Raydium與Pump Fun的競爭：LaunchLab能否引爆新一輪造富熱潮？

Solana生態中，Raydium作爲頭部去中心化交易所，而Pump Fun則是最大的代幣發行平台。盡管兩者所處賽道不同，但爲了爭奪更多收益，雙方展開了激烈的競爭。

Pump Fun推出了PumpSwap，日交易量迅速達到4億美元，逼近Raydium的6億美元。Raydium方面指出，在過去一個月，Pump Fun貢獻了其41%的自動做市商(AMM)收入。然而，隨着PumpSwap的推出，Raydium的流量大幅減少，迫使其推出LaunchLab以"奪回流動性主導權"。

那麼，LaunchLab與Pump Fun有何不同？其中又有哪些值得關注的項目？讓我們一起來探討。

LaunchLab概述

Raydium推出的LaunchLab本質上是一個"零代碼代幣創建工具+自動流動性遷移服務"，主要有兩種使用模式：

1. JustSendIt模式：用戶可一鍵創建代幣，預設募集85 SOL，募資成功後自動遷移至Raydium的AMM，並銷毀LP代幣以鎖定流動性。

2. LaunchLab Pro模式：可自定義代幣總量，最低募集額爲30 SOL，還可設置價格曲線斜率、歸屬條件，以及是否啓用AMM分潤（最高可設置10%交易手續費返還給項目方）。

在費用結構方面，Raydium統一收取1%的基礎手續費，其中50%進入"社區池"，25%用於回購RAY代幣，25%用作基礎設施建設和運營資金。

LaunchLab還允許第三方接入其後端服務，構建自己的代幣發行前端。其中最知名的是cook.meme，這是一個主打零費用、即時交易和簡潔界面的"迷因幣發行平台"，吸引了不少開發者嘗試。它的定位類似於Pump Fun的UI復制版，但底層流動性綁定在Raydium。

Raydium採取這種開放策略，不僅是爲了引流，更是爲了復制Pump Fun當年通過社區前端構建的內容和生態良性循環。

重點項目分析

LaunchLab的推出直接benefited RAY代幣持有者（25%的費用用於回購）。在LaunchLab公布後，RAY價格漲約8%。如果LaunchLab能持續保持熱度，RAY的回購力度將會越來越強，當需求超過供給時，價格就有漲空間。

代幣發行平台的生命週期取決於能產生多少"黃金狗"項目。當平台不斷出現造富效應時，用戶資產自然會向該平台集中。資產集中後，誕生高價值項目的概率也會提高，最終形成正向循環。

因此，良性循環的第一步是先有成功項目。然而遺憾的是，在LaunchLab上線24小時內，只有TIME代幣的市值超過100萬美元。其他代幣如ARUA、Gaydium等雖然在上線初期市值飆升，但最終市場決定將資金集中在單一高市值代幣上。

以下是幾個值得關注的項目：

1. TIME

   • 當前市值：600萬美元
   • 最高市值：850萬美元
   • 24小時交易量：3020萬美元
   • 持幣人數：7,600

2. ARUA：Raydium自己發行的代幣，雖然比TIME更早部署，但較晚發射。

3. Gaydium：除了諧音梗之外，Raydium的開發人員曾將Gaydium的合約地址短暫放在Raydium的GitHub中，但不到一小時後就刪除了，這導致代幣價格隨之暴跌。

總結

Raydium的LaunchLab雖然看似是一種"遲來的反擊"，但其整體設計已針對Pump Fun的優勢做出了系統性的應對。不僅提供了自定義的代幣發行模式，還擴展出以cook.meme爲代表的開放前端策略，目標是將流量、手續費和敘事重新帶回Raydium生態。

然而，LaunchLab能否真正造富、能否重新引爆一波迷因幣熱潮，仍取決於三個核心因素：

1. 是否能產出足夠強勁的爆紅項目；
2. 手續費與流動性設計是否對散戶友好；
3. 生態系統是否能快速聚集前端工具，形成網路效應。

目前雖然這三個要素都有待加強，但LaunchLab才開放不到一個月，現在就斷定該平台失敗爲時尚早。加密貨幣市場瞬息萬變，也許下一個百倍迷因幣就會誕生在LaunchLab上，讓我們拭目以待。