Blend:一種新型 NFT 借貸協議的深入解析

近期，一種新型的 P2P NFT 借貸協議 Blend 引起了業界關注。該協議不僅支持 NFT 借貸，還提供了基於借貸的 NFT 購買功能。本文將深入剖析 Blend 的核心特點、產品優勢及其實現方式。

Blend 的核心特點

Blend 協議具有以下幾個顯著特點：

1. 點對點永續借貸模式，無固定到期時間，無需依賴預言機
2. 貸出方可自行設定可貸金額和年化利率，並發布借貸要約
3. 借款方可從現有要約中選擇最適合的條件
4. 貸款方如需退出，借款方有30小時的寬限期進行還款或重新借貸
5. 借款方可隨時償還貸款
6. 支持"先買後付"模式，即用戶可通過首付加貸款的方式購買 NFT

產品優勢

Blend 的核心優勢在於簡化了系統復雜度，實現了借貸關係在系統內部的靈活遷移，並通過市場機制來定價風險和收益，從而最大程度滿足用戶需求。

相較於傳統的點對點模式，Blend 將借款的三個關鍵要素（抵押率、利率、期限）中的"期限"統一爲永續靈活模式，極大改善了貸款方的流動性問題。同時，Blend 將貸款方退出和清算機制進行了統一，本質上反映了市場對特定項目的接受度。

雖然 Blend 表面上固定了抵押率和利率，但由於其靈活的退出機制，實際上使得生效中的條款能夠基本跟隨市場平均水平。這是因爲如果條款明顯劣於市場水平，借款方會傾向於還款並選擇其他更優惠的要約；反之，如果條款明顯優於市場水平，貸款方則會傾向於退出並發布新的要約以獲得更高收益。

對借款方而言，Blend 通過永續加隨時還款的設置，實現了借款期限的完全靈活性。同時，通過對貸款方分配激勵點數的方式，鼓勵設置更高的可貸金額和更低的利率。

對貸款方而言，Blend 既保留了點對點模式的自定義優勢，又提供了接近點對池模式的流動性優勢，還允許貸款方自行制定風控標準並靈活退出。

貸款購買 NFT

Blend 還提供了貸款購買 NFT 的功能，類似於房地產市場中的按揭貸款。用戶可以在購買 NFT 的同時發起抵押借款，只需支付首付就能獲得 NFT 的所有權，從而提高資本效率。這一功能的整合有助於吸引大量新用戶，促進 Blend 的快速成長。

其他細節

雖然最初的設計文檔中提到了荷蘭拍賣機制，但目前 Blend 的實際操作是要求借款方在貸款方退出時進行還款或重新借貸。這可能是因爲當前系統考慮了借款金額和利率兩個變量，而非僅考慮利率一個因素。

值得注意的是，Blend 目前尚未對其原生代幣進行過多賦能。雖然代幣持有者擁有設定各項參數的治理權以及未來開啓手續費的權力，但具體實施細節仍存在較大不確定性。

總結

Blend 在傳統點對點借貸模式的基礎上，通過統一非必要要素，實現了效率的顯著提升。同時，它與交易模塊的深度整合，在產品層面取得了較大進步。然而，在代幣賦能方面，Blend 的表現較爲中規中矩。隨着該協議的進一步發展，我們期待看到更多創新和優化。