池中嬉戲時，請記住，背後有更多的東西。幕後的這些高級預言機正在努力工作，以確保一切順利運行，幫助你做出更聰明、更明智的決策。

第11章：營業執照 – 保持池子獨特性

所以，你已經聽說了 Uniswap V3 的所有酷炫功能，並在考慮開始你自己的去中心化金融交易所 (DEX)？

好吧，別這麼快！

Uniswap V3 核心軟件受商業原始碼許可證 (BSL) 的保護，持續兩年。這意味着您不能僅僅復制粘貼代碼就開始自己的池子派對——至少，在沒有一些法律文件的情況下不能。

什麼是BSL？

商業來源許可證是Uniswap保護其辛勤工作的方式，同時仍然鼓勵創新。

在頭兩年內，如果您想要商業使用V3代碼庫，您需要許可證。在此之後，該代碼將完全開源，任何人都可以免費使用，就像之前的V2一樣。

爲什麼這很重要

此許可有助於確保Uniswap團隊因其創新而獲得獎勵，同時給予社區時間去探索和構建V3的功能。這也爲V3創造了一定的護城河，這樣你可以在獨特的水域中暢遊一段時間，才會讓其他人加入。

結論：深入並引起轟動

Uniswap V3 於 2021 年推出。

它不僅僅是試探性地進入去中心化金融的水域——而是以一個巨大的水花跳了進去，推出了集中流動性、可定制的費用等級、非同質化流動性頭寸、先進的預言機，甚至還有一張商業許可證來保護其開創性的技術。它改變了遊戲，爲流動性提供者帶來了前所未有的控制力、效率和利潤潛力。

但像任何泳池派對一樣，還有一些漣漪需要平息。

噴濺區：Uniswap V3 的挑戰

雖然V3帶來了創新的浪潮，但它也並非沒有挑戰。

在V3中管理流動性需要親力親爲的方式——沒有自動複利，因此當價格超出您選擇的範圍時，您需要手動提取並重新部署資金。說到價格範圍，這些範圍的靜態特性意味着您必須保持敏銳，不斷調整以跟上市場。

這可能感覺像是在玩打地鼠的遊戲，你總是在追逐下一個最佳的流動性放置點。

幸運的是，你不必獨自一人。進入集中流動性管理者(CLMs)，如Beefy Finance，他們如同你池邊的救生員，處理所有流動性管理的瑣事，只收取少量費用。他們將調整你的頭寸，優化你的收益，讓你專注於享受派對，而不必時刻擔心將你的流動性放在正確的位置。

但是等等… UniV4 呢？

就在你以爲泳池派對無法更好的時候，Uniswap Labs 正在準備推出 Uniswap V4 – 將於 2024 年稍後時間與您見面！

沒錯——Uniswap 的下一次進化即將到來，它將解決 V3 的一些局限性，同時引入大量新功能，使流動性提供變得更加動態、靈活和有回報。

可自定義的鉤子，允許更自動化和動態的流動性管理。

想象一個世界，在市場波動時你不再需要手動調整你的倉位——UniV4 可能會爲你做到這一點。動態定價、燃氣優化，甚至可能還有更智能的策略，自動保持你的流動性在最有利可圖的區域，這一切都在 UniV4 中。隨着新的許可模型和增強的安全功能，UniV4 正在成爲有史以來最大的浪潮。

未來是流動的

UniV4 將會把你對 V3 的所有喜愛提升到 11。

無論您是經驗豐富的去中心化金融老手還是剛剛入門，下一波創新即將到來，而且它將是巨大的。

所以，如果你喜歡對Uniswap V3的深入了解，請繼續保持警覺，關注動態。去中心化金融的未來比以往任何時候都更加流動、動態和強大，而當UniV4在今年晚些時候進入市場時，歡迎你一起參與！[2024]。

敬請期待，因爲最好的還在後頭。

免責聲明： 在制作本指南時沒有實際的流動性池被使用或損害。但你的流動性池可能會變得稍微酷一些。