Uniswap V4: 四大創新機制推動DeFi發展

6月13日，某DEX發布了其V4版本代碼草案，在業界引發了強烈反響，成爲近期熱點話題。作爲當前最大的去中心化交易平台，該DEX長期佔據鏈上交易50%以上的份額，其交易量是第二大競爭對手的3倍多。V4版本的推出將進一步鞏固其作爲DeFi最大DEX的地位。

該DEX在發布的願景和白皮書中，詳細介紹了可實現AMM定制化的Hooks、改變帳戶框架和訂單邏輯的Singleton以及可以極大減低Gas費用的Flash accounting和Native ETH。這些創新特性將爲DEX帶來更大的自由度、更好的流動性、更低的手續費以及更多的選擇。同時，這也爲長期處於弱勢的DEX注入了催化劑，加快了DEX追趕CEX的步伐，將對DeFi未來發展產生深遠影響。

以創新引領DeFi行業發展

V4升級引發衆多機構關注，一方面是美國證券交易委員會對某大型CEX起訴的風波，讓行業內機構對CEX未來發展產生擔憂，而擁有去中心化和抗審核性的DEX獲得了更多青睞。另一方面，作爲行業龍頭，該DEX每個版本都引領了DEX發展方向，被後繼者爭相模仿，帶動整個DeFi繁榮發展。

該DEX的歷史版本回顧:

V1於2018年11月推出，提供ERC-20代幣和ETH間交易，首次引入自動做市商模型。

V2於2020年5月推出，提供ERC-20代幣間交易支持，引入流動性挖礦機制。

V3於2021年5月推出，引入集中式流動性和價格限制訂單功能。

即將推出的V4版本將在DeFi基礎設施上進行全面顛覆。例如，提供可自主創建和管理的代幣池，通過"掛鉤"添加新功能的AMM，以及採用大合約框架取代以往的Factory/Pool模式等。這些創新將進一步強化其去中心化交易平台特性，爲DeFi生態系統帶來新的變革和機遇。

四大創新機制打造DeFi真正基礎設施

V4通過引入Hooks、Singleton和Flash accounting等創新機制，打造了一個真正適合DeFi的高效、靈活、低成本基礎設施，爲用戶提供更好交易體驗和更多機會。

Hooks

V4的關鍵創新之一是引入"hooks"，本質是由開發者創建和定義交易邏輯的外部合約。開發者可在流動池生命週期的特定點位調用外部合約執行指定操作，如在交易前創建限價訂單，在流動池頭寸改變後調整交易費用等級等。

通過Hooks添加插件功能，V4成爲可定制化的流動性池平台。這種特性使開發者可自由開發新功能，滿足各種交易場景，讓流動性更深度綁定項目發展。這還可激發開發者和社區創造力，增加網路效應，使其成爲DeFi生態系統的底層基礎設施。

目前展示的幾個鉤子樣本包括:

• 時間加權平均做市商(TWAMM)
• 動態費用
• 鏈上限價單
• 閒置流動性的借貸
• 定制的鏈上預言機
• 內部化的MEV利潤分配回LP

Singleton

Singleton是V4的新合約架構。以前每個流動性池對應一個合約，新增池需部署新合約，增加開發成本和Gas費用。Singleton架構中所有流動性池保存在一個合約中，大大降低創建成本和Gas費用，提高交易效率。

Singleton架構優勢:

• 降低成本:不需爲每個池部署單獨合約
• 提高效率:實現多跳交易，一次調用完成所有交換
• 可擴展性:方便添加新功能和特性
• 簡化流動性倉位管理:使用地址進行倉位管理

Flash Accounting

Flash Accounting是單例合約架構上引入的新記帳方式。以前每次交易需計算所有相關倉位餘額，佔用大量Gas。Flash Accounting僅根據淨餘額計算交易費用，減少Gas消耗。

系統利用所有池由一個合約管理的優勢，交易時查詢當前池子淨餘額，根據用戶淨餘額計算交易費用。避免計算所有相關倉位餘額，減少計算所需Gas。

此系統還可提高跨池路由效率，降低穿越多池交易成本。結合掛鉤合約後支持更復雜集成和創新，可大大增加池數量。

Native ETH

V4中Native ETH指ETH與其他代幣間直接交易。以前版本需先將ETH轉換爲WETH，導致高成本低效率。V4引入Native ETH概念，ETH可與其他代幣直接交易，無需轉換爲WETH，大大減少交易成本和時間。

實現上，V4核心合約添加ETH池子，僅用於ETH與其他代幣直接交易。交易時自動比較交易量與池中ETH量，計算對應其他代幣數量。用戶可直接在V4中進行ETH與其他代幣交易，無需繁瑣轉換過程。

Native ETH使V4更便捷高效，提供更好交易體驗，加強流動性和競爭力。

V4或將成爲解決DEX困境的契機

數字資產交易市場上，CEX長期佔據主導地位。DEX受困於流動性不足、用戶體驗差、交易費用和成本高等問題。V4的發布可能成爲解決DEX困境的契機，從四個方面改善DEX狀況:

改善流動性:通過Hook功能和內部化MEV利潤分配回LP等，提高DEX可定制性和流動性。

改善用戶體驗:引入TWAMM算法和限價交易功能，提高價格發現效率和交易體驗。

降低交易費用:通過內部化MEV利潤分配回LP和閃電記帳等機制降低費用。

提高成本效率:Singleton架構降低創建LP和跨池路由交易Gas費用，提升部署效率。

總結

V4作爲集大成者，其出現是DeFi行業乃至整個加密行業的重大創新。它賦予用戶更大自由度、更高流動性、更低費用以及更完善便捷的服務，推動整個DEX行業進步和完善。

盡管DEX與CEX在用戶體驗、費用和安全方面還存在差距，但隨着版本不斷更新完善，這一差距正逐漸縮小。相信不久的將來，V4會在DEX與CEX競爭中佔據更重要地位，成爲DeFi行業流動性增長飛輪，引領整個行業發展方向。