美國州級政府開始將比特幣納入儲備

近期，美國多個州開始採取行動，將比特幣納入州級儲備。目前已有兩個州完成立法，另有五個州正在推進相關立法。各州在資金來源、配置上限和托管模式等方面採取了不同策略，反映了地方政府對高波動、去中心化資產的不同態度。

新罕布夏州和亞利桑那州的先行者

新罕布夏州和亞利桑那州在短短48小時內相繼完成立法並由州長簽署，開啓了州級政府持有比特幣的新紀元。兩州採取的方法和風險控制機制有很大差異，反映了不同的政治經濟目標。

新罕布夏州：保守穩健的財政多元化

新罕布夏州的做法類似於"財政部級資產多元化"。新法授權州財政部長可以將一般基金和應急基金中最多5%用於購買市值連續一年超過5000億美元的數字資產，實際上只有比特幣符合這一條件。

這個5%的上限被視爲安全閥門，可以隨着財政資金規模的變化而調整持幣額度。在托管方面，州政府可以選擇自管多重籤名冷錢包、委托給持牌機構代管，或通過監管機構批準的比特幣ETF持有。

新法還要求州財政部長在季度財政報告中披露持倉、成本和未實現盈虧情況。同時，法案禁止使用槓杆、借貸或抵押，以最大程度降低信用風險。

亞利桑那州：創新靈活的無主資產活化

與新罕布夏州不同，亞利桑那州的做法更加靈活創新。新法允許州政府將三年尋人期屆滿後的無主加密資產轉入新設立的"比特幣及數字資產儲備基金"。該基金還可以接收所有衍生的空投和質押獎勵，形成複利循環，無需額外的財政預算。

亞利桑那州對納入儲備的加密資產沒有設置市值或流動性門檻，理論上從比特幣到小型代幣都可能被收編。這種做法雖然增加了風險分散，但也使州政府面臨小幣種價格操縱的風險。

在資產管理方面，亞利桑那州允許參與整鏈質押以獲取收益，這使州政府首次成爲鏈上活躍參與者。然而，這也意味着州政府可能面臨驗證人懲罰或智能合約錯誤帶來的損失風險。

其他州的進展

除了新罕布夏州和亞利桑那州，其他幾個州也在推進類似立法：

1. 德克薩斯州：參議院已通過相關法案，等待衆議院全院表決。擬設立州戰略比特幣儲備，初步計劃撥款2100萬美元。

2. 奧克拉荷馬州：衆議院通過相關法案，但在參議院稅務委員會被否決。

3. 伊利諾伊州：相關法案僅完成初讀，進展緩慢。

4. 密蘇裏州：完成公聽後未再有進一步進展。

5. 佛羅裏達州：相關法案已撤回。

對市場的影響

雖然州級政府將比特幣納入儲備的舉動引發了市場關注，但實際影響可能有限。以新罕布夏州爲例，即使滿額配置，也只有3-4億美元規模，佔比特幣日交易量不到0.1%。

然而，這一趨勢的象徵意義不容忽視。相關消息公布後，比特幣價格出現短期漲，社交媒體上的討論量也大幅增加。這表明市場對官方持有比特幣的預期較高，可能會帶來情緒面的推動。

長期來看，州級政府持有比特幣的實際影響將取決於立法落地速度、財政撥款實際金額以及鏈上地址的公開情況。投資者應密切關注這些因素的發展，以更好地評估其對比特幣市場的潛在影響。